如果在市場(chǎng)稍有回暖之際，卻再度加大股市的抽血壓力，則后果也是不堪設(shè)想的，甚至還可能會(huì)把之前艱難修復(fù)的市場(chǎng)投資信心，再度遭到創(chuàng)傷。
前段時(shí)間，備受市場(chǎng)關(guān)注的江蘇銀行IPO事件，卻因一些原因?qū)⒃ㄓ诮衲?月29日開(kāi)展的網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)，延后至今年的7月20日。實(shí)際上，對(duì)于江蘇銀行IPO再度延后的問(wèn)題，主要受到其發(fā)行市盈率高于同行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率的影響，而這一問(wèn)題，也受到了《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》規(guī)定的約束。
然而，就在市場(chǎng)把目光集中在江蘇銀行IPO事件之際，近期卻有消息傳出，上海銀行股份有限公司、貴陽(yáng)銀行股份有限公司以及江蘇吳江農(nóng)村商業(yè)股份有限公司，也已經(jīng)申請(qǐng)到了A股的股票代碼，這或許也意味著這三家銀行上市的節(jié)奏，也越來(lái)越近了，這對(duì)時(shí)下的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，確實(shí)具有不一般的意義。
事實(shí)上，從城商行、農(nóng)商行紛紛申請(qǐng)進(jìn)入A股股票市場(chǎng)，在其上市熱情愈發(fā)強(qiáng)烈的背后，既有為其自身增強(qiáng)自有資本，強(qiáng)化規(guī)模擴(kuò)張能力的需求，又有為其未來(lái)的盈利預(yù)期開(kāi)拓更好的發(fā)展空間，擬提升其整體投資潛力以及整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力等。當(dāng)然，也少不了對(duì)A股市場(chǎng)狂熱炒作氛圍刺激股票市值大幅抬升的期待。除此以外，如果站在二級(jí)市場(chǎng)的角度來(lái)思考，面對(duì)長(zhǎng)期估值定價(jià)嚴(yán)重偏低的上市銀行股來(lái)說(shuō)，假如經(jīng)過(guò)地方銀行上市熱炒的刺激影響，這無(wú)疑也會(huì)從某種程度上提升了A股上市銀行板塊的估值水平，甚至提升其價(jià)格上漲的預(yù)期空間。
不過(guò)，對(duì)于地方銀行闖關(guān)IPO的問(wèn)題，實(shí)際上已經(jīng)探討了多年之久。其中，以江蘇銀行為例，在去年股災(zāi)風(fēng)波前后的時(shí)間點(diǎn)內(nèi)，其IPO申請(qǐng)已經(jīng)獲得了通過(guò)，但受到了當(dāng)時(shí)股災(zāi)風(fēng)波的影響，江蘇銀行卻表態(tài)稱(chēng)，并不會(huì)立即啟動(dòng)IPO發(fā)行，而時(shí)隔多個(gè)月，江蘇銀行IPO才有了一定的轉(zhuǎn)機(jī)。
但是，從整體而言，隨著江蘇銀行IPO的再度啟動(dòng)，其實(shí)會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)這幾方面的影響。
其中，在江蘇銀行IPO順利發(fā)行后，實(shí)際上意味著暫停多年的城商行上市進(jìn)程再度重啟，這或?qū)⒁l(fā)更多城商行、農(nóng)商行加快上市的步伐。然而，根據(jù)消息指出，就目前而言，已經(jīng)有多家地方銀行通過(guò)發(fā)審會(huì)，且距離上市的步伐越來(lái)越近了。從某種角度來(lái)看，這或?qū)?duì)未來(lái)市場(chǎng)構(gòu)成一定的融資抽血壓力。
再者，如果江蘇銀行等地方銀行上市之后遭到市場(chǎng)的熱炒，或?qū)?huì)給A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期估值定價(jià)嚴(yán)重偏低的上市銀行股，帶來(lái)一定的價(jià)格想象預(yù)期，或間接提升上市銀行股的價(jià)值運(yùn)行中樞位置，這從某種程度上激活了市場(chǎng)運(yùn)行重心的抬升。
此外，隨著江蘇銀行的成功上市，或意味著股市投資信心已經(jīng)有所修復(fù)，而在現(xiàn)行IPO新規(guī)模式之下，取消預(yù)繳款申購(gòu)機(jī)制，會(huì)對(duì)市場(chǎng)存量資金的沖擊影響有所降低。
但是，即使如此，但地方銀行IPO的來(lái)襲預(yù)期，卻給市場(chǎng)帶來(lái)了比較大的心理壓力。時(shí)下，雖然A股市場(chǎng)采取的是取消預(yù)繳款申購(gòu)機(jī)制模式，新股發(fā)行對(duì)股市存量資金的分流壓力明顯驟減，但若IPO發(fā)行節(jié)奏得不到控制，或人為導(dǎo)致市場(chǎng)融資與投資功能的失衡發(fā)展，這將會(huì)給剛剛修復(fù)不久的市場(chǎng)投資信心，帶來(lái)再一次的創(chuàng)傷。
與此同時(shí)，時(shí)至今日，距離股災(zāi)風(fēng)波爆發(fā)僅僅過(guò)了一年的時(shí)間，而股災(zāi)風(fēng)波對(duì)市場(chǎng)人氣的沖擊影響，卻依舊存在。但是，縱觀中國(guó)股市的歷史，促使股市“由牛轉(zhuǎn)熊”容易，但讓股市“由熊轉(zhuǎn)?！眳s相當(dāng)困難。由此一來(lái)，在股市剛剛經(jīng)歷了“瘋熊”的沖擊之后，市場(chǎng)仍然需要有一個(gè)信心修復(fù)的過(guò)程，而時(shí)下的市場(chǎng)，也承受不了大批地方銀行的上市融資抽血壓力。
但是，面對(duì)時(shí)下IPO堰塞湖問(wèn)題相對(duì)嚴(yán)峻的大背景，雖有不少地方銀行存在上市融資的需求，但仍受到IPO諸多環(huán)節(jié)的束縛，而在此期間，即使擬上市企業(yè)順利通過(guò)多個(gè)發(fā)行環(huán)節(jié)，仍需要時(shí)刻考慮到自身的發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價(jià)格以及發(fā)行市盈率等因素，而稍有不慎，也很容易錯(cuò)失其上市的良機(jī)。
不過(guò)，站在當(dāng)前的市場(chǎng)角度去思考，地方銀行IPO來(lái)襲，或許是一種趨勢(shì)，但要讓股市投資與融資功能得到均衡發(fā)展，這才是目前市場(chǎng)管理者工作的重中之重。相反，如果在市場(chǎng)稍有回暖之際，卻再度加大股市的抽血壓力，則后果也是不堪設(shè)想的，甚至還可能會(huì)把之前艱難修復(fù)的市場(chǎng)投資信心，再度遭到創(chuàng)傷。這，確實(shí)需要引起管理者的深刻思考。
(郭施亮，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員，財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家)
城商行藏隱憂>>>
市盈率過(guò)高不良率連升 城商行IPO過(guò)會(huì)難掩槽點(diǎn)
城商行資產(chǎn)增速領(lǐng)跑下的不良率隱憂
