如何在幾千家公司里快速地找到優(yōu)秀的公司？個人認為可以通過以下幾個數(shù)據(jù)去尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)：- 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金≥營業(yè)收入；
- 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額>凈利潤>0；
- 投資活動現(xiàn)金流出＞投資活動現(xiàn)金流入；
- 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈≥有息負債。
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金≥營業(yè)收入賣出商品、提供勞務(wù)能及時的收到現(xiàn)金，而不是只增加了應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款。從這一點，可以判斷企業(yè)在上下游中的地位，高端白酒企業(yè)都是現(xiàn)金現(xiàn)貨，從不賒賬。每個行業(yè)的商業(yè)模式有著巨大的差異，有一些企業(yè)的客戶就是天然強勢的主體，比如政府，從長期信譽來看，收款的是沒有問題的，但賬期是肯定會有的。除此之外，很多企業(yè)可能都會因為其所處的行業(yè)的劣勢地位，存在賒銷的情況。側(cè)面說明企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)缺乏競爭力，或者需要警惕虛增收入的可能。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額>凈利潤>0經(jīng)營活動現(xiàn)金流是現(xiàn)金流量表的重心。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的數(shù)據(jù)也來源其中。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負，意味著企業(yè)入不敷出【金融類企業(yè)例外】。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額小于0，企業(yè)入不敷出，需要籌錢度日。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等于0，企業(yè)現(xiàn)金流勉強維持當(dāng)前規(guī)模的經(jīng)營活動，但咩有剩余資金去購建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，那么長期下去，企業(yè)的競爭力必然會衰減。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于0，同時小于折舊攤銷，則說明企業(yè)現(xiàn)金流可以維持當(dāng)前規(guī)模的經(jīng)營活動，能維持補償折舊攤銷，但不具備更新升級能力。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于0，且等于折舊攤銷，說明企業(yè)現(xiàn)金流可以維持當(dāng)前規(guī)模的經(jīng)營規(guī)模，補償折舊攤銷，但無法為企業(yè)擴大生產(chǎn)提供資金，只能維持現(xiàn)狀。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于0，且大于折舊攤銷，則說明企業(yè)在維持當(dāng)前正常經(jīng)營的基礎(chǔ)上，具備更新升級的能力，那么企業(yè)就具有潛在的成長性。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額>凈利潤，說明公司凈利潤全部或大部分變成了實實在在的現(xiàn)金，即就是：“掙到錢”！經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額÷凈利潤≥1，就是典型的“印鈔機”企業(yè)的特征。
投資活動現(xiàn)金流出＞投資活動現(xiàn)金流入
剔除企業(yè)投資現(xiàn)金流里的理財產(chǎn)品滾動買入和滾動到期的數(shù)據(jù)，企業(yè)投資活動現(xiàn)金流出＞投資活動的現(xiàn)金流入，則說明企業(yè)正在擴張，成長是最大的安全邊際！如果這種情況可以持續(xù)的話，那么證明企業(yè)的產(chǎn)能有望進一步提升。
注意，這里一定要結(jié)合經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額、籌資活動現(xiàn)金流凈額一起來看，現(xiàn)金流組合出來的幾種類型里，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為正、投資活動現(xiàn)金流凈額為負、籌資活動現(xiàn)金流凈額為負，是最優(yōu)的企業(yè)類型。前提依舊是可持續(xù)，那么就是一家優(yōu)質(zhì)的企業(yè)！巴菲特最愛的類型，當(dāng)然也值得每一個投資者去關(guān)注。
期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈≥有息負債期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物大于有息負債則可以有效避免企業(yè)的短期償債風(fēng)險。衡量標(biāo)準并不能單看一年，需要持續(xù)幾年來觀察和考量。希望大家都學(xué)會去分析財報，找到下一個7年20倍的白馬。
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