編輯資產(chǎn)配置
資產(chǎn)配置
資產(chǎn)配置是追求財富自由之最重要法門 理財是一門大學(xué)問，每個人在計畫理財?shù)臅r候，多半都懷著一顆忐忑的心，深怕錢存不夠，日後生活不容易；又怕投資虧損，存不到期望的數(shù)字。怎樣才能找到一個好方法，達成自己的理財目標呢？ 「理財沒有捷徑，一夕致富終究是微乎其微的天方夜譚。」沒有任何一個投資工具完全沒有風(fēng)險，但可以透過一些方法來降低風(fēng)險：首先做好風(fēng)險規(guī)畫，系統(tǒng)性地分散風(fēng)險，然後有紀律的長期投資，才能夠?qū)で蟮揭粋€可預(yù)測的長期投資結(jié)果，提高成功的機會。
所謂人不理財，財不理你。良好的投資理財計畫，一定是經(jīng)過事先仔細的規(guī)畫，加上持之以恆地執(zhí)行，最後才能得到一個令人滿意的結(jié)果。在進行投資理財計畫之前，首先要了解「資產(chǎn)配置」策略。
美國三位著名經(jīng)濟學(xué)者Brinson、Hood及Beebower曾發(fā)表：「91.5%的獲利來自於理想的資產(chǎn)配置」的分析結(jié)果，許多專業(yè)經(jīng)理人奉為投資鐡律。
什麼是「資產(chǎn)配置」呢？簡單來說，就是將資金分別投資到各種不同資產(chǎn)類別，經(jīng)由長期持有且持續(xù)投資來降低風(fēng)險，以達到預(yù)設(shè)報酬的一種投資組合策略；其基本概念即為「在風(fēng)險理財與無風(fēng)險理財之間求取平衡」。資產(chǎn)配置以系統(tǒng)化分散投資的操作方式來降低投資風(fēng)險，並在個人可忍受的風(fēng)險範圍內(nèi)追求最大報酬。
資產(chǎn)配置的最主要目的，並不在追求資產(chǎn)的最大化，而是降低投資的最大風(fēng)險。因此，如何精準地挑選投資工具、審慎評估各種投資風(fēng)險(包含個人風(fēng)險承受度)、掌握適當?shù)耐顿Y時機、長期且連續(xù)的投資計畫，都是投資人在資產(chǎn)配置時應(yīng)該考慮的因素。
資產(chǎn)配置七步驟
如何在個人可承受的風(fēng)險範圍內(nèi)，找到最適合自己資產(chǎn)配置及投資組合？以下簡單的步驟可供參考：
一、 分類
先將理財標的簡單區(qū)分為「風(fēng)險理財標的」與「無風(fēng)險理財標的」。所謂的「風(fēng)險理財標的」有：股票、基金、互助會、不動產(chǎn)、外匯、期貨、不保本的投資型保險等等；而「無風(fēng)險理財標的」，則包括銀行存款、公債、國庫券、傳統(tǒng)型儲蓄險、保本型投資型保險等等。
二、 分配
依照自己的年齡、投資屬性、市場狀況等因素，決定將多少的資金比例配置到風(fēng)險險理財標的中。如35歲以下六、七年級生，因為還有很長的職涯生活，所以適合積極性的規(guī)劃；而35歲以上，65以下的四、五年級生則介於保守與積極之間。至於沒有收入、用儲蓄在過活的人，股票等高風(fēng)險資產(chǎn)配置最多不宜超過50％。有一個簡單的公式，可以幫助投資人輕鬆決定資產(chǎn)配置比重： 「股票占投資比重的百分比＝100－個人的年齡 」
三、 進場
選擇適當?shù)臅r機進場投資風(fēng)險理財標的；而無風(fēng)險理財標的投資計劃則是愈早開始愈好，因為可以創(chuàng)造時間的複利價值
四、 修正
隨時檢視投資績效，並適時依財務(wù)狀況修正資產(chǎn)配置計劃。
五、 轉(zhuǎn)投資
將無風(fēng)險理財標的所創(chuàng)造出的利息及年金進行轉(zhuǎn)投資，可以藉此重覆選擇風(fēng)險理財標的或無風(fēng)險理財標的。
六、 評估效果
如果風(fēng)險理財標的與無風(fēng)險理財標的都有獲利，則這種資產(chǎn)配置計劃會產(chǎn)生「交叉獲利」的錢滾錢效果；反之若風(fēng)險理財標的虧損，至少無風(fēng)險理財標的達到保本的作用，日後仍會有利息或年金的收入，而整體的投資計劃亦達到風(fēng)險平衡。
七、 附加價值
最理想的理想的資產(chǎn)配置，必須涵蓋保險商品；因為保險產(chǎn)品不但兼具理財功能，亦有強大的風(fēng)險保障效果，而且對於資產(chǎn)的贈與及移轉(zhuǎn)具有相當?shù)墓πА?nbsp;最後提醒大家，不要訂定不切實際的理財目標，「因為目標不易達成，計劃執(zhí)行就不易貫徹」，大部份理財計劃的失敗都是缺乏適當計劃。您的未來要如何過，全都仰靠您事前的準備；有了周全的準備，未來希望享受優(yōu)質(zhì)生活的夢想指日可待。
資產(chǎn)配置有多重要？
資產(chǎn)配置影響投資報酬甚巨
在一份著名的研究報告中指出，影響投資報酬與風(fēng)險最大的因素就是“資產(chǎn)配置”，影響程度高達91.5%。
資產(chǎn)配置就是將資金分別投資到各種不同的資產(chǎn)類別，經(jīng)由長期持有及持續(xù)投資來降低風(fēng)險，以達到預(yù)設(shè)報酬的一種投資組合策略，亦就是：“在風(fēng)險理財與無風(fēng)險理財之間求取平衡”。資產(chǎn)配置以系統(tǒng)化分散投資來降低投資風(fēng)險，並在個人可忍受的風(fēng)險範圍內(nèi)追求最大報酬。
投資專家都會將投資標的分散在不同的金融工具上，藉由不同金融工具的不一致性，也就是不會齊漲齊跌之特性，讓各投資經(jīng)過組合後達到預(yù)期的效果，這就是資產(chǎn)配置的優(yōu)點。舉例如下：
投資者甲，投資10萬元，年複利為5%報酬，20年後總值為26.5萬。
投資者乙，投資10萬元，但投資于5項不同資產(chǎn)類別，其中
2萬元投資全數(shù)失利， 最後金額：0
2萬元投資無獲利， 最後金額：2萬元
2萬元投資每年增長5%， 最後金額：5萬元
2萬元投資每年增長10%， 最後金額：13萬元
2萬元投資每年增長15%， 最後金額：33萬元
20年後總值為53.4萬。
兩者投資額相同，20年後卻相差1倍多。
分析投資者乙，雖然將資金配置於不同的資產(chǎn)類別，有些造成虧損，但有些則給予正報酬的回報。由於可控制損失範圍，總績效反而比投資者甲好。這即是『資產(chǎn)配置』的八字箴言：“控制風(fēng)險、掌握獲利”。
資產(chǎn)配置七步驟
如何在可承受的風(fēng)險內(nèi)，找到最適合自己的資產(chǎn)配置及投資組合？以下簡單步驟可供參考：
1、分類。先將平常的理財標的簡單區(qū)分為“風(fēng)險性標的”與“無風(fēng)險理性的”?！帮L(fēng)險性標的”有股票、基金、互助會、不動產(chǎn)、外匯、期貨、選擇權(quán)、不保本的投資型保險等；而“無風(fēng)險性標的”，則包括銀行存款、公債、“國庫券”、傳統(tǒng)型的儲蓄險、保本型的投資型保險等。
2、分配。依照自己的年齡、投資屬性、市場狀況等因素，決定將多少的資金比例配置到風(fēng)險性標的與無風(fēng)險性標的中。如30歲以下者，職涯生活還很長，適合積極性的規(guī)劃(30%股票、20%基金、20%傳統(tǒng)保險、30%不保本的投資型保險)；而30歲以上、65歲以下者，介於保守與積極之間(20%股票、20%基金、20%定存、20﹪傳統(tǒng)保險、20﹪保本型的投資型保險)；65歲以上者，因經(jīng)不起任何失敗的投資計劃，必須以保本為首要原則(10%股票、20%基金、20%定存、30%傳統(tǒng)保險、20%保本型的投資型保險)。
3、進場時機。選擇適當?shù)臅r機進場投資風(fēng)險性標的；而無風(fēng)險性標的投資計劃，則是愈早開始愈好，可創(chuàng)造時間的複利價值。
4、調(diào)整。隨時檢視投資績效，並適時依投資目標與財務(wù)狀況調(diào)整資產(chǎn)配置計劃。
5、轉(zhuǎn)投資。將無風(fēng)險性標的所創(chuàng)造出來的收益進行轉(zhuǎn)投資，此時可以重復(fù)選擇風(fēng)險性標的或無風(fēng)險性標的。或?qū)⒍ㄆ诙~投資設(shè)定停利點，待停利出場後轉(zhuǎn)投資穩(wěn)健資產(chǎn)配置。
6、評估。如果風(fēng)險性標的與無風(fēng)險性標的都有獲利，則這種資產(chǎn)配置計劃又會產(chǎn)生“交叉獲利”的錢滾錢效果；反之，如果風(fēng)險性標的虧損了，但至少無風(fēng)險性標的已經(jīng)做好保本準備，日後也會有利息或年金的收入，對於整個投資計劃而言，也可達到風(fēng)險平衡目的。
7、附加價值。最理想的資產(chǎn)配置計劃，必須涵蓋保險商品，免於在理財過程中，萬一遭遇人生風(fēng)險導(dǎo)致收入中斷，理財計劃被迫中斷，就無法達成理財目標。
但重要的是，不要訂定不切實際的理財目標，因為“目標不易達成，計劃執(zhí)行就不易貫徹”。沒有人會計劃失敗，但大部分的失敗，都缺乏適當?shù)挠媱?。有了週全準備，未來享受優(yōu)質(zhì)生活的期望，就不再是困難的夢想了。
資產(chǎn)配置的盲點
有些人將“資產(chǎn)配置”予以簡單化，舉例如下：
1.“100-N”配置法：投資人在設(shè)定核心部位與衛(wèi)星部位時，可用100減去自己的年齡來計算自己在風(fēng)險性的投資比例。例如，20到30歲者資金較不足，可投資時間較限，因此核心比重約20%~30%即可，其餘七、八成資金可放在最具成長潛力的市場產(chǎn)業(yè)，以獲得較高的期望報酬。其中，核心部位投資適合將保守、穩(wěn)健的投資商品列入。
2.“226”配置法：20%以流動性資產(chǎn)型式保留在銀行存款或高變現(xiàn)性資產(chǎn)，20%資金買債券或債券型基金，其他60%資金買股票或股票型基金。
“資產(chǎn)配置”是讓投資者不至於因為某一次的投資失利而賠上所有心血，但絕不是成功獲利的保證。建議採“效率前緣”結(jié)合“資產(chǎn)配置”＋“對的標的”，讓投資理財成為無限的可能！資產(chǎn)配置是一門學(xué)問！永達保險經(jīng)紀人宋木海協(xié)理認為，因為個人價值觀不同，會將資產(chǎn)分配在不同的標的物上，但都不會脫離資產(chǎn)配置的金三角，本業(yè)、他業(yè)投資或金融商品的投資、不動產(chǎn)投資或藝術(shù)品投資。透過資產(chǎn)配置金三角的概念，搭配理財險理財工具，就是絕佳的組合。
由於年初國稅局公布修正遺產(chǎn)及贈與稅法的條文，不少民眾開始留意兩代間資產(chǎn)配置的問題。事實上，兩代間資產(chǎn)配置應(yīng)以當事人優(yōu)先，讓個人的應(yīng)稅轉(zhuǎn)化為免稅。
將個人投資回歸基本面，保險商品大行其道，其中增額型終身壽險因保險金為不計入性的資產(chǎn)，不併入遺產(chǎn)總額課稅，受益人可申報3600萬的免稅額等特色，成為市場當紅選項。
傳統(tǒng)資產(chǎn)配置的三大問題
儘管透過資產(chǎn)配置金三角來規(guī)劃個人資產(chǎn)，但宋木海協(xié)理認為，傳統(tǒng)資產(chǎn)配置還是會遇上資產(chǎn)保全、轉(zhuǎn)移及傳承的問題。如果不正視、處理及解決這三大問題，不但會造成資產(chǎn)嚴重縮水，甚至?xí)鸺彝サ闹卮蠹m紛。針對此三大問題，宋協(xié)理做出以下分析：
資產(chǎn)保全
所謂「保全」顧名思義就是如何保護資產(chǎn)，讓資產(chǎn)很安全，不會因為某些因素而讓資產(chǎn)縮水。既然要保全就得規(guī)避風(fēng)險，以本業(yè)部份來說，股票的價值或市值不是一般人能掌控，且受到大環(huán)境及許多因素影響，因此如果將資產(chǎn)配置集中在股票上，資產(chǎn)價值就存在極大的風(fēng)險。而他業(yè)投資屬於本業(yè)之外的投資，由於屬於非專注與非掌控，基本上就具備投資本身的風(fēng)險。至於金融性商品投資的部份，包括不動產(chǎn)、藝術(shù)品、收藏品或衍生性金融商品等，都存在著許多無法掌控的因素，絕對是一種風(fēng)險。除了藝術(shù)品、收藏品的投資外，其他的資產(chǎn)配置也都存在著稅負上的問題，您的資產(chǎn)也可能因稅負的侵蝕而無法保全。此外，工商繁榮的社會，也可能發(fā)生侵權(quán)、作保負債等情形，都可能讓個人資產(chǎn)保全發(fā)現(xiàn)問題。
資產(chǎn)轉(zhuǎn)移
雖然遺產(chǎn)稅從50%降為10%，但1億淨(jìng)資產(chǎn)仍然要繳交1000萬遺產(chǎn)稅。宋協(xié)理表示，如果沒有創(chuàng)造現(xiàn)金預(yù)留稅源，子女繼承遺產(chǎn)時必須先籌措一筆現(xiàn)金來繳稅，因不動產(chǎn)是以公告現(xiàn)值認定，股票是以被繼承人死亡當日收盤價認定，抵繳時都會造成損失風(fēng)險。財產(chǎn)移轉(zhuǎn)也可能造成子女間糾紛，法律上有一些保護條款來保護配偶與直系血親卑親屬，民法中亦有「特留份」及「應(yīng)繼分」的相關(guān)規(guī)定，因此若未做好資產(chǎn)移轉(zhuǎn)，子女間易產(chǎn)生為了分家產(chǎn)而內(nèi)鬨的情形。
資產(chǎn)傳承
以企業(yè)家第二代為例，有的進入經(jīng)營層，有的卻又自擁一片天，造成企業(yè)的永續(xù)經(jīng)營或資產(chǎn)傳承出了問題。這又可分為股權(quán)（經(jīng)營權(quán)）及房產(chǎn)兩方面來說，當資產(chǎn)經(jīng)過繼承或移轉(zhuǎn)之後，股權(quán)將分散傳承給數(shù)位法定繼承人身上，不同理念的第二代是否會產(chǎn)生經(jīng)營上的質(zhì)變？若第二代無心戀戰(zhàn)，處分持有的股權(quán)會影響家族永續(xù)經(jīng)營的目標。至於房地產(chǎn)方面，上一代的房地產(chǎn)經(jīng)過繼承之後，成為多數(shù)人共有的產(chǎn)權(quán)，由於共同持有產(chǎn)權(quán)需要每位持有人同意才能運作，易因個人想法及價值觀不同造成困擾。
資產(chǎn)配置的完美組合
資產(chǎn)配置的三大問題－資產(chǎn)保全、轉(zhuǎn)移及傳承問題，可藉由一種理財工具的運作而迎刃而解。宋協(xié)理指出，將資產(chǎn)配置金三角核心運作的銀行端改為「理財險」，則變成最佳完美組合。理財險就是人壽保險中的「增額終身壽險」加上高額「現(xiàn)金價值」的特色。使其具有傳統(tǒng)增額終身壽險的複利價值，人身風(fēng)險終身保障的優(yōu)點，再加上跟銀行資金運用一樣方便的功能。
(前提是保險公司要夠穩(wěn)定，不然資產(chǎn)還是有可能隨著不保險的保險公司而消失？？？)
在保險法裏對保險公司的安全性有非常嚴格的規(guī)定，除了保證金、安定基金、責(zé)任準備金，尚有退場機制，為的就是要確保保戶的權(quán)利。更由於它是一種契約，所有的數(shù)字（保障金額、現(xiàn)金價值）都是明確的，不像其他金融商品會有投資的風(fēng)險。再則保險法是特別法，保險金理賠的指定受益人其位階高於民法指定的受益人，沒有民法的「特留份」及「應(yīng)繼分」的問題。
總而言之，將傳統(tǒng)資產(chǎn)配置的核心運作工具，轉(zhuǎn)換成理財險則其操作的靈活度不但不受影響，進可攻、 退可守，讓資產(chǎn)配置達到最完美組合。
