上市19年不分紅 “鐵公雞”浪莎暫停上市行不行

媒體報(bào)道浪莎股份上市19年不分紅，理由是未分配利潤為負(fù)。本欄建議，對于長期未分配利潤為負(fù)的公司，也應(yīng)該規(guī)定一些退市標(biāo)準(zhǔn)。

按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，連續(xù)三年虧損的公司將會(huì)被暫停上市，連續(xù)四年虧損就要終止上市，結(jié)果是不少公司第一年虧很正常，第二年虧損就會(huì)一次虧個(gè)夠，然后第三年爆出微利的報(bào)表，如此一來第四年、第五年又可以虧損而不退市。這樣的做法被投資者稱為老賴，也是投資者詬病A股無退市的指向。

本欄提議，對于這樣的老賴，其實(shí)有一個(gè)指標(biāo)可以對它們加以威懾，那就是未分配利潤，例如規(guī)定，如果一家上市公司連續(xù)五年的未分配利潤為負(fù)，那么就暫停上市，如果第六年還是負(fù)的，那么就終止上市。邏輯也很簡單，五年的時(shí)間都沒辦法把虧的錢賺回來，這樣的公司又何必浪費(fèi)投資者精力。如果因?yàn)槲捶峙淅麧櫴秦?fù)的還不分紅，那這樣的公司更加沒辦法讓投資者感受到什么是投資回報(bào)。

例如浪莎股份，雖然股價(jià)處在40元以上的高位，但是它的利潤和分紅卻實(shí)在不敢恭維，一季度每股利潤0.036元，動(dòng)態(tài)市盈率超過300倍，每股未分配利潤0.0798元，按照這樣的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，浪莎其實(shí)還是有能力象征性分紅一點(diǎn)點(diǎn)的，哪怕是每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.01元，也是對投資者有個(gè)交代，也不至于被人總結(jié)出上市19年不分紅。

現(xiàn)在的問題是，浪莎股份有能力分紅而不分紅，哪怕是每10股分0.01元都沒有，這樣的鐵公雞卻被投資者追捧到40元以上的股價(jià)，股價(jià)上漲的理由無外乎是受到了資本的追捧，被大資金舉牌。按照這個(gè)邏輯看，浪莎股份被大資金當(dāng)成了殼資源進(jìn)行買入。

本欄常說，如果一家公司一邊交易一邊被重組，其中很難免會(huì)因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ而引發(fā)對普通投資者的不公平，最后不管是重組成功或者失敗，中小投資者的成績都將遠(yuǎn)遜于大資金。本欄也給出了解決辦法，即對于有意愿被重組的上市公司，一定要先暫停上市，然后重組成功后再恢復(fù)上市，這樣在暫停上市期間，重組方和被重組方將可以無所顧忌地談判，不用擔(dān)心二級市場股價(jià)的變動(dòng)，例如浪莎股份，現(xiàn)在很明顯是被大資金當(dāng)成殼資源在炒作，但是誰又能知道大資金是真的想注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)讓浪莎股份改頭換面，還是僅僅是想在股價(jià)的波動(dòng)中獲利并出逃？既然誰都說不好，還不如先暫停上市，等到重組真正完成后再恢復(fù)上市，這樣對于中小投資者來說，才能公平分享重組的成果。

當(dāng)然，也許浪莎股份并不愿意被暫停上市，那是不是可以換一個(gè)概念，暫時(shí)停牌行不行？即現(xiàn)在浪莎股份已經(jīng)進(jìn)入被舉牌的階段，大可以先停牌，等到這波買家有了說法之后再恢復(fù)交易，以防普通投資者吃虧。