今天，資本市場事件：
首批精選層企業(yè)打新。
新三板是現(xiàn)金申購，但芝Sir滿倉A股，沒有空閑資金，所以也沒參與。根據(jù)經(jīng)驗，首批打新大概率能賺錢。
滬指再次站上3000點(diǎn)。
7月22日滬指編制方案改革實施，還是那句話，這次怕是真的要告別兩千多點(diǎn)了，且炒且珍惜。
房地產(chǎn)板塊放量大漲。
昨天克爾瑞公布了各地產(chǎn)公司上半年的銷售業(yè)績，龍頭企業(yè)很是亮眼，今天整個板塊被點(diǎn)燃。
業(yè)績永遠(yuǎn)是股價上漲最好的催化劑。
……
昨天，芝士新入職了一位證券分析師小姐姐，主要負(fù)責(zé)芝Sir關(guān)注標(biāo)的的深度研究。
我現(xiàn)在很多精力放在產(chǎn)品上面，對于基本面的研究時間比以前少，所以需要這樣一位分析師來做研究并形成報告，為交易決策提供支持。
芝Sir用三個半小時詳細(xì)地介紹了芝士選股的功能和我的投資策略，太努力了……
最后，她問了一個問題，也是這段時間讀者們留言問的最多的：
如何賣出股票？
今晚，咱就聊這個。
……
首先，說幾點(diǎn)原則，也是我的核心觀點(diǎn)：
第一，每個人的交易體系和策略不同，賣出的規(guī)則也不同，沒有一定之規(guī)。其他人包括芝Sir在內(nèi)的方法可以拿來做參考，但沒必要照搬，在摸索實踐中形成自己的規(guī)則，才是關(guān)鍵。
第二，對于“買和賣哪個更重要”的問題，我認(rèn)為都重要。如果非要選一個，我認(rèn)為買入更重要。理由很簡單，賣出更多時候是賺多賺少的問題，但買入決定了是賺是虧。對于“會買的是徒弟，會賣的是師傅”這句話，我沒有共鳴。
第三，我認(rèn)為，買和賣是一脈相承、緊密關(guān)聯(lián)的。什么意思？為什么買，決定了為什么賣。我的賣出策略，在我的買入策略實施那一刻，就已經(jīng)定下了。買入和賣出，是一套戰(zhàn)略體系下的兩個動作，理念是相通的。
最核心的是第三點(diǎn)：為什么買，決定了為什么賣。
在《守正出奇》（點(diǎn)擊藍(lán)色標(biāo)題可閱讀）中，我說過：
對于這兩類，我分開來說。
……
先說第一類：
守正倉位是指在行業(yè)龍頭企業(yè)中選盈利能力和成長能力好，估值低的股票，同時剔除財務(wù)上存在明顯瑕疵的股票。
舉個例子，我持有兩家A股房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，此前文章中寫過：
據(jù)此，來總結(jié)下，我買入守正倉位的邏輯是：
行業(yè)龍頭企業(yè)＋商業(yè)成長邏輯成立＋財務(wù)指標(biāo)優(yōu)秀＋估值低。
梳理了買入邏輯，賣出邏輯就簡單了。
對于多數(shù)行業(yè)霸主而言，“龍頭地位”和“成長邏輯”的變化是十分緩慢的。
守正倉位賣出主要出于兩種原因：
財務(wù)指標(biāo)嚴(yán)重惡化：公司經(jīng)營不善造成。
進(jìn)入極度高估區(qū)間：短期漲幅過大造成。
但實際上，對于大市值行業(yè)龍頭企業(yè)，經(jīng)營不善和短期股價大漲的概率都很低。
對于這類股票，我的持股周期是以年為單位計算，除非財務(wù)指標(biāo)嚴(yán)重惡化或者顯著高估，否則我不會考慮賣出。
強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，股價下跌不是賣出的理由。我對于下跌的應(yīng)對很簡單：
有錢就買。
也巧，不受待見這么久，兩支股票今天放量大漲，分別漲了7.46%和7.58%。
還是那句話：守正，重在“守”。
……
再說第二類：
出奇?zhèn)}位是指不再限于行業(yè)龍頭企業(yè)，對財務(wù)指標(biāo)和估值的要求也會略有降低，重點(diǎn)在于是否得到了市場資金的關(guān)注和認(rèn)可。
上面“業(yè)績超預(yù)期、均線收斂突破、股價創(chuàng)新高、強(qiáng)勢股”等選股方法，都是為了幫助我們找到那些當(dāng)下被市場認(rèn)可的股票。
市場認(rèn)可→資金買入→放量大漲（出現(xiàn)跳空高開、均線收斂突破、股價創(chuàng)新高等指征）
最左邊是因，最右邊是果。
市場認(rèn)可是關(guān)鍵，而市場是否認(rèn)可是有跡可循的，稱之為“指征”。
同樣，梳理了買入邏輯，賣出邏輯就簡單了。
出奇?zhèn)}位賣出主要就一個原因：
市場認(rèn)可的指征不存在了。
芝Sir畫張圖：
通過這些指征選出的股票，并不是每一個都能受到市場資金的持續(xù)關(guān)注。
因此，如果你的買入邏輯是基于漲跌幅和成交量的突然變化，而這種變化后面沒有持續(xù)，當(dāng)初的買入邏輯不復(fù)存在，此時就是考慮賣出的時候了。
這與賬戶是浮盈還是浮虧，沒有關(guān)系。
我買的出奇?zhèn)}位大概1/3是失敗的，2/3是成功的。失敗倉位通常是微盈或微虧，而成功倉位往往能貢獻(xiàn)了高額的收益。
當(dāng)年讀馬克·道格拉斯的《交易心理分析》，記得很清楚的一點(diǎn)：
投資與賭博都事關(guān)概率，但區(qū)別在于高明的投資者總能讓自己處于優(yōu)勢概率這邊。
這就夠了。
……
以上就是芝Sir關(guān)于賣出的觀點(diǎn)。
概括來說：
如果買入邏輯存在，無論盈虧多少，我都不會考慮賣出。
如果買入邏輯不存在了，無論盈虧多少，我都會考慮賣出。
這里提一句，市場上有“止盈止損”的說法，也有讀者留言問過，大概是浮虧或者浮虧多少就要賣出。
統(tǒng)一回復(fù)下：在我的交易體系里，沒有止盈或止損的概念。
我會跟蹤公司業(yè)績，會關(guān)注市場資金動向，這些會影響我的交易決策。但是，浮盈或者浮虧，不會對我的交易造成影響。
……
最后，附一張芝士團(tuán)隊昨天在海底撈聚餐的照片。大樹下半年會來北京，到時來張更帥的。
一水兒的85后，90后，是不是很有朝氣。
今晚就到這兒，記得點(diǎn)個贊。
