金融界美股訊：“美聯(lián)儲行動標志著超寬松時期的結(jié)束，”美聯(lián)儲主席耶倫在12月FOMC會后的新聞發(fā)布會上表示。在該次會議上，F(xiàn)OMC宣布加息25個基點，抬升聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間至0.25-0.5%。

　　不過，美聯(lián)儲尚未就資產(chǎn)負債表做出進一步?jīng)Q定，耶倫表示，正研究長期性的資產(chǎn)負債表框架，希望最終運作規(guī)模小得多的資產(chǎn)負債表。本次會議后，美聯(lián)儲仍然會對到期債券回籠的資金進行再投資。

　　談及未來的加息路徑，耶倫表示，F(xiàn)OMC認為溫和地加息是適宜之舉，利率正常化之路將會是循序漸進的。“我們希望以審慎而循序漸進的方式行動?！睂τ凇白匀焕省?，她表示這并不是政策目標，但它是一個有用的標桿。

　　本次會議公布的點陣圖顯示美聯(lián)儲預(yù)期2016年底利率可能達到1.375%，這意味著按25基點/次的加息速度，美聯(lián)儲明年可能加息四次。不過，耶倫在新聞發(fā)布會上表示，“如果經(jīng)濟令人失望，我們將更加寬松?！?/p>

　　FOMC還下調(diào)了對PCE的預(yù)期，耶倫解釋稱“主要原因是美元走強”。但她同時強調(diào)，隨著諸多一次性因素消退，通脹率應(yīng)當升向2%。

　　對于市場關(guān)心薪資增長問題，她表示，“我們可能正見到薪資更加迅猛地增長?！?/p>

　　美聯(lián)儲主席耶倫新聞發(fā)布會直播：

　　我對美國經(jīng)濟基本面和美國家庭的健康狀況都有信心。

　　美國制造業(yè)和能源行業(yè)都面臨壓力。

　　美國經(jīng)濟在任何年頭面臨沖擊的可能性非常大。

　　我們可以研究負利率。

　　并不認為任何事意味著會給美國帶來負面后果。

　　希望最終運作規(guī)模小得多的資產(chǎn)負債表。

　　美聯(lián)儲正研究長期性的資產(chǎn)負債表框架。

　　FOMC尚未就資產(chǎn)負債表做出進一步?jīng)Q定。

　　不要指望美聯(lián)儲會非常迅速地停止再投資。

　　高收益率債券的溢價自2014年就在擴大。

　　金融系統(tǒng)的彈性較危機前更佳。

　　各國央行過去推遲政策緊縮太久，及早并循序漸進地加息是審慎之舉。

　　我們已經(jīng)仔細地權(quán)衡過政策逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險。

　　將調(diào)整政策來支持達到目標。

　　美聯(lián)儲決策體現(xiàn)出我們對美國經(jīng)濟的信心，美國經(jīng)濟處于可持續(xù)改善的軌道之上。

　　更長周期的融資成本不可能循序地調(diào)整。

　　利率水平非常低，我們已經(jīng)邁出非常小的一步。

　　美聯(lián)儲監(jiān)督銀行利率風(fēng)險已經(jīng)有一段時間。

　　當被問及來自高收益率債風(fēng)險時，耶倫表示已經(jīng)提議對共同基金的流動性錯配進行改革。

　　Third AVenue Fund不是一般的基金，理解美國證券交易委員會對它的強硬。

　　并不希望針對那些一次性地影響物價的因素做出回應(yīng)。

　　我們關(guān)注利空通脹率的統(tǒng)計范疇。

　　CPI中值一直都在某種程度上較PCE更加穩(wěn)定。

　　美國經(jīng)濟帶來上行風(fēng)險。

　　美國消費者財務(wù)狀況更加健康。

　　人口結(jié)構(gòu)表明，住房市場投資將大幅上揚。

　　循序漸進并不意味著機械地而行動，均勻地行動。

　　強烈質(zhì)疑FOMC是否會勻速地加息。

　　FOMC下調(diào)PCE預(yù)期的主要原因是美元走強。

　　個人預(yù)期是，核心通脹率將會回升。

　　并不認為用新方法來衡量通脹率。

　　新興市場比20世紀90年代更加強勁。

　　美聯(lián)儲已經(jīng)仔細避免不必要的溢出效應(yīng)。

　　我們可能正見到薪資更加迅猛地增長。

　　我還難說薪資增幅是否處于強勁趨勢。

　　凌晨4點之前：

　　美聯(lián)儲行動標志著超寬松時期的結(jié)束。

　　勞動力市場仍然存在進一步改善的空間。

　　美聯(lián)儲行動表明經(jīng)濟取得可觀的進展。

　　FOMC認為溫和地加息是適宜之舉。

　　利率正?；穼茄驖u進的。

　　就業(yè)市場顯然出現(xiàn)進一步改善，5%的失業(yè)率接近更長周期的中值水平，薪資漲幅仍然需要持續(xù)的回暖。

　　凈出口一直受到美元和海外增速的限制。

　　美國新屋營建活動仍然偏低。

　　商業(yè)投資已經(jīng)出現(xiàn)堅固的增長。

　　隨著循序漸進地調(diào)整利率政策，美國經(jīng)濟料將出現(xiàn)溫和增長。

　　來自海外的風(fēng)險從今年夏季開始降低。

　　對增速的預(yù)期鞏固對通脹率的信心。

　　隨著諸多一次性因素消退，通脹率應(yīng)當升向2%。

　　通脹率的信心取決于對通脹預(yù)期的控制。

　　長期通脹預(yù)期整體上保持穩(wěn)定。

　　美元升值還打壓通脹率。

　　通脹率疲軟在很大程度上歸咎于諸多一次性因素

　　勞動力閑置問題的消退應(yīng)當支持通脹率。

　　太長時間地推遲加息會造成緊縮行動顯得生硬的風(fēng)險。

　　政策立場仍然寬松。

　　中性聯(lián)邦基金利率低于歷史性標準。

　　當前的中性名義利率偏低，中性利率應(yīng)當隨著時間的推移而走高。

　　雖然美聯(lián)儲利率偏低，但美國最近數(shù)年的增速溫和。

　　FOMC利率預(yù)期表明，部分貨幣政策會議參與者下調(diào)了對利率路徑的預(yù)期。

　　加息幅度與經(jīng)濟數(shù)據(jù)掛鉤。

　　龐大的資產(chǎn)負債表將幫助維持寬松的貨幣政策。

　　我們已經(jīng)暫停了逆回購交易的總體上限。

　　美聯(lián)儲將密切留意市場，可能會調(diào)整政策工具。

　　我們決定行動，因為諸多條件令人滿意。

　　美聯(lián)儲為加息而制定的諸多條件令人滿意。

　　全球經(jīng)濟風(fēng)險仍然存在，但美國經(jīng)濟強勁。

　　我們希望以審慎而循序漸進的方式行動。

　　政策行動的效果具有滯后性，將循序漸進地采取行動；審慎地觀察利率對金融條件的影響。

　　美聯(lián)儲只加息了25個基點。

　　中性利率并非政策目標，而是一個有用的基準。

　　我仍然認為，美國經(jīng)濟仍然存在閑置問題。

　　失業(yè)率進一步下降將讓閑置問題得到消除。

　　認為高于趨勢的增長水平將有助于實現(xiàn)物價目標。

　　零利率意味著對負面沖擊的回應(yīng)空間更少。

　　如果沒有降低寬松力度，經(jīng)濟可能會脫靶。

　　FOMC整體上承諾將實現(xiàn)2%的通脹率目標。

　　對通脹率保持合理的信心是一種預(yù)期。

　　承諾不會允許通脹率持續(xù)低低于2%。

　　我們在通脹率上存在顯著的缺口。

　　在通脹率如何經(jīng)受加息考驗上沒有簡單的“配方”。

　　油價進一步下跌一直都讓我驚訝不已。

　　原油價格所需要的就是趨于穩(wěn)定。

　　我仍然認為通脹率預(yù)期仍然牢牢受控。

　　如果通脹率預(yù)期上行或下移，都將是一個憂慮。

　　我們需要非常密切地關(guān)注通脹率。

　　如果經(jīng)濟令人失望，我們將更加寬松。

　　油價需要保持穩(wěn)定，從而降低對通脹率的影響。

　　“自然利率”并不是政策目標，但它是一個有用的標桿。