【研究報告內(nèi)容摘要】
行情回顧：醫(yī)藥板塊略有回調(diào)。上周，A股醫(yī)藥生物指數(shù)下跌0.68%，跑輸滬深300指數(shù)0.96pp，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指0.51pp，排名25/28，主要是前期連續(xù)上漲后略有回調(diào)。港股恒生醫(yī)療健康指數(shù)收漲1.0%，跑贏恒生國企指數(shù)0.8pp，排名6/11。上市公司研發(fā)進度跟蹤：上周，信達生物的IBI102和IBI310、海思科的HSK3486乳狀注射液、康弘藥業(yè)的鹽酸左米那普侖緩釋膠囊臨床申請新進承辦。上周，科倫藥業(yè)的KL280006注射液、廣生堂的GST-HG131片、歌禮藥業(yè)的ASC41正在進行1期臨床。本周觀點：堅守“內(nèi)循環(huán)”時代的醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)賽道?！皟?nèi)循環(huán)”時代，醫(yī)藥科技（如創(chuàng)新藥、高端設(shè)備）與消費（如疫苗、中醫(yī)藥）有望逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，科技創(chuàng)新和關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)打造新優(yōu)勢，發(fā)揮龐大內(nèi)需潛力，聯(lián)通國內(nèi)外市場，實現(xiàn)更加強勁可持續(xù)的發(fā)展。推薦恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥（A+H）、復(fù)宏漢霖-B（H）、邁瑞醫(yī)療、安圖生物、威高股份（H）、樂普醫(yī)療、智飛生物、康泰生物、沃森生物、康希諾生物-B（H）、云南白藥、片仔癀、同仁堂。下半年策略：“疫”后尋機，“長受益+快復(fù)蘇”兩大主線。后疫情時代，醫(yī)藥中的多個子行業(yè)有望借此實現(xiàn)快速普及、升級，建議關(guān)注CXO、疫苗、血制品、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)療防護、醫(yī)療硬件等長受益方向，推薦藥明康德、藥石科技、凱萊英、智飛生物、雙林生物、大參林、平安好醫(yī)生（H）、英科醫(yī)療、安圖生物、邁瑞醫(yī)療、潤達醫(yī)療。另外，因為疫情被暫時延后的需求可能在后疫情時代快速復(fù)蘇，建議關(guān)注醫(yī)療服務(wù)和耗材、生長激素等快復(fù)蘇方向，推薦歐普康視、康德萊、威高股份（H）、長春高新。風(fēng)險提示：藥品/耗材降價風(fēng)險；行業(yè)“黑天鵝”事件；研發(fā)失敗風(fēng)險。
