無論是美國(guó)大選、網(wǎng)絡(luò)安全還是氣候危機(jī)，都是市場(chǎng)公認(rèn)的重大風(fēng)險(xiǎn)，魯比尼這次真的沒有危言聳聽。
在2010年出版的《危機(jī)經(jīng)濟(jì)學(xué)》(Crisis Economics)一書中，“末日博士”魯比尼將金融危機(jī)定義為“白天鵝”，而不是知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家納西姆尼古拉斯塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)在其同名暢銷書中描述的“黑天鵝”事件。塔勒布認(rèn)為，“黑天鵝”是一種無法預(yù)測(cè)的事件，就像龍卷風(fēng)一樣。但魯比尼認(rèn)為，金融危機(jī)更像“颶風(fēng)”：它們是經(jīng)濟(jì)和金融脆弱性累積和政策失誤的可預(yù)見結(jié)果。魯比尼對(duì)此表示：
“有時(shí)候，我們應(yīng)該預(yù)期金融體系會(huì)達(dá)到一個(gè)臨界點(diǎn)——即‘明斯基時(shí)刻’。這一時(shí)刻的到來，預(yù)示著繁榮和泡沫會(huì)變成崩潰，一切危機(jī)都是早有預(yù)兆的?！?/p>
基于上述理論，魯比尼認(rèn)為除了大多數(shù)金融分析師擔(dān)心的經(jīng)濟(jì)和政策風(fēng)險(xiǎn)外，今年還將出現(xiàn)一些可能引發(fā)市場(chǎng)巨震的“白天鵝”事件。它們中的任何一個(gè)都可能引發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)、金融、政治和地緣政治動(dòng)蕩，這與2008年危機(jī)以來的任何情況都不同。
事件一：國(guó)際局勢(shì)惡化
首先，魯比尼認(rèn)為美國(guó)主導(dǎo)下的全球貿(mào)易局勢(shì)存在很多不確定因素。無論是年初美伊兩國(guó)關(guān)系的惡化，還是美國(guó)與俄羅斯等國(guó)的長(zhǎng)期糾紛，都給全球貿(mào)易秩序帶來挑戰(zhàn)。面對(duì)充滿不確定性的國(guó)際關(guān)系，魯比尼認(rèn)為各國(guó)可能出售美元資產(chǎn)并將其兌換成本國(guó)貨幣，但拋售美國(guó)國(guó)債將在一定程度上阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
此外，魯比尼認(rèn)為那些與美國(guó)關(guān)系不佳的國(guó)家，還可以將其外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成另一種不太容易受到美國(guó)一級(jí)或二級(jí)制裁影響的流動(dòng)性資產(chǎn)——即黃金，從而實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的多元化。事實(shí)上，俄羅斯一直大規(guī)模增持黃金，這也是金價(jià)自2019年初以來上漲30%的原因之一。魯比尼表示，在大量增持黃金的情況下，黃金的資本收益將彌補(bǔ)這些國(guó)家拋售美國(guó)資產(chǎn)造成的損失：
“到目前為止，俄羅斯等國(guó)仍在持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，但其進(jìn)展相對(duì)緩慢，美國(guó)國(guó)債收益率未受明顯影響。但如果這種多樣化戰(zhàn)略加速推進(jìn)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)還是很有可能出現(xiàn)震蕩的，這甚至?xí)?dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅放緩?！?/p>
事件二：美國(guó)大選風(fēng)波
其次，分析指出，如果美國(guó)大選陷入混亂，或者選情出現(xiàn)較大爭(zhēng)議，美國(guó)的海外實(shí)力將遭到削弱。有陰謀論者提出，來自世界各地的黑客甚至可能通過向美國(guó)人大量提供虛假信息來干涉美國(guó)大選。
而對(duì)于上述與美國(guó)關(guān)系不佳的國(guó)家而言，2020年可能是關(guān)鍵的一年，因?yàn)榭偨y(tǒng)大選過后美國(guó)可能改變其全球政策。
事件三：網(wǎng)絡(luò)安全遭受挑戰(zhàn)
第三個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)是，修正主義勢(shì)力還可能攻擊美國(guó)和西方金融體系——包括全球銀行間金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)平臺(tái)。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德警告稱，對(duì)歐洲金融市場(chǎng)實(shí)行網(wǎng)絡(luò)攻擊可能會(huì)造成6450億美元的損失。安全官員也對(duì)美國(guó)表達(dá)了類似的擔(dān)憂，因?yàn)樵诿绹?guó)，可能遭受攻擊的電信基礎(chǔ)設(shè)施更多，影響也更大。
當(dāng)然，在遭受攻擊時(shí)，美國(guó)不會(huì)坐視不管。魯比尼指出，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)攻擊事件，美國(guó)今年將繼續(xù)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)，這將降低出現(xiàn)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)、金融和政治混亂的風(fēng)險(xiǎn)。
事件四：氣候危機(jī)
最后，魯比尼還提到一個(gè)引發(fā)全球關(guān)注的熱點(diǎn)話題：氣候危機(jī)。2020年開年至今，除了地緣政治沖突明顯升級(jí)之外，與氣候變化相關(guān)的額外中期風(fēng)險(xiǎn)也搶足了風(fēng)頭，并引發(fā)了代價(jià)高昂的環(huán)境災(zāi)難。澳大利亞的“史詩(shī)級(jí)山火”從去年爆發(fā)以來就一直處于失控狀態(tài)，席卷亞非大陸的蝗災(zāi)更是令各國(guó)政府傷透了腦筋。
魯比尼認(rèn)為，氣候變化不再是一個(gè)緩慢的過程，氣候問題對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的負(fù)面影響已經(jīng)迅速蔓延。他認(rèn)為，極端天氣事件越來越頻繁、越來越嚴(yán)重，是當(dāng)下的一大威脅。
更令人揪心的是，除了氣候變化之外，有證據(jù)表明，一些獨(dú)立的、更深層次的地殼運(yùn)動(dòng)正在發(fā)生，導(dǎo)致全球磁極的快速移動(dòng)和洋流的加速。魯比尼表示，如果事態(tài)發(fā)展惡化，任何一個(gè)氣候風(fēng)險(xiǎn)都可能催生環(huán)境“白天鵝”事件，比如南極洲或格陵蘭島的主要冰原在未來幾年的融化：
“我們知道，海底火山活動(dòng)正在增加，如果這一趨勢(shì)轉(zhuǎn)化為海洋的迅速酸化和數(shù)十億人賴以生存的全球魚類資源的枯竭，情況會(huì)變得多糟糕呢？”
上述四大風(fēng)險(xiǎn)事件的猜想，“末日”氣息濃厚，符合“末日博士”魯比尼一貫的人設(shè)。但魯比尼這次絕非危言聳聽，無論是美國(guó)大選、網(wǎng)絡(luò)安全還是氣候危機(jī)，都是市場(chǎng)公認(rèn)的重大風(fēng)險(xiǎn)，的確值得投資者重視。
（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）
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