一、基金公司整體情況分析
1．首批成立的“老十家”基金公司之一，首批成立的基金公司中第一家實(shí)現(xiàn)外資參股
富國(guó)基金管理有限公司成立于1999年4月13日。富國(guó)基金管理有限公司是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)批準(zhǔn)設(shè)立的首批十家基金管理公司之一，是國(guó)內(nèi)首批成立的十家基金公司中第一家外資參股的基金管理公司。
由海通證券股份有限公司、申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司、山東省國(guó)際信托投資有限公司和加拿大蒙特利爾銀行出資，其中申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司、加拿大蒙特利爾銀行和海通證券股份有限公司各持有27.775%的公司股份，山東省國(guó)際信托投資有限公司占16.675%股份。公司注冊(cè)資本1.8億元人民幣，總部設(shè)在上海。富國(guó)充分利用中外股東的資源優(yōu)勢(shì)，結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的特色和實(shí)際需要，創(chuàng)建了一直業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的固定收益研究和投資團(tuán)隊(duì)，構(gòu)建了自己的信用評(píng)級(jí)分析系統(tǒng)，并推出了很多行業(yè)創(chuàng)新的產(chǎn)品。
2．發(fā)展均衡的優(yōu)質(zhì)基金公司
公司管理規(guī)模排名13/105，風(fēng)格穩(wěn)健、配置均衡，基金經(jīng)理投資經(jīng)驗(yàn)豐富，團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性好，整體基金業(yè)績(jī)優(yōu)秀。無(wú)論是債券型投資業(yè)績(jī)還是權(quán)益類(lèi)投資業(yè)績(jī)，大部分基金（非2015年成立）排名均位列同類(lèi)基金的前三分之一。富國(guó)公司經(jīng)歷了16年的積累，已經(jīng)在固定收益投資、量化投資以及成長(zhǎng)股為特色的主動(dòng)股票投資領(lǐng)域建立了自己的優(yōu)勢(shì)。
二、基金公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析
1．基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均衡，全方位發(fā)展
富國(guó)基金管理資產(chǎn)規(guī)模1683.10億元，在105家基金公司中排名13。目前公司旗下共有82只公募基金產(chǎn)品。按照投資類(lèi)型劃分，擁有股票型19只（15只指數(shù)型基金）、混合型25只、債券型25只、貨幣型9只、QDII3只,另類(lèi)投資型1只。具體基金產(chǎn)品如圖2所示。富國(guó)旗下基金中，強(qiáng)調(diào)均衡投資，在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)投資、債券投資、量化投資以及海外投資領(lǐng)域都有所表現(xiàn)。具體來(lái)看，股票型基金規(guī)模占比47.32%，混合型基金占比28.44%，其他類(lèi)型基金規(guī)模占比較小，債券型占比10.86%，貨幣型基金占比12.16%，QDII基金占比近0.93%，另類(lèi)投資型基金占比0.28%，如圖3所示。
2．偏股型型基金規(guī)模顯著高于同類(lèi)平均水平
從單只產(chǎn)品管理規(guī)?？?，富國(guó)的偏股型基金規(guī)模顯著超越同類(lèi)平均規(guī)模，是同類(lèi)平均規(guī)模的3.91倍；混合型、債券型基金規(guī)模高于同類(lèi)平均水平，但相差不大；貨幣型、QDII型基金規(guī)模則低于同類(lèi)平均水平。從富國(guó)公司的投資風(fēng)格來(lái)看，公司主要以偏股型基金為主，QDII、貨幣型和債券型基金規(guī)模占比較少（同期市場(chǎng)平均規(guī)模主要以貨幣基金為主）。
3．偏股型基金業(yè)績(jī)厚積薄發(fā)
圖5為富國(guó)公司各類(lèi)基金平均收益率。截止到2015年11月25日，排除2015年新成立的基金，富國(guó)2015年各類(lèi)基金中偏股型基金表現(xiàn)最好，其中股票型基金取得了43.16%的收益率，是同類(lèi)基金平均收益率的1.74倍，混合型基金今年以來(lái)收益為54.58%，顯著超越市場(chǎng)平均水平。與市場(chǎng)平均水平相比，富國(guó)旗下債券型、貨幣型、QDII基金業(yè)績(jī)均超越同類(lèi)。其中，債券型基金超越同類(lèi)近1.59個(gè)百分點(diǎn)，貨幣型基金超越同類(lèi)0.01個(gè)百分點(diǎn)，QDII型基金超越同類(lèi)5.26個(gè)百分點(diǎn)。
4、富國(guó)低碳環(huán)保、富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)-優(yōu)秀基金公司中的績(jī)優(yōu)基金
（1）基金篩選
排除2015年以來(lái)成立的基金，我們按照富國(guó)公司2015年基金凈值增長(zhǎng)率排名和成立以來(lái)收益率排名進(jìn)行篩選，我們得出偏股型最優(yōu)秀基金前五名為富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展、富國(guó)中證軍工、富國(guó)低碳環(huán)保、富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)、富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)；債券型最優(yōu)秀的基金有富國(guó)恒利分級(jí)、富國(guó)收益增強(qiáng)A、富國(guó)天豐強(qiáng)化收益；貨幣型基金最優(yōu)秀的基金有富國(guó)天時(shí)貨幣B、富國(guó)富錢(qián)包。
（2）富國(guó)低碳環(huán)保
富國(guó)低碳環(huán)?；鸪闪⒂?011年8月10日，為偏股混合型基金，規(guī)模為44.66億元，規(guī)模中等，整體風(fēng)格偏創(chuàng)業(yè)板風(fēng)格，今年以來(lái)收益率143.13%，同類(lèi)排名1/446，遠(yuǎn)高于同類(lèi)27.00%的平均水平。資產(chǎn)配置方面，股票占68.98%，現(xiàn)金占45.05%。資產(chǎn)配置方面，股票占60.18%，現(xiàn)金占40.34%，其他資產(chǎn)占0.28%。行業(yè)方面，重配銀行、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和酒類(lèi)等，持股集中度為52.87%，持股較為集中。該基金多配大盤(pán)股，下行風(fēng)險(xiǎn)較低?；鸾?jīng)理魏偉，投資年限3.47年，有鋼鐵行業(yè)研究員背景，現(xiàn)管理2只基金，收益排名均為同類(lèi)前十名，業(yè)績(jī)彪悍。
圖8為富國(guó)低碳環(huán)?；饛某闪⒁詠?lái)收益率分布圖。該基金在2015年6月表現(xiàn)最為突出，收益率高達(dá)266.30%，滬深300收益率為82.13%，偏股混合型基金指數(shù)收益率為118.11%。
（3）富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)
富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)基金成立于2005年11月16日，為偏股混合型基金，規(guī)模為41.95億元，規(guī)模中等，整體風(fēng)格偏中小板風(fēng)格，今年以來(lái)收益率62.73%，同類(lèi)排名118/446，遠(yuǎn)高于同類(lèi)27.00%的平均水平。資產(chǎn)配置方面，股票占92.51%，現(xiàn)金占7.74%。股票方面，重配通信、銀行、醫(yī)療、核電、環(huán)保等。此基金在上半年保持了較高倉(cāng)位，組合集中在成長(zhǎng)型風(fēng)格資產(chǎn)上，在6月開(kāi)始的股災(zāi)中及時(shí)的控制住了倉(cāng)位，回調(diào)幅度也很小。未來(lái)挑選時(shí)對(duì)企業(yè)質(zhì)地、經(jīng)營(yíng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)有更高要求?；鸾?jīng)理朱少醒，投資年限10.03年，權(quán)益投資部總經(jīng)理，現(xiàn)在管理1只基金。
圖10為富國(guó)天惠成長(zhǎng)基金從成立以來(lái)的收益率分布圖。該基金在2015年6月表現(xiàn)最為突出，收益率高達(dá)1223.35%，滬深300收益率為518.12%，偏股混合型基金指數(shù)收益率為795.21%。
5、基金經(jīng)理投資經(jīng)驗(yàn)豐富，且團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性高
富國(guó)擁有33位基金經(jīng)理，其中偏股票型基金經(jīng)理18位（包括QDII和混合型），指數(shù)型基金的基金經(jīng)理7位，債券型基金經(jīng)理9位。公司擁有主動(dòng)管理的偏股票型基金31只，大致平均1名基金經(jīng)理管理2只基金。公司擁有債券型基金25只，仍然平均每名基金經(jīng)理管理2只基金，人員配置相對(duì)合理。另外部分基金由于是同一策略，所以富國(guó)公司一托多問(wèn)題基本不存在。
我們按照從事投資年限的長(zhǎng)短，將基金經(jīng)理劃分到不同的梯隊(duì)。從事投資3年以?xún)?nèi)，為新任基金經(jīng)理；3-5年，為高級(jí)基金經(jīng)理；超過(guò)5年，為資深基金經(jīng)理。以此為依據(jù)，我們對(duì)富國(guó)的基金經(jīng)理進(jìn)行劃分，發(fā)現(xiàn)股票基金經(jīng)理大部分從事投資的年限在5年以上，經(jīng)驗(yàn)十分豐富；3名債券基金經(jīng)理從事投資的年限都在3年以上。此外，富國(guó)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定度好，2012年1月以來(lái)僅一名基金經(jīng)理離職，在所有基金公司中也十分罕見(jiàn)。
6．注重長(zhǎng)期回報(bào)，團(tuán)隊(duì)合作緊密
富國(guó)基金公司強(qiáng)調(diào)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。富國(guó)投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，投資風(fēng)格均衡，一直強(qiáng)調(diào)做中長(zhǎng)期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的較高的長(zhǎng)期投資收益。目前公司旗下基金品種較豐富包括股票型、債券型、指數(shù)型、QDII、貨幣型，混合型，基金的投資標(biāo)的基本涵蓋目前國(guó)內(nèi)基金公司主流的投資品種，可以為不同收益要求、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供選擇，但需要注意的是公司股票型基金數(shù)量較多，而固定收益類(lèi)產(chǎn)品較少。
通過(guò)基金經(jīng)理調(diào)研發(fā)現(xiàn)，公司對(duì)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)考核更看重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，短期業(yè)績(jī)并不作為重點(diǎn)?；鸾?jīng)理對(duì)公司的理念以及制度較認(rèn)可，歸屬感較強(qiáng)，因此整體團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。權(quán)益類(lèi)研究員基本覆蓋了全行業(yè)，每人負(fù)責(zé)一大一小。研究員與基金經(jīng)理溝通順暢，基金經(jīng)理投資權(quán)限合理。
三、展恒富國(guó)公司基金推薦
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