盡管中報顯示2009年上半年虧損4389.03萬元,ST耀華（600716.SH）(
進入該股吧，
新版行情)卻仍是易方達旗下5只基金（易方達策略、易方達策略二號、易方達領(lǐng)先（
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基金吧）企業(yè)、易方達科匯（
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基金吧）、易方達中小盤（
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基金吧））眼中的“潛力股”。
這幾只基金的二季報顯示,截至上半年末它們共持有公司454萬股,占公司流通股本1.54%。這一方面和國內(nèi)出版行業(yè)龍頭——鳳凰集團重組ST耀華的明確預(yù)期有關(guān);另一方面,也和易方達系列基金在二季度轉(zhuǎn)換了投資思路有著直接的聯(lián)系。而根據(jù)去年年底的基金持倉明細,上述基金當(dāng)時尚未介入。
ST耀華“飛上枝頭變鳳凰” “基金的任何行為,背后肯定都有原因。”國信證券分析師梁光亮告訴CBN記者:“ST類個股并非基金不能買,關(guān)鍵是看其重組后的轉(zhuǎn)變。”
盡管上半年仍然虧損,但ST耀華卻有著自己的“故事”。因為其將成為江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F有限公司（下稱“鳳凰出版集團”）旗下一員已是板上釘釘?shù)氖聦崱?br>
今年7月2日晚間,ST耀華發(fā)布的一則公告顯示公司的重組事宜終于“塵埃落定”,鳳凰集團借殼公司一事在中國證監(jiān)會并購重組審核委員會2009年第14次會議上終獲通過,加上此前股東大會和國務(wù)院國資委的批準,重組事項再無程序上的障礙。
鳳凰集團對公司的重組事宜雖早已提上日程,但其過程卻是跌宕起伏。
2008年5月5日,鳳凰集團公布了對公司的重組方案,決定將旗下地產(chǎn)資產(chǎn)——江蘇鳳凰置業(yè)有限公司資產(chǎn)注入上市公司,這使得投資者非常失望。投資者原本預(yù)期重組后ST耀華進入傳媒界分享文化產(chǎn)業(yè)振興的“紅利”,結(jié)果卻進入了彼時備受政策打壓的房地產(chǎn)。由此,中小投資者“史無前例”地否決了該項重組方案。
此后,鳳凰集團修正了重組方案,除去原本的房地產(chǎn)資產(chǎn)外,還增加了南京證券5000萬股股權(quán)以及江蘇銀行1億元股權(quán),并承諾上市后將剩余1.48億股南京證券股權(quán)全部轉(zhuǎn)給上市公司。
新增的金融資產(chǎn),加上地產(chǎn)業(yè)景氣度逐步回升,再考慮到南京證券和江蘇銀行都在制訂上市計劃,鳳凰集團修改方案獲得通過也是理所當(dāng)然的事。而這些作為基金看好的理由也完全成立。
易方達系列基金采取積極策略 “每個基金經(jīng)理都有自己的估值體系和投資理念,基金對于其所投資的上市公司肯定有自己的理解,也可能有更深度的調(diào)研。”梁光亮認為,“我自己可能會選擇前景更清晰的公司,不過它們（基金）可能認為ST耀華的將來還不錯。”
易方達系列基金“扎堆”買入ST耀華這只重組地產(chǎn)股,有很大一部分原因是該公司投資風(fēng)格發(fā)生了改變。
今年上半年,A股市場出現(xiàn)了一波出人意料的強勁反彈,而一季度許多基金在猶豫中錯失了機會,使得上半年收益受到拖累。如易方達中小盤（
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基金吧）基金,其在中報中承認由于對反彈力度估計不足,一季度總體倉位偏低,而此后對防御板塊個股調(diào)整力度不夠,高彈性股票配置比重不高,因此公司上半年份額凈值增長率僅為39.30%,低于同期業(yè)績比較基準收益率的58.88%。
正是在此壓力下,易方達中小盤（
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基金吧）基金決定將采取策略調(diào)整,以業(yè)績彈性和成長空間較大的中小盤優(yōu)質(zhì)個股作為構(gòu)建組合的首選品種,同時加強基本面改善的周期性個股配置。
此時再看ST耀華,其重組后背靠鳳凰集團,業(yè)績彈性和成長空間都不言而喻;注入的地產(chǎn)、金融資產(chǎn)在度過了2008年最為慘淡的日子后今年已經(jīng)明顯開始恢復(fù),被市場認為有極大可能是領(lǐng)先經(jīng)濟復(fù)蘇的行業(yè)。以上種種,和易方達中小盤（
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基金吧）調(diào)整后的策略相當(dāng)吻合。
此外,易方達科匯（
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基金吧）、易方達策略等其他幾只易方達系列的基金也在中報中有類似的表述。
不過,易方達系基金對重組概念股ST耀華的配置,在一些市場人士看來也帶有“單兵冒進”的色彩。“市場上投資標的很多,以我個人偏好,更喜歡預(yù)期比較確定的品種。”一位基金分析師對CBN記者說
