今天受外圍市場(chǎng)的影響，上證指數(shù)刷新了18年年內(nèi)的新低，悲觀的情緒似乎再次籠罩。沒關(guān)系，既然選擇了這條道路，就要明知晦暗但心懷光明，做與大多數(shù)不一樣的人。悲觀的時(shí)刻，我們選擇閱讀經(jīng)典，讓投資大家的智慧伴隨我們度過漫漫長(zhǎng)夜。
Alpha君手動(dòng)實(shí)拍
本書的翻譯質(zhì)量不錯(cuò)，讀起來并不枯燥、晦澀。作者將美國(guó)股市百年歷史的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)在讀者的眼前，可以說是有理有據(jù)，資料翔實(shí)。投資類的書籍往往是經(jīng)常再版，以保持常新，與時(shí)代和新變化接軌。本書也談到了08年金融危機(jī)以及行為金融學(xué)的一些近年研究成果。
本書最核心的觀點(diǎn)就是序言中提到的——股票必然是“那些追求長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的投資者的最佳投資方式”。
其他的核心觀點(diǎn)，譯者在譯者序中這樣寫道。
①從長(zhǎng)期看，股票收益率會(huì)實(shí)現(xiàn)均值回歸，而包括債券在內(nèi)的任何其他投資工具都做不到這一點(diǎn)。因此，投資者在構(gòu)建投資組合時(shí)，應(yīng)采取偏股型投資策略。
感想：作者在后續(xù)的文章中用統(tǒng)計(jì)圖介紹了美國(guó)百年金融史上股票、房產(chǎn)、債券、黃金、現(xiàn)金幾類資產(chǎn)的回報(bào)，用鐵一般的事實(shí)證明了股票是長(zhǎng)期回報(bào)最佳的資產(chǎn)。股票常有價(jià)格的高估與低估，但最終會(huì)實(shí)現(xiàn)均值回歸。這里的高估與低估為聰明的投資者創(chuàng)造了超額收益。若能以時(shí)間為友，在指數(shù)價(jià)格合理的時(shí)候，以指數(shù)基金作為資產(chǎn)配置的核心，這樣的投資大概率是能夠讓人獲得滿意回報(bào)的。
所以，我們?cè)跇?gòu)建投資組合或家庭理財(cái)籌劃時(shí)，若有能長(zhǎng)期投資的資金，例如孩子的壓歲錢、遠(yuǎn)期教育資金，在考慮自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基礎(chǔ)上，配置指數(shù)基金是不錯(cuò)的選擇。
②實(shí)行被動(dòng)投資策略，以獲取市場(chǎng)平均收益。個(gè)人想戰(zhàn)勝大盤很困難，主動(dòng)投資策略摩擦成本很大。
感想：于普通人而言，指數(shù)增強(qiáng)型或策略型指數(shù)基金是指數(shù)基金里的好選擇。倘若有志于主動(dòng)投資，一定要堅(jiān)持記錄自己的投資業(yè)績(jī)，使之與指數(shù)相比較，看看能否超越指數(shù)，穿越牛熊并絕對(duì)獲利。
前幾天剛說了，五年前投資滬深300或中證500ETF能獲得年化10%左右的回報(bào)。假設(shè)我們選擇一個(gè)平庸且更具代表性的指數(shù)——中證全指。從05年指數(shù)發(fā)布至今，指數(shù)從1000點(diǎn)漲到4454點(diǎn)，考慮股息再投資能更高一點(diǎn)，算下來，年化回報(bào)也達(dá)到了10%
③堅(jiān)持價(jià)值型投資。從長(zhǎng)期看，價(jià)值型股票不但優(yōu)于成長(zhǎng)型股票，而且其年復(fù)合平均收益率持續(xù)高出市場(chǎng)指數(shù)兩個(gè)百分點(diǎn)以上，因此，投資者應(yīng)堅(jiān)持投資于價(jià)值基本面加權(quán)指數(shù)基金，以獲取市場(chǎng)平均回報(bào)之上的收益率。
感想：成長(zhǎng)股的投資難度比價(jià)值型股票高出了太多太多。我們不能只記得那些知名的成長(zhǎng)股，也得記得那些曾經(jīng)被很看好而今天已經(jīng)黯然的成長(zhǎng)股。成長(zhǎng)股投資最大的問題是容易買貴，且貴與不貴很大程度上依賴不太確定的未來。基于價(jià)值基本面的指數(shù)化投資工具有不少，紅利類、基本面類的指數(shù)基金都是不錯(cuò)的選擇。
待續(xù)……
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