日前，一份名為《國務院辦公廳關于加強影子銀行監(jiān)管有關問題的通知》（簡稱“107號文”）在市場廣為流傳，該文件對各類影子銀行業(yè)務提出了“框架性”要求，其中涉及信托的提法是“將加快信托公司業(yè)務轉(zhuǎn)型”。

　　而關于信托行業(yè)的整體監(jiān)管思路，也在銀監(jiān)會6日召開的2014年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會議上得到進一步證實，包括運用凈資本管理約束信貸類業(yè)務、不開展非標資金池業(yè)務和及時披露產(chǎn)品信息。

　　其中，“不開展非標資金池業(yè)務”這一要求備受信托業(yè)內(nèi)人士關注。雖然對于這一提法有不同解讀，但受訪的人士大都認為，此舉主要是限制資金池信托投向非標資產(chǎn)。

　　所謂“資金池業(yè)務”，是指資金運用方式為組合投資的信托產(chǎn)品業(yè)務，其特點是資金沒有固定投向，一般投向為多個領域，由信托公司自主管理。

　　“有人認為此舉是全面禁止信托做資金池業(yè)務，但實際上并非如此，資金池信托除了投資非標資產(chǎn)，也投資企業(yè)債等標準資產(chǎn)。”上海某家信托公司信托經(jīng)理稱。

　　“此類產(chǎn)品畢竟不是信托公司主業(yè)，大部分是為了讓客戶閑置資金收益最大化而設立的，一般期限較短，且總量不大?！鄙鲜鲂磐薪?jīng)理表示。

　　然而，因期限錯配、項目不透明等原因，資金池曾被扣上“龐氏騙局”的帽子，飽受公眾質(zhì)疑。

　　2012年10月，銀監(jiān)會對部分信托公司進行窗口指導，要求暫停發(fā)行資金池新產(chǎn)品，令一度受寵的資金池模式遭遇寒流。不過，不久之后資金池產(chǎn)品又迎來了春天。

　　據(jù)恒天財富此前的統(tǒng)計，2013年前8月共計新成立資金池類信托產(chǎn)品209只，其中已公布募集規(guī)模的158只產(chǎn)品合計募資127.55億元，存續(xù)規(guī)模達1756.5億元，較2012年增長近乎一倍。

　　“雖然具體的政策細節(jié)還不明晰，但未來信托非標資產(chǎn)池走向標準化將是大勢所趨。”用益信托首席分析師李旸告訴記者。

　　盡管監(jiān)管只提及了非標資金池，但中信建投證券發(fā)布的一份研報指出，如果信托資金池不能對接收益率較高的非標資產(chǎn)，必將拉低收益率，對投資者的吸引力減弱，從而影響資金池業(yè)務規(guī)模的發(fā)展。同時，銀行資金池產(chǎn)品有一部分是對接信托產(chǎn)品的，并沒有實現(xiàn)項目一一對應。因此，107號文對銀行資金池業(yè)務的規(guī)范也會間接影響到信托業(yè)。