來源：金融界 2021-01-21 14:48:56
事項(xiàng)：2021年1月15日，國家組織藥品集中采購和使用聯(lián)合采購辦公室發(fā)布《全國藥品集中采購文件（GY-YD2021-1）》。本次集采共涉及45個(gè)品種、80個(gè)品規(guī)。預(yù)計(jì)于2月3日正式開標(biāo)。
國信醫(yī)藥觀點(diǎn)：1）集采品種及規(guī)則符合預(yù)期集采品種及規(guī)則符合預(yù)期。入選品種與此前省級(jí)平臺(tái)報(bào)量目錄品種相同，部分品規(guī)有所減少，規(guī)則上看基本延續(xù)了此前劑輪集采的基本規(guī)則，部分細(xì)節(jié)略有微調(diào)，預(yù)計(jì)二級(jí)市場對(duì)此預(yù)期預(yù)計(jì)較為充分，企業(yè)報(bào)價(jià)經(jīng)驗(yàn)也愈發(fā)豐富。
2）涉及采購規(guī)模預(yù)計(jì)近200億元。以最高有效申報(bào)價(jià)和最高采購量計(jì)算總采購規(guī)模近200億元。其中采購規(guī)模最高的三個(gè)品種是：多索茶堿（31.23億元）、伏立康唑（13.63億元）、泮托拉唑（13.17億元）。
3）國內(nèi)醫(yī)藥龍頭有多個(gè)產(chǎn)品涉及，部分品種國內(nèi)醫(yī)藥龍頭有多個(gè)產(chǎn)品涉及，部分品種國產(chǎn)份額較小，有望通過集采放量。涉及產(chǎn)品數(shù)量最多的企業(yè)包括：齊魯制藥
（7）和揚(yáng)子江藥業(yè)
（6），石藥集團(tuán)
（5），正大天晴、豪森藥業(yè)、科倫藥業(yè)各有4個(gè)品種過評(píng)，恒瑞醫(yī)藥有3個(gè)相關(guān)品種。
4）原研企業(yè)參與度值得關(guān)注。此前第三批集采中進(jìn)口企業(yè)的參與度明顯降低，預(yù)計(jì)主要由于其在集采外市場具有品牌優(yōu)勢，因而對(duì)集采持觀望態(tài)度，本次集采中進(jìn)口企業(yè)報(bào)價(jià)策略是否會(huì)有調(diào)整值得關(guān)注。
5）風(fēng)險(xiǎn)提示：集采執(zhí)行力度超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，集采外市場價(jià)格下降超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
6）投資建議：仿制藥集采常態(tài)化趨勢明確，節(jié)奏基本保持在一年兩次，未來預(yù)計(jì)涉及范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大；并且生物藥、自費(fèi)藥品未來也有納入集采可能。企業(yè)集采報(bào)價(jià)策略愈發(fā)成熟，市場對(duì)于降價(jià)的預(yù)期也較為充分。預(yù)計(jì)行業(yè)集中度將持續(xù)提升，行業(yè)發(fā)展方向加速向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型。龍頭公司大品種此前幾輪的集采沖擊逐步消化，未來更多國產(chǎn)份額較低的新品種中，國內(nèi)龍頭有望通過集采快速放量搶占市場份額。建議短期關(guān)注本輪集采中標(biāo)情況，長期持續(xù)關(guān)注研發(fā)能力較強(qiáng)的國產(chǎn)創(chuàng)新藥龍頭以及biotech公司。
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