晶澳太陽能大漲超70% 中概股太陽能板塊暴漲
美股晶澳太陽能公布了2013年第一季度財(cái)報(bào)，毛利潤(rùn)為9990萬人民幣(約合1610萬美元)，毛利率為6%，上一季度為負(fù)4.6%，去年同期為2.1%。凈營(yíng)收為17億人民幣(約合2.7億美元)，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，同比增長(zhǎng)4.7%。
周一，晶澳太陽能(JASO)高開高走，放量大漲。截至美股收盤，晶澳太陽能(JASO)上漲70.37%至9.56美元。
受晶澳太陽能利好財(cái)報(bào)帶動(dòng)，中概股太陽能板塊集體暴漲。A股上市公司中，太陽能板塊今日或有望集體爆發(fā)。
或刺激A股太陽能概念股走強(qiáng)
隆基股份(行情 股吧 買賣點(diǎn))：業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，壞賬計(jì)提充分，行業(yè)回暖扭虧可期
研究機(jī)構(gòu)：光大證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))日期：2013年05月08日
公司發(fā)布2012 年度報(bào)告，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。
公司發(fā)布2012 年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入為17.1 億元；同比減少15.4%；凈利潤(rùn)為-5400 萬元；同比減少118.6%；公司綜合(行情 專區(qū))毛利率為13.1%，較上年同期大幅下降10.7%。受到光伏行業(yè)整體疲軟，行業(yè)需求疲弱，產(chǎn)能過剩率高企，公司產(chǎn)品價(jià)格水平持續(xù)大幅下滑48%等諸多不利因素的影響，公司毛利率水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均大幅下滑。
尚德破產(chǎn)重組對(duì)于公司影響有限，壞賬計(jì)提已經(jīng)充分消化風(fēng)險(xiǎn)
公司2012 年總共計(jì)提針對(duì)尚德電力(行情 專區(qū))的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備共計(jì)9000 余萬元，計(jì)提比例達(dá)60%左右，因此公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。我們判斷尚德主要經(jīng)營(yíng)實(shí)體全面破產(chǎn)概率不大，最終結(jié)果將很可能是退出600-800MW 的落后產(chǎn)能。尚德經(jīng)營(yíng)的繼續(xù)將維持和公司形成的長(zhǎng)期商業(yè)合作伙伴關(guān)系，因此，公司較高比例的計(jì)提已經(jīng)充分消化了尚德事件對(duì)于公司的不利影響，對(duì)于公司未來業(yè)績(jī)的表現(xiàn)的負(fù)面影響基本已經(jīng)消除。
分布式光伏年內(nèi)啟動(dòng)是大概率事件，直接利好單晶產(chǎn)業(yè)鏈
2013 年1 月7 日-8 日，全國(guó)能源工作會(huì)議對(duì)新能源和可再生能源13年的發(fā)展目標(biāo)提出了具體規(guī)劃，其中提到光伏發(fā)電全年裝機(jī)目標(biāo)為10GW。我們認(rèn)為，中國(guó)的光伏裝機(jī)增長(zhǎng)點(diǎn)將由原先的大規(guī)模電站迅速切換至分布式光伏應(yīng)用上來。我們預(yù)計(jì)，分布式光伏的新增需求將超4GW.
我們認(rèn)為，分布式光伏受安裝面積的限制，將在較大程度上利好轉(zhuǎn)化效率更高的單晶電池產(chǎn)業(yè)鏈，在單晶需求占全球需求僅為30%左右的前提下，分布式市場(chǎng)的爆發(fā)有望在未來兩年給單晶市場(chǎng)帶來高增速。
行業(yè)見底投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，給予公司買入評(píng)級(jí)
我們測(cè)算，受益于價(jià)格體系反彈和需求增長(zhǎng)，公司2013 年到2015 年公司凈利潤(rùn)將分別達(dá)到2.02 億元，3.42 億元和4.8 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.34元，0.56 元和0.78 元。目標(biāo)價(jià)為10.2 元，給予買入評(píng)級(jí)。
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