倫鎳復(fù)盤上演戲劇性的一幕。
北京時(shí)間3月16日16:00，倫鎳期貨恢復(fù)交易后一度觸及-5%跌停板，隨后跌停板被擊穿，盤中出現(xiàn)-8%甚至-45%的成交。
隨后，倫敦金屬交易所(LME)公告稱，市場(chǎng)開盤價(jià)為4.559萬美元/噸，由于系統(tǒng)錯(cuò)誤，LMEselect隨后少量交易在跌停板下方執(zhí)行。暫停倫鎳交易，少量?jī)r(jià)格在跌停線下的鎳交易將被取消。LME將繼續(xù)調(diào)查IT系統(tǒng)錯(cuò)誤，并將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候重新開放鎳市場(chǎng)。
光大期貨研究所有色研究總監(jiān)展大鵬分析稱，從LME鎳開盤表現(xiàn)來看，擠倉(cāng)事件的風(fēng)險(xiǎn)在逐步釋放。另外，LME鎳價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)的指引性在下降，反而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，存在向現(xiàn)貨報(bào)價(jià)進(jìn)一步回歸的可能性。
3月16日，滬鎳期貨主力合約收漲8.64%，報(bào)23.52萬元/噸。
“根據(jù)內(nèi)外價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性，從國(guó)內(nèi)滬鎳報(bào)價(jià)來估算，LME鎳價(jià)合理位置在3.5萬美元/噸左右，也就是LME鎳若回歸正常水平，存在連續(xù)跌停的可能性(以5%計(jì)算)，投資者應(yīng)理性投資。對(duì)于內(nèi)外反套的投資者來說，在事件平息前，因內(nèi)外市場(chǎng)波動(dòng)和成交的差異性，在自身流動(dòng)性不充沛的情況下，不宜輕易介入。”展大鵬建議。
對(duì)于此次倫鎳風(fēng)波的戲劇性演繹，市場(chǎng)再度聚焦LME的規(guī)則設(shè)置。
“LME本周宣布實(shí)施的漲跌停限制，是從交易制度上和市場(chǎng)監(jiān)管方面，向國(guó)內(nèi)鎳期貨市場(chǎng)學(xué)習(xí)借鑒經(jīng)驗(yàn)的一個(gè)重要舉措。目前來看，作為新增加舉措尚未公布更多細(xì)節(jié)，LME對(duì)于漲跌停板是暫時(shí)性規(guī)則，還是長(zhǎng)期規(guī)尚無定論，目前個(gè)人更多理解為臨時(shí)性舉措，等到市場(chǎng)異動(dòng)緩和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低后，再取消漲跌停限制。但從目前最新的情況來看，LME全部金屬合約價(jià)格波動(dòng)劇烈，期貨價(jià)格在單日內(nèi)漲跌幅超過40%，顯然是拖累供需基本面的，需要更多監(jiān)管措施和交易限制來規(guī)范短期異動(dòng)，后期也不排除LME將持續(xù)保持漲跌停板，甚至作為永久措施保持下去?！眹?guó)信期貨金屬分析師顧馮達(dá)分析稱。
顧馮達(dá)認(rèn)為，對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者來說，國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)大宗衍生品風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)和風(fēng)控明顯加強(qiáng)，特別是中國(guó)方面，在充滿不確定的全球經(jīng)濟(jì)政治局勢(shì)下，強(qiáng)化以穩(wěn)為主、以我為主的政策導(dǎo)向，積極強(qiáng)化對(duì)大宗商品價(jià)格異動(dòng)監(jiān)管，有望緩和相關(guān)資源品供需錯(cuò)配庫(kù)存不足下的失控風(fēng)險(xiǎn)，特別是倫鎳風(fēng)波發(fā)展至今，國(guó)內(nèi)鎳期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性遠(yuǎn)早于倫鎳恢復(fù)，國(guó)內(nèi)鎳和不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈看到中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)管有力，定價(jià)相比海外期貨更能反映國(guó)內(nèi)供需基本面，因此，倫鎳后續(xù)風(fēng)波對(duì)滬鎳的影響將是間接的和可控的，內(nèi)盤將較海外更具有韌性。
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