欲長錢，取下谷；長石斗，取上種。
“欲長錢，取下谷”，就是薄利多銷，周轉(zhuǎn)快，做大數(shù)量，所謂跑量。如果想讓錢多起來，那么把下谷大量收進來，而且越便宜越好，只要賣出的價格比買入的價格高一點就行。“長石斗，取上種”，買來要放上一段時間，不是很快賣出去的，一定要可以做良種的谷子，收獲才可能多。前者就是所謂的短期投機，后者就是所謂的長期投資。一個買的是垃圾股，自己也不會要，先買進，明天只要價錢高一點馬上賣出，一年周轉(zhuǎn)十遍甚至更多。一個買的是優(yōu)質(zhì)股，你要耐心收集籌碼，而且要放上一段時間，等著它慢慢成長起來。無論投機還是投資，根本目的都是賺錢。兩種方法運用起來有矛盾，一般人很難同時駕馭。但是白圭交替使用了這兩種方法，達(dá)到了“積著率歲倍”。
能薄飲食，忍嗜欲，節(jié)衣服。
對自己有嚴(yán)格的要求，不奢華。你要做生意，先要做好吃苦的準(zhǔn)備，不可以太享福。你看他伙食差一點也不要緊，雖然也想享受一下，但看看跟經(jīng)濟利益沖突了，那就再熬一熬。衣服穿得破舊點也不要緊，你去看電影中那些經(jīng)營山西錢莊的人，都像土老一樣，對欲望有所節(jié)制，成本才可能降低。所以第一代做生意的人都是很樸素的，這樣才能開創(chuàng)起家業(yè)來。但是他們的子孫往往就浮華了，于是又一點點衰落下去。
與用事僮仆同苦樂。
跟部下同甘共苦，否則你高高在上，擺出老板架子，別人不會有動力為你奔走。當(dāng)然是身先士卒，同患難，共富貴。
趨時若猛獸摯鳥之發(fā)。
一看到機會來了，反應(yīng)快得不得了，好像形成了動物的本能。一個獅子要追一個獵物有多難，獵物也會拼命地跑，你要比它快，否則就得餓死。猛獸摯鳥，天上飛地下跑。短線追時間，非?？欤斜l(fā)力。
故曰，吾治生產(chǎn)，猶伊尹、呂尚之謀，孫吳用兵，商鞅行法是也。
于是白圭作了總結(jié)，這里“治生產(chǎn)”是做生意的意思，也有人說“產(chǎn)”是衍文（《考證》引《漢書》無“產(chǎn)”字）。“伊尹、呂尚之謀”，大政治家的謀略。“孫吳用兵，商鞅行法是也”,孫吳軍事，商鞅刑法，都達(dá)到極高的水平。
是故其智不足與權(quán)變，勇不足以決斷，仁不能以取予，強不能有所守，雖欲學(xué)吾術(shù)，終不告之矣。
“智不足與權(quán)變”，只有達(dá)到權(quán)變才是智慧，不是執(zhí)著死的原則，臨時要能夠變化。“勇不足以決斷”，扭扭捏捏的人，下不了決斷。“仁不能以取予”，這句話錢鐘書有解釋：“以取故予，將欲取之，則姑予之；《后漢書·桓譚傳》所謂：‘天下皆知取之為取，而莫知與之為取，’非慈愛施與之意。”（《管錐編·史記會注考證》，中華書局1986年版，385頁）因為我要從你這兒多拿點，于是先給你一點，予是取的手段。我覺得如果把取予兩邊平衡起來，可能更符合白圭的思想。所謂仁就是人際交往，仁從二人，就是一個互動關(guān)系。“仁不能以取予”，就是拿得起放得下，在人際互動關(guān)系中，不能每一筆交易都考慮得失，拿了就拿了，給了就給了，非常爽快。當(dāng)然他還是有其經(jīng)濟目的，但這個目的沒有那么直接。“強不能有所守”，堅強在于有所堅持，有一個地方你要苦熬的。“雖欲學(xué)吾術(shù)，終不告之矣。”可見他的門檻也不低。沒有這些素質(zhì)的人，即使你要跟著我來學(xué)，我也不收你。
這些是他入門的基礎(chǔ)，這些基礎(chǔ)已經(jīng)變化了。“伊尹、呂尚之謀，孫吳用兵，商鞅行法”，還有智、勇、仁、強，這些都是很高的治國方略或美德。這些方略和美德本身都是大學(xué)問，可是到了白圭這兒，他作了一個實用性的解釋，目的于是變成了手段，已經(jīng)不是原來的意思了。白圭把天上的東西應(yīng)用到地下來了，只是還多少包含著天上的影子。等而下之的人連這些影子都沒有了，那就是完全的唯利是圖了。
蓋天下言治生祖白圭。
白圭是一切從商的人的祖師。
白圭其有所試矣，能試有所長，非茍而已也。
試指有所行得通，《論語·子罕》中孔子說“吾不試，故藝”，因為到處碰壁，反而把本事積累大了。白圭的才能有所體現(xiàn)，有所發(fā)揮，也不是隨隨便便的啊，它本身也是一套學(xué)問或者技藝。
《史記·貨殖列傳》稟承的投資理論是相反理論。這是最古老的投資理論，也是最古老的投機理論。傳中此類語句不一而足：“物賤之征，貴之征賤。”“旱則資舟，水則資車。”“貴上極則反賤，賤下極則反貴。貴出如糞土，賤取如珠玉。”“人棄我取，人取我與。”相反理論是古典投資理論的精髓，現(xiàn)在看也差不多是對的。在市場牛、熊循環(huán)的轉(zhuǎn)換中，在事后也往往能夠看見，也有一些秉承相反理論成功的人。
相反理論上去簡單易行，實際上并不容易。這里有著兩個方面。一個方面，相反理論發(fā)生在比較長的時間周期中，但是無法判斷這個時間周期有多長?！敦浿沉袀鳌吩?#8220;計然”處描述了三個周期：第一個周期，“歲在金，穰水，毀；木，饑；火，旱”，就是三年一個階段。第二個周期，“六歲穰，六歲旱”六年一個階段。第三個周期，“十二歲一大饑”，十二年一個階段。此外在“白圭”還描述了第四個周期：“太陰在卯，穰；明歲衰惡。至午，旱；明歲美。至酉，穰；明歲衰惡。至子，大旱；明歲美，有水。至卯。”就是把三年的階段細(xì)化到一年。傳中出現(xiàn)的四個周期，可以組合成一個周期，總的來說沒超過十二年。十二是一個特殊的神秘數(shù)字，在英語中，一打（dozen）就是十二。構(gòu)詞法從one到twelve有其一致處，然后從十三開始新的序列。
這里有一個問題，就是在《貨殖列傳》看來，沒有超過十二年的周期。因為傳中的人物是投資家和哲人不一樣。投資家的周期不能太長，凱恩斯有名的一句話，從長期來看，我們都是要死的。投資家就是要在這一生成功，而哲人不一定要在這一生成功。像尼采宣稱有的人到了死后出生，他說的大概是自己吧。有的哲人在一生很晚的時候才成功，比如說叔本華，但是畢生還看得見，而最大的哲人畢生是看不見的?？鬃由皼]有取得什么看得見的成功，一直到死后才一點點兩樣了，真正起比較大的作用是在幾百年以后，當(dāng)然那也是進一步被誤解的時候。哲人研究的學(xué)問，比如說歲差，七十多年過一度，幾乎一生都看不到一度化。但投資家或者投機家，一般不超過十二年，最多二十四年，不會太長，太長就不看了。
看一個循環(huán)周期十二年，如果你要看明白，大概至要看兩遍，這就需要二十四年。因為你在第一次看到時，會以為是純粹偶然的現(xiàn)象，尋找不出其中的規(guī)律。但第二次在完全不同的形勢中，你會看出來不一樣中有同的東西。要了解這樣的兩個周期，就是二十四年。即使是絕頂聰明的人，一般也要到第二個周期一半過了以后，才能大體看明白。那十二年就必須再加上六年，至少就是十八年。這樣說來，要對十二年的周期大致有一個把握，差不多二十年過去了。“歲在金，穰”這套投資理論，計然本人應(yīng)該是看明白的，就算他絕頂聰明，要對于周期相對有一個把握，一般二十年過去了。而二十年過去了以后，一個人的好時光也已經(jīng)過去了。所以說，計然這個人只能做老師，不能自己來“三致千金”了。信奉這套理論的實行者，那就是范蠡。我判斷下來，在吳越爭霸的時候，范蠡一定還是個青年，在越王那兒前后有二多年（－494？-473？），所謂“十年生聚，十年教訓(xùn)”那么駕一葉扁舟出走的時候，也不過是四十多歲的壯年。這樣以后“十九年之中三致千金”，才大致能擺平了。
“歲在金，穰；水，毀；木，饑；火，旱。”這十二年的過程也不是死的，具體的變化還需要另外判斷，不應(yīng)該是機械的一套。其中“歲在木，饑”可能有錯誤，可以從幾個方面推論。第一，根據(jù)“歲在金”云云，只有三年收成好，九年都有災(zāi)害，這和“六歲，六歲旱”不合。第二，《越絕書》卷四《計倪內(nèi)經(jīng)》于金穰、水毀、火旱均相合，但是作“三歲處木則康”?？凳切∝S收，也可以相當(dāng)于“穰”。第三，白圭說“太陰在卯，穰”，卯為東方木，也相應(yīng)于處木則康。但是即使將“木饑”改成“木康”，從“明歲衰惡”來看，這三年也不是年年都是好的，所以“木饑”也未必錯。而且從十二年整體來看，確實有相當(dāng)部分的年成是不好的。這里的思想應(yīng)該來自《易經(jīng)》，所謂“憂患學(xué)《易》”。所以在判斷客觀的情況時，需要對壞方面考慮得多一點。事實上也是這樣，尤其在沒有思想準(zhǔn)備的情況下，遭遇壞的情況肯定要比好的情況多。這也符合我們現(xiàn)在講的一句話，“熊長牛短”。人生好的時間很少，社會上好的時間也很少，你在壞的地方都能夠立足，做一件事情才可能獲得成功。
另外還有一個方面，所謂“貴上極則反賤，賤下極則反貴”，這個“極”無法判斷。前面講周期有多少長，是時間無法判斷，這里講什么地方是極，是空間無法判斷。往往在一個升勢中，升了還要升，在一個跌勢中，跌了還要跌。如果你主觀認(rèn)為到極了，貿(mào)然進出，會虧損得很厲害。其實理解這個理論，單單極是不夠的，用《易經(jīng)》思想來補充，就是“六七八九”四個數(shù)，也就是所謂“體七體八，用九用六”。七是陽變陽，八是陰變陰，這是趨勢的維持。而九是陽變陰，六是陰變陽，這就是所謂極。七八陽變陽或者陰變陰，其實也已經(jīng)是變了，但是不容易看出來。所以用《易經(jīng)》的四象解，比用兩極解，內(nèi)容要豐富。當(dāng)然判斷還是可能出錯，最后的判斷，需要高度的智慧，還需要高度的經(jīng)驗。講到底還是需要一個生意眼，《論語·先進》所謂“億（億）則屢中”。其實“億”也可以看作數(shù)量詞，對于大的數(shù)量來說，子貢也只是“屢中”，沒有也不可能是百發(fā)百中。
所謂極就是陰變陽和陽變陰，在轉(zhuǎn)變的時候，會有很明顯的指標(biāo)。在事后看來非常清楚，但在當(dāng)時看不出來。在下判斷的時候，同時用幾套方法互相驗證，還要知道自己可能會出錯，所謂自知其無知，大概才不會自以為是，發(fā)生大的虧損。這個古老的投資理論，現(xiàn)在也同樣適用，當(dāng)然其中還有許多曲折。在整個周期中有很多相對的地方，用老子“道可道，非常道；名可名，非常名”來描述更為準(zhǔn)確，可以包含無數(shù)的變化。但是《史記》沒有復(fù)雜到這樣的程度，司馬遷就抓住了兩個極點，對還是對的，可能會比較簡單化。
前一次還提到了古典作品的意義和經(jīng)濟人假設(shè)。有一種觀點認(rèn)為，司馬遷講了半天，不就是講了一個經(jīng)濟人假設(shè)嗎，那么還需要讀古典作品干什么。如果從這個角度看，確實不用讀古典作品。強調(diào)我們古人也提出過經(jīng)濟人假設(shè)，除了自我滿足一下虛矯心理，沒有實際的作用。為什么需要讀古典作品，我的解釋是，讀古典作品目的是研究古今的聯(lián)系，探索的是人心和人生，是一個愛智慧的活動，這和經(jīng)濟人假設(shè)的目的在于應(yīng)用不同。為什么我對經(jīng)濟人假設(shè)既承認(rèn)又有保留呢？我有一個觀點，對于每個人來說，最珍貴而最容易忽略的就是人心和人生，而理財?shù)木柙谟谡J(rèn)識自己的精力分配。人心和人生，大家天天都脫離不了，但是并不覺得有什么珍貴，珍貴的是外邊的東西。其實這里邊內(nèi)涵的豐富，根本不是外邊的東西所能比擬的。那么是不是把外邊的東西都扔掉，只照顧里邊的東西，那又不對了，又好像變成一個空的理論了。里邊和外邊的東西有所結(jié)合，而且結(jié)合有一個度，這才是明心見性或者認(rèn)識你自己。我想應(yīng)該把經(jīng)濟人假設(shè)看成人類思想成就的一部分，也是探索整體人性的一部分。人實際上真正想得到的還是幸福，經(jīng)濟活動不過是途徑和手段。那么經(jīng)濟是不是到達(dá)幸福唯一的路，到達(dá)幸福還有沒有其他的路，這些都值得深入研究。經(jīng)濟人假設(shè)的提出者亞當(dāng)·斯密是一位倫理學(xué)教授，研究經(jīng)濟學(xué)如果達(dá)到極致，必須關(guān)注倫理學(xué)的領(lǐng)域。對于人生的整體來說，經(jīng)濟、政治、哲學(xué)，彼此之間是不能割斷的。《獨立宣言》宣示了人的生命權(quán)、自由權(quán)和追求幸福的權(quán)利。經(jīng)濟人只是相應(yīng)了基礎(chǔ)部分的生命權(quán)，還有政治人相應(yīng)自由權(quán)，還有道德人或者倫理人相應(yīng)追求幸福的權(quán)利。當(dāng)然道德人或者倫理人還不夠，甚至還可能有哲學(xué)人或者宗教人，可以有不同的選擇。古典作品比較深厚，它涉及人性的多方面內(nèi)容，經(jīng)濟人假設(shè)不過是人性的一個方面，如果認(rèn)為人性除了這個部分沒有其他，對人生會造成傷害的。當(dāng)然經(jīng)濟人假設(shè)還有一些變化，比方說人的一些利他行為也可以納入自利的范圍來看。雖然這也未嘗不可，但是跟原來經(jīng)濟人假設(shè)的物質(zhì)性自利行為，已經(jīng)兩樣了。
再回到《貨殖列傳》。講到了第三次，我覺得基本上精華已盡，最好的東西講完了。前面都是上古傳下來的經(jīng)驗，而后來就是漢代的事實。以下的內(nèi)容雖然不太重要，但無論如何還是有一點思想。一刀切完以后，再撿回來講一點。
猗頓用盬鹽起。
猗頓是陶朱公范蠡的弟子。當(dāng)時有兩種鹽，一種是內(nèi)陸的鹽，一種是海鹽。盬鹽是內(nèi)陸鹽池里的鹽，現(xiàn)在青海、甘肅一帶還出產(chǎn)此類的鹽。
而邯鄲郭縱以鐵冶成業(yè)，與王者埒富。
一個是做鹽成功了，一個做鐵成功了，于是富甲王侯。鹽鐵是當(dāng)時主要的經(jīng)濟命脈，在漢武帝以前主要由民營，漢武帝時改由官營。后來桓寬寫了一本《鹽鐵論》，記錄了漢昭帝時的一場大辯論。賢良、文學(xué)站在地方一邊，主張不要擾民，反對壟斷。桑弘羊站在中央一邊，無論如何堅持國家專營。官營比起民營來，一般效率會低一些，但是國家發(fā)展需要財力支持，這樣做可以增加中央的收入。這在后來的小說中也可以看到，《隋唐演義》中程咬金是販私鹽出身，因為鹽的成本非常便宜，國家賣很高的價錢，于是走私就可以發(fā)大財。販私鹽要用武力保護的，國家不允許，當(dāng)然有暴利。
烏氏倮畜牧，及眾，斥賣，求奇繒物，間獻(xiàn)遺戎王。
烏氏是縣名，倮是人名。這個人把馬啊牛啊養(yǎng)得多了以后，全部賣掉。然后搜求了一些珍貴的絲織品和其他寶物，尋找到了一個機會，送給了少數(shù)民族的首領(lǐng)。“間”就是候著機會，悄悄地，沒人知道地，在他可以接受的時候。“遺”讀wèi，贈送。
戎王什倍其償，與之畜。畜至用谷量馬牛。
他得到了十倍的回報。給他的馬啊牛啊不是一頭一頭的，是滿山滿谷的。好比真有錢的人不數(shù)錢，馬牛多的人也不數(shù)馬牛，滿山滿谷地送給你。
秦始皇帝令倮比封君，以時與列臣朝請。
秦始皇把他和封君并列，允許他和其他的臣子去覲見。封君指領(lǐng)受封邑的貴族，烏氏倮因為富裕，可以跟有地位的人并列。
而巴寡婦清，其先得丹穴。而擅其利數(shù)世，家亦不訾。
還有一個巴寡婦，她的祖先得到了一個丹穴。專營這個礦點好幾代，家里的錢多得沒法數(shù)。
清，寡婦也。能守其業(yè)，用財自衛(wèi)，不見侵犯。
寡婦應(yīng)該是很窮困的人，因為沒有丈夫的經(jīng)濟支持。但是她能守住祖上傳下來的產(chǎn)業(yè)，用金錢來保護自己，用不著求爺爺告奶奶，也沒人敢冒犯她。
秦皇帝以為貞婦而客之，為筑女懷清臺。
因為巴寡婦有錢，秦皇帝以待客之禮對她，為她筑了一個懷清臺。
夫倮鄙人牧長，清窮鄉(xiāng)寡婦，禮抗萬乘，名顯天下，豈非以富邪？
一個是鄉(xiāng)下管牛羊的人，還有一個是窮鄉(xiāng)僻壤的寡婦，但是他們受到皇帝的尊重，靠的是有錢。烏氏倮、巴寡婦這些人和前面的范蠡、子貢不能比，相差了好幾個檔次。“子貢一出，存魯，亂齊，破吳，強晉而霸楚”，子貢在當(dāng)時差不多等于現(xiàn)在的大跨國公司的董事長，來到一般國家和國君“分庭抗禮”，也沒有覺得低一等。但是到了秦始皇的時候，烏氏倮、巴寡婦這些人再了不起，也只能居于臣列之中。這就是一統(tǒng)天下以后的變化，春秋時代的氣概沒有了。
漢興，海內(nèi)為一。開關(guān)梁，弛山澤之禁。
由秦到漢，重新統(tǒng)一了。關(guān)是關(guān)隘，梁是橋梁，開關(guān)梁，互通有無。山澤是虞的領(lǐng)地，過去禁止進入。現(xiàn)在政策寬松了，允許普通人自由開采。
是以富商大賈周流天下，交易之物莫不通，得其所欲，
過去打仗的時候，道路不通，現(xiàn)在又通了。大家做生意，所有的東西都買得到。你只要有錢，想買什么就能買到什么。
而徙豪杰諸侯強族于京師。
漢初因為中央的控制力還不夠強，恐怕六國的豪杰諸侯強族在地方上成為不穩(wěn)定因素，于是遷徙到京師看管起來。其中最要緊的一件事，就是把齊國的田氏一族搬到京師來，造成了從漢代開始《易經(jīng)》的流傳。先秦時代《易經(jīng)》的流傳，大都是朦朦朧朧的傳說，不完全靠得住，也沒有確切的證明。而齊國這個懂《易經(jīng)》的田何到了京師以后，后邊的流傳清清楚楚。由誰傳給誰，以及這些人的大致生卒年，都可以考得清楚。其中有一支傳于太史公，也就是《太史公自序》所謂“受《易》于楊何”，楊何傳于司馬談，司馬談傳于司馬遷。所以說，《史記》有著明明白白的易學(xué)傳承。在中國古代要作出創(chuàng)造性的貢獻(xiàn)，跟《易經(jīng)》沒有一點接觸，是不可能的。司馬遷也懂一點易學(xué)，否則《史記》這本書寫不出來。
正文的連續(xù)講解到此為止。以后就是有選擇地跳著講了。
由此觀之，賢人深謀于廊廟，論議朝廷，守信死節(jié)隱居巖穴之士設(shè)為名高者安歸乎？歸于富厚也。
這是《史記》提出的經(jīng)濟人假設(shè)。賢人在朝廷里殫精竭慮，討論軍國大事，這是朝。還有一部分人隱居于山林，把自己的名聲炒高，這是野。兩件事的統(tǒng)一在哪兒，都有其經(jīng)濟目的。
是以廉吏久，久更富，廉賈歸富。
“三年清知府，十萬雪花銀”，你做官的時間長了，各項收入積累起來還怕少嗎？如果做貪官就做不長，算下來還是不合算。但是一般人嘗到甜頭以后會上癮，于是就控制不住了。“廉賈歸富”，好比薄利多銷，雖然貪得少一點，但是一旦有了品牌效應(yīng)，那么就會更富有。
富者，人之情性，所不學(xué)而俱欲者也。
企圖得到更多的財富，是人的天生本能。
此有知盡能索耳，終不余力而讓財矣。
司馬遷前面舉了好多例子，這里是一句總結(jié)，有千鈞之力。在商場上競爭，如果他輸給了你，那肯定是智慧和能力用完了，索就是盡。如果他還有一點點多余的力量，絕對不可能退讓半步。
諺曰：“百里不販樵，千里不販糴。”
因為運輸成本太高。把糧食千里迢迢運到京城去，自己在路上就要吃掉一大半。
居之一歲，種之以谷；十歲，樹之以木；百歲，來之以德。德者，人物之謂也。
在這個地方停留一年，要種糧食，停留十年要種樹木，百歲要“來之以德”。對于德他有自己的解釋，人物是人再加上物，不是空的一個道德。人，包括人所附著的經(jīng)濟條件，也就是前面的“富貴之門而仁義存焉”。賢人的“賢”字從貝，有經(jīng)濟條件的意思。
今有無秩祿之奉，爵邑之入，而樂與之比者。命曰“素封”。
如果你沒有做官而可以和做官的人平等，叫“素封”。張守節(jié)《正義》：“言不仕之人，自有園田收養(yǎng)之給，其利比于封君，故曰素封也。”素封是經(jīng)濟和政治的關(guān)系，相對于素王是哲學(xué)和政治的關(guān)系。素封就是做臣子，因為經(jīng)濟抬不過政治。而素王是思想，而政治其實脫離不了思想。所以說哲人有危險性，跟王有競爭，無論如何不肯接受流行的意識形態(tài)。
封者食租稅，歲率戶二百。千戶之君則二十萬，朝覲聘享出其中。
所謂封指的是吃租稅，比方說千戶侯，千戶的租稅就歸于他。每一戶出二百，那么千戶侯的收入就是二十萬。朝覲就是朝見天子，春曰朝，秋曰覲。聘是諸侯之間互相的禮節(jié)，享是祭祀和宴請。“朝覲聘享出其中”，千戶侯的開銷都是從這里來。
庶民農(nóng)工商賈，率亦歲萬息二千，百萬之家則二十萬，而更徭租賦出其中。
一般老百姓也可以達(dá)到這種程度的收入。“率亦歲萬息二千”，一般來說，一萬每一年有二千的利息。古代的利息比較好算，一般就是百分之二十。下邊還會講，如果利息在百分之二十以下，這場生意就不做了。如果資產(chǎn)達(dá)到一百萬，也有二十萬的利息。“而更徭租賦出其中”，上邊要來收賦稅之類，這些開銷可以用來買斷社會義務(wù)。比方說要服兵役，如果不出人，可以出錢代替。
衣食之欲，恣所好美矣。
你想吃什么想用什么，都可以達(dá)到目的。一個人有廣泛的享受選擇，幾乎可以不受限制。
此其人皆與千戶侯等。然是富給之資也，不窺市井，不行異邑，坐而待收，身有處士之義而取給焉。
千戶侯也只不過是這點出產(chǎn)，你有財富也可以有這點出產(chǎn)。既有豐富的物資供給，又有處士的名聲，他不想做官了。這就是《史記》為“素封”所描畫的美好前景，也就是所謂地主階級的生活環(huán)境。但這是在和平環(huán)境下，而且也許有空想的成分吧。政治和經(jīng)濟真有可能各安其位，彼此之間沒有沖突嗎？
若至家貧親老，妻子軟弱，歲時無以祭祀進醵。飲食被服不足以自通，如此不慚恥，則無所比矣。
家中貧困，雙親老了，妻和子尚待撫養(yǎng)，過年祭祀時沒有錢上供品和飲酒，吃飯穿衣也成問題。在這種情況下，你如果還不感到羞愧，那也就沒什么話可說了。
是以無財作力，少有斗智，既饒爭時。
沒有錢的人賣力氣，稍微有些錢的人斗智力，更有錢的人搶時間。“既饒爭時”，呼應(yīng)前文的“與時逐而不責(zé)于人”。
此其大經(jīng)也。今治生不待危身取給，則賢人勉焉。
這是一個大體的框架。現(xiàn)在列出了兩條治生的道路，一條不待危身也就是經(jīng)濟的道路，一條危身取給也就是政治的道路。危身指這條道路上存在的風(fēng)險，給就是經(jīng)濟收入。曾經(jīng)有一段時間官員沒有退下來的路，不僅僅是愿意不愿意的問題，還有經(jīng)濟基礎(chǔ)的問題。當(dāng)年華盛頓不愿意繼續(xù)做總統(tǒng)，不僅僅因為他個人的品德高尚，也因為有一群讀書人盯著他，不允許出現(xiàn)獨裁。此外還因為他在經(jīng)濟上有著退路，從政有多么累，而回去有老婆孩子和莊園。如果退下來已經(jīng)沒有了田地，那么就是一個無拳無勇的糟老頭，所以怎么肯放棄權(quán)位呢？
是故本富為上，末富次之，奸富最下。
本富是農(nóng)業(yè)，末富是商業(yè)。中國古代歷來提倡崇本息末，就是崇尚農(nóng)業(yè)，抑制商業(yè)。本富是生產(chǎn)領(lǐng)域，末富是流通領(lǐng)域，奸富是欺騙領(lǐng)域，比如說賣假貨。
無巖處奇士之行，而長貧賤，好語仁義，亦足羞也。
沒有巖處奇士的行為，喜歡空談仁義道德，不感到難為情嗎。“長貧賤”不是長時間的貧賤，而是以貧賤為長，覺得貧賤是優(yōu)點。但是司馬遷這里留下了一個余地，有巖處奇士之行就可以。比如說，伯夷、叔齊就可以，這是流傳千古的人。又比如說，顏回、原憲也可以，原憲對學(xué)問的理解足以和子貢抗衡（參考《韓詩外傳》卷一之十），更不用說顏回了。“戶說以眇論”，眇論其實還是有作用的，但那是對少數(shù)人，“戶說”當(dāng)然行不通。沒有伯夷、叔齊的品行，你要模仿或偽裝，那還不如直接去賺錢。司馬遷講的都是對的，但是還有一絲悲憤情緒沒有消除?！妒酚洝返奈恼碌雌鸱?，但是其中的弦外之音，如果推廣的話，還是會有一點問題。
凡編戶之民，富相什則卑下之，伯則畏憚之，千則役，萬則仆，物之理也。
編戶之民也就是普通老百姓。你和我彼此不用話多，大家亮亮財力就好了，誰財力大誰占上風(fēng)。你比我大十倍，我就覺得比你低了。百倍，我看到你就害怕了。千倍，你就可以差遣我了。萬倍，你對我的侮辱也可以接受。如果還是在小人的階段，那肯定不會錯，就是這個道理。
夫用貧求富，農(nóng)不如工，工不如商，刺繡文不如倚市門，此言末業(yè)，貧者之資也。
貧困怎樣比較快地達(dá)到富裕，“農(nóng)不如工”，“工不如商”。而“刺繡文”做針織品，不如賣笑“倚市門”。“倚市門”，也就是上文的“今夫趙女鄭姬，目挑心招”之類。做這些行業(yè)，當(dāng)然不是最佳選擇，但是沒有辦法，因為貧者只能靠此來謀生。
貪賈三之，廉賈五之，此亦比千乘之家，其大率也。
有一種解釋，是做一場生意，貪賈取三分之一的利，廉賈取五分之一的利。還有一種解釋，貪賈能取得十分之三的利，廉賈能取得十分之五的利。貪賈對利潤的要求太高，容易錯過機會，而廉賈因為薄利多銷，反而賺得更多。
佗雜業(yè)不中什二，則非吾財也。
如果其他雜業(yè)的利潤沒有達(dá)到百分之二十，這場生意我就不做了，因為成本核算下來賺不了。當(dāng)時利息的水平是百分之二十，那么從事其他雜業(yè)的利潤應(yīng)該大于百分之二十。
貧人學(xué)事富家，相矜以久賈，數(shù)過邑不入門。
對于社會階層的風(fēng)氣轉(zhuǎn)移來說，往往是上層的生活習(xí)慣向下層傳遞。貧人也想模仿富人致富，但是賺錢哪有那么容易，于是只能互相比較誰做生意的時間長。家里要是看不見這個人，長期在外跑單幫，說明他有出息。“數(shù)過邑不入門”，就是唐代白居易《琵琶行》的一句詩：“商人重利輕別離。”
皆非有爵邑奉祿弄法犯奸而富，盡椎埋去就，與時俯仰，獲其贏利，以末致財，用本守之，以武一切，用文持之，變化有概，故足術(shù)也。
沒有政治的支持，也沒有觸犯法律，這些都是合法致富。“盡椎埋”可能是寫錯了，一般認(rèn)為應(yīng)該是“盡推理”。“推理”不是指形式邏輯的推理，而是看情勢而動，測算、思考、判斷。“去就”就是買進賣出。“與時俯仰”，隨著時間波動而低買高賣。“獲其贏利”，由“貨”而“殖”，取得利潤。“以末致財，用本守之”，通過商業(yè)而快速致富，然后從流通領(lǐng)域投資于生產(chǎn)領(lǐng)域，做規(guī)矩生意，把錢洗白。“以武一切，用文持之”，前者不管不顧一刀切，看準(zhǔn)機會，先做了再說。后者很細(xì)心地一點點清理，不能馬虎大意。這一經(jīng)濟觀點，似乎取象于漢代的政治?！夺B生陸賈列傳》陸生曰:“居馬上得之，寧可以馬上治之乎？且湯武逆取而以順守之，文武并用，長久之術(shù)也。”從投機得來的錢，如果一天到晚再去投機，時間長了必然會輸。所以中國幾千年來的風(fēng)氣，賺了錢就往往買地，現(xiàn)在還有一個房地產(chǎn)問題。“變化有概”，貨殖活動沒有死道理，但有活道理，雖然有變化，還是有大致的規(guī)律。“故足術(shù)也”，可以作為技藝來效仿。
若至力農(nóng)畜，工虞商賈，為權(quán)利以成富，大者傾郡，中者傾縣，下者傾鄉(xiāng)里者，不可勝數(shù)。
農(nóng)（畜）、工、虞、商（賈），也就是前面所說的四民。“為權(quán)利”，權(quán)和利是兩個字，權(quán)是政治利益，利是經(jīng)濟利益?，F(xiàn)代的“權(quán)利”一詞和古代同形，但意義不同，古代是兩個意思，現(xiàn)代是一個意思。同時還應(yīng)該分清兩個意義近似的詞，一個是權(quán)力，一個是權(quán)利。前者是用于征服他人，后者是用于維護自己，此消彼長。各種各樣發(fā)財?shù)娜?，有其檔次和級別，大的可以在一個地區(qū)稱富，小的只能在一個鄉(xiāng)里稱富了。
夫纖嗇筋力，治生之正道也，而富者必用奇勝。
一切物品的最終價值都來自勞動，而致富的人劍走偏鋒，另外走一條獨特的路。
田農(nóng)，掘業(yè)，而秦?fù)P以蓋一州。掘冢，奸事也，而田叔以起。博戲，惡業(yè)也，而桓發(fā)用富。行賈，丈夫賤行也，而雍樂成以饒。販脂，辱處也，而雍伯千金。賣漿，小業(yè)也，而張氏千萬。灑削，薄技也，而郅氏鼎食。胃脯，簡微耳，濁氏連騎。馬醫(yī)，淺方，張里擊鐘。
田農(nóng)看上去不起眼，但也能做到富甲一方。掘業(yè)是拙業(yè)，不是掘礦的意思。盜墓雖然是一件壞事，可是由于挖得到財寶，也有人靠它發(fā)了財。賭博是不良產(chǎn)業(yè)，也有人靠它致了富。做生意跑單幫，算不上男子漢的建功立業(yè)，但是也有人獲得成功。販脂大概是賣油，算不上光彩的行業(yè)，但是有人賺到了千金。賣湯水豆?jié){之類，不過是小生意，可是有人也許經(jīng)營了連鎖店，成了千萬富翁。磨刀打劍，這是平常的技藝，有人從事它過上了好日子。胃脯可能是牛肉干、豬肉脯之類，很不起眼，有人開上了當(dāng)時的豪華轎車。獸醫(yī)并不需要很高的醫(yī)術(shù)，但是有人因此獲取了富貴的生活。
此皆誠壹之所致。
那些人的成功并不是偶然的。做一件事需要非常專心致志，才能真正發(fā)揮出創(chuàng)造性。“三百六十行，行行出狀元”，所謂“出狀元”就是打破均衡，在本行業(yè)做到領(lǐng)先?！敦浿沉袀鳌酚涊d了很多人發(fā)財，非常吸引人，我想提出的質(zhì)疑是“而今安在哉”。天下的財富在根本上就是聚散不定的，每一代都有人往上走，但同時也有人往下走，這些都是變化的象。不可能有一個行業(yè)保持長期領(lǐng)先，也不可能有一個家族保持長久富裕，讀書人還應(yīng)該看到更高的程度。
由是觀之。
總結(jié)陳辭。
富無經(jīng)業(yè)，則貨無常主。
你說從事哪一個行業(yè)就能致富，沒有一個確定的行業(yè)。貨者，活也，本來是變來變?nèi)サ摹?/font>
能者輻湊，不肖者瓦解。
能人就來這個場合顯身手，而不肖者在這里遭遇崩盤。
千金之家比一都之君，巨萬者乃與王者同樂。
你的家里如果有這么多的財富，那么和這個地方有權(quán)有勢的人可以相通。你的財富真的達(dá)到了一個數(shù)量級，那就差不多和一個國王一樣獲得了相對的自由。
豈所謂“素封”者邪？非也？
最后再一次強調(diào)素封，這是本傳的一個關(guān)鍵詞匯。素封就是用經(jīng)濟系統(tǒng)來對抗政治系統(tǒng)，素王就是用哲學(xué)系統(tǒng)來對抗政治系統(tǒng)，這三個系統(tǒng)之間是互通的。（全文完）
