美國股市會繼續(xù)上漲下去嗎
來源：英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)
作者：Investment_U
時間：2015年5月17日
原文地址：http://www.marketoracle.co.uk/Article50715.html
翻譯：龔蕾
美國股市會繼續(xù)上漲嗎？寬松貨幣環(huán)境下，只要鈔票更便宜，股市收益也可能將繼續(xù)。
那么，美國這輪牛市股市會一直上漲嗎？
首先，股票跟隨上市公司盈利。其次，大公司希望股票獲得更多報酬。
可以這樣理解，股價會隨利潤而來。
這一切歸功于廉價資金，這一趨勢不會停止，美國股市會繼續(xù)上漲，一直到美聯(lián)儲決定提高利率。
只要鈔票更便宜，上市公司會繼續(xù)借錢，購買自己公司的股票，此輪股市會繼續(xù)上漲。
通常情況下，股票回購被認為是股東分紅，公司用更便宜的鈔票投資自己，現(xiàn)在事情看起來已發(fā)展到新水平。
不僅用廉價鈔票回購股票，減少發(fā)行在外的股份數(shù)量，而且，大企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向了債券。
這表明，現(xiàn)在，鈔票很便宜。
美國十年期國債收益率幾乎沒有超過2%，而公司債券平均收益率達到4.29%。
低利率環(huán)境下，企業(yè)以前所未有的速度借貸，過去24個月，企業(yè)借款凈流量激增。
事實上，不僅用借貸來擴大業(yè)務(wù)，還有使用回購股票。
去年，股票回購達到5530億美元，今年四月份達到1410億美元，計劃中還有4000億以上的回購。
股票回購計劃開始于2012年，蘋果公司就是這樣做的。
錢從哪里來呢？廉價的債券市場。
還有麥當勞、高通、聯(lián)邦快遞等公司均使用借來的錢回購股票。
去年，大約四分之一的標準普爾股市上市公司用回購股票太高每股收益，讓股價繼續(xù)膨脹。
再次，股票價格與高管薪酬緊密掛鉤，大約80%的股票報酬是歸于高管。
過去五年來，股票價格幾乎翻了一倍，而公司債務(wù)不斷上升。
只要維持低利率，貨幣寬松下，股票價格會繼續(xù)上漲下去。
（以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導。）
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