證監(jiān)會(huì)祭出完善IPO五大措施 創(chuàng)業(yè)板門檻大降 影響

時(shí)間：2014年03月22日 07:22:26 中財(cái)網(wǎng)

　　導(dǎo)讀：
　　證監(jiān)會(huì)推出一攬子市場化改革方案
　　證監(jiān)會(huì)發(fā)布完善IPO發(fā)行五大措施
　　證監(jiān)會(huì)：新股發(fā)行制度在多方面進(jìn)行微調(diào)
　　證監(jiān)會(huì)擬加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管 創(chuàng)業(yè)板上市條件或放寬
　　證監(jiān)會(huì)祭出五措施 完善新股發(fā)行改革
　　放寬發(fā)行條件 證監(jiān)會(huì)全面推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革
　　新股發(fā)行改革進(jìn)入第二季證監(jiān)會(huì)組合拳補(bǔ)制度短板
　　新股發(fā)行制度調(diào)整　創(chuàng)業(yè)板門檻大降
　　證監(jiān)會(huì)：創(chuàng)業(yè)板再融資每次不得超過5000萬元
　　融資放開+IPO降門檻 創(chuàng)業(yè)板短期承壓
　　證監(jiān)會(huì)將放寬創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入門檻 創(chuàng)投股望受益

　　證監(jiān)會(huì)推出一攬子市場化改革方案
　　優(yōu)先股試點(diǎn)辦法新增規(guī)定“上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股”，創(chuàng)業(yè)板和新股發(fā)行改革更趨市場化
　　中國證監(jiān)會(huì)昨日召開例行新聞發(fā)布會(huì)，宣布推出多項(xiàng)市場化改革方案，其中包括優(yōu)先股試點(diǎn)辦法、創(chuàng)業(yè)板改革方案以及對(duì)新股發(fā)行改革措施進(jìn)一步市場化的微調(diào)和完善。
　　根據(jù)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，證監(jiān)會(huì)在聽取市場中小投資者意見的基礎(chǔ)上，刪除了征求意見稿中關(guān)于可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的有關(guān)條款，并新增規(guī)定“上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股”。同時(shí)，考慮到商業(yè)銀行資本監(jiān)管的特殊要求，規(guī)定商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股。
　　同時(shí)，辦法明確了三類上市公司可以公開發(fā)行優(yōu)先股：（1）其普通股為上證50指數(shù)成份股；（2）以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司；（3）以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購方案實(shí)施完畢后，可公開發(fā)行不超過回購減資總額的優(yōu)先股，并強(qiáng)調(diào)上市公司發(fā)行優(yōu)先股，可以申請一次核準(zhǔn)，分次發(fā)行。
　　不僅如此，證監(jiān)會(huì)還將于近期出臺(tái)若干配套文件，明確上市公司和非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)先股的信息披露義務(wù)、公司章程修訂、利用優(yōu)先股作為支付手段實(shí)施并購重組等有關(guān)事項(xiàng)。擬發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人，須待上述配套規(guī)則出齊后，方能遞交發(fā)行申請。
　　而在新股發(fā)行改革方面，證監(jiān)會(huì)在多個(gè)內(nèi)容上進(jìn)行了市場化微調(diào)，包括新股發(fā)行數(shù)量不再與募投項(xiàng)目資金量強(qiáng)制掛鉤，老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量不得超過自愿設(shè)定12個(gè)月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數(shù)量，網(wǎng)下投資者須持不少于1000萬元市值的非限售股份，增加網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)軝n次，網(wǎng)上超150倍有效認(rèn)購，網(wǎng)下數(shù)量不超此次公開發(fā)行量的10%，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，建立常態(tài)化抽查機(jī)制等等。這些市場化改革微調(diào)舉措，不僅充分聽取了市場尤其是中小投資者的意見，而且進(jìn)一步推動(dòng)了新股發(fā)行的市場化改革走向深處，為下一步向注冊制改革過渡打下良好基礎(chǔ)。
　　此外，對(duì)于市場頗為關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板市場改革，證監(jiān)會(huì)昨日就《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法（征求意見稿）》和《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）》向社會(huì)公開征求意見，
　　根據(jù)上述相關(guān)辦法，創(chuàng)業(yè)板市場不僅適當(dāng)降低了首發(fā)財(cái)務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo)，不在僅限于九大行業(yè)，同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也建立了適合自身市場特點(diǎn)的再融資制度，創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)發(fā)展的融資需求也得到了保證。
　　同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也將進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)板并購重組制度，簡化審核程序，完善并購定價(jià)機(jī)制，豐富并購重組支付手段；完善首發(fā)信息披露規(guī)則；嚴(yán)格執(zhí)行退市制度等。
　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)將在進(jìn)一步總結(jié)優(yōu)先股試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，不斷完善和改進(jìn)優(yōu)先股制度。同時(shí)，充分聽取市場意見，對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場改革內(nèi)容進(jìn)一步修改完善適時(shí)發(fā)布。不僅如此，新股發(fā)行也將繼續(xù)堅(jiān)定不移地推進(jìn)市場化改革，統(tǒng)籌平衡好改革的力度和市場承受的程度，標(biāo)本兼治，循序漸進(jìn)。(.上.證 .郭.玉.志)