第一章、股災(zāi)啟示錄——建立并執(zhí)行自己的交易系統(tǒng)
據(jù)說沒有在2015年炒過A股的人，都不足以談人生！場內(nèi)風起云涌，場外滄海桑田；作為每一個A股市場的參與者，都沒有辜負這個精彩絕倫的時代。有人飛黃騰達，有人黃粱一夢。正所謂：眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。
若干年之后，當別人問及2015年的股災(zāi)1.0、2.0、3.0，除了滿倉為國護盤之外，還有什么關(guān)鍵詞被我們所記憶？千股跌停？杠桿？強平？救市？熔斷？還是惡意做空？或許每個投資者都有自己獨特的回憶。
每個時代都會有自己獨有的危機，每隔幾年就會有1次黑天鵝，這次叫杠桿危機，上次稱為次貸危機、歐債危機；再早些時候是東南亞金融危機、石油危機、匯率危機等等；每次大股災(zāi)之后，大家都能得出一些相似的經(jīng)驗，然而再次出現(xiàn)類似危機的時候，大多數(shù)投資者仍然毫無應(yīng)對能力，老頑童與新韭菜，大機構(gòu)和小散戶表現(xiàn)幾乎一樣糟糕。一些投資20年歷經(jīng)四、五輪牛熊洗禮的參與者，面對突如其來的股災(zāi)，操作表現(xiàn)跟一個新股民毫無差異，除了僥幸就是恐懼貪婪。當經(jīng)歷資金回撤50%甚至破產(chǎn)而無實質(zhì)長進，那么你曾經(jīng)歷的傷痛是否值得呢？
筆者能夠篤定的是，未來還會有牛熊輪回，未來更會有新形式的熊市，他們可能名稱不一，但是他們一定會有這樣的特征：殺傷力更大，出現(xiàn)頻率更高，他們可能比15年的股災(zāi)更慘烈，直到最終市場中散戶基本被消滅，二三流機構(gòu)倒閉。到時候難道我們還寄希望于政府救市？或者幻想自己能夠成為少數(shù)派？大家只會找到新的借口，直到自己被淘汰出市場。然而，你的生命又有多少個牛熊輪回能夠經(jīng)歷多少次股災(zāi)呢？除了浪費掉的金錢還有更寶貴的時間和感情！
事實上，在一個中短期內(nèi)零和、少數(shù)人賺多數(shù)人的交易市場里，要想盈利，一定是在大多數(shù)人預(yù)估不到、把握不了的極端行情你做了合理的應(yīng)對。要想盈利，就必須把各種極端情況都納入常規(guī)考慮并制定合理的應(yīng)對策略，這樣一來你才有可能成為市場中穩(wěn)定盈利的少數(shù)派。因此，建立一個既能應(yīng)對普通行情又能應(yīng)對各類極端行情的交易系統(tǒng)就顯得尤為重要了。
與此同時，投資還是非常個性化的事情，簡單地復(fù)制或者模仿他人的方法很難穩(wěn)定獲利。有人十多年的教訓(xùn)是一定要右側(cè)順勢交易否則會很慘，交易時的表現(xiàn)就是漲了追跌了殺；也有人費了巨大的代價，最終認為高拋低吸才是良策，也就是左側(cè)逆勢交易。那么到底是順勢交易對還是逆勢交易正確呢？還是兩者都正確？又比如大、中、小三個級別中，小級別的下跌，可能處在中級別的上漲，并同時處在大級別的下跌之中；而小級別的上漲，又處在中級別或者大級別的下跌之中，也就是說，漲中有跌，跌中有漲。是買還是賣？完全取決于你想要交易的級別，取決于你想盈利的機會大小。也就是說：同樣股票、同樣時點、同樣價格，如果止盈止損設(shè)置合理，做多可以盈利，做空也可以盈利；而如果止盈止損不合理，做多、做空都會虧損！本質(zhì)而言，交易中的任何一個環(huán)節(jié)單獨拿出來討論都變得毫無意義，交易是完全個性化的事情！因此，建立符合自己個性化特點的交易系統(tǒng)才是唯一的出路！
對了，你以為建立自己的交易系統(tǒng)就萬事俱備了嗎？想得太簡單了！哪怕是根據(jù)自己的資金量、風險承受能力，知識背景，投資經(jīng)驗，建立了個人的交易系統(tǒng)，你還是會有一萬個理由去破壞自己的交易計劃和交易規(guī)則，此時就上升到了更難以控制的投資心態(tài)與知行合一的問題了。
身處名利場的投資者，沒經(jīng)歷幾輪牛熊折騰去談心態(tài)都是白搭。而能夠有好心態(tài)的人，不僅是從股市中獲得的靈感，更應(yīng)該是日常生活本身累積的品質(zhì)。一個在日常生活中經(jīng)常破壞規(guī)則的人，比如愛僥幸闖紅燈，喜歡偷雞貪便宜，愛攀比附會的人，要讓他在股市這種分分鐘充滿誘惑和陷阱的地方，有好的心態(tài)全是奢望。對于大多數(shù)人而言，談心態(tài)就是萬能的廢話，本質(zhì)而言，股市心態(tài)背后考驗的是做人品質(zhì)。正所謂人成則法成，人不成，什么方法都無用。這也是大多數(shù)高手悟道之后，不再去拘泥于報表、指標，更多從傳統(tǒng)哲學(xué)著作，從道儒佛家經(jīng)典書籍中去尋求提升的原因。歸根結(jié)底，我們交易的不是股票，交易的是自己的信仰，是交易者的整個人生積淀。
如果實在要談改善心態(tài)的方法，對還在穩(wěn)定虧損投資者些許建議，先爭取賬戶虧損可控吧?；仡櫼幌?，當我們賬戶有利潤的時候，比虧損時候心態(tài)好；小虧損的時候，比大幅虧損時心態(tài)好，歸根結(jié)底，不要讓賬戶失控才是根本。而要實現(xiàn)賬戶收益率可控，就必須由之前忽視風險一心求勝的心理，調(diào)整為把控制風險放在第一位。因此筆者認為交易的本質(zhì)是交易賬戶的收益率曲線，讓賬戶市值的回撤可控，是投資的最高原則。
而所謂“知行合一”，這四個字恐怕也是歷經(jīng)挫折之后，投資者感嘆最多的一句話，知道是一回事，能做到是另一回事。兩者鴻溝如此之大，多數(shù)人終其一生也無法克服。而筆者的觀點是，知而不行實為不知。而但凡還在口口聲聲談交易紀律的人，基本就是經(jīng)常在違背交易紀律的人。直到某一天，違背交易紀律很難受，遵守交易紀律成為自然而然之后，也就是真的“知”了。凡是做不到的，一律為不知！
得道之人，本身就具備了控制僥幸、貪婪、恐懼、偏執(zhí)這些人性弱點的秉性，能夠洞悉違反規(guī)矩之后的巨大危害，因此，股市交易能夠隨心所欲而不逾矩，所有的交易都是自己良好品行自然而然的外在延伸。小部分人，腳踩三兩只地雷，手擒四五只黑天鵝，親身體會過僥幸貪婪后果切膚之痛后，痛定思痛，遵規(guī)守矩。對于一個經(jīng)歷重慶啤酒（600132）或者杠桿2015夏的投資者來說，或許是真的知道了些規(guī)則不能逾越，必須執(zhí)行，慢慢走上知行合一的道路。大多數(shù)人，穩(wěn)定性太強，洞察力太差，歷經(jīng)多輪牛熊摧殘而巍然不動。美其名曰，捐獻國家建設(shè)，打發(fā)閑暇時光。對于這類頑固的韭菜，從來就沒真正“知”過，也就更無所謂“行”了，稀里糊涂了卻一生。股市生態(tài)系統(tǒng)里，倒也不可或缺，否則從誰身上賺錢？
投資是一場修行，求知道路漫漫，吾將上下而求索，共勉。
第二章、交易風控怎樣玩——盯住賬戶收益率曲線
在短短半年時間內(nèi)，出現(xiàn)了股災(zāi)1.0、股災(zāi)2.0和熔斷周，50%投資者經(jīng)歷了十天內(nèi)20—40%的大幅回撤，關(guān)鍵是很多人是連續(xù)三次都趕上了，說好的事不過三呢??！ 話說回來，90%的人就沒風控意識，10%有風控意識的人當中90%又沒風控方法！下面言歸正傳，不想第四次20%回撤的看正文：
什么是收益率曲線？
一般來說機構(gòu)投資者會每天或者每周公布基金凈值，基金初始凈值為1，以后每天更新最新凈值，將每天/周凈值用一跟平滑的曲線連接起來，就是所謂的收益率曲線。正常情況下，還需在相同的坐標中，把同一時期的基準指數(shù)，例如上證指數(shù)、行業(yè)指數(shù)的收益率曲線畫出來作為對比。個人投資者也應(yīng)當把自己賬戶每日凈值做成EXCEL表格收益率曲線圖。
這是一張某私募基金凈值與上證指數(shù)的每周凈值走勢圖，粉紅色為基金凈值，藍色為上證指數(shù)。起點為2015年5月15日，每周一個小點。初期大盤指數(shù)在4308點，最終到年底3539點，跌幅17.8%，該基金實現(xiàn)20.7%的總收益，跑贏大盤38%。
剛開始一個月，由于建倉慢，收益率跑輸大盤，但在6月底的大盤下跌時候，通過股指期貨一度實現(xiàn)逆勢增長，收益率回撤遠低于大盤同期回撤，但遺憾的是，高估了政府救市力量，于7月6日開盤幾乎漲停板平掉空單+買入現(xiàn)貨，當日收盤即接近跌停，于是7月10日當周結(jié)束出現(xiàn)唯一一周虧損的局面。從最高11.6%的收益回撤到-4.75%，最大回撤幅度達到15%。8月底，吸取6月底經(jīng)驗主動控制了基金回撤，剛有回撤苗頭立即減倉，8月回撤幅度遠小于同期大盤。其實在大盤上漲期間，該基金凈值增長速度因為倉位原因甚至沒有跑贏大盤，但是6個半月過去之后，能夠?qū)崿F(xiàn)20%正收益，跑贏大盤38%，核心原因是控制好了兩次大跌時候的回撤。
如何控制盈利和虧損？
盈利沒法控制，盈利都是市場給的；虧損是自己控制的。投資者要唯一要做也就是積極地去承受合理的虧損，因為任何機會都需要本金去承受風險，不可能無風險高收益，但是決不承受計劃以外的風險。如何控制虧損：根據(jù)總投資金額、階段內(nèi)(如1年內(nèi))可虧損額度、階段內(nèi)交易頻率，計算出單次可虧損額度。再由單次可虧損額度、止損幅度計算初始倉位。舉例如下：
假設(shè)某投資者賬戶有初始資金100萬，年度虧損底線是15%，過往經(jīng)驗以及現(xiàn)在的盈利模式統(tǒng)計下來平均交易周期是1個月1次左右，那么一年正常有12次交易。有了這些約束條件，那么我們來計算一下每次可以虧損的金額。
100萬X 15% = 15萬，15萬/12次=1.25萬/次。也就是單個次虧損1.25萬，這樣即使最極端的連續(xù)虧損12次發(fā)生，累計虧損15萬，但總體虧損仍處在可控范圍。由于連續(xù)虧損12次的概率極低，往往都是幾次虧損幾次盈利反復(fù)循環(huán)，因此可以將單次虧損1.25萬適度放大到1.5萬甚至2萬左右。
由1.5萬可虧損額度，以及交易的止損幅度，可以倒推出初始倉位。比如：某次交易選擇的是5%的止損幅度，那么1.5萬 / 5% = 30萬市值。即可以建立30萬/30%的倉位。如果是8%的止損則1.5萬 / 8% = 18.75萬市值，依此類推。至于這30萬的市值，可以是幾只股票組成，不一定要一直股票。
如何加減倉？
在一次交易的倉位盈利到一定幅度之后，止損可以提到成本線及以上，也就是當筆交易要么繼續(xù)盈利要么不虧損，此時可以投入第二筆交易，但整體的風險卻不會再增加了。當行情配合的時候，第二筆、第三筆、第四筆在前一筆盈利的基礎(chǔ)上可以陸續(xù)建立起來，自然就從輕倉變?yōu)榱酥貍}，而同一時刻，你整體倉位的潛在虧損額度永遠只有最后一份。在行情低迷階段，因為較難盈利，可能一直只有一兩份倉位，承擔有限的虧損。最終實現(xiàn)的是，行情好、盈利時自動加為重倉；行情差、虧損時自動維持輕倉。
怎樣應(yīng)用收益率曲線？
不同的人有不同的交易模式，有人追漲殺跌有人高拋低吸有人專注套利，在市況好、運氣好的時候，賬戶凈值、收益率曲線直線飆升；但也有市況差、運氣差的時候收益率曲線持續(xù)回撤。這里我們必須思考一下收益率曲線漲跌波動，背后反映的本質(zhì)是什么？
收益率曲線上漲：兩種可能，市況好，自己跟著大盤賺錢；市況不好，但是剛好符合自己的盈利模式，或者自己持倉走出獨立行情。收益率曲線下跌：兩種情況，市場差，自己跟著大盤虧錢；市況好，但是不符合自己盈利模式，或者自己所持品種逆勢下跌虧錢。
也就是說，收益率曲線上漲，要么是大勢好，要么是大勢雖然不好但是個人運勢好(持有逆勢個股)；收益率曲線下跌，要么是大勢不好，要么是大勢雖然好但是自己運勢差(或者投資能力差)。
所謂交易自己賬戶的收益率曲線，也就是說，在收益率曲線上升時，享受大勢或者個人的運勢，任由市場漲到地老天荒，繼續(xù)持倉，初始倉位盈利到一定程度止損上移到成本以上之后加倉，加倉到甚至杠桿，吃足牛市行情，此時不要去奢望猜頂逃頂。當收益率曲線下跌時候，下降到一定幅度，比如從5%到10%再到15%，要么是市場轉(zhuǎn)弱，要么是自己運勢、能力不行，那么無條件減倉，例如2015年的6月底、8月底的股災(zāi)，當個人的收益率曲線出現(xiàn)-5%、-10%、-15%的過程，倉位也是快速的下降的過程。此時不要去嘗試抄底。只有底倉開始盈利，收益曲線重新拐頭，又開始加倉過程。
一句話，收益率曲線上升，持倉、加倉；收益率曲線下跌，減倉。收益率曲線既最大程度的反應(yīng)了市場強弱；更包含了投資者自己個性化的階段運勢(能力)。所謂順勢，不是簡單的看著大盤漲跌而追漲殺跌，更應(yīng)順應(yīng)投資者自己階段的運勢。大盤大跌，但是自己拿著逆勢上漲的股票，例如2015年7月初的銀行，收益率曲線是往上的，那就繼續(xù)持有。大盤上漲，如果自己的收益率曲線還在下跌，拿著提前轉(zhuǎn)弱的品種，自己的盈利模式不符合當時的市況，那么無條件減倉，重新去尋找市場的節(jié)奏乃至更新自己的盈利模式。
第三章、交易級別和盈利模式——買點與止盈止損的終極回答
在證券交易中，除了最核心的風控問題即控制收益率曲線之外，第二重要的就是交易級別和盈利模式的問題，因為他們共同決定了所有交易的買點和止盈止損的問題。前者還決定了交易的頻率，后者決定了交易的賠率和勝率，而頻率、勝率、賠率則共同影響了收益率。
一、交易級別問題
以上面這張創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，15分鐘K線圖為例，時間2015.06.10—2015.12.15。藍色線段的走勢為小級別，紅色線段的走勢為中級別，黃色線段的走勢為大級別。眾多藍色小級別的走勢，組成了一段紅色的中級別走勢，幾段紅色中級別的走勢，又構(gòu)成了一段大級別的黃色走勢，大級別走勢包含了無數(shù)小級別走勢。
藍色小級別的上漲(如第2根藍線段)，處在紅色中級別(第1根紅線段)和黃色大級別的下跌趨勢中；藍色小級別的下跌(如第7根藍線段)，處在紅色中級別的上升趨勢中(第2根紅線段)，但同時還處在黃色大級別的下跌之中。也就是說：市場走勢漲中有跌，跌中有漲，你所關(guān)注的小級別上漲，可能是他人所關(guān)注大級別的下跌中的一個反彈；或者你關(guān)注的小級別下跌，是別人所關(guān)注中級別上漲中的一個小回調(diào)之中。
這樣一來：在同一時點、同一價格，做多也可以賺錢(小級別上漲時)，做空也可以賺錢(中、大級別下跌時)；但如果操作不當，可能做多也會虧錢(小級別下跌時)，做空也會虧錢(中、大級別上張時)。說得更本質(zhì)一點，市場根本無所謂漲跌，漲跌只不過是個人對市場在不同級別走勢中的定義而已，完全取決于你所關(guān)注、打算操作的交易級別。如果你只關(guān)心小級別的上漲機會，那幾乎每天都有交易機會，不用太意大趨勢的問題，因為即使熊市也有若干次小級別的反彈；如果關(guān)注的是大級別的操作機會，那更不用在意短期的漲跌，因為你的機會可能幾月甚至幾年才出現(xiàn)一次。
正是由于大家對操作級別的選擇不同，導(dǎo)致了我們個人完全不同，乃至相反的操作，可能都是正確又或者都是錯誤的操作。所以我們說交易是非常非常個性化的事務(wù)，每個人由于資金量、盯盤時間、風格偏好的不同，可能選擇了完全不同的操作級別，而不同的級別，決定了買、賣時點、方向以及止盈止損參數(shù)的不同。小級別的交易機會，是較小的止損幅度和較小的盈利目標，自然也就是短線交易；而較大的交易級別，需要較大的止損、止盈參數(shù)，自然屬于長線的交易。
作為初級的投資者，可以先集中精力操作自己熟悉的級別，例如小級別或者中級別，耐心等待屬于自己的交易機會。一旦選定之后就應(yīng)當固定自己某個階段、至少固定單筆交易的操作級別：小級別的交易，出現(xiàn)虧損跌破自己級別的止損價，此時千萬不要想著短線長做而不止損，高位套牢者都是短線長做的惡果，也就是說虧損時不能放大操作級別。而做大級別的投資者，切不可剛觸及小級別的止盈止損而提前出局，哪些整天嘮叨被震出來、沒拿住大牛股的都是長線短做的結(jié)果。
也就是說，在虧損階段，絕對不能放大或縮小操作級別。對于部分熟練的投資者，在達到盈利目標之后，如小級別交易達到盈利目標并符合大級別的買點之后，此時可根據(jù)大級別重新制定止盈止損；而大級別的操作在達到盈利目標后，可選擇小級別行情的賣點，爭取更佳的出場點。對于大多數(shù)投資者而言，固定自己的操作級別為上，待孰能生巧之后，方可放大或縮小操作級別，或者同時操作幾個級別(各個級別的買賣、止盈止損應(yīng)完全獨立，互不影響)。
二、盈利模式問題
不同級別自然決定不同的買點、止盈止損參數(shù)，而在一個固定級別的行情里，還會因為盈利模式的不同，再一次決定了不同的買點和止盈止損。
按照市場常規(guī)分類可能有幾十種不同的盈利模式，不同投資者不盡相同，比如有人專做強勢股突破、強勢股回調(diào)第二波，但也有人買弱勢股補漲；有人專做成長股，但也有人買業(yè)績低迷等待反轉(zhuǎn)股或者重組股；還有人選擇人氣指標、資金流向。但不管是用什么分析方法，不管怎樣的入場、離場方式，按最粗略的方式都可以劃分為震蕩策略高拋低吸和趨勢策略高買高賣，也有人稱作左側(cè)交易與右側(cè)交易。
所謂震蕩策略，核心邏輯是“價格圍繞某一價值中樞波動”，漲多了要跌——賣出；跌多了要漲——買入，因此操作上是跌多了主動買，漲多了主動賣?？梢赃x用技術(shù)指標如BOLL、KDJ、RSI等作為“跌多、漲多”買入或賣出的參考?；久鎰t是低PE買入，高PE賣出?；蛘呤?，行業(yè)低谷時買入，行業(yè)景氣時賣出。
所謂趨勢策略，核心邏輯是“價格會沿著原來方向繼續(xù)運動”，當形成上升趨勢后買入；跌破上升趨勢賣出，因此操作上往往是漲到一定程度之后再買，跌到一定程度之后賣出。可以選擇的技術(shù)指標如MA、MACD等等，站上指標買入，跌破指標賣出?；久婵梢允菢I(yè)績增長進入上升周期、股價形成突破后買入，直到公司業(yè)績拐點股價轉(zhuǎn)跌后賣出。
震蕩策略，下跌后低買上漲后高賣，從實際統(tǒng)計看，不管是股票、期貨還是各類型指數(shù)，大家會發(fā)現(xiàn)用震蕩策略入場、離場，勝率會偏高，大概能達到50%左右，但是平均盈利/平均虧損即賠率不高。在震蕩市或者熊市時候，高拋低吸的震蕩策略往往如魚得水，牛市的時候高拋之后往往難再有低吸機會，從而容易牛市踏空。這也是部分投資者反應(yīng)：為什么牛市沒怎么賺錢，反而在熊市時候盈利的原因。或者出現(xiàn)熊市辛辛苦苦賺到的錢，卻在牛市虧掉了。
而趨勢策略，突破后高價買期望以更高價格賣出，從實際統(tǒng)計看，用趨勢突破策略勝率是偏低的，一般在25-40%的勝率，但是賠率比較高。往往在牛市行情中的一筆交易，收益率可能百分之幾十甚至百分之幾百，平均盈利可以是平均虧損的好幾倍。因此，趨勢策略本質(zhì)是適合大趨勢行情的，趨勢不破死捂股票收益最高。但是當市場轉(zhuǎn)為震蕩或者熊市的時候，每次趨勢剛要走出苗頭，入場后往往就是行情結(jié)束之時，從而轉(zhuǎn)為止損，導(dǎo)致趨勢策略總體勝率不高。
有人會問，那我在牛市的時候用趨勢策略，在震蕩市、熊市的時候用震蕩策略，這樣能不能享受到兩者共同的優(yōu)勢？這是一廂情愿，下一秒鐘我們誰知道是牛市還是熊市呢？并沒有兩全其美的方法，在享受任何策略優(yōu)點的同時，你必須接受其內(nèi)涵的缺陷。不存在既勝率高，又賠率高的策略。當然，可以用一些客觀的方法來劃分牛熊以增加策略應(yīng)用的靈活性，例如大盤指數(shù)在60天均線默認為牛市，使用趨勢策略；60天均線以下默認為熊市，使用震蕩策略。避免在大牛市用震蕩模式高拋低吸錯失大牛股,熊市用趨勢模式追漲殺跌頻繁打臉。
三、交易頻率、勝率、賠率以及收益率問題
由上文"交易級別“部分可知：不同的交易級別，決定了我們不同的交易頻率，有人T+0交易，每天快進快出，有人大開大合，幾月幾年關(guān)注一次市場，甚至還有人高頻交易，分秒內(nèi)完成多次買賣。所以，市場也就無所謂踏空，追高，因為大家只是在關(guān)注自己級別以內(nèi)的交易機會而已。幾年交易一次牛市滿倉、熊市空倉的人，做的是整個股市最大的級別；而每天進出的人，是因為選擇了分鐘級別的小行情。
由上文“盈利模式”部分可知：震蕩策略，是逢低買入，用一定的止損幅度去博取利潤，止盈(目標價)一般相對較小，通常來說，震蕩策略高拋低吸的(盈利目標/止損幅度)在1.5—2倍即可，整體勝率較高、賠率較低。而趨勢策略，是突破后追高買入，用一定的止損幅度去博取較高的利潤，通常來說，趨勢策略的(盈利目標/止損幅度)在3倍以上才是一筆劃算的交易，整體勝率較低、賠率較高。
那么，我們最后看階段內(nèi)的收益率問題：
收益率= 交易頻率 X [平均盈利x勝率 - 平均虧損 x(1-勝率)]
總盈利=本金X收益率
要想提高收益率，要么提高交易頻率(根據(jù)本金權(quán)衡交易級別)，要么提高勝率，要么提高賠率。由于勝率和賠率負相關(guān)，因此要結(jié)合本金、交易頻率，綜合權(quán)衡，投資者并非一定要追求高勝率，所謂三年不開張開張吃三年，只要賠率足夠高可以抵消多次小的虧損總體也能盈利，很多投資者都是依靠截斷虧損放開盈利，小虧大賺穩(wěn)定獲利。也并非一定要追求高賠率，如果能穩(wěn)定小幅哪怕微幅盈利，穩(wěn)定地擼羊毛，那么一旦能提高交易頻率——高頻交易就成了印鈔機。投資者要做的就是，在以上幾個互相影響的因素之間，尋求自己的最優(yōu)解。
續(xù)>>>
2015啟示錄——建立并執(zhí)行自己的交易系統(tǒng)（下）
