隨著國力的增強(qiáng)，居民儲(chǔ)蓄增多，中產(chǎn)的崛起，財(cái)富管理成為全民的話題，于是基金投資也隨著財(cái)富的增加與日俱增，基金投資也從最初的高端定制演變成為了普通民眾投資理財(cái)?shù)某Ｒ?guī)操作。但基金作為投資理財(cái)中的一個(gè)大類，種類繁多，對應(yīng)者不同的投資群體，對于散戶而言，溯源認(rèn)為最適合的基金就是指數(shù)基金，而其中ETF指數(shù)基金則是最最恰當(dāng)?shù)幕鹜顿Y品種。今天咱詳細(xì)的聊聊ETF指數(shù)基金。
ETF基金
ETF即交易所交易基金，是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化、且在證券交易所上市交易的基金。它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點(diǎn)，投資者既可以在二級市場買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額。
大家都知道基金，基金就是集合資金、專家理財(cái)。但是專家也是人，他們也面臨著散戶一樣的煩惱。A股市場上3800+股票，究竟要買哪些股票來構(gòu)建投資組合呢?同時(shí)，基金研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，很多吹得神乎其乎的基金經(jīng)理，一年下來回報(bào)還比不上指數(shù)回報(bào)。于是聰明的管理人就干脆放棄自己去構(gòu)建組合，直接模擬某一指數(shù)構(gòu)建自己的基金資產(chǎn)組合。
如上證50ETF，就是買入50只標(biāo)的股票，同時(shí)權(quán)重和交易所編制指數(shù)的權(quán)重一樣。由于這些股票眾多，大都是權(quán)重股，不會(huì)被操縱，交易所為增加市場活躍，就把這些模擬指數(shù)的基金設(shè)計(jì)成一只證券，可以像股票一樣買賣。于是ETF就大行其道了。
ETF最早產(chǎn)生于加拿大，而其發(fā)展與成熟則主要在美國。
ETF分類
ETF基金既可以在交易所交易，也可以在基金公司進(jìn)行申購和贖回，一二級市場之間可以進(jìn)行套利操作，從而ETF基金就具備常規(guī)基金不具有的一些特征。
1、跟蹤指數(shù)，非常的透明。ETF基金的機(jī)制保證了ETF基金具有高透明度?？梢哉f在場內(nèi)基金和場外基金中，沒有其他產(chǎn)品能有ETF 基金那么透明。
2、ETF基金費(fèi)率很低。交易也非常便捷,傭比例和買賣股票一 樣，都是萬分之幾,且
兔印花稅。投資者只要通過證券公司開立股票賬戶，或者是基金賬戶，就可以直接買賣了。
3、ETF基金幾乎可以達(dá)到100%的倉位，資金的利用效果是最高的。
4、獨(dú)特的實(shí)物申購、贖回機(jī)制。
所謂實(shí)物申購、贖回機(jī)制，是指投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿這只ETF指定的一籃子股票來換取；贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一籃子股票，如果想變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。此外，ETF有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定，只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者才能參與ETF一級市場的實(shí)物申購、贖回。
不過ETF基金的缺點(diǎn)也非常的明顯。即存在額外點(diǎn)差成本；基金份額較小時(shí)有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
牛市
前面我們明確了ETF的特征，那這些特征是不是有效的解決了散戶投資者的難點(diǎn)呢？
1、選股難
A股市場3800+股票，每一只股票處于不同行業(yè)，每一只股票面臨著不同的具體經(jīng)營情況，具體的管理層等等，而散戶投資者的專業(yè)知識(shí)、時(shí)間、以及精力是限的，每一個(gè)的能力圈是不同。市場又處于不斷的變化中，投資究竟選那一只股票好呢？ETF就省去了選股問題。
2、擇時(shí)難
市場總是漲漲跌跌，這說來簡單，但是散戶投資者總是發(fā)現(xiàn)市場一直在和自己作對，買了即跌，賣了就漲。而ETF基金忽略擇時(shí)，任何時(shí)間買均可以，其理念是取得市場的平均收益，而長期看，資本市場的收益率始終是向右上方傾斜。
3、持股難
散戶投資者總是過高的估計(jì)了自己的能力，認(rèn)為自己能駕馭市場，看懂市場，而實(shí)際上是自欺欺人，自我安慰而已?？傁Ｍ灰贡└?，希望天天能抓住漲停板，但是事與愿違。而ETF投資者都知道，幾乎不可能漲停，也不可能天天上漲，散戶投資者預(yù)期和現(xiàn)實(shí)差距較小，從而心態(tài)淡定持有，短期看收益也就超預(yù)期。
4、高昂的交易成本
散戶投資者喜歡追漲殺跌，喜歡去市場熱鬧的地方。而熱鬧的地方潛在的危險(xiǎn)更多，同時(shí)每次幾乎可以忽略不計(jì)的交易成本，累計(jì)起來數(shù)量驚人。我在券商工作時(shí)，看到很多散戶賬戶，一年下來10%的交易成本比比皆是，但是30年A股市場，最牛的社保資金年化也僅僅10%上下。
總結(jié)：ETF基金恰好解決了上述難題，所以是散戶投資者的利器。
交易模式
參與ETF途徑分為兩種，一是二級市場，二是一級市場。
1、在二級市場ETF通過股票賬戶購買，像個(gè)股一樣的買賣，非常便利。在投資者買股票的界面，輸入基金代碼，比如510050，就會(huì)出來對應(yīng)ETF基金。一句話，投資者將ETF當(dāng)成一只具體的股票。
2、像其它開放式基金一樣購買贖回。比如銀行夠買、基金公司官網(wǎng)購買、第三方基金代銷機(jī)構(gòu)購買等等。
兩者的區(qū)別是
（1）交易渠道不同。場內(nèi)ETF需要開通股票賬戶，像買賣股票一樣交易。而場外申購贖回，可以通過券商、銀行、第三方銷售機(jī)構(gòu)等開通基金賬戶申購贖回。通俗理解，有股票賬戶才能買場內(nèi)ETF，有銀行、券商、基金開通的基金賬戶，才能買場外基金。
（2）費(fèi)率不同。場內(nèi)買ETF一般萬分之二，沒有印花稅(一般人開戶，會(huì)有單筆5元最低限制，比如買1000元也是5元，是非常不合算的。如果你交易量大，是可以和券商經(jīng)理談的，我的就沒有5元限制，手續(xù)費(fèi)萬一)。場外通過銀行、三方銷售等渠道一般金額較小時(shí)為1.2%，大部分銷售基金都有折扣，銀行購買不推薦，費(fèi)用特別高。
3、套利交易
當(dāng)二級市場ETF交易價(jià)格低于其份額凈值，即發(fā)生折價(jià)交易時(shí)，大的投資者可以通過在二級市場低價(jià)買進(jìn)ETF，然后在一級市場贖回（高價(jià)賣出）份額，再于二級市場上賣掉股票而實(shí)現(xiàn)套利交易。相反，當(dāng)二級市場ETF交易價(jià)格高于其份額凈值，即發(fā)生溢價(jià)交易時(shí)，投資者可以在二級市場買進(jìn)一籃子股票，于一級市場按份額凈值轉(zhuǎn)換為ETF（相當(dāng)于低價(jià)買入ETF）份額，再于二級市場上高價(jià)賣掉ETF而實(shí)現(xiàn)套利交易。
綜述：ETF的優(yōu)點(diǎn)正好有效的解決了散戶投資者難點(diǎn)，顯然是散戶投資者的投資利器。
我是溯源歸一，極簡投資踐行者！
