8月21日，醫(yī)藥板塊全線走強(qiáng)，數(shù)據(jù)顯示，A股市場醫(yī)藥股當(dāng)天的成交額高達(dá)259.18億元。
截至8月21日，醫(yī)藥二級市場持續(xù)5個交易日成交額在200億元以上。
但是，8月22日生物醫(yī)藥指數(shù)卻出現(xiàn)下跌。截至8月22日午間收盤，生物醫(yī)藥指數(shù)微跌0.25%，交易個股盤面走勢分化，其中上海醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、九強(qiáng)生物漲超4%；向日葵、四環(huán)生物等股跌超3%。
來源：同花順
中歐國際工商學(xué)院衛(wèi)生管理與政策中心主任蔡江南表示，醫(yī)保目錄調(diào)整一定程度上會促使醫(yī)藥企業(yè)洗牌，但調(diào)整的幅度不大，醫(yī)保目錄的調(diào)整主要是在于把醫(yī)保經(jīng)費(fèi)用來支付創(chuàng)新藥和質(zhì)量好的仿制藥。
西南證券醫(yī)藥行業(yè)聯(lián)席首席分析師陳鐵林表示，此次談判目錄的數(shù)量超預(yù)期，2017年時為37個談判品種，2018年為53個，這次擴(kuò)充至128個藥品。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)來看，只要進(jìn)到談判目錄，談判成功有醫(yī)保報銷，這些品種基本都能實(shí)現(xiàn)銷量和金額的大幅增長，對行業(yè)來說是利好。
政策指引下，涉及癌癥、罕見病等重大疾病，丙肝、乙肝以及高血壓、糖尿病等慢性病的藥品和生產(chǎn)企業(yè)還將受到關(guān)注。
百億級市場迎利好
國家醫(yī)保局成立后首次全面調(diào)整醫(yī)保目錄，此次納入醫(yī)保目錄的藥品共2643個，品種有進(jìn)有出。其中，調(diào)出品種150個，調(diào)入148個，盡管藥品總體數(shù)量的變化不大，但藥品結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化。
國家醫(yī)保局醫(yī)藥服務(wù)管理司司長熊先軍稱，新增藥品覆蓋了要優(yōu)先考慮的國家基本藥物、癌癥及罕見病等重大疾病治療用藥、慢性病藥品和兒童用藥，其中通過常規(guī)準(zhǔn)入新增重大疾病治療用藥5個，糖尿病等慢性病用藥36個，兒童用藥38個。
西藥部分，共新增66個品種，其中治療2型糖尿病和高血壓的藥品占重頭。
2型糖尿病藥品方面
吡格列酮二甲雙胍、瑞格列奈二甲雙胍I、沙格列汀二甲雙胍I等共10余種藥品加入到2019年版醫(yī)保目錄中。
據(jù)國際糖尿病聯(lián)盟(IDF)的網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，全球約4.25億人患有糖尿病，即8.8%的20-79歲成人患有糖尿病。如果年齡擴(kuò)大到18-99歲，則糖尿病患者的數(shù)量會增加到4.51億人。其中2型糖尿病是最為常見的糖尿病類型。
隨著糖尿病患病人群數(shù)量的增多，國內(nèi)糖尿病用藥市場規(guī)模也逐年上漲。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2016年起，重點(diǎn)省市公立醫(yī)院化學(xué)藥糖尿病用藥市場規(guī)模已經(jīng)突破60億元關(guān)口，2018年上漲至67.7億元。
華東制藥與翰森制藥為生產(chǎn)該類藥物主要上市公司代表。
高血壓藥品方面
培哚普利氨氯地平I、奧美沙坦酯氨氯地平、替米沙坦氨氯地平等超過5種藥品新進(jìn)醫(yī)保目錄。
米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，高血壓病常見藥物氨氯地平2017年在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的銷售額為56.89億元，原研廠家輝瑞與多家仿制藥企競爭市場。
目前，華潤雙鶴旗下華潤賽科、京新藥業(yè)、江蘇黃河藥業(yè)、揚(yáng)子江藥業(yè)、蘇州東瑞制藥、辰欣藥業(yè)、亞寶藥業(yè)等多家藥企已通過仿制藥一致性評價。
奧美沙坦酯是抗高血壓的重磅藥品之一，正大天晴的奧美沙坦酯片剛剛獲批通過一致性評價。
16家醫(yī)藥企業(yè)直接受益
根據(jù)國金證券的研報，此次醫(yī)保目錄新增藥品利好的上市藥企大約為16家。16家上市公司分為化藥企業(yè)和中藥企業(yè)。
化藥相關(guān)上市公司方面，有石藥集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥、翰森制藥、科倫藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、海正藥業(yè)。
中藥相關(guān)上市公司方面，有同仁堂、白云山、同仁堂科技、以嶺藥業(yè)、康恩貝、華潤三九、云南白藥、東阿阿膠、葵花藥業(yè)、康緣藥業(yè)。
對部分藥企形成利空
雖然此次醫(yī)保目錄調(diào)整會對行業(yè)形成利好，但是也對部分企業(yè)有一定“利空”。
第一種最直接的是相關(guān)藥品被調(diào)出醫(yī)保目錄。
在醫(yī)保目錄調(diào)出的部分，中藥共有66個品種，西藥為84個品種。國家醫(yī)保局表示，在調(diào)出藥品方面，主要是被國家藥監(jiān)局取消文號的藥品，以及臨床價值不高、濫用明顯、有更好替代的藥品。
分析人士認(rèn)為，除了屬于重點(diǎn)監(jiān)控目錄的品種之外，其余剔除品種的市場占有率并不高，對上市公司影響較小。
以健康元為例，8月21日晚間，公司發(fā)布公告，本次退出的產(chǎn)品共計21個，其中18個產(chǎn)品早已停產(chǎn)停銷，退出的在產(chǎn)在銷產(chǎn)品2018年度合計銷售收入約占公司當(dāng)年度營業(yè)總收入的3.98%。
此外，重點(diǎn)監(jiān)控藥品出局受到廣泛關(guān)注。6月份國家衛(wèi)生健康委發(fā)布的第一批國家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥的藥品目錄，經(jīng)專家論證，決定將國家醫(yī)保目錄中的重點(diǎn)監(jiān)控藥品全部調(diào)出。
圖片來源：國家衛(wèi)健委官網(wǎng)
中金公司的研報顯示，重點(diǎn)監(jiān)控的20個品種中，中神經(jīng)節(jié)甘酯、奧拉西坦等在PDB樣本醫(yī)院2018年銷售額超過10億元；腦苷肌肽、小牛血清去蛋白等在PDB樣本醫(yī)院銷售額也在5億元以上。
華泰證券研報顯示，涉及上市公司包括復(fù)星醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、雙鷺?biāo)帢I(yè)、中國生物制藥、康恩貝、舒泰神、麗珠集團(tuán)。
陳鐵林表示，第一批國家重點(diǎn)監(jiān)控目錄有很多大品種，這些占用的醫(yī)保資金很大，此次被全部剔除，對市場的影響較大，但是也將起到“騰籠換鳥”的作用。
第二種則是對醫(yī)保報銷范圍加限的影響。
西藥部分，地衣芽孢桿菌活菌和氨溴索，藥品類別由甲類下降到乙類。
其中東北制藥、京新制藥是地衣芽孢桿菌活菌的生產(chǎn)企業(yè)；氨溴索的生產(chǎn)企業(yè)則多達(dá)218家，石藥集團(tuán)、梅花生物、輔仁藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等上市公司在列。
圖片來源：國家藥監(jiān)局
中藥部分，生脈飲、小柴胡湯丸、錫類散、明目疾藜丸醫(yī)保類型從甲類調(diào)整到了乙類。
生脈飲涉及到的公司有273家，其中同仁堂、葵花藥業(yè)、康恩貝等上市公司是其生產(chǎn)商；小柴胡湯丸的限保可能會影響到同仁堂；錫類散的生產(chǎn)企業(yè)包括同仁堂和太極集團(tuán)。
還有一種情況是適應(yīng)癥的縮減。
中恒集團(tuán)8月21日晚公告，國家新版醫(yī)保目錄中成藥部分，公司子公司產(chǎn)品注射用血栓通(凍干)、血栓通注射液均為甲類醫(yī)保，目前注射用血栓通(凍干)、血栓通注射液主要用于瘀血阻絡(luò)、中風(fēng)偏癱、胸痹心痛及視網(wǎng)膜中央靜脈阻塞癥，本次醫(yī)保目錄報銷范圍減去了瘀血阻絡(luò)、胸痹心痛兩個適應(yīng)癥。由于本次醫(yī)保目錄將于2020年1月1日正式實(shí)行，對照公司2018年銷售數(shù)據(jù)分析，預(yù)計2020年血栓通銷量將會下降15%-25%。
蔡江南提到，過去存在中藥亂用的現(xiàn)象，所以目錄對有些藥的適應(yīng)癥做了規(guī)范設(shè)計，可能會影響到銷售量，但是具體情況具體分析，不一定是壞事。
