上海復(fù)星醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司(簡稱“復(fù)星醫(yī)藥”或“集團(tuán)“)，1994年成立，在2012年10月于香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，并同時(shí)于上海證券交易所上市(股票代號(hào)：600196.SH)。復(fù)星醫(yī)藥專注于現(xiàn)代生物醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，抓住中國醫(yī)藥市場的快速成長和中國企業(yè)進(jìn)軍主流醫(yī)藥市場的巨大機(jī)遇，戰(zhàn)略性地覆蓋研發(fā)制造、分銷及終端等醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)鏈的多個(gè)重要環(huán)節(jié)，形成了以藥品研發(fā)制造為核心，同時(shí)在醫(yī)藥流通、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)學(xué)診斷和醫(yī)療機(jī)械等領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的市場地位。復(fù)星醫(yī)藥注重創(chuàng)新研發(fā)，擁有國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，并于上海、重慶、美國、臺(tái)灣建立了高效的國際化研發(fā)團(tuán)隊(duì)。集團(tuán)的研發(fā)專注于代謝及消化系統(tǒng)、心血管系統(tǒng)、血液系統(tǒng)、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、抗感染、抗腫瘤等治療領(lǐng)域，且主要產(chǎn)品均在各自細(xì)分市場占據(jù)領(lǐng)先地位。于中國，復(fù)星醫(yī)藥已取得肝病、糖尿病、結(jié)核病、臨床診斷產(chǎn)品等細(xì)分市場。集團(tuán)除聚焦發(fā)展核心制藥業(yè)務(wù)的同時(shí)，亦積極發(fā)展醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，并進(jìn)一步鞏固在醫(yī)學(xué)診斷、醫(yī)療器械等領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢(shì)。目前，復(fù)星醫(yī)藥已在國內(nèi)高端和?？漆t(yī)療服務(wù)領(lǐng)域堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。復(fù)星醫(yī)藥亦是中國最大藥品分銷企業(yè)國藥控股的第二大股東，并已將復(fù)美大藥房、金象大藥房與國藥控股整合，2015年集團(tuán)與Guahao.com Limited（「掛號(hào)網(wǎng)」）合作形式，開拓新的商業(yè)模式，利用掛號(hào)網(wǎng)是中國用戶規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，從而向醫(yī)藥電商領(lǐng)域發(fā)展。
以10月13日的收市價(jià)$36.45計(jì)算，其市盈及市帳分別為24.47及3.03倍的位置，集團(tuán)的市盈及市帳處于同及業(yè)中合理的水平。在需求上，國內(nèi)人口老化加劇，國民的教育水平及人均可支配收入逐步增加，加大了國民對(duì)醫(yī)藥醫(yī)療的需求。在政策上，去年國務(wù)院已提出了《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》，”證明國家已將人民的健康放在更重要的位置之上。而醫(yī)藥及醫(yī)療亦為近年國家努力破除困難及改革的一個(gè)重要范疇?，F(xiàn)時(shí)國內(nèi)的醫(yī)藥市場持續(xù)改革開放，醫(yī)療服務(wù)市場進(jìn)一步放開，將有利復(fù)星醫(yī)藥作為國內(nèi)，擁全產(chǎn)業(yè)鏈由藥品研發(fā)、生產(chǎn)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療診斷以及醫(yī)療器械的一大型綜合醫(yī)藥保健企業(yè)，其每個(gè)環(huán)節(jié)均可受惠于醫(yī)改之下。在醫(yī)藥上，集團(tuán)擁眾多在研中的新藥、仿制藥及生物類似藥及疫苗項(xiàng)目，相信在《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械的創(chuàng)新的意見》的政策傾斜下有利加快集團(tuán)推出新藥以應(yīng)市場所需；而今年2月人社部推出了2017版醫(yī)保藥品目錄，新版目錄擴(kuò)大了基本醫(yī)療保險(xiǎn)用藥保障范圍，而集團(tuán)的團(tuán)心血管系統(tǒng)疾病治療領(lǐng)域的匹伐他?。ò钪┘扒傲械貭柛扇椋▋?yōu)帝爾）、代謝及消化系統(tǒng)疾病治療領(lǐng)的復(fù)方蘆薈膠囊及非布司他片（優(yōu)立通）、抗腫瘤疾病治療領(lǐng)域核心產(chǎn)品培美曲塞二鈉（怡羅澤）等產(chǎn)品成為新入選的藥品，相信有利于減輕參保人員目錄外藥品費(fèi)用負(fù)擔(dān)的同時(shí)亦有助曾加使用集團(tuán)的藥品。上月集團(tuán)收購印度第一家獲得美國FDA批準(zhǔn)的注射劑藥品生產(chǎn)制造企業(yè)GlandPharma，這有助集團(tuán)打開歐美藥品市場提升集團(tuán)的收入。在醫(yī)療服務(wù)上，在醫(yī)改下中央已下定決心加快發(fā)展社會(huì)辦醫(yī)，將公營及私營醫(yī)院的市場擴(kuò)大，集團(tuán)為抓全機(jī)遇持續(xù)加大對(duì)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投入，并強(qiáng)化已形成沿海發(fā)達(dá)城市高端醫(yī)療、二三線城市?？坪途C合醫(yī)院相結(jié)合的醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局，不斷擴(kuò)大醫(yī)療服務(wù)規(guī)模。在醫(yī)療器械與醫(yī)學(xué)診斷上，集團(tuán)9月19日時(shí)已將旗下中國最大的能量源醫(yī)療美容器械供貨商及位列全球能量源醫(yī)療美容器械市場第五Sisram(01696.HK)分拆于港交所上市。分拆Sisam獨(dú)立上市，有助集團(tuán)醫(yī)藥醫(yī)療器械業(yè)務(wù)可進(jìn)一步擴(kuò)展銷售管道及分銷網(wǎng)絡(luò)、擴(kuò)大直銷市場的現(xiàn)有服務(wù)中心或建立新服務(wù)中心，分配生產(chǎn)線，優(yōu)化信息科技系統(tǒng)及基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)亦有助提升醫(yī)療器械的研發(fā)能力及收購能力。現(xiàn)時(shí)國內(nèi)的醫(yī)療醫(yī)藥開支仍未達(dá)已發(fā)展國家的一半，發(fā)展空間十分廣闊，國家醫(yī)療體制改革將會(huì)持續(xù)加快及深化，制藥工業(yè)增速雖有所放緩減緩，但醫(yī)療服務(wù)發(fā)展迎來政策機(jī)遇，所以集團(tuán)在醫(yī)改下將可于每個(gè)環(huán)節(jié)之中受惠。所以會(huì)將復(fù)星醫(yī)院的目標(biāo)價(jià)定在$40.10即相當(dāng)于24.85市盈的位置，目標(biāo)價(jià)與現(xiàn)價(jià)相比預(yù)計(jì)會(huì)有10.02%的潛在升幅。
