1、受益國家發(fā)展規(guī)劃
08年8月20日，家寶主持召開常務(wù)會議，審議并原則通過《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)寧夏經(jīng)濟(jì)會發(fā)展的若干意見（送審稿）》。這是繼新疆之后，專門為一個(gè)?。▍^(qū)）單獨(dú)制定發(fā)展策。
寧夏是一個(gè)風(fēng)力資源極為豐富的地區(qū)。按規(guī)劃，寧夏將在15年內(nèi)投資176億元建設(shè)賀蘭山、青銅峽、紅寺堡、長山頭、寧東、紅墩子、石嘴山、中衛(wèi)和固原9座風(fēng)電場。而公司大股東寧夏發(fā)電集團(tuán)作為寧夏主要的風(fēng)電場開發(fā)公司，幾乎壟斷了寧夏的風(fēng)力發(fā)電資源。銀星能源(
題材，
主力，
敢死隊(duì))的風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)與其他風(fēng)電類企業(yè)相比優(yōu)勢明顯，預(yù)計(jì)2008年底裝機(jī)容量可達(dá)32萬千瓦，2010年100萬千瓦，復(fù)合增速56.4％；預(yù)計(jì)2009年120臺，2010年200臺，復(fù)合增長率達(dá)到58.7％。
2、風(fēng)電設(shè)備優(yōu)勢明顯
銀星能源原名吳忠儀表，主營風(fēng)力發(fā)電設(shè)備。公司抓住了國家風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化率達(dá)到70％的要求，加大了對風(fēng)電機(jī)組國內(nèi)配套的力度，建設(shè)了年產(chǎn)100套各類風(fēng)電塔架的生產(chǎn)項(xiàng)目，而且利用區(qū)內(nèi)齒輪箱產(chǎn)業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢，組建了控股子公司寧電齒輪箱制造有限公司，專業(yè)從事風(fēng)電增速齒輪箱的自主研發(fā)和制造。計(jì)劃到2010年，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)300臺風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及1萬噸塔筒的生產(chǎn)能力，風(fēng)力設(shè)備制造業(yè)年收入總額達(dá)到15億元。
08年6月18日，我國首臺三菱風(fēng)力發(fā)電設(shè)備在寧夏成功下線。銀星能源2007年引進(jìn)日本三菱重工技術(shù)，開始組裝制造MWT62-1000A型1MW風(fēng)機(jī)設(shè)備。現(xiàn)在該風(fēng)機(jī)設(shè)備成功下線，并進(jìn)行本土化改造，可應(yīng)用在內(nèi)陸II類風(fēng)場及低速III類風(fēng)場。據(jù)悉，目前寧夏區(qū)及周邊地區(qū)可利用開發(fā)的風(fēng)力資源高達(dá)5000MW。隨著該設(shè)備成功下線，寧夏將形成實(shí)現(xiàn)年銷售收入約16億元、年產(chǎn)300臺1MW機(jī)型風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的生產(chǎn)能力。
3、好風(fēng)憑借力發(fā)電優(yōu)勢更突出
我國陸地上從新疆、甘肅、寧夏到內(nèi)蒙是一個(gè)大的風(fēng)帶，風(fēng)力資源豐富，寧夏及周邊有500萬千萬可供開發(fā)的風(fēng)電。目前銀星能源與大股東寧夏發(fā)電集團(tuán)已建成四個(gè)風(fēng)電場并已完成前期工作的四個(gè)風(fēng)電場。規(guī)劃2010年建成100萬千瓦的風(fēng)電場。
由于銀星能源風(fēng)電設(shè)備自產(chǎn)，該公司風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)與其他風(fēng)電類企業(yè)相比優(yōu)勢明顯。預(yù)計(jì)08年底裝機(jī)容量可達(dá)32萬千瓦，2010年100萬千瓦，復(fù)合增速56.4％，預(yù)計(jì)09年120臺，2010年200臺，復(fù)合增長率達(dá)到58.7％；子公司吳忠儀表目前生產(chǎn)情況供不應(yīng)求，2007年基本產(chǎn)量2.5萬臺，輔件2萬臺，09年略有增長，毛利率高達(dá)30％-40％。
4、太陽山風(fēng)電場并網(wǎng)發(fā)電，風(fēng)能產(chǎn)業(yè)化
08年10月9日公告，全資子公司寧夏銀星能源風(fēng)電設(shè)備制造有限公司于2008年6月18日完成了首臺1mw風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的組裝并下線；2008年10月2日首臺1mw風(fēng)力發(fā)電機(jī)組在控股股東寧夏發(fā)電集團(tuán)有限責(zé)任公司所屬的太陽山風(fēng)電場并網(wǎng)發(fā)電，已進(jìn)入試運(yùn)行階段，目前風(fēng)機(jī)運(yùn)行情況良好。
公司是正宗的風(fēng)電巨頭，擁有諸多風(fēng)電相關(guān)項(xiàng)目，寧夏地區(qū)為我國最佳的風(fēng)力資源帶，公司與寧夏發(fā)電集團(tuán)合資成立風(fēng)力發(fā)電公司，雙方各出資7500萬元。合資公司總體規(guī)劃總裝機(jī)容量約為50萬千瓦，其中一期工程裝機(jī)總?cè)萘考s為10萬千瓦。公司與三菱重工業(yè)株式會就風(fēng)力發(fā)電機(jī)技術(shù)許可使用事項(xiàng)簽訂了技術(shù)供給合同，2008年1月15日公告，公司已向銀儀風(fēng)電注入注冊資本6000萬元，銀儀風(fēng)電目前實(shí)繳注冊資本為12000萬元。目前該公司的長山頭風(fēng)電場一期工程和紅寺堡風(fēng)電場一期工程已取得發(fā)改委的核準(zhǔn)，其中長山頭風(fēng)電場一期工程已于06年7月27日開工建設(shè)，總裝機(jī)容量為49.5MW，本期工程總投資控制在3.94億元以內(nèi)，去年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)首批機(jī)組并網(wǎng)發(fā)電。
5、自主研發(fā)出多晶硅并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化
08年9月18日公告，參股子公司寧夏銀星多晶硅有限責(zé)任公司生產(chǎn)的太陽能級多晶硅目前已制成太陽能電池組件，安裝在公司控股股東寧夏發(fā)電集團(tuán)有限責(zé)任公司所屬的銀川太陽能光伏試驗(yàn)電站試驗(yàn)運(yùn)行，該電站已于2008年9月15日正式并網(wǎng)發(fā)電。
寧夏是我國硅資源品格及產(chǎn)量最高的地域之一，已經(jīng)把4000噸多晶硅項(xiàng)目正式列入寧夏“十一五”發(fā)展規(guī)劃。公司與日本川崎公司合作，參股40％，采取低成本的物理提純法，成本低于改良西門子法。公司投建多晶硅一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能1000噸/年太陽能電池等級多晶硅項(xiàng)目。
所謂的太陽能電站是指利用多晶硅和單晶硅制造的太陽能電池發(fā)電的電站。該電站負(fù)責(zé)人齊殿全介紹說，銀川太陽能試驗(yàn)電站概算總投資2239萬元，是一座集試驗(yàn)、示范、環(huán)保節(jié)能為一體的集中控制型電站，寧夏是中國太陽輻射的高能區(qū)之一。根據(jù)氣象部門２０年來的統(tǒng)計(jì)資料，寧夏年日照時(shí)數(shù)2195－3082小時(shí)，日照百分率50％－69％。根據(jù)規(guī)劃，到“十一五”末，寧夏將建成一條年產(chǎn)１萬噸高純硅生產(chǎn)線和兩條年產(chǎn)1000噸的多晶硅生產(chǎn)線，同時(shí)還將投產(chǎn)一座330千瓦太陽能光伏并網(wǎng)試驗(yàn)電站和一座１０兆瓦光伏并網(wǎng)電站。這些都將極大促進(jìn)銀星能源太陽能的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展！
6、重新啟動(dòng)注入風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)
公司07年的增發(fā)收購大股東的風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)在08年7月被證監(jiān)會否決，主要原因是一方面，銀星能源賀蘭山風(fēng)電廠的土地是劃撥的，不是轉(zhuǎn)讓的，原則上是需要轉(zhuǎn)讓的，但是沒有明確批文；另一方面，銀星能源下屬公司銀儀風(fēng)電的注冊資本為1500萬元，分兩次繳納，而實(shí)際上只繳納了1200萬元，還有300萬元沒有繳納，從法律上講，不合乎規(guī)定。
從上述被否的條件來看，銀星能源解決這兩大問題并不難，由于增發(fā)注入大股東的全部風(fēng)電場將是既定的目標(biāo)，我們研究發(fā)現(xiàn)，增發(fā)被否的八大原因中并沒有致命的因素，待增發(fā)資料進(jìn)一步完善后，增發(fā)計(jì)劃將會重新提出。
最近公司已完善上述條件，重新定向增發(fā)收購寧夏發(fā)電集團(tuán)的全部風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)。
不利因素：定向增發(fā)被叫停
2008-7-14,銀星能源刊登公告說，根據(jù)中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部出具的《關(guān)于寧夏銀星能源股份有限公司向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)方案暨重大資產(chǎn)重組的意見》，公司未獲通過的主要原因是：
1、本次擬購買資產(chǎn)中涉及的以劃撥用地出資問題，不符合相關(guān)規(guī)定；
2、申報(bào)材料顯示，本次交易完成前后，上市公司資產(chǎn)負(fù)債率均過高，并且未提出有效降低資產(chǎn)負(fù)債率的措施且未做充分的風(fēng)險(xiǎn)提示；
3、本次擬購買資產(chǎn)的評估結(jié)果未用另一種方法進(jìn)行驗(yàn)證，不符合資產(chǎn)評估的有關(guān)規(guī)定；
4、未說明和披露本次擬購買資產(chǎn)享受的稅收優(yōu)惠策對公司未來盈利能力的影響；
5、未說明和披露本次擬購買資產(chǎn)的行業(yè)背景、行業(yè)發(fā)展趨勢和公司未來發(fā)展規(guī)劃；
6、本次擬購買資產(chǎn)中，寧夏銀儀風(fēng)力發(fā)電有限公司自成立之日（2005年12月21日成立）已滿兩年，注冊資本仍未繳足，不符合相關(guān)規(guī)定；
7、公司未說明和披露本次交易未考慮大股東對擬購買資產(chǎn)5600萬元后續(xù)投資的原因；
8、公司未披露本次交易股票發(fā)行價(jià)格的定價(jià)過程。
根據(jù)銀星能源2007年第三次臨時(shí)股東大會決議，它向包括控股股東寧夏發(fā)電集團(tuán)有限責(zé)任公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者定向發(fā)行股份。其中：發(fā)電集團(tuán)公司承諾以其擁有的風(fēng)電資產(chǎn)作價(jià)認(rèn)購銀星能源不低于本次發(fā)行股份的33％，其余股份由特定機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購。發(fā)電集團(tuán)公司認(rèn)購資產(chǎn)包括它擁有的賀蘭山風(fēng)電廠、寧夏天凈神州風(fēng)力發(fā)電有限公司50％股權(quán)、寧夏銀儀風(fēng)力發(fā)電有限公司50％股權(quán)。銀星能源定向增發(fā)募集資金的現(xiàn)金部分，用來建設(shè)寧夏紅寺堡風(fēng)電場一期工程、寧夏太陽山（紅墩子）風(fēng)電場一期工程和賀蘭山風(fēng)電場五期工程。
