分基已暫停申報(bào)審批 提高門檻或限杠桿均存分歧

時(shí)間：2015年08月18日 08:02:00 中財(cái)網(wǎng)

　　在經(jīng)歷了下折潮重創(chuàng)后，隨著A股市場(chǎng)近日反彈，分級(jí)基金人氣據(jù)記者從部分業(yè)內(nèi)人士處獲悉，目前，證監(jiān)會(huì)雖然沒(méi)有明文規(guī)定暫停審批分級(jí)基金，但分級(jí)基金的申報(bào)、審批實(shí)際上已停滯。

　　新基金盼交易規(guī)則速完善
　　“分級(jí)基金方面，現(xiàn)在各公司還沒(méi)申報(bào)的就不受理了，已經(jīng)申報(bào)的基本審批流程停了，對(duì)之前已經(jīng)批下來(lái)準(zhǔn)備發(fā)行的沒(méi)有明確的態(tài)度，但也需要拿到交易所代碼才能發(fā)行?！币换鸸救耸肯蛴浾咄嘎丁?br>
　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新公布的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示，截至7月24日，共有近200只分級(jí)基金的募集申請(qǐng)待批。而據(jù)記者了解，不少基金公司都還有一定數(shù)量的儲(chǔ)備產(chǎn)品待申報(bào)。

　　相對(duì)那些尚未問(wèn)世的產(chǎn)品，據(jù)了解，目前還有部分發(fā)行完畢的分級(jí)基金尚未上市。這些分級(jí)基金上市會(huì)否受阻則將給投資者帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響。

　　對(duì)此，有基金公司人士向記者表示，對(duì)于已經(jīng)發(fā)行完畢的分級(jí)基金上市的問(wèn)題，監(jiān)管層沒(méi)有明確的態(tài)度，而有些基金之所以還沒(méi)有上市，原因也很難一概而論。一則，基金上市前需要根據(jù)市況建倉(cāng)，達(dá)到一定的倉(cāng)位再上市；另外，一些基金公司也在等待交易規(guī)則的調(diào)整。

　　“如果監(jiān)管”一刀切“，我們此前獲得的分級(jí)基金批文完成發(fā)行工作或受影響，短期難以上市交易?！北本┮换鸸救耸糠Q，完成募集的基金無(wú)法上市的閑置成本將非常高。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，分級(jí)基金暫停審批的主要原因是前期分級(jí)基金下折潮出現(xiàn)，投資者教育尚未成熟。而下折潮也引發(fā)了部分市場(chǎng)人士對(duì)分級(jí)基金交易規(guī)則的詬病?！白C監(jiān)會(huì)將要出臺(tái)相關(guān)指引政策。”有基金經(jīng)理透露。但他認(rèn)為，指引政策可能短期內(nèi)不會(huì)發(fā)布。

　　不過(guò)，亦有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，在分級(jí)基金交易規(guī)則完善后，新分級(jí)基金的一些業(yè)務(wù)或有望重回正軌。“交易規(guī)則的調(diào)整在交易所層面就可以完成?！痹撊耸恐赋?。

　　提高門檻或限杠桿均存分歧
　　此前，深交所曾公開(kāi)表示，將建立分級(jí)基金交易風(fēng)險(xiǎn)警示機(jī)制，對(duì)于存在高風(fēng)險(xiǎn)情形的分級(jí)基金，將按照《會(huì)員客戶高風(fēng)險(xiǎn)證券交易風(fēng)險(xiǎn)警示業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定，啟動(dòng)分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)警示程序。

　　在此之后，一帶一路主題指數(shù)B在啟動(dòng)下折后次日復(fù)牌，證券簡(jiǎn)稱前被冠以“*”標(biāo)識(shí)。

　　對(duì)于深交所在已經(jīng)觸發(fā)下折的分級(jí)基金前標(biāo)上星號(hào)，提示風(fēng)險(xiǎn)，類似的特定風(fēng)險(xiǎn)警示獲得業(yè)內(nèi)人士的普遍認(rèn)可。然而，對(duì)于更多分級(jí)基金制度的完善、規(guī)則的調(diào)整，市場(chǎng)各方則存較大分歧。

　　目前，分級(jí)基金存在5萬(wàn)元的認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)門檻，提高交易門檻是不少市場(chǎng)人士的呼聲。對(duì)此，富國(guó)基金認(rèn)為，5萬(wàn)元門檻是階段性產(chǎn)物，不同的市場(chǎng)階段門檻不一樣，應(yīng)當(dāng)在充分調(diào)研投資者成熟度的基礎(chǔ)上再探討門檻設(shè)置的檔次。信誠(chéng)基金則表示，提高交易門檻對(duì)一些資金少但熟知分級(jí)基金的投資者是不公平的。

　　此外，一些市場(chǎng)人士呼吁限制分級(jí)基金最高杠桿，對(duì)此業(yè)內(nèi)也并無(wú)一致意見(jiàn)。信誠(chéng)基金認(rèn)為，B份額損失是溢價(jià)過(guò)高造成的，提高預(yù)警上限可能會(huì)讓B份額溢價(jià)的幅度沒(méi)那么高，但也可能會(huì)令分級(jí)基金下折更頻繁。

　　而對(duì)于備受投資者詬病的分級(jí)B下折基準(zhǔn)日除開(kāi)盤停牌1小時(shí)外仍可正常交易的制度，有券商人士指出，確定下折的品種基準(zhǔn)日卻依舊可以交易，導(dǎo)致投資者可能在不知情的情況下蒙受損失，此類交易細(xì)節(jié)可以優(yōu)化。

　　不過(guò)，信誠(chéng)基金表示，有觀點(diǎn)認(rèn)為，下折基準(zhǔn)日依舊可以交易對(duì)當(dāng)日錯(cuò)買的人有失公平。但是，在觸發(fā)下折當(dāng)天，原持有人也要等到收盤后才知道是否下折。如果要修改規(guī)則，也應(yīng)考慮原B份額持有人的權(quán)益。