近期大盤持續(xù)在2200點整數(shù)位震蕩，其一大原因便是主力出現(xiàn)了罕見的分歧。如基金主力趁本輪反彈之機大肆出逃，整體倉位驟降近4%；相反QFII卻在前一段時間持續(xù)加倉A股。我們認(rèn)為，在2200點處市場各大主力出現(xiàn)罕見分歧，釋放了三大信號。

　　首先第一大信號則是，大盤下跌空間將不大。QFII持續(xù)流入是對改革的看好，對A股估值的認(rèn)可，這兩大因素的合力使A股系統(tǒng)性風(fēng)險減小。而值得注意的是，QFII一旦進(jìn)來，青睞的品種不太可能是產(chǎn)能過剩的水泥鋼鐵(行情 專區(qū))煤炭，更不太可能是已雞犬升天的高科技、傳媒等概念，其更可能是估值水平相對較低，具備產(chǎn)業(yè)升級受益于城鎮(zhèn)化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、與具有實質(zhì)性改革的二線藍(lán)籌藍(lán)籌股。從盤面來看，近期受益于改革與低估值品種持續(xù)強勢，如二線藍(lán)籌券商的強勢崛起，與受益改革的自貿(mào)區(qū)及軍工股的持續(xù)活躍，這或正是QFII建倉所致。因此，在國內(nèi)基金減倉的情況下，我們應(yīng)從過去手游、傳媒等概念的炒作思路中轉(zhuǎn)變過來，從而適當(dāng)?shù)馁I入QFII建倉、低估值及具有改革潛力的藍(lán)籌品種上來。

　　臨近年底，基金排名大戰(zhàn)已悄然打響，國內(nèi)較大型基金都開始為自己的排名而戰(zhàn)了，這是基金與外資產(chǎn)生分歧的一大原因。而正因為基金的“背叛”，才讓市場熱點輪動節(jié)奏加快，難于出現(xiàn)持續(xù)性系統(tǒng)性行情，這就從側(cè)面釋放了當(dāng)前只是局部結(jié)構(gòu)性行情的信號。

　　主力罕見分歧釋放的第三大信號則是，臨近年底市場流動性將會面臨大的考驗。上周雖然有央行連續(xù)的逆回購釋放流動性，但幾百億的逆回購還不夠大小非減持的金額，這也導(dǎo)致了市場難于形成統(tǒng)一的做多步伐。

　　總的來看，在主力出現(xiàn)大的分歧下，我們大可輕指數(shù)重個股。我們認(rèn)為，在改革與外資持續(xù)流入的大背景下，股指的持續(xù)震蕩，有望醞釀四大新龍頭。

　　第一，自貿(mào)區(qū)所延伸出來的機會，如天津、廣東自貿(mào)區(qū)上漲同時，寧波、舟山新區(qū)板塊今日出現(xiàn)漲停潮；第二，證監(jiān)會表態(tài)證券業(yè)十年增十倍，且外資的偏好一般都是A股中的二線藍(lán)籌，因此以券商為首的股改概念有望再次起航，帶領(lǐng)A股脫困；第三，改革仍是大方向，三中全會決議的具體實施方案，必然讓相關(guān)概念再次騰飛，今日國防安全概念再次暴漲，可見主力的喜愛；第四，每年年底必炒的就是高送轉(zhuǎn)概念，當(dāng)前正是布局該概念的黃金時機，龍頭云意電氣(行情 股吧 買賣點)已暴漲不止一倍。

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