剛剛，證監(jiān)會(huì)一連發(fā)了9個(gè)文件，為創(chuàng)新企業(yè)在A股融資鋪路，A股正式開(kāi)門(mén)迎接新經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”。
28歲的中國(guó)股市，也迎來(lái)史上最顛覆的變革，這會(huì)是A股牛市新起點(diǎn)嗎？
從發(fā)行管理辦法看，投資者關(guān)注熱點(diǎn)有：
1、誰(shuí)能上市：門(mén)檻高于“獨(dú)角獸”。證監(jiān)會(huì)表示，發(fā)行審核會(huì)嚴(yán)格把關(guān)，審慎選取試點(diǎn)企業(yè)，充分考慮國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)情況，把握好試點(diǎn)數(shù)量和節(jié)奏，平穩(wěn)有序開(kāi)展試點(diǎn)工作，不會(huì)一哄而上。
點(diǎn)評(píng)：CDR要像新股一樣提交申請(qǐng)，數(shù)量和募資額都會(huì)控制，不會(huì)一哄而上，門(mén)檻高于媒體說(shuō)的“獨(dú)角獸”，比如像OFO單車(chē)這種，上市難度會(huì)很大。
2、如何定價(jià)：專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者充分詢(xún)價(jià)。在試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)詢(xún)價(jià)過(guò)程中，將充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的積極作用，增強(qiáng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者在定價(jià)過(guò)程中的影響力；保持獨(dú)立、客觀、審慎，實(shí)現(xiàn)試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)的合理估值和定價(jià)。
點(diǎn)評(píng)：獨(dú)角獸的IPO定價(jià)，不會(huì)單純依靠一級(jí)市場(chǎng)，比如美團(tuán)滴滴估值500億美元，在A股不一定是這個(gè)價(jià)，而是專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者詢(xún)價(jià)；再結(jié)合公司基本面、市場(chǎng)情緒投資等綜合評(píng)定。
3、誰(shuí)能購(gòu)買(mǎi)：交易所自定投資者門(mén)檻。此次管理辦法并沒(méi)有對(duì)投資者門(mén)檻作出規(guī)定，但引入多方位保護(hù)措施，投資者有五種維權(quán)途徑。
點(diǎn)評(píng)：交易所自定門(mén)檻，意味著可能跟現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)有差別，看來(lái)在“上交所設(shè)新交易板塊”并非空穴來(lái)風(fēng)，屆時(shí)交易可能有資金門(mén)檻，而普通的散戶(hù)，可能會(huì)鼓勵(lì)去買(mǎi)獨(dú)角獸基金。
4、如何監(jiān)管：跨境執(zhí)法，嚴(yán)控二級(jí)市場(chǎng)過(guò)度炒作。證監(jiān)會(huì)已相繼同61個(gè)國(guó)家和地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署67份雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，開(kāi)展與境外證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)跨境監(jiān)管執(zhí)法合作；對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)可能出現(xiàn)過(guò)度炒作，監(jiān)管層堅(jiān)決打擊，毫不手軟。
點(diǎn)評(píng)：今天新規(guī)剛發(fā)布，證監(jiān)會(huì)就強(qiáng)調(diào)，希望市場(chǎng)不要跟風(fēng)炒作，看來(lái)隨時(shí)會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)提示、窗口指導(dǎo)等，不排除對(duì)游資重罰；跨境執(zhí)法方面，打擊國(guó)際做空勢(shì)力，證監(jiān)會(huì)也很熟悉了！
從發(fā)布的規(guī)則來(lái)看，核心的變化主要有：
1、發(fā)行條件。不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損，虧錢(qián)企業(yè)可以上市了；但對(duì)經(jīng)營(yíng)，控制權(quán)，違法違規(guī)等有明確要求，但并沒(méi)有最低市值限制；因此，以后除了圈定的五大互聯(lián)網(wǎng)巨頭外，還有更多公司可以通過(guò)CDR回歸A股。
2、審核要求。CDR也要像新股一樣提交申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)會(huì)進(jìn)行審核，但程序會(huì)簡(jiǎn)化，這個(gè)另行規(guī)定。
3、保薦券商。CDR上市，也需要保薦券商，像美股的網(wǎng)易和阿里，都已經(jīng)聘請(qǐng)了，券商也有承銷(xiāo)義務(wù)；但也有特殊情況，比如生物科技公司，可以不用券商保薦人。
4、上市規(guī)則。需要滿(mǎn)足交易所的上市要求，具體上市要求還在制定中。
5、減持和資產(chǎn)重組。大股東，董事等可以減持CDR，但必須遵守證監(jiān)會(huì)規(guī)定，重組方面，嚴(yán)禁發(fā)行CDR在中國(guó)境內(nèi)重組上市。
6、信息披露和監(jiān)管。這兩塊是差別最大的，證監(jiān)會(huì)列舉了一些處罰措施，以及國(guó)內(nèi)信息披露的規(guī)范，但執(zhí)行起來(lái)，估計(jì)又不少問(wèn)題！
實(shí)際上，在整個(gè)配套文件中，證監(jiān)會(huì)還回應(yīng)了一些熱點(diǎn)問(wèn)題，比如獨(dú)角獸算不算“邀請(qǐng)制”，會(huì)不會(huì)擠壓其它IPO企業(yè)上市機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，還有更棘手的，比如A股特色的停牌、并購(gòu)重組的審核，畢竟騰訊阿里買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，按照現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)審核速度，顯然太慢了。
根據(jù)此前分析師測(cè)算，CDR初步融資規(guī)模在1700億-3500億，約占當(dāng)前A股總市值0.3%-0.6%，證監(jiān)會(huì)也說(shuō)了，會(huì)擇機(jī)發(fā)行，對(duì)市場(chǎng)影響不會(huì)太大！
這一次，CDR 獨(dú)角獸終于來(lái)了，從提出到現(xiàn)在，也就短短3個(gè)月時(shí)間，應(yīng)該是證監(jiān)會(huì)效率最高的一次！尤其在今天深夜放大招，意味深遠(yuǎn)啊；接下來(lái)，就是見(jiàn)證A股獨(dú)角獸的奇跡了。
……
為了迎接獨(dú)角獸，證監(jiān)會(huì)真是拼了！
今天，一次性火速批準(zhǔn)了六只封閉基金，主打戰(zhàn)略配售，規(guī)模全部是500億，總共3000億，顯然是為獨(dú)角獸和CDR們量身定做的。
這幾年，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)很少批準(zhǔn)這類(lèi)新型基金，被市場(chǎng)金融創(chuàng)新搞怕了，經(jīng)常要收拾爛攤子；這次一下子批準(zhǔn)6家，明顯是國(guó)家戰(zhàn)略！
需要注意的是，這家的6家分別是南方、易方達(dá)、嘉實(shí)、華夏、匯添富、招商。是不是很熟悉的感覺(jué)，還記得郭嘉隊(duì)那五只基金嗎？它們的運(yùn)作基金公司分別是南方、易方達(dá)、嘉實(shí)、華夏、招商。
也就是說(shuō)，這次的6家獨(dú)角獸基金，只新增了匯添富，其它5家全是郭嘉隊(duì)；甚至，這次的每家500億，跟當(dāng)初股災(zāi)救市資金一樣！
現(xiàn)在獨(dú)角獸排隊(duì)敲門(mén)A股，一個(gè)個(gè)都是巨無(wú)霸，募資兇猛！這周五上市的富士康，募資高達(dá)272億，小米CDR募資30億美元...現(xiàn)在兩市單日才成交3000多億，滬市成交不到2000億，一個(gè)富士康可以承受，再來(lái)幾個(gè)，估計(jì)就要壓垮了。
此前富士康采取戰(zhàn)略配售，進(jìn)入BAT等股東，試圖減持二級(jí)市場(chǎng)壓力，但單靠這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭，根本支撐不住CDR們的巨大胃口；現(xiàn)在3000億獨(dú)角獸基金，來(lái)的正是時(shí)候??！
據(jù)市場(chǎng)消息，基金將于6月6日取得批文，7日發(fā)布公告，發(fā)行期僅5天，其中6月11日-6月13日面向個(gè)人投資者發(fā)行，6月14日-6月15日向社保、養(yǎng)老金、企業(yè)年金和職業(yè)年金發(fā)行，6月20日基金成立，6月21日正式開(kāi)始投資...速度真是很快??！
而A股市場(chǎng)首只CDR小米，據(jù)說(shuō)7月中旬在AH股同步上市，A股3000億的“嫁妝”，第一個(gè)給了小米，雷軍威武！
這一回，證監(jiān)會(huì)的底氣是，到股市接盤(pán)的不再是郭嘉隊(duì)的錢(qián)，也不是韭菜的錢(qián)，而是基民的錢(qián)！
看起來(lái)，這是一個(gè)多贏的局面，郭嘉隊(duì)、證監(jiān)會(huì)、獨(dú)角獸、CDR、股民，大家都賺到了，但總覺(jué)得哪兒不大對(duì)？
對(duì)了，就怕申購(gòu)獨(dú)角獸基金的，很多都是股民；畢竟，今年市場(chǎng)讓韭菜傷透了心，很多散戶(hù)心灰意冷下，把錢(qián)都買(mǎi)基金了，這相當(dāng)于股市資金流出啊。
國(guó)家要搞獨(dú)角獸，以A股市場(chǎng)的特性，肯定會(huì)出政策扶持；今天就有傳聞稱(chēng)，戰(zhàn)略配售基金可以折價(jià)獲得配售...參與獨(dú)角獸打新還能打折，這比二級(jí)市場(chǎng)要強(qiáng)很多；當(dāng)然，頭條君認(rèn)為，這個(gè)也可能是為募資特意放出來(lái)的風(fēng)聲！
這一年，獨(dú)角獸上市普遍表現(xiàn)不好，A股的三六零、順豐；港股獨(dú)角獸也紛紛破發(fā)，而這次的獨(dú)角獸基金，封閉期是3年，三年后誰(shuí)知道獨(dú)角獸會(huì)跌到哪兒？因此，大家真要申購(gòu)，也要考慮好后果！
這次獨(dú)角獸基金的推出，“安排”這個(gè)詞出現(xiàn)頻率太高，這是安排股民賺錢(qián)？幸福來(lái)得太快，總有點(diǎn)天上掉餡餅的意思；除非監(jiān)管層有信心，3年后搞個(gè)大牛市！
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