趨勢·回調(diào)交易系統(tǒng)正如它的名稱一樣。既是非趨勢的、又是趨勢的交易系統(tǒng)。通常的狀態(tài)是調(diào)整狀態(tài)(非趨勢的）。在調(diào)整狀態(tài)中，于弱勢買入、強勢賣出，在所有買入點和大部分賣出點發(fā)生反轉(zhuǎn)。趨勢狀態(tài)下不發(fā)生反轉(zhuǎn)，但是在觸及尾隨停損點時出局。 該交易系統(tǒng)提供了大量的交易機會。平均每兩、三個交易日就交易一次。一般說來，在大多數(shù)的交易系統(tǒng)都很難獲利的市場中，這一交易系統(tǒng)有其獨特效用，也就是說，在極不穩(wěn)定的市場，例如一段時間內(nèi)呈現(xiàn)無方向性、收縮，并且突然創(chuàng)出新高、新低，方向運動指標極低。
從該交易系統(tǒng)的特性上來講，意在非方向市場中獲利。然而，當市場突然形成方向運動、且變化極快時，又可以自動轉(zhuǎn)為趨勢跟蹤狀態(tài)，順應(yīng)大勢。當趨勢停止時，系統(tǒng)又進入非趨勢的調(diào)整狀態(tài)。
在詳細討論交易規(guī)則之前，分析與系統(tǒng)有關(guān)的一個幾何圖，揭示價格作用點的概念。每個交易日的最高價、最低價和收市價產(chǎn)生下一個交易日的四個價格作用點。對每個交易日而言，這四個價格作用點都是根據(jù)最高價、最低價和收市價的平均價計算得到，平均價計算如下:
X=(H+L+C)/3
四個價格作用點是:
(1)B1(買點)＝2X-H
(2)S1(賣點)＝2X-L
(3)HBOP(上方突破點）＝2X-2L+H
(4)LBOP（下方突破點)＝2X-2H+L
以上四個價格作用點的幾何關(guān)系如圖7—l所示。
26 每個價格作用點都是由D1、D2、D3三種距離所決定。
（1）D1:從平均價X到最高價的距離。買入點B1是由X點為軸心，將D1旋轉(zhuǎn)180度所定之點。
(2)D2:從平均價X到最低價的距離。賣出點S1是以X點為軸心，將D2旋轉(zhuǎn)180度所定之點。
（3）D3:從最高價到最低價的距離。 上方突破點HBOP是由X點為起點，向上加D3和D2兩段距離所定之點。 下方突破點LBOP是由X點為起點，向下加D3和D1的距離所定之點。X點是四個價格作用點的起始點，見圖7-1。
在討論何時建倉之前，先看看價格作用與四個價格作用點之間的關(guān)系。趨勢回調(diào)交易系統(tǒng)的一般狀態(tài)是調(diào)整狀態(tài)。某個交易日產(chǎn)生的四個價格作用點提供下一個交易日的操作指示。當下一個交易日價格被限定在HBOP和LBOP的范圍之內(nèi)時，系統(tǒng)處于調(diào)整狀態(tài)，因此，在B1買進，在S1賣出。
如果下一個交易日的價格突破了HBOP或LBOP，系統(tǒng)就自動轉(zhuǎn)變成為趨勢跟蹤交易系統(tǒng)。一旦進人趨勢狀態(tài)，停損點的位置就遠離前兩個交易日的價格。如果價格突破HBOP尾隨停損點就是前兩個交易日的最低價位。如果價格突破LBOP，則停損點就是前兩個交易日的最高價位。應(yīng)用尾隨停損點。沿突破方向跟蹤價格。當價格再度發(fā)生回調(diào)，且觸及尾隨停損點之后，就在尾隨停損點出局。然后系統(tǒng)將回到調(diào)整狀態(tài)，并一直持續(xù)到另一個突破發(fā)生。 這一交易系統(tǒng)依據(jù)的是隨機價格運動的重復(fù)特性，也就是三天升、兩天降的現(xiàn)象口這種現(xiàn)象在無方向市場或緩慢的趨勢市場中是很常見的，由于某些原因，隨機價格運動在上升過程中花費的時間比在下跌過程中花費的時間長。這種價格作用常常很明顯，也就是說，價格的下跌表現(xiàn)得更為嚴重，而且其過程也比上升過程短。通常，真正的方向運動一開始就表現(xiàn)為價格大幅度增長。當這一現(xiàn)象出現(xiàn)時，突破點將被擊穿，交易系統(tǒng)將進入趨勢狀態(tài)，直至第一次調(diào)整出現(xiàn)一此時，系統(tǒng)又將自動地成為調(diào)整狀態(tài)。 現(xiàn)在討論何時進入市場的問題。首先看看最近兩、三周的價格，選擇最重要的低價（圖7—2）。
將所選的這個交易日下注明“B”，下一個交易日注明“O”，再下一個交易日注明“S”。依次注明“B”、“O”、“S”、“B”、“O”、“S”、“B”、“O”、“S”（表示九個交易日的序列)，繼續(xù)標注，直至當前交易日為止。
如果市場是處于一般的下跌趨勢中，就在近兩、三周內(nèi)選取最重要的高價位，并在其下標注“S”，下一個交易日標注“B”，再下一個交易日標注“O”，等等。
在突破發(fā)生之后，更改相位，再確認“B”、“O”、“S”序列的起始標注，稍后將敘述這一間題。 以下是趨勢回調(diào)系統(tǒng)的交易基本原則。 在調(diào)整狀態(tài)下:
(l)只在標注“B”的交易日中開始多頭(買入)。
(2)只在標注“S”的交易日中開始空頭(賣出）。
(3)在標注“O”的交易日中不進行任何交易，除非發(fā)生了HBOP或LBOP的突破。
(4)多頭將在標注“O”的交易日中結(jié)束或在標有“S”的交易日中發(fā)生反轉(zhuǎn)。
(5）的空頭將在標注“B”的交易日中反轉(zhuǎn)。
(6)在B1建立的頭寸之目標價位和反轉(zhuǎn)點始終是S1。
(7)在S1建立的頭寸之目標價位和反轉(zhuǎn)點始終是B1。
在趨勢狀態(tài)下:
（1）HBOP和LBOP兩個突破點是調(diào)整狀態(tài)下所建倉位的停損點和反轉(zhuǎn)點，也是建立新頭寸的位置。只要發(fā)生了HBOP或LBOP的突破，就開始建倉。
(2)任何頭寸的停損點始終是尾隨停損點，在尾隨停損點并不發(fā)生反轉(zhuǎn)。
現(xiàn)在討論這些規(guī)則的應(yīng)用。假設(shè)前面的數(shù)個交易日已標注了“B”、“O”、“S”，準備在調(diào)整狀態(tài)下運用該系統(tǒng)進行交易。然而.如果第一個交易日標記了“O”，根據(jù)規(guī)則，不能開始交易。因此，為下一個標注了“S”的交易日(第2個交易日)計算四個價格作用點。在這一天中，只能進行空頭交易，并且只能在價格觸及S1賣點時進行。如圖7—3所示，第2個交易日價格觸及S1，建立空頭倉位。
第2個交易日價格繼續(xù)從S1處下跌，穿透B1目標值。然而，因為不能在建倉的當日了結(jié)，所以必須等待下一個“B”交易日，獲利了結(jié)，并且在B1發(fā)生反轉(zhuǎn)。
第3個交易日，即“B”交易日，價格下跌，觸及B1買點，發(fā)生反轉(zhuǎn)，成為多頭。
第4個交易日，價格繼續(xù)上漲，觸及Sl賣點，因此在S1獲利了結(jié)。因為是“O”交易日，不能進行新的交易，所以不發(fā)生反轉(zhuǎn)。
第5個交易日，“S”交易日，在S1點建空頭頭寸。
第6個交易日，“B”交易日，B1買點未被觸及，因此在該交易日的收市價位了結(jié)頭寸出局。
第7個交易日，“O”交易日，不能開始新的交易，除非突破點價位被擊穿。如果發(fā)生這種情況，則系統(tǒng)進入趨勢跟蹤狀態(tài)，并且啟用尾隨停損點。但是在該交易日并未發(fā)生，因此繼續(xù)處于調(diào)整狀態(tài)， 第8個交易日，“S”交易日，在S1點之上開市，因此在開市價位建立空頭。價格隨后直落至B1之下，并以最低價位收市。因為不能在建倉當日了結(jié)(除非發(fā)生擊穿突破點的情況)。
第8個交易日仍持有倉位。
第9個交易日，開市價低于B1點。因此，在開市價位處建立多頭，原空頭倉位反轉(zhuǎn)。價格繼續(xù)下跌，直至擊穿LBOP，這時轉(zhuǎn)為空頭。現(xiàn)在系統(tǒng)進入趨勢跟蹤狀態(tài).使用尾隨停損點、并一直持有空頭頭寸。
在發(fā)生突破的交易日，使用前兩個交易日中的最高價作為尾隨停損點。在收市價位，將當日的最高價和前一日的最高價相比較，較高者就是下一個交易日的尾隨停損點。
第10個交易日和第11個交易日，尾隨停損點未被觸及，一直持有空頭頭寸。 到了第12個交易日，價格反彈，在尾隨停損點出局(第11個交易日的最高價是尾隨停損點)。但是不發(fā)生反轉(zhuǎn)。系統(tǒng)再一次進入了調(diào)整狀態(tài)(無趨勢)。
相位技術(shù)
現(xiàn)在討論該交易系統(tǒng)一個非常重要的部分，相位技術(shù)，它只在趨勢跟蹤交易之后運用。其規(guī)則如下:
（1）在空頭趨勢狀態(tài)(由突破LBOP開始)中達到最低價的那個交易日，標記為“B”，或
(2)在多頭趨勢狀態(tài)(由突破HBOP開始)中達到最高價的那個交易日，標記為“S”。
第10個交易日，開始空頭趨勢跟蹤狀態(tài)，達到了最低價，則重新將這個交易日標記為“B”（原標記為“O”）。接下去，按照相同的順序，第11個交易日標記為“O”，等等。
此外，值得關(guān)注的是，假設(shè)第11個交易日的價格繼續(xù)上升，最后突破HBOP。這種情況下，在HBOP應(yīng)當按趨勢跟蹤狀態(tài)之規(guī)則建立多頭頭寸。第1l個交易日的尾隨停損點就是第11個交易日的最低價。因此，也有可能從空頭趨勢跟蹤狀態(tài)直接進入多頭趨勢跟蹤狀態(tài)，或者相反，中間不經(jīng)過調(diào)整狀態(tài)。
第12個交易日，“S”交易日，在S1處建立空頭頭寸。然而，價格繼續(xù)與所建頭寸相反方向運動，直至突破HBOP。因此，在HBOP發(fā)生反轉(zhuǎn)并建立多頭。這樣，又返回了趨勢跟蹤狀態(tài)，使用尾隨停損點，繼續(xù)跟蹤價格變化。
假設(shè)價格繼續(xù)上升兩至三天，然后回調(diào)，在尾隨停損點出局。這時，應(yīng)當校驗一下相位是否正確。達到最高價的交易日的應(yīng)當標記“S”。如果正好巧合，這一夭剛好是“S”交易日，那么就不作任何調(diào)整;如果原來不是“S”交易日，則應(yīng)將其重新標記為“S”交易日，接下去按“B”、“O”、“S”、“B”、“O”、“S”順序標記。
另一個重要的問題就是，在同一個交易日內(nèi)，趨勢跟蹤狀態(tài)結(jié)束后，是否能開始調(diào)整狀態(tài)?答案是肯定的，只要在最低價交易日或最高價交易日與開始調(diào)整狀態(tài)的交易日之間至少有一個交易日存在。
如果在空頭趨勢跟蹤狀態(tài)下的交易出局，最低價交易日將標記“B”，下一個交易日將標記“O”，這表明直至下一個“S”交易日出現(xiàn)之前，無法重回調(diào)整狀態(tài)進行交易。相反，如果在多頭趨勢跟蹤狀態(tài)下的交易出局，最高價交易日將標記“S”，下一個交易日將標記“B“。然而，并不能在這個“B”交易日中建倉，因為直至收市，尚無法確認前一日是否是最高價交易日。
至此，對趨勢·回調(diào)交易系統(tǒng)有了初步的認識，下面將列出完整的規(guī)則。根據(jù)前而的討論，認真理解這些規(guī)則，重復(fù)其計算過程，在記錄表格實例上反復(fù)練習。
趨勢·回調(diào)交易系統(tǒng)規(guī)則
一般規(guī)則
以調(diào)整狀態(tài)開始交易。當價格突破HBOP或LBOP時，進入趨勢跟蹤狀態(tài)。直至觸發(fā)尾隨停損點，一直處于趨勢跟蹤狀態(tài)。在觸及尾隨停損點時，不發(fā)生反轉(zhuǎn)。如果需要，則調(diào)整標記相位，再返回調(diào)整狀態(tài)。調(diào)整狀態(tài)
相位:
1.在開始第一次交易之前，選取近兩周至三周內(nèi)的最重要的低價位，將這一交易日標記為“B”交易日，將接下去的所有交易日順序標記“O”、“S”、“B”、“O”、“S”等等。
2.如果在這兩、三周內(nèi)高價位是最重要的，就將這個交易日標記為“S”交易日，將接下去的交易日按順序標記為“B”、“O”、“S”等等。初始相位也可按下述規(guī)則3標記。
3.當價格穿透突破點HBOP或LBOP，如果有必要，則按下列規(guī)則調(diào)整相位:
(l)在多頭趨勢狀態(tài)下，將達到最高價的交易日標記為“S”交易日，接著順序標記“B”、“O”、“S”等等。
(2)在空頭趨勢狀態(tài)下，將達到最低價的交易日標記為“B”交易日，接著順序標記“O”、“S”、“B”等等。
入市位置:
1.在“B”交易日只在B1建多頭倉位。
2.在“S”交易日只在Sl建空頭倉位。
出局位置:
1.對于多頭頭寸
(l)在“O”交易日的S1位置;
(2)如果未觸及S1(反轉(zhuǎn)點)，在“S”交易日的收市價位處; (3)除非觸及LBOP，立即反轉(zhuǎn)之外，不在建倉當日出局。
2.對于空頭頭寸
(1)如果B1(反轉(zhuǎn)點)未被觸及，則在“B”交易日收市時出局; (2)除非觸及HBOP，立即反轉(zhuǎn)之外，不在建倉當日出局。
反轉(zhuǎn)
1.對于多頭頭寸
(1〕“S”交易日的S1位置。
(2)任何交易日的LBOP位置。
2.對于空頭頭寸
（1）“B”交易日的B1位置。
(2)任何交易日的HBOP位置。趨勢跟蹤狀態(tài)
建倉位置
l.任何交易日的HBOP建多頭倉位。
2.任何交易日的LBOP建空頭倉位。
出局位置
l.多頭在尾隨停損點出局(前兩個交易日的最低價位〕，不反向建倉。
2.空頭在尾隨停損點出局(前兩個交易日的最高價位)，不反向建倉。
反轉(zhuǎn)位置
在趨勢跟蹤狀態(tài)下，不發(fā)生反轉(zhuǎn)。
在我們對趨勢·回調(diào)交易系統(tǒng)進行數(shù)學(xué)解釋之前，先闡述一下每個交易日的交易選擇。
“B”交易日內(nèi)，假設(shè)在B1建立了多頭倉位。在同一個交易日該倉位不能于S1位置出局，在“B“交易日出局的情況，只有價格向相反方向(與多頭相反的方向)大幅度運動，與LBOP交叉，這樣，在LBOP價位就反轉(zhuǎn)為空頭。如果在“B”交易日內(nèi)價格向有利于多頭的方向運動，當收市以后，取最高價、最低價和收市價，產(chǎn)生價格作用點，以備次日、即“O”交易日之用。
“O”交易日內(nèi)，有兩種選擇，如果價格沿有利于所持頭寸的方向運動、觸及S1，就在此處獲利，并退出市場——并不發(fā)生反轉(zhuǎn)。如果價格擊穿突破點，系統(tǒng)進入趨勢跟蹤狀態(tài)，隨后利用尾隨停損點跟蹤價格。如果在“O”交易日，價格并未接觸S1，亦未擊穿突破點，則不作任何行動。收市之后，同樣為下一個交易日計算其價格作用點。
“S”交易日，必須將多頭倉位以某種形式了結(jié)。在“S”交易日，有三種交易方式可供選擇。如果價格繼續(xù)沿著有利于所持頭寸的方向發(fā)展、觸及S1賣出點，則在這一位置反轉(zhuǎn)。如果價格擊穿突破點，則系統(tǒng)轉(zhuǎn)變成為趨勢跟蹤狀態(tài)。如果價格并未按照上述兩種方式發(fā)展，則在收市位置出局了結(jié)，但是不發(fā)生反轉(zhuǎn)。在這種情況下，準備在下一個交易日、即在“B”交易日中的B1價位建立多頭倉位〔如果在“B”交易日中，價格并未下跌足夠距離觸及B1，則不進入市場交易)。
現(xiàn)在，假定于“S”交易日的S1位置反轉(zhuǎn)。一旦發(fā)生反轉(zhuǎn)，停損點價位就是HBOP。在HBOP反轉(zhuǎn)成為多頭，并且系統(tǒng)成為趨勢跟蹤狀態(tài)。如果在“S”交易日內(nèi)價格下跌、并觸及B1，也并不了結(jié)空頭、而是繼續(xù)待有空頭。假設(shè)于“S”交易日收市時，仍然持有空頭頭寸，則為下一個交易日、即“B”交易日計算價格作用點。
在“B”交易日，必須將空頭頭寸以某種方式了結(jié)。如果在“B”交易日，價格下跌、觸及B1，則從空頭轉(zhuǎn)為多頭。一旦持有多頭頭寸，停損點價位就是LBOP，突破LBOP，系統(tǒng)進入趨勢跟蹤狀態(tài)，并反轉(zhuǎn)成為空頭。然而，如果在“B”交易日價格并未下跌到B1位置使空頭反轉(zhuǎn)，同時也未上漲至HBOP使系統(tǒng)進入趨勢跟蹤狀態(tài)，則在收市時了結(jié)出局。如果發(fā)生了這樣的情況，在下一個交易日、即“O”交易日內(nèi)就不發(fā)生新的交易，等待“S”交易日在S1位置建立空頭頭寸。如果價格在“S”交易日并未達到S1，則仍在市場外觀望，于下一個交易日、即“B”交易日在B1尋找建立多頭倉位之機會。
在任何類型的交易日，只要價格觸及HBOP或LBOP，系統(tǒng)自動進入趨勢跟蹤狀態(tài)，并按照趨勢跟蹤狀態(tài)下的交易規(guī)則建立頭寸、應(yīng)用尾隨停損點跟蹤價格、直至出局。
通常，發(fā)生反轉(zhuǎn)時或在調(diào)整狀態(tài)下建立新頭寸進入趨勢跟蹤狀態(tài)。然而，這種情況也是可能的。也就是說系統(tǒng)處于調(diào)整狀態(tài)，但是未持有任何方向的頭寸，價格可能在HBOP之上或LBOP之下開市。這時，可以進入市場建立多頭頭寸或空頭頭寸。這是唯一的一種情況，不通過調(diào)整狀態(tài)下的頭寸反轉(zhuǎn)直接進人趨勢跟蹤狀態(tài)，此前并不持有頭寸。
