習(xí)慣脫稿講話的中國證監(jiān)會主席郭樹清又被誤解了。在剛剛結(jié)束的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，他談及散戶持倉減少的情況，一些報道沒有完整和準(zhǔn)確引述，造成了理解上的偏差。事實上，郭樹清強(qiáng)調(diào)的是A股市場投資者結(jié)構(gòu)的改善，即機(jī)構(gòu)投資者的占比上升，而散戶占比下降。對于逐漸走向成熟的中國資本市場而言，這無疑是前進(jìn)的方向。
散戶主導(dǎo)的市場向來是監(jiān)管者面臨的一大難題，也是中國資本市場不成熟的突出標(biāo)志。散戶在交易中處于絕對的信息劣勢，并且更容易參與非理性的交易，比如炒作績差股和新股。證監(jiān)會為此投入了大量資源進(jìn)行投資者教育工作，另一方面也在一些市場化的改革措施上有所顧忌，某些時候不得不伸出“有形之手”來穩(wěn)定市場。
比如去年針對二級市場惡炒新股的問題，滬深交易所同時推出了針對新股的漲幅限制措施。但這些方法更多是權(quán)宜之計，根本的出路仍然是發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，改善市場結(jié)構(gòu)。
過去一年中，證監(jiān)會在發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者方面不遺余力。首先是積極配合社保相關(guān)部門完善投資配套規(guī)則，與有關(guān)部門共同研究改進(jìn)住房公積金的管理和投資問題，為社保基金、住房公積金等長期資金利用資本市場投資運(yùn)營和保值增值做好銜接與服務(wù)。
其次是與人民銀行(行情 專區(qū))、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等部門建立密切工作聯(lián)系，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)共同建設(shè)資本市場。支持證券公司、期貨公司創(chuàng)新理財服務(wù)，為銀行等專業(yè)機(jī)構(gòu)參與資本市場創(chuàng)造條件。
第三是大幅新增合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)額度，分別達(dá)到800億美元和2700億元人民幣。組織交易所境外路演，提高QFII、RQFII投資便利性。大幅降低QFII準(zhǔn)入門檻，成立時間由5年降為2年，管理證券資產(chǎn)規(guī)模由50億美元降為5億美元；推動放寬主權(quán)基金、央行及貨幣當(dāng)局等QFII的額度上限，允許超過10億美元。
截至2012年底，基金管理公司管理資產(chǎn)3.61萬億元，凈值2.87萬億元，分別增加21.92%和32.87%；管理的社?；?、企業(yè)年金、專戶理財資產(chǎn)分別增加22.5%、28.9%和55.3%。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有流通A股市值比例達(dá)17.4%，上升了1.73個百分點。
有數(shù)據(jù)顯示，盡管去年年底以來A股持續(xù)反彈，且經(jīng)濟(jì)見底回升的態(tài)勢可能進(jìn)一步支撐今年一季度的行情，但是個人投資者賬戶的持倉卻出現(xiàn)下降。目前還沒有進(jìn)一步的研究對此進(jìn)行詳細(xì)的考察，但是可以肯定的是，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者與散戶的市場參與度有此消彼長的關(guān)系，前者的發(fā)展將有助于提供數(shù)量更多、質(zhì)量更好的財富管理服務(wù)，為老百姓管好錢袋子。
下一步，證監(jiān)會將以股權(quán)投資基金和投資管理公司為重點，加快培育機(jī)構(gòu)投資者。允許符合條件的證券公司、保險(行情 專區(qū))公司、私募基金等各類財富管理機(jī)構(gòu)從事公募基金業(yè)務(wù)。鼓勵公募財富管理機(jī)構(gòu)開發(fā)更多符合市場需求的產(chǎn)品。積極推動境外養(yǎng)老金、慈善基金、主權(quán)基金等長期資金投資境內(nèi)市場，協(xié)助和配合全國基本養(yǎng)老保險基金、住房公積金委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理，實現(xiàn)保值增值。(第一財經(jīng)日報)
