朱淋靖：上海中期副總經(jīng)理，上海中期程序化交易研究小組組長，《天才機械操盤術(shù)》作者。經(jīng)歷十五年股票、期貨、外匯市場實戰(zhàn)洗禮后，堅信：一個沒有思想的操盤手，才是一名真正優(yōu)秀的投資家。投資理念：大道至簡、無為而治。
訪談精彩語錄：
程序化交易即將引爆一場交易技術(shù)的革命，將成為交易技術(shù)發(fā)展的方向和趨勢。
我們研發(fā)這七大類、100套交易系統(tǒng)模型的出發(fā)點不是為了讓客戶拿來直接盈利，而是希望啟發(fā)客戶有更多的交易思路，最終形成自己的系統(tǒng)交易方法。
千萬不要把程序化交易模型當成是印鈔機，它沒有這么高的勝算，只能說它是獲得了一個概率上的優(yōu)勢。
我覺得對于普通投資者而言，選擇程序化交易方法是一條相對的捷徑，而不是依托“十年磨一劍”的艱苦道路去歷練所謂的“盤感”。
同樣一個交易系統(tǒng)，不同的人使用，可能會產(chǎn)生不同的結(jié)果。
嚴格意義上來說，人腦是一套最完美的程序化交易系統(tǒng)。
收益率最高的交易系統(tǒng)未必是適合你的，必須找到適合你性格的交易模型，適合的才是最好的。
凡是容易復(fù)制的東西，它一定不是核心競爭力。
將來程序化交易的研究方向，不是趨勢跟蹤，而是以套利交易和風險管理為主。
從人類文明的發(fā)展史來看，程序化交易它會是一個必然的趨勢。
5年之后我覺得程序化交易在期貨市場的成交量當中至少有30-40%的份額。
在業(yè)內(nèi)，對程序化交易一直有一種謬誤，就是認為程序化交易是搖錢樹、印鈔機。
一般的主觀交易者是很難精確復(fù)制他的交易動作的，因而無法實現(xiàn)長期、穩(wěn)定盈利。
程序化交易系統(tǒng)模型本身，在交易成功的各要素中所占的比重不超過5%。
期貨中國1：您作為上海中期程序化交易研究小組組長，帶領(lǐng)團隊開發(fā)了7個大類、共100種程序化交易模型，請問7個大類分別是哪7個？為什么選擇這7類理念進行程序化交易產(chǎn)品的研發(fā)？
朱淋靖：非常榮幸能夠接受期貨中國的采訪，七大類是包括趨勢跟蹤、震蕩交易、套利交易、日內(nèi)短線交易、超級短線交易、形態(tài)分析交易和波段交易。
為什么選擇這七大類呢？其實這七個大類涵蓋了幾乎所有大類的交易方法和投資理念，是以全面化、系統(tǒng)化為出發(fā)點開發(fā)的。在這個市場上每個投資者的風格不同、需求不同，這樣他就可以根據(jù)自己的風格去自行選用適合他的交易系統(tǒng)模型。
期貨中國2：國內(nèi)第一款程序化交易軟件“金狐”就是上海中期和博庭聯(lián)合開發(fā)的，另外上海中期還先后推出了“上海中期策略王”、“中期快槍手”、“掌上期貨”三大利器，和“交易開拓者”、“ATM決策系統(tǒng)”、“閃電手下單”新三大利器，請朱總簡單介紹一下上海中期程序化交易研究的歷程？
朱淋靖：最早的“金狐”是上海中期和廣州博庭聯(lián)合開發(fā)的，是第一款期貨化交易軟件，推出以后深受投資者的喜愛，當時上海中期還處在和軟件公司合作的層面。
在2004年，上海中期自主開發(fā)直接進場交易的程序化交易軟件，我們程序化交易研究小組的一個成員使用這個軟件，在2005年的6月到2006年的12月，實現(xiàn)了一個350%的投資回報。后來我們陸續(xù)推出了三大利器，在2008年又推出了新三大利器，因為我們發(fā)現(xiàn)投資者的情況都不太一樣，我們是根據(jù)投資者的不同需求設(shè)計了3個層面的產(chǎn)品。
第一類我把它稱為“數(shù)碼相機”性質(zhì)的，叫“ATM決策系統(tǒng)”，這個系統(tǒng)投資者不需要計算機編程基礎(chǔ)知識，甚至不需要期貨的基礎(chǔ)知識，直接出買賣信號的，根據(jù)買賣信號的提示進行交易就行了；
第二類是準程序化交易，比如：“中期快槍手”、“閃電手下單”，投資者可以設(shè)置一些條件下單和止損，這個系統(tǒng)適合有一定期貨投資基礎(chǔ)常識，同時又有一些自己的想法，但又達不到獨立編程水準的投資者。
第三類是投資者自行設(shè)計程序化交易，有一個軟件“交易開拓者”，號稱中國的“trade station”，它是有底層語言的，它的語言接近于C語言。在這個平臺上，投資者可以毫無障礙地實現(xiàn)資金管理、頭寸調(diào)整這樣一些完整復(fù)雜的交易體系的設(shè)立，對有完善期貨投資方法和編程技術(shù)的投資者我們建議他們使用“交易開拓者”。
(上海中期通過多年的研發(fā)，設(shè)計了三個層面的，符合不同投資者需求的程序化交易產(chǎn)品。)
期貨中國3：上海中期程序化交易研究小組共有18人組成，當時是如何會想到要組建一個這么龐大的團隊，花這么多的時間和精力去開發(fā)程序化交易產(chǎn)品？
朱淋靖：當時我們已經(jīng)判斷根據(jù)我國金融市場的發(fā)展，我們看到一條脈絡(luò)，程序化交易即將引爆一場交易技術(shù)的革命，將成為交易技術(shù)發(fā)展的方向和趨勢。18個人我覺得還嫌少，因為這個組成當中必須要團隊，有交易員出身的，有程序員出身的，有分析師出身的，還有海歸(他們可以帶來一些國外的先進理念和方法)。
組建這個團隊研發(fā)程序化交易產(chǎn)品，主要目的有2個方面：
1.我們想跟國際去接軌，能夠為推動程序化交易在中國期貨業(yè)的發(fā)展做一些前瞻性的工作。
2.我們是出于為投資者服務(wù)的角度，投資者的交易經(jīng)驗經(jīng)歷都是不同的，他們需要一個全方面有體系化的服務(wù)。
期貨中國4：在程序化交易產(chǎn)品的開發(fā)過程中遇到最大的困難是什么？當時是如何克服的？
朱淋靖：這個過程中遇到困難是很多的，我覺得我們在研發(fā)過程中的主要困難是數(shù)據(jù)的困難，因為現(xiàn)在包括交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)和各種軟件平臺提供的數(shù)據(jù)都是有一定的限制，也就是不連貫，會帶來系統(tǒng)測試當中的一些偏差。
我們采用2個方式來克服困難：1，直接購買數(shù)據(jù)；2，實行數(shù)據(jù)的拼接。
在形態(tài)分析的識別上也是一個非常大的障礙，在形態(tài)分析的識別方面?，F(xiàn)在我們的主要做法是在團隊當中吸收了有比較深的數(shù)學(xué)功底的成員來完成這個障礙的克服。技術(shù)圖形的量化分析，是一個非常有價值的研究方向。
期貨中國5：對上海中期開發(fā)的100種程序化交易模型，客戶是怎么評價的？
朱淋靖：我們研發(fā)這七大類、100套交易系統(tǒng)模型的出發(fā)點不是為了讓客戶拿來直接盈利，而是希望啟發(fā)客戶有更多的交易思路，最終形成自己的系統(tǒng)交易方法。
這種觀點得到了客戶的認同。我們的網(wǎng)上金融超市，程序化交易模型產(chǎn)品一直處在熱賣狀態(tài)。我過去曾經(jīng)說過一句話“千萬不要把程序化交易模型當成是印鈔機，它沒有這么高的勝算，只能說它是獲得了一個概率上的優(yōu)勢。”選擇程序化交易方法，首先要對它有一個清醒、正確的認識和客觀的評價，這樣才不會陷入盲目追逐“交易圣杯”的誤區(qū)。
期貨中國6：對投資者來說，程序化交易的最大作用和意義是什么？
朱淋靖：我覺得最大的作用和意義在于，程序化交易可以讓投資者形成一個良好的交易習(xí)慣，在一定程度上解決情緒的困擾。其實只要消除了人類情緒的困擾，那么他在零和博弈的市場中就獲得了關(guān)鍵性的優(yōu)勢。
期貨中國7：有人說程序化交易是在泯滅人的想法，完全依靠計算機進行分析和下單是否存在風險？個體優(yōu)秀的投資理念是否也會被抹煞？
朱淋靖：我覺得以目前國內(nèi)期貨程序化交易的發(fā)展來看，只要掌握了相關(guān)軟件系統(tǒng)基本操作的環(huán)節(jié)，應(yīng)該說依靠程序下單，不存在很大的風險。就目前國內(nèi)程序化交易的客觀環(huán)境而言，如果說完全程序化交易的話(人機分離)，我覺得也不可取，因為可能有一些突發(fā)情況的發(fā)生，比如斷網(wǎng)、斷電。當然現(xiàn)在有些軟件有斷網(wǎng)后的自動恢復(fù)，但我覺得人工監(jiān)控系統(tǒng)運行在一定程度上還是必須的。
至于程序化交易泯滅人的想法，其實在設(shè)計的過程中可能是對你想法的一種梳理和整理，我覺得反而更加有利于你去進行交易思路的歸納和總結(jié)。
至于個體優(yōu)秀的投資理念是否會被抹煞，我在一定程度上同意這個觀點，我覺得在期貨行業(yè)中，個別優(yōu)秀的交易員他的盤感的確是有作用的，但這種盤感不是一朝一夕能夠練成的，我覺得對于普通投資者而言，選擇程序化交易方法是一條相對的捷徑，而不是依托“十年磨一劍”的艱苦道路去歷練所謂的“盤感”。
(程序化交易風險不大，但最好人工監(jiān)控；設(shè)計程序化交易其實就是對投資理念的梳理和總結(jié))
期貨中國8：您曾說過“不可復(fù)制的利潤，即便一時獲取，也終將失去”，您的言下之意是不是程序化交易可以達成可復(fù)制的利潤？
朱淋靖：我覺得這個是相對的概念，客觀交易相對于主觀交易來說，更容易達成一個持續(xù)穩(wěn)定的狀態(tài)。當然市場結(jié)構(gòu)也在不斷地變化，要讓一套系統(tǒng)永遠有效，我也沒有這么高的期望值。但是作為一個程序化交易者，應(yīng)該定期去監(jiān)控程式設(shè)計是否仍然符合當下的這個市場結(jié)構(gòu)，在市場結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定的狀態(tài)下，我相信程序化交易者還是能夠維持持續(xù)穩(wěn)定的。
期貨中國9：實際上能夠盈利的交易模式成千上萬，是不是每一種模式都可以開發(fā)成程序化交易模型？
朱淋靖：我剛才談到了一點，盤感，如果說一個交易高手他是用盤感做交易的話，這種模型恐怕比較難開發(fā)。其他的交易模式，只要你所應(yīng)用的計算機軟件有足夠強大的功能，那都是可以實現(xiàn)的。
期貨中國10：是不是每個不同的人(比如資金規(guī)模不同、風險偏好不同、可用時間不同等)都可以擁有屬于自己的程序化交易模型？
朱淋靖：對，我覺得這是使用程序化交易能夠成功的關(guān)鍵，同樣一個交易系統(tǒng)，不同的人使用，可能會產(chǎn)生不同的結(jié)果，因為他的資金規(guī)模、風險偏好都不一樣，那么你必須找到適合你性格的交易模型，適合的才是最好的。也并非說簡單的對系統(tǒng)模型的收益率進行橫向的比較，而選擇一個收益最大的，最大收益的未必是適合你的。
期貨中國11：如果一個投資者有一套經(jīng)過市場驗證后可以較好盈利的交易體系，他需要怎樣做才能把自己的理念和交易策略轉(zhuǎn)化成程序化交易模型？
朱淋靖：這個有三種途徑：1，他可以到上海中期的網(wǎng)上金融超市選購相近理念的交易系統(tǒng)模型；2，上海中期程序化交易研究小組是提供定制服務(wù)的，他可以向我們提出定制，他可以把他的交易規(guī)則，交易策略落實到紙面上，我們可以幫他定制；3，需要他自己辛苦一點，學(xué)習(xí)一下編程軟件平臺的函數(shù)語法，來自主編寫交易模型。
期貨中國12：每一種交易系統(tǒng)都不可能永久有效，每一種交易模式都不是完美的，都需要根據(jù)市場的變化而逐步完善，那么對一個程序化交易模型而言，它的交易模式是固定的還是也能進行不斷完善？
朱淋靖：這里面我要談到一個問題，模型的參數(shù)問題，對于一個固定參數(shù)的交易系統(tǒng)模型可能會因為市場的變化，它原有的參數(shù)會失效?，F(xiàn)在我們在研發(fā)的過程當中傾向于最少是采用浮動參數(shù)，也就是說可以相對自動適應(yīng)市場的變化，這樣一個設(shè)計思路，它對市場的適應(yīng)性不斷地增強。
我們進一步研究的方向是沒有參數(shù)的交易系統(tǒng)模型，這樣的話程序化交易系統(tǒng)模型它的生命力就更強。當然，雖然我是一個程序化交易者，其實如果是處理一種非常復(fù)雜的變化，電腦永遠達不到人腦的精準程度(因為電腦的智能是有限的)，嚴格意義上來說，人腦才是一套最完美的程序化交易系統(tǒng)。
(程序化交易模型優(yōu)化的方向是從固定參數(shù)到浮動參數(shù)再到?jīng)]有任何參數(shù))
期貨中國13：如何評判兩個或多個不同的交易系統(tǒng)的優(yōu)劣程度？
朱淋靖：我剛才提到過“適合自己的系統(tǒng)才是最好的系統(tǒng)”，如果這個系統(tǒng)不適合你的話，你根本無法堅持。那么客觀上來說，不同的交易系統(tǒng)之間的比較標準有一個國際上公認的指標：P：MD，就是年收益比年階段最大回撤。
換句話說，并非說收益率最高的系統(tǒng)是最好的系統(tǒng)，關(guān)鍵是有一個風報比的問題。風報比高的系統(tǒng)，可能絕對收益率并不是最高，但是這時候它可以動用一個資金杠桿的力量，把收益最終超過名義收益高的系統(tǒng)，同時在風險控制上也有一定的優(yōu)勢。
期貨中國14：為什么有些交易系統(tǒng)在測試中可以盈利，而實際應(yīng)用起來就無法盈利，甚至虧損了呢？
朱淋靖：測試和實戰(zhàn)是有一定差距的，這種差距主要表現(xiàn)在兩個方面：1，價格的滑點，可能在測試的過程當中沒有充分估計到實際交易中的價格滑差，造成了滑差的累積，如果是頻繁交易的系統(tǒng)模型的話，會起到顛覆的作用的。
2，在系統(tǒng)設(shè)計的過程當中，忽略了一些異常的因素。比如說漲跌停板的因素，你可能在漲跌停板根本無法成交，而系統(tǒng)測試是現(xiàn)價成交的，所以需要改進一下系統(tǒng)的設(shè)計，把漲跌停板這些特殊的因素考慮進去,這樣的話會接近于一個實戰(zhàn)的狀況。
實際上，只要設(shè)計者在系統(tǒng)設(shè)計中充分考慮價格滑差和漲跌停板的一些特殊因素，所設(shè)計的交易系統(tǒng)在測試和實戰(zhàn)中的收益情況應(yīng)該是比較接近的。
還有一種可能，在系統(tǒng)設(shè)計過程中，設(shè)計者可能故意的或者是無意地設(shè)計了未來函數(shù)，當然實盤和測試的結(jié)果會有不同。
(價格的滑差和漲跌停等特殊情況使得交易系統(tǒng)的測試和實戰(zhàn)成績有所差別)
期貨中國15：對投資者而言，一套好的交易系統(tǒng)和一種好的交易執(zhí)行，哪一項更難掌握？
朱淋靖：當然是一種好的交易執(zhí)行更困難。我有一種觀點，凡是容易復(fù)制的東西，它一定不是核心競爭力，核心競爭力所體現(xiàn)的最核心的因素是它不能被輕易復(fù)制。換句話說，并不是投資者有一套好的交易系統(tǒng)，他就可以在期貨市場長期穩(wěn)定盈利了，其實他還要經(jīng)歷一個非常漫長的心路歷程，也就是他要擁有強大的執(zhí)行力。即便是使用程序化交易方法，這段路程也無法直接跨越。
期貨中國16：一個長期穩(wěn)定盈利的投資者，應(yīng)該具備哪些特質(zhì)？
朱淋靖：我覺得大概需要具備3個方面的因素：
第一要擁有較為雄厚的資本，如果他沒有一定的經(jīng)濟基礎(chǔ)的話，我覺得他很難在期貨市場實現(xiàn)長期穩(wěn)定盈利，為什么呢，這涉及到我后面說到的2個因素；
第二個是心態(tài)，失敗的投資者他的心態(tài)往往處在一種不穩(wěn)定的狀態(tài)，一種不穩(wěn)定的狀態(tài)，無論他做主觀交易還是程序化交易，他都很難去持續(xù)；
第三點就是執(zhí)行力或者說是毅力、紀律，他必須堅持。
這三點，我覺得是一個長期穩(wěn)定盈利的投資者應(yīng)該具備的特質(zhì)。
期貨中國17：在客戶使用程序化交易產(chǎn)品的過程中，有沒有出現(xiàn)某些人用到一半就放棄了程序化交易，重新回到人工交易甚至主觀交易的情況？出現(xiàn)這種情況的主要原因是什么？
朱淋靖：這種情況還是比較普遍的，核心原因我覺得還是因為他沒有具備嚴格的紀律這種核心競爭力，這種原因?qū)е铝怂麩o法堅持下去，我覺得這種現(xiàn)象也是期貨市場當中為什么大多數(shù)人注定不能成功的原因。
期貨中國18：“程序化交易4S店”和“期貨金融超市”都是上海中期在開發(fā)了系列程序化交易產(chǎn)品之后推出的“新概念服務(wù)”，請朱總介紹一下“程序化交易4S店”和“期貨金融超市”分別是怎樣的服務(wù)？
朱淋靖：“程序化交易4S店”是我們在去年第二期程序化交易培訓(xùn)之后，應(yīng)投資者的要求，辦的一個現(xiàn)場演示基地。這個基地在中山北路的中期大廈，主要是給投資者演示應(yīng)該如何使用程序化交易產(chǎn)品，給他們做現(xiàn)場的介紹，也可以做現(xiàn)場的程序化交易下單的現(xiàn)場體驗，這個“程序化交易4S店”推出之后，也得到了投資者的歡迎。
“期貨金融超市”這項服務(wù)也是我們在08年推出的，主要是提供我們上海中期程序化交易產(chǎn)品服務(wù)，現(xiàn)在我們也推出了程序化交易的短信服務(wù)。這種服務(wù)可以縮短投資者程序化交易的比較漫長的入門之路，并不是說每一個投資者他都擁有計算機編程的能力，但是這部分投資者有程序化交易的需求，所以我們要滿足他們的需求。
期貨中國19：程序化交易的研究和產(chǎn)品推出，對上海中期的品牌和業(yè)務(wù)有著怎樣的提升和幫助？
朱淋靖：應(yīng)該說效果很顯著，上海中期程序化交易的研究和產(chǎn)品推出，得到了期貨行業(yè)各個層面的認同。我們舉辦的程序化交易的培訓(xùn)，不僅僅是投資者來參與，甚至包括其他期貨公司同仁的參與，我們也抱著開放的心態(tài)，愿意和其他期貨公司來分享上海中期在程序化交易領(lǐng)域的一些成果，共同推進中國金融市場技術(shù)進步的步伐。
很多投資者也慕名而來，現(xiàn)在很多投資者來上海中期開戶，唯一的原因就是上海中期在程序化交易上的服務(wù)；現(xiàn)在幾大交易所也對中期的程序化交易的研究表示關(guān)注，甚至還準備要和我們合辦一些活動，他們也意識到程序化交易對市場流動性的一些作用；包括監(jiān)管層也非常認同上海中期的程序化交易，因為這種差異化競爭的服務(wù)可以有效地改善同質(zhì)化的行業(yè)競爭，大家比拼技術(shù)服務(wù)，會有利于行業(yè)的長期健康發(fā)展。所以說上海中期的程序化交易研究取得了良好的市場效果和綜合效益。
期貨中國20：目前國內(nèi)程序化交易的研發(fā)和使用情況是怎樣的？和國際成熟市場相比，是否還存在著差距？
朱淋靖：目前我們國內(nèi)程序化交易的研究和使用仍然處于起步階段，國際成熟市場上應(yīng)該說是在上個世紀的70年代開始的，比較著名的是“海龜派”，我們目前國內(nèi)的水平應(yīng)該還是處于“海龜派”的水平，也就是說以趨勢跟蹤為主流的系統(tǒng)設(shè)計理念。那么從國際成熟市場來看，趨勢跟蹤這種理念會在很長的時間里有效，但是包括海龜派的創(chuàng)始人理查德丹尼斯本人也在上世紀80年代遭遇挫敗，仍然說明趨勢跟蹤不可能持續(xù)有效，至少它面臨一個比較大的資金回撤的壓力。
從國外成熟市場來看，他們研究的領(lǐng)域不是趨勢跟蹤，他們集中在套利交易領(lǐng)域，我個人認為將來程序化交易的研究方向，不是趨勢跟蹤，而是以套利交易和風險管理為主。
期貨中國21：《天才機械操盤術(shù)》是您的著作，這本書主要講的內(nèi)容是程序化交易嗎？
朱淋靖：拙作出版于2007年5月，內(nèi)容完全是程序化交易方法的集錦。當時我可能處在一種十年寒窗，或者是神農(nóng)氏遍嘗百草的路程，因為當時市面上所有各種各樣、形形色色的交易方式方法，我都把它變成了交易系統(tǒng)模型。這本書中包括了68個系統(tǒng)交易模型的源碼，據(jù)我了解，這可能是目前國內(nèi)程序化交易領(lǐng)域第一本開放交易系統(tǒng)源碼的書。
期貨中國22：您曾經(jīng)說過：交易方法是可以用“時代”來劃分的。那么期貨交易經(jīng)歷了哪些“時代”，程序化交易屬于哪個“時代”？
朱淋靖：我前幾天在浙江辦了一場講座，我當時做了個比喻，就是人類文明和交易文明的發(fā)展史。我當時是以天氣預(yù)報的發(fā)展來做對比的：
在原始社會，有些原始部落的人“捏鼻祈雨”，他們認為捏一下鼻子，天上就會下雨，對照期貨交易，就是一個在希望中交易，我做多，就希望它漲，我做空，就希望它跌，這屬于原始社會階段；
到了封建社會，天氣預(yù)報的發(fā)展走向了“看云識天氣”的階段，出現(xiàn)諸如“朝霞不出門、晚霞行千里”的諺語，對照金融市場的交易，也有很多類似于“順勢而為”之類的經(jīng)驗總結(jié)，但仍然處于經(jīng)驗判斷的層面；
17世紀的天氣預(yù)報，出現(xiàn)了氣壓表這種工具，我對照期貨交易產(chǎn)生了一個技術(shù)指標，投資者根據(jù)技術(shù)指標做交易，這就是處于近代的狀態(tài)；
再往后，天氣預(yù)報發(fā)展到了氣象衛(wèi)星時代，氣象衛(wèi)星可以自動的發(fā)出天氣的識別，對于我們的交易文明，它就是進入了程序化交易時代，它通過計算機實現(xiàn)全自動交易。
從人類文明的發(fā)展史來看，程序化交易它會是一個必然的趨勢。
(交易方法會經(jīng)歷“在希望中交易”到“經(jīng)驗判斷”、“根據(jù)技術(shù)指標交易”再到“通過計算機實現(xiàn)全自動交易”的歷程)
期貨中國23：您覺得，在中國未來的期貨市場，比如5年后，在各種各樣的交易方法中，程序化交易將占據(jù)怎樣的地位？
朱淋靖：從國外情況來看，套利交易領(lǐng)域的程序化交易占據(jù)了80%的份額，中國目前的期貨市場，投機資金還是比較龐大的，拿國外的一句話來說，凈頭寸的風險暴露是比較嚴重的。但是我相信，這種狀況會隨著2009年國內(nèi)期貨行業(yè)的發(fā)展，CTA業(yè)務(wù)的推出，對機構(gòu)投資者入市的鼓勵，中國期貨市場的市場結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化。
5年之后我覺得程序化交易在期貨市場的成交量當中至少有30-40%的份額。現(xiàn)在根據(jù)我的了解，真正在用程序化交易的有1000人左右，大概占到活躍交易者總數(shù)不到1%的水平。
技術(shù)的進一步發(fā)展我覺得是有加速度的，其實我們很難估計5年之后金融市場會怎么樣。我覺得金融市場的發(fā)展速度是非常快的，它是虛擬經(jīng)濟，實體經(jīng)濟的發(fā)展速度我們可以用GDP來衡量，但是虛擬經(jīng)濟的發(fā)展速度就好像網(wǎng)絡(luò)的普及和推廣一樣非常迅速甚至出乎意料，所以30-40%的占比我可能還是低估了。
最后，我希望通過期貨中國網(wǎng)提醒廣大投資者，希望大家對程序化交易有個正確的理解和認識，在業(yè)內(nèi)，對程序化交易一直有一種謬誤，就是認為程序化交易是搖錢樹、印鈔機，這是錯誤的。
我覺得投資者想要在市場當中成功的話，必須找到自己的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢可能就包括了采用了程序化交易方法，可以實現(xiàn)你交易行為的前后一致性，一般的主觀交易者是很難是去復(fù)制他的交易動作的。除非是經(jīng)過5年10年的歷練，大浪淘沙的幸存者是罕見的，這種道路的性價比也是很低的。
(中國程序化交易的發(fā)展會越來越快，但是不要過分迷信程序化交易)
主持：沈良 記錄：劉健偉
2009年03月25日
