上周(7月12日當(dāng)周)化工板塊的細(xì)分子行業(yè)磷化工、氟化工表現(xiàn)強(qiáng)勁，令漲價(jià)題材再度引發(fā)市場關(guān)注，那么接下來誰還能站上漲價(jià)題材這一風(fēng)口呢？
上周表現(xiàn)最好的是兩個(gè)化工細(xì)分板塊，分別為磷化工板塊和氟化工板塊，兩個(gè)板塊指數(shù)當(dāng)周分別上漲11.27%和6.98%，領(lǐng)漲兩市各大指數(shù)。
磷、氟化工緣何強(qiáng)勢？
消息面上，化工行業(yè)重磅消息不斷，一方面，國內(nèi)環(huán)保趨嚴(yán)，磷化工主產(chǎn)省份開始停工自查，導(dǎo)致黃磷價(jià)格暴漲；另一方面，日本加強(qiáng)對韓國半導(dǎo)體生產(chǎn)關(guān)鍵性化工原料出口管理生效，韓國進(jìn)而謀求中國相關(guān)產(chǎn)品替代。
日前央視《焦點(diǎn)訪談》專題重點(diǎn)報(bào)道了長江上游黃磷廠污染問題。在第二輪第一批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察即將啟動背景下，央視專題聚焦長江磷化工污染，或預(yù)示相關(guān)整治將加碼。
在央視節(jié)目播出之后，相關(guān)省份開始停工自查。按照以往經(jīng)驗(yàn)，環(huán)境整治加碼，不合格企業(yè)有望加速退出，行業(yè)準(zhǔn)入門檻或大幅提高，勢必將引發(fā)化工品種價(jià)格波動，利好具有環(huán)保優(yōu)勢的龍頭。
另一方面，韓國謀求半導(dǎo)體原料替代。隨著日本針對氟化聚酰亞胺、光刻膠、氟化氫這三種在OLED面板及半導(dǎo)體生產(chǎn)不可或缺的原料對韓國實(shí)行出口限制生效，韓國廠商轉(zhuǎn)而前往中國洽談材料供貨事宜。
業(yè)內(nèi)人士透露，日本的出口審查所需時(shí)間約3個(gè)月，而韓國企業(yè)如三星、海力士的半導(dǎo)體材料庫存一般是1-2個(gè)月，因此如果日本對韓管制措施持續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行，意味著韓國企業(yè)面臨著斷供風(fēng)險(xiǎn)，中國的電子級氟化氫企業(yè)有望迎來替代機(jī)遇。
磷化工板塊上周龍頭是為澄星股份，一周5天連續(xù)4個(gè)漲停板，周漲幅35.65%；興發(fā)集團(tuán)表現(xiàn)也不俗，周漲幅21.8%。磷化工板塊走強(qiáng)的主要原因?yàn)辄S磷漲價(jià)。
安信證券在7月11日研報(bào)中表示，目前貴州、云南玉溪、云南昆明部分企業(yè)、四川馬邊地區(qū)約 21 個(gè)企業(yè)裝臵停爐，對應(yīng)產(chǎn)能約57.8 萬噸，占行業(yè)有效產(chǎn)能的 45.2%，恢復(fù)時(shí)間待定。黃磷市場進(jìn)入“封盤停報(bào)”的行情，參考報(bào)價(jià)由事件發(fā)生前的 14300-15000 元/噸跳漲至目前 24000-25000 元/噸，行業(yè)庫存處于較低水平，后續(xù)價(jià)格預(yù)計(jì)持續(xù)走高，扭轉(zhuǎn)多年低迷行情。
氟化工板塊上周龍頭為多氟多，周漲幅20.21%；而另一只氟化工概念股中欣氟材漲幅雖不及多氟多，但股價(jià)走勢表現(xiàn)更為活躍，上周有兩次漲停板，周漲幅14.16%。
除了日韓互掐因素外，氟化工板塊走強(qiáng)，還得益于氟化工上游原料螢石的漲價(jià)，生意社數(shù)據(jù)顯示，最新螢石價(jià)格相比上月初上漲5.9%。
國金證券在7月10日研報(bào)中表示，由于前段螢石及氫氟酸產(chǎn)品開工較低，供應(yīng)緊張，產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上行，目前氫氟酸價(jià)格上漲至 10500-12000 元/噸。前段螢石由于前期安全檢查以及廠家挺價(jià)影響開工低位，內(nèi)蒙礦企雖然陸續(xù)開工，但供給持續(xù)保持低位，南方福建、安徽等地受到環(huán)保審查影響，開工較低，國內(nèi)螢石供給有限，螢石價(jià)格繼續(xù)上漲，同時(shí)由于緬甸螢石粉進(jìn)口受影響，預(yù)期整體的氟化工產(chǎn)業(yè)仍將保持相對強(qiáng)勢運(yùn)行
還有哪些品種或站上風(fēng)口？
那么除了上述化工兩大子版塊，還有哪些板塊具備受益產(chǎn)品漲價(jià)的潛力呢？綜合近期機(jī)構(gòu)研報(bào)看，維素A比較受機(jī)構(gòu)推崇。
1、維生素A
7月4日，巴斯夫德國工廠因設(shè)備問題維生素A停產(chǎn)，最新調(diào)查情況公布顯示，預(yù)期無法在既定的9-10月檢修期前修復(fù)，預(yù)計(jì)維生素A(100萬IU)預(yù)計(jì)在10月底之前無法恢復(fù)生產(chǎn)。比之前預(yù)期的停產(chǎn)時(shí)間多2個(gè)月，并影響全年三分之一的產(chǎn)能。
國金證券研報(bào)表示，維生素A具備較強(qiáng)的向上動能，主要貢獻(xiàn)來自三個(gè)因素，首先，巴斯夫停產(chǎn)且持續(xù)時(shí)間長，其產(chǎn)能占到全球 23%，對供給端影響巨大；其次是行業(yè)協(xié)同性強(qiáng)，漲價(jià)具備持續(xù)性；最后是渠道庫存低且仍處于去庫通道，未來漲價(jià)存在基礎(chǔ)。
光大證券研報(bào)人認(rèn)為，近期三井化學(xué)三甲酚供應(yīng)受限，部分國內(nèi)維生素E企業(yè)原料供給受到影響。能特科技與帝斯曼兩家公司在維生素E的相關(guān)交易已進(jìn)入最后階段，行業(yè)格局有望再次回到2008年-2012年維生素E大牛市格局。格局變好預(yù)期下，后期價(jià)格穩(wěn)步看漲。另外，目前維生素A市場報(bào)價(jià)持續(xù)在385-395元/千克，巴斯夫停產(chǎn)之后國內(nèi)外貿(mào)維生素A投交明顯活躍，量價(jià)齊升，考慮巴斯夫停產(chǎn)影響巨大，后期維生素A繼續(xù)看漲。
另外，目前維生素市場也在處于觸底反彈之中。截止5月28日VA市場報(bào)價(jià)390元/kg，較去年底部價(jià)格上漲57.58%，較4月份的階段低點(diǎn)上漲36.84%；VE市場報(bào)價(jià)52.5元/kg，較去年底部上漲54%，較4月份階段性低點(diǎn)上漲28%。相較過去幾年，如今的VE價(jià)格處于歷史底部區(qū)間。
由于維生素價(jià)格對業(yè)績的影響較大，VA/VE 產(chǎn)能均居全國第一的新和成短期或?qū)⑹芤嬗诰S生素價(jià)格的上漲。若從長期看，未來幾年新增產(chǎn)能少，加之維生素E的需求剛性且保持穩(wěn)定增速，未來維生素E的價(jià)格或有很大上升空間。
個(gè)股方面，綜合券商觀點(diǎn)看，推薦新和成、安迪蘇、浙江醫(yī)藥等個(gè)股。
2、染料、農(nóng)藥
民生證券認(rèn)為，響水“321”安全事件發(fā)生后，短期內(nèi)環(huán)保整治及安全監(jiān)管的力度和持續(xù)性不會低于上一輪，農(nóng)藥原藥和中間體等停產(chǎn)企業(yè)復(fù)工恐將有所延遲，停限產(chǎn)增多，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)反彈有望帶動下游需求回暖，產(chǎn)品景氣提升；染料行業(yè)供給端遭受直接沖擊，龍頭市占率有望擴(kuò)大，未來整個(gè)染料產(chǎn)業(yè)鏈供給都將持續(xù)緊縮，推動染料及中間體價(jià)格中樞上行。
華創(chuàng)證券也認(rèn)為，天嘉宜爆炸事件作為“導(dǎo)火索”，開啟化工行業(yè)新一輪供給側(cè)改革。本次供給側(cè)改革以安全為最主要推手，以江蘇區(qū)域?yàn)橹攸c(diǎn)，行業(yè)屬性上有更多安全隱患或企業(yè)生產(chǎn)安全問題最大的領(lǐng)域?qū)⑹桩?dāng)其沖。短期影響染料、農(nóng)藥行業(yè)供需格局，中長期一體化龍頭持續(xù)受益。
華泰證券表示，供給層面蘇北限產(chǎn)延續(xù)，響水等園區(qū)相關(guān)產(chǎn)能面臨永久性退出，產(chǎn)品供給持續(xù)緊張。且謹(jǐn)慎預(yù)期之下，產(chǎn)業(yè)鏈整體庫存偏低，據(jù)我們了解，流通環(huán)節(jié)及印染企業(yè)庫存已下降至 1-1.5 個(gè)月，同比下降約30%，考慮后續(xù)旺季需求，絕對庫存亦處低位。產(chǎn)業(yè)鏈整體補(bǔ)庫有望開啟，且供應(yīng)端硬約束持續(xù)，染料景氣有望重拾升勢。
個(gè)股方面，東吳證券推薦標(biāo)的：宏大爆破、泰和新材、萬華化學(xué)、新和成、浙江醫(yī)藥、魯西化工、華魯恒升、中旗股份、浙江龍盛、海翔藥業(yè)。
建議關(guān)注：天科股份、江山股份、蘇鹽井神、星湖科技、先達(dá)股份、蘇利股份、閏土股份。
3、豬肉
今年一季度曾經(jīng)狂飆的豬肉概念股可能又要卷土重來了
從今年以來整體表現(xiàn)看，豬肉股漲幅頗為突出，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)成分股中有8只股票年內(nèi)累計(jì)漲幅超過100%，表現(xiàn)最好的正邦科技和新五豐累計(jì)漲幅更是分別達(dá)到270.51%和253.25%。
然而從5月下旬到6月下旬，該板塊卻表現(xiàn)欠佳，股價(jià)明顯沒有“跟上”豬價(jià)。
中泰證券農(nóng)林牧漁證券分析師陳奇、唐翌表示，5月底豬價(jià)進(jìn)入快速上漲通道，但是養(yǎng)豬股并沒有隨著豬價(jià)上漲再創(chuàng)新高，仍舊維持震蕩趨勢，根本原因在于隨著豬價(jià)上漲預(yù)期的兌現(xiàn)，許多博弈周期性的資金在這個(gè)位置選擇離場，而5月出欄量低預(yù)期疊加疫情持續(xù)擴(kuò)散又使得市場對于公司的成長性產(chǎn)生擔(dān)憂。
然而從6月下旬開始，這種情況發(fā)生變化，隨著二季度出欄量陸續(xù)公布，市場擔(dān)憂已經(jīng)充分反映。而在豬價(jià)上漲的情況下，成本對于上市公司業(yè)績影響有限。
因此相關(guān)股價(jià)回歸漲勢，重新跟上豬價(jià)。展望未來，隨著三季度豬價(jià)和出欄量同步提升，養(yǎng)豬股的投資機(jī)會值得關(guān)注。
天風(fēng)證券分析師吳立、魏振亞表示，豬價(jià)上漲帶來養(yǎng)殖盈利提升，上市公司有望迎來業(yè)績加速釋放階段。假設(shè)生豬均價(jià)17.5元/公斤，若以13.5元/公斤的全成本以及115公斤的出欄體重計(jì)算，頭均盈利可以達(dá)到460元/頭。預(yù)計(jì)隨著供給的進(jìn)一步趨緊，豬價(jià)還將持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)2021年上半年達(dá)到本輪豬周期豬價(jià)高點(diǎn)，高點(diǎn)有望達(dá)到甚至超過30元/公斤。疊加上市公司出欄量的提升，預(yù)計(jì)未來兩年，上市公司將迎來業(yè)績的加速釋放階段。
一德期貨分析師易樂表示，在豬肉產(chǎn)量與需求雙下降的情況下，豬價(jià)保持上漲態(tài)勢不變。在生豬存欄持續(xù)下降的趨勢下，生豬養(yǎng)殖龍頭類公司仍可以保持一定增長率下的高出欄，顯示出龍頭企業(yè)的優(yōu)勢所在(資金鏈充足)。雖然豬肉類股票在經(jīng)歷了年后的一波快速上漲后進(jìn)入調(diào)整階段，不同企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營方式等方面的差異，股價(jià)也出現(xiàn)不同幅度回調(diào)。易樂表示，未來豬價(jià)的上漲一定是豬肉板塊上漲的核心驅(qū)動力，企業(yè)后期的盈利能力反映出各公司不同的成長性，看好溫氏股份、新希望、正邦科技。
中泰證券表示，我們認(rèn)為豬價(jià)和公司出欄量下半年將持續(xù)走強(qiáng)，豬價(jià)和公司成長性兩大核心驅(qū)動因素共振有望推動股價(jià)再創(chuàng)新高。而當(dāng)前股票價(jià)值已經(jīng)跌至合理估值以下，因此建議投資者重視市場下跌帶來的投資機(jī)會。
僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議
股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎
（文章來源：東方財(cái)富研究中心）
