謝百三:政府救市要長期堅(jiān)定明確

時間：2015年07月25日 08:43:36 中財(cái)網(wǎng)

　　復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場研究中心主任謝百三教授
　　本周股市前四個交易日繼續(xù)上周勢頭，出現(xiàn)了6連陽，特別是周四大漲，量也有所放大重新站上了4100點(diǎn)。但周五下跌54多點(diǎn)量也略有放大，總體上市場人士還是把它當(dāng)作一波反彈來做的。
　　一、目前市場難以使理性資金大膽大量進(jìn)入
　　大盤藍(lán)籌股依然被冷落，中小盤創(chuàng)業(yè)板努力自救。
　　中小盤與創(chuàng)業(yè)板中不少下跌60-70%的慘不忍睹股票均由于深套，盤子不大，積極開展生產(chǎn)自救，甚至出現(xiàn)了單日幾百個漲停。（另外防污染、迪斯尼、軍工中的一些股票又開始活躍自救。）
　　不過理性人士實(shí)在不愿意違心去追市盈率100-150倍的這些瘋瘋癲癲創(chuàng)業(yè)板、中小板，大盤藍(lán)籌股票又買了即套，令人無所適從，只好降低倉位作壁上觀。
　　二、股災(zāi)的源頭幾萬中產(chǎn)階級被平倉哭著離市
　　筆者講過多次，中國股市不能照搬照抄西方證券市場經(jīng)驗(yàn)不要說場外配資，就是證券公司的1:1融資都不應(yīng)該搞，看看A、B股差價，A股大多比B股貴30-50%。國內(nèi)資金多，平時就不低，怎么可以再融資（配資），怎么可以大搞信用交易呢？結(jié)果巨量融配資后，又于5100點(diǎn)高位查融資、配資，強(qiáng)行平倉。后一看有危險(xiǎn)，權(quán)力下放給券商，不管了，但券商出于本公司利益與風(fēng)險(xiǎn)，敢到時不對客戶平倉嗎？可憐一些50萬至幾百萬乃至1000萬以上的客戶，紛紛被平倉出局，有人失聲痛哭地離開，37年辛苦努力，一夜成為貧民。
　　總之，從發(fā)新股改革，如買新股要先有老股打底，到上漲僅44%停牌等，到這次大跌1600點(diǎn)；證監(jiān)會的舉措有土有洋，或輕易改變中國證券法傳統(tǒng)做法，或大膽妄學(xué)照抄國外一套；雖然一度造就了一個大牛市，但也差一點(diǎn)釀成了一場金融風(fēng)波。功過仍不能相抵，中國股市亂七八糟，如不改進(jìn)，必會再出大亂子，管理中國股市，應(yīng)該如騎虎背，如履薄冰?。≈未髧墒腥缗胄□r??！
　　三、政府救市堅(jiān)定，有力，舉措得當(dāng)
　　雖然很多做法違反常理，如查惡意做空，如停止融券（至周五不能融到一券），如停發(fā)退還28只新股資金，央行向匯金公司支持等等，公司高管半年內(nèi)不能減持自己股；停發(fā)新股等等；凡是人們批評指出的都照做了，目標(biāo)堅(jiān)定——一定要救起股市，決不能發(fā)生金融危機(jī)。
　　如果再晚救一天，證券公司1:1融資的客戶有幾百萬人會被平倉，痛哭出局；后果極其危險(xiǎn)。
　　此外，世界各國股市，要么不救，；要么任其下跌。如中國香港股市大跌94%；新加坡股市大跌80%；日本股市從3.89萬點(diǎn)跌到7000點(diǎn)（2000年）；中國臺灣股市從1.2萬點(diǎn)跌到2000點(diǎn)。但一旦這種大跌會危及各國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，危急金融安全，全都是堅(jiān)決出手、大力救市的，且不救則已，一救就是幾年。堅(jiān)定地救成為止。
　　希望中國政府救市時間應(yīng)再長一些，不穩(wěn)定下來就決不罷休。此外，匯金公司買了幾十家公司股票，為何沒有超過5%舉牌的呢，是否準(zhǔn)備隨時撤退??！應(yīng)該長期持有一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，給人以信心啊。
　　四、市場高手的三種預(yù)后分析：
　　后市，分歧很大。技術(shù)派認(rèn)為，下跌1600點(diǎn)不可能一口氣反彈到4500-5100上去的。必還有一只腳，應(yīng)回探一次，再上去才可靠。很多機(jī)構(gòu)在4100-4200以上不會追了，只出不進(jìn)了。
　　但也有人堅(jiān)定地認(rèn)為4500必去，否則上市公司不能再融資，5100以上也是可能的。
　　但悲觀的人士（甚至高手）根本不考慮5000-6000點(diǎn)，說扣掉銀行股（八大銀行），過5100點(diǎn)時，絕大多數(shù)股票都已是7000-8000點(diǎn)的價了。加之，5100點(diǎn)時，政府也會慢慢退出的。
　　再說一遍，國外要么不救市，要救市會救幾年，最后市場全穩(wěn)定后，才會悄然退出。這次救市完全正確，避免了局部性金融風(fēng)險(xiǎn)，拯救了中國經(jīng)濟(jì)。建議中國政府救市要堅(jiān)持久一點(diǎn)，千萬別再出現(xiàn)任何傷害股市的任何舉動。很多投資者依然虧損嚴(yán)重。
　　五、最后：奉勸人們要知足
　　這次像紅樓夢里講的，有人從巨富到一夜掃地出門，淪為貧民（他們有責(zé)任嗎？有，急功近利，太貪，豪賭；但他們怎么知道你會在5100點(diǎn)查配資、融資呢？）有的利潤全部抹去，有的僅剩成本；有人保有一半利潤。更多的人從5100點(diǎn)到現(xiàn)在，仍然深套其中。勸大家心平一些。想想平倉而出的幾萬乃至十幾萬可憐股民朋友；應(yīng)該控制倉位，在安全股里高拋低吸。
　　中國股市要開一萬年，每幾年一個輪回，總有機(jī)會。不怕資金資產(chǎn)升得慢，就怕虧，大虧。除非中國政府更明確、更堅(jiān)決地救市，一般情況要小心。從長遠(yuǎn)看我依然看好中國經(jīng)濟(jì)、中國未來。