技術分析重在分析期貨商品價格行情的歷史走勢，通過其歷史行情走勢來預測和判斷價格的未來變動方向。在進行技術分析時，應堅持由遠及近的原則，即從長期趨勢研究著手，分析月K線圖和周K線圖，然后再分析較短的時間周期內(nèi)的K線圖，如日K線圖、分鐘K線圖等。這樣就能做到明大勢，識全局，并從市場細節(jié)動向中尋找有利的出入市時機。
注意，技術分析之所以能夠成立，是建立在三個基本假設基礎之上的。如果投資者不認可這三個假設，那么技術分析就失去依據(jù)了。技術分析成立的前提條件如圖2.5所示。
這三個基本假設，字數(shù)不多，但可謂是字字含金。筆者在過去剛開始學習技術分析時，還有點不以為然，但隨著學習的深入，了解的加深，才慢慢發(fā)現(xiàn)，這三個前人在技術分析上智慧的總結(jié)，確實是蘊含著博大精深的道理。
市場行為包容消化一切，看起來有點絕對化。這樣的絕對字眼本不該出現(xiàn)在'沒有絕對'的技術分析研究里。投資者要明白，技術分析是沒有絕對的，但是卻有“概率最大”的。為何不少投資者把技術分析看成一門藝術，本質(zhì)上就是由于這里有一任人發(fā)揮的空間，沒有絕對，但有概率最大。誰的研判準確率高，那么就相應地代表了其技術分析的藝術水平程度。
提醒：投資者一定要明白，學會技術分析后，不要以為自己天下無敵了。隨著實戰(zhàn)經(jīng)驗的增加，你會漸漸明白技術分析的藝術性。
市場行為包容消化一切，是指能夠影響期貨商品價格的可因素，包括政治、經(jīng)濟、政策、供求關系、投機心理、內(nèi)幕消息、自然災害等，實際上都反映在價格變動之中。
提醒：這個斷語，聽起來有些武斷，但是你用心雅敲推敲，事實確實如此。
我們知道，如果需求大于供給，價格必然上漲；如果供給大于需求，價格必然下跌，這個供求規(guī)律是所有經(jīng)濟的、基礎的預測方法的出發(fā)點。
我們把它倒過來，即只要價格上漲，不論是因為什么具體的原因，需求一定超過了供給，其后市看好；如果價格下跌，也不管什么原因，供給一定超過了需求，其后市看淡。
其實，技術分析者通常不理會價格漲跌的原因，而且在價格趨勢形成的早期或市場正處在關鍵轉(zhuǎn)折點時，往往沒有人能確切了解市場為什么如此這般古怪地動作。恰恰是在這種至關重要的時刻，技術分析者常常獨辟蹊徑，一語中的。所以，隨著你實戰(zhàn)經(jīng)驗的增加，遇上這種情況越多，'市場行為包容消化一切'這一點就越發(fā)顯出不可抗拒的魅力。
順理成章，既然影響市場價格的所有因素最終必定要通過市場價格反映出來，那么研究價格就足夠了。所以江恩曾經(jīng)說過，如果你坐在自己家中或者自己的辦公室里，靜靜地研究你的圖表(K線圖），并依據(jù)明確無誤的跡象進行交易，你就可以取得很大的成功。
實際上，技術分析者是通過研究價格圖表及大量的輔助技術指標，讓市場自己揭示其最可能的走勢，而不是憑他的“精明”來征服市場。
“趨勢”，可別小看這兩個字，它在技術分析里可以帶給你無限的機會，同時也可能帶給你無限的風險，就看你如何去對待這個問題了。
技術分析的核心就是趨勢，技術分析的意義是：要在一個趨勢發(fā)展的早期，及時準確地把它揭示出來，從而達到順著趨勢交易獲利的目的。
技術分析者認為，對于一個既成的趨勢來說，下一步往往是沿著現(xiàn)存趨勢的方向繼續(xù)演變，其掉頭反向的可能性要小得多。
當然，趨勢是有盡頭的，在向“上”的趨勢里，隨著時間的推移和條件的改變，最終的結(jié)局往往就是變成一個向“下”的趨勢，反之也相同?！皼]有只漲不跌的商品，也沒有只跌不漲的商品”，這句話完全可以看成是對“趨勢”上下運動的較為明了的注解。價格以趨勢方式演變，并且其趨勢傾向于持續(xù)發(fā)展，如圖2.6所示。
技術分析和市場行為與人類心理有著千絲萬縷的聯(lián)系。比如價格形態(tài)，它們通過一些特定的價格圖表形狀表現(xiàn)出來，而這些圖形表示了人們對某市場看好或看淡的心理。其實這些圖形在過去的幾百年里早已廣為人知并被分門別類了。既然它們在過去很管用，就不妨認為它們在未來同樣有效，因為它們是以人類心理為根據(jù)的，而人類心理從來就是“江山易改本性難移”?！皻v史會重演”，說得具體一點就是，打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里，或者說將來是過去的翻版。
圖2.7顯示的是2010年11月4日至2011年7月27日的白糖指數(shù)的日K線圖。在A處，價格有效突破底部形態(tài)的頸線位后，出現(xiàn)了一波不錯的上漲行情，如果在這一波行情中賺到了錢，那么在B處，價格再次有效突破底部形態(tài)頸線時，你就要敢于大膽做多，從而抓住其后的上漲行情。
在三大假設之下，技術分析就有了自己的理論基礎。第一條肯定了研究市場行為就意味著全面考慮了影響價格的所有因素，第二和第三條使得我們找到的規(guī)律能夠應用于期貨市場的實際操作中。
技術分析發(fā)展到今天，形成了多種技術分析門派，創(chuàng)造了多種獨立的技術分析體系。主要的技術分析方法有5種，如圖2.8所示。
1.K線分析技術
K線分析技術，主要是利用單純的K線圖來預測價格的未來走向。價格是一切變化的前提，是趨勢運動里最重要的研究部分。最高價、最低價、開盤價、收盤價等都顯示在K線圖上，是絕大部分技術指標的先行指標和統(tǒng)計基礎。
所以，研究K線就可以獲得當前期貨市場多、空力量的對比情況，并能進一步判斷出市場多、空雙方誰更占優(yōu)勢，以及這種優(yōu)勢是暫時的，還是長期的。
K線分析技術包括兩種，分別是單K線模式和多K線模式，如十字星、大陽線、空方尖兵、紅三兵等。
2.形態(tài)分析技術
在價格起起落落的時候，常常會在K線圖表中留下一些投資者購買或拋售的征兆。形態(tài)分析技術是根據(jù)K線圖中過去所形成的特定價格形態(tài)，來預測價格未來發(fā)展趨勢的一種方法。當然，這也是一種純釋的經(jīng)驗性統(tǒng)計，因為在商品拋售或搶購的過程中，K線圖表常常會表現(xiàn)出一些可以理解的、重復的價格形態(tài)。
著名的價格形態(tài)主要包括反轉(zhuǎn)形態(tài)(雙底、頭肩底、頭肩頂、雙頂?shù)?和各種持續(xù)形態(tài)(上升三角形、矩形等)。
3.趨勢分析技術
趨勢分析技術，是按照一定的方法和原則，在價格走勢圖中繪制直線，然后根據(jù)K線和這些直線的穿越情況來預測價格未來走勢的方法。
當然，切線的畫法不是憑空亂畫，它通常是根據(jù)價格階段性的高點或低點，以及趨勢的支撐部位或阻力部位來畫的，當然也有的是根據(jù)神秘的自然法則或數(shù)學規(guī)律來畫的。這些線條的產(chǎn)生符合一定的市場交易心理和自然規(guī)律，因而在有些時候會產(chǎn)生一定的作用。
常用的趨勢分析技術有趨勢錢、通道線、支撐線、壓力線、黃金分割線等。
4.指標分析技術
指標分析技術，是通過對原始數(shù)據(jù)(開盤價、收盤價、最低價、最高價、成交量、成交金額、成交筆數(shù))的處理，來反映出市場的某一方面深層的內(nèi)涵，這些內(nèi)涵是很難通過原始數(shù)據(jù)直接看出來的。不同的處理方法產(chǎn)生不同的指術指標，即每一種技術指標對應著一種處理原始數(shù)據(jù)的方法。
目前，應用于股市的技術指標有幾百種，按照不同的計算原理和反映狀況，可大致分為趨向指標、反趨向指標、量價指標、壓力支撐指標等。
趨向指標：是和追蹤有趨勢的圖形類指標，其特點是不試圖猜頂和測底，如均線、MACD指標、SAR指標等。
反趨向指標：又稱振蕩指標，是識別和追蹤趨勢運行的轉(zhuǎn)折點的圖形類指標，其特點是具有強烈的捕頂和捉底的意圖，對市場轉(zhuǎn)折點較敏感，如隨機指標KDJ、強弱指標RSI等。
量價指標：是通過成交量變動來分析捕捉價格絲走勢的圖形類指標，其特點是以“成交量是市場元氣”為依據(jù)，揭示成交量與價格漲跌關系，如OBV指標、VOL指標等。
壓力支撐指標：又稱通道指標，是通過頂部軌道線和底部軌道線，試圖捕捉行惰的頂部和底部的圖形類指標，其特點是具有明顯的壓力線，也有明顯的支撐線，如BOLL指標、XSTD指標。
提醒：對于指標的應用，要記住經(jīng)典圖形的意義，但要根據(jù)大勢和主力特征進行認真識別,因為有時很可能是主力刻意制造的假信號，即通過操縱價格繪制的假指標圖形，如果投資者信以為真，很可能一買就套，一賣就漲。
5.理論分析技術
技術分析的研究要有理論支持，市場中的理論非常多，但常用的卻不是太多。比較常用的投資理論有道氏理論、波浪理論、江恩理論、亞當理論等。
總的來講，從時間上來看，K線和指標分析技術有利于短線交易；趨勢和形態(tài)分析技術有利于中長線交易。從結(jié)果上來看，這4類技術分析方法盡管考慮的出發(fā)點和表達方式不盡相同，但是彼此并不排斥，在使用上可以相互借鑒和融合。不過投資者要明白，市場上不存在確切無誤的指標或公式，即使是那些最常見的、總體上最可靠的分析方法和分析結(jié)論，也只是一種概率性的表述，不可能萬無一失，它們甚至很多時候與市場實際“背道而馳”。因為市場的本質(zhì)是博弈對立的，正與反不可能那么清楚，否則就沒有人會輸錢，也不會有人贏錢。
技術分析的優(yōu)缺點如圖2.9所示。
技術分析的優(yōu)點有3項，分別是簡單性、明確性和靈活性。
⑴簡單性。
價格走勢圖把各種變量之間的關系及其相互作用的結(jié)果清晰地表現(xiàn)了出來，把復雜的因果關系變成了簡單的價格走勢圖。以圖看勢，就很容易把握價格變化的趨勢。
(2)明確性。
在圖表中可以出現(xiàn)明顯的底部或頂部形態(tài)，也可以看到多種不同的買賣信號，它們的出現(xiàn)可以提示投資者做好交易準備。同樣，一些主要的支撐位或均線被突破，往往也意味著巨大的機會或風險來臨。這些就是技術分析的明確性，但明確性并不等于準確性。
⑶靈活性。
技術分析可以適用于任何交易媒介和可時間尺度，不管是做期貨、外匯、黃金，還是股票，無論是分析上百年的市場走勢，還是幾個小時的標的物價格走勢，其基本技術分析的原理都是相同的。只要調(diào)出可一個標的物的價格走勢圖，就可以獲取有關價格的信息，并進行走勢分析，即預測其未來走勢。
技術分析的缺點有兩項，分別是對長期走勢的預測常常無效和不能預測最好的交易價格及時機。
⑴對長期走勢的預測常常無效。
技術分析只能分析期貨商品短期價格走勢的變化，決定期貨商品長期價格走勢的還是國家宏觀政策、經(jīng)濟運行環(huán)境、市場資金供應、商品質(zhì)地等因素，單純運用技術分析來預測長期的價格走勢，其準確性往往較差。
(2)不能預測最好的交易價格及時機。
技術分析只能預測未來一段時間內(nèi)總的價格走勢，不能指出該時期內(nèi)的最高價位在何處，也不能指出該時期的最低價位在哪里，更不能指出每一次上升或下跌的持續(xù)時間。
總之，技術分析是工具，其使用者是人，如果投資者不懂得心理控制、資金管理、交易技巧、市場特征等，單靠技術分析這一條腿走路，在一個具有較多不確定性的交易市場中，是不可能成為贏家的。
我們投資期貨，一般都是先分析市場行情，然后選擇出入市的時機。期貨市場的杠桿作用注定了時機是交易成敗的關鍵。投資者要明白，即使你看對了大趨勢，仍然存在賠錢的可能。因為期貨交易是保證金交易，保證金在10%左右，價格朝不利的方向哪怕變化得并不大，你也有可能被掃地出門。
提醒：期貨交易與股票交易不同，股價跌了，你可以持股等一等，一般情況下，股價總有一天會漲起來，從而由投機變成“投資”
在期貨市場中，'買了走著瞧'這一套行不通。在市場預測階段，技術分析或基本面分析都可以采用，但是到了選擇具體出入市時機時，就只能靠技術分析了。
也就是說，只要做交易，就得按部就班地完成這兩個步驟：第一步，即預測市場，可以是基本面分析，也可以是技術分析，還可以是綜合應用；第二步，即出入市時機，只能依靠技術分析。
在討論技術分析時，往往會出現(xiàn)一些大同小異的疑問，如預言自我應驗、過去能否預測未來等。下面來詳細解答一下。
1.預言自我應驗
有不少投資者也許心中會有這樣的疑問：
近年來，絕大部分K線形態(tài)流傳廣泛。很多投資者把它們牢記于心，常常根據(jù)K線形態(tài)不約而同地行動，于是每當K線形態(tài)發(fā)出看漲或看跌的信號時，買者或賣者蜂擁而上，結(jié)果產(chǎn)生了“預言自我應驗”的現(xiàn)象。
事實上，K線形態(tài)很客觀，而研讀K線形態(tài)是門藝術。K線形態(tài)幾乎從來沒有清楚得能讓所有有經(jīng)驗的投資者意見一致的時候。疑慮重重、困惑不解、仁者見仁智者見智才是司空見慣的實際情形。
即使大多數(shù)投資者預測一致，所見略同，他們也不可能在同時以同樣的方式入市。有些投資者也許預計到信號將會出現(xiàn)，便“先下手為強”；還有些投資者會等信號出現(xiàn)后再下手；也有一些投資者等信號出現(xiàn)并驗證后再下手。因此，所有人在同一時刻以同一方式入市的可能性微乎其微，如圖2.10所示。
投資者一定要明白，唯有供求規(guī)律才能決定牛市或熊市的發(fā)生和發(fā)展。技術分析者勢單力薄，絕不能僅靠他們自己的買進或賣出就引發(fā)市場的重大變化。要是能做到這一點，所有技術分析師們早就該發(fā)大財了。
2.過去能否預測未來
用過去的價格走勢信磨、能否有效地預測未來價格走勢呢？對這個問題存在著比較大的爭議。很多投資者常常拿這個問題來反對技術分析，并且常常據(jù)此來嘲笑技術分析者。
首先我們要明白，每一種預測方法，從天氣預報到基本面分析，都是建立在對歷史數(shù)據(jù)的研究之上，除了這些資料外，我們還能依靠什么資料呢？
從統(tǒng)計學的角度來看，統(tǒng)計學包括描述統(tǒng)計學和推導統(tǒng)計學。在技術分析中，以K線圖表來顯示價格的運動軌跡屬于描述統(tǒng)計學；分析價格并做出預測則屬于推導統(tǒng)計學，如圖2.11所示。
所以，技術分析同其他任何一項預測一樣，都是建立在歷史數(shù)據(jù)資料之上的。如果投資者懷疑技術分析在這方面的立足點，
那么只好把所有以過去研究未來的學問股腦兒都推翻，當然其中包括基本面分析。
提醒：技術分析最大的優(yōu)勢是不用擔心數(shù)據(jù)資料的可信度；而基本面分析則有數(shù)據(jù)資料和預測推斷過程在可信度上的雙重風險。
3.隨機漫步理論
隨機漫步，又稱隨機游走，是指期貨商品價格的變動是隨機且不可預測的。期貨商品價格的變動，就像一個在廣場上行走的人一樣，價格下一步將走向哪里，是沒有規(guī)律的。期貨市場中，價格的走向受到多方面因素的影響。一件不起眼的小事也可能對市場產(chǎn)生巨大的影響。
所有的金融投資市場走勢確實都有一定的隨機性，但認為所有的價格變化都是隨機的，卻并非實情。
投資者可以想一下，當市場趨勢明朗時，這個趨勢對我們是否有用呢？我們是否可以把它當成我們的朋友呢？具有實戰(zhàn)經(jīng)驗的投資者都知道，趨勢一旦走出來，它就是我們最好的朋友，只要我們順勢而為，并且把握趨勢的節(jié)奏，我們就可以成為市場中的大贏家。
對于剛?cè)腴T的投資者來說，期貨商品的價格好像是在胡舌LJ也運動，沒有規(guī)律。其實，如果我們不理解具體的過程和規(guī)則，任何過程都會顯得雜亂無章。例如，一張心電圖，在外行看來，就像一長串雜亂無章的曲線，可在一個訓練有素的醫(yī)生眼中，其中每個小波動都充滿了意義，肯定不是隨機的。
對沒有下工夫研究期貨市場行為規(guī)律的投資者來說，市場運行可能是隨機的。隨著實戰(zhàn)經(jīng)驗和技術水平的提高，隨機的錯覺逐漸消失，慢慢就會發(fā)現(xiàn)價格的運動是隨機和規(guī)律的結(jié)合。
提醒：K線圖表可以幫助那些能夠讀懂它的人，更確切地說，是那些可以把看到的圖表信息消化吸收的人。
技術分析作為一種投資分析工具，在應用時應該注意以下3點。
1)技術分析應該與基本面分析結(jié)合起來使用
雖然技術分析有較高的預測成功率，但是，在運用技術分析的同時，必須注意結(jié)合基本面分析。對于商品期貨來講，制約期貨價格的根本因素是商品的供求關系，而基本面分析恰恰是從分析供求關系入手的。因此，技術分析應該與基本面分析結(jié)合起來使用。
2)注意多種技術分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術分析
投資者應全面考慮各種技術分析方法，綜合這些方法得到的結(jié)果，最終得出了一比較合理的對多空雙方力量對比的描述。
實踐證明，單獨使用一種技術分析方法有相當大的局限性和盲目性。如果應用多種技術分析方法后得到同一結(jié)論，那么依據(jù)這一結(jié)論出錯的概率就會很小，而僅靠一種方法得到的結(jié)論出錯的概率就要大一些。為了減少自己的失誤，應盡量多掌握一些技術分析方法。
3)前人和別人得出的結(jié)論要通過自己實踐驗證后才能放心地使用
由于期貨市場能給人們帶來巨大的收益，上百年來研究期貨的人層出不窮，分析的方法各異，使用同一分析方法的風格也不同。前人和別人得到的結(jié)論是在特定條件和特定環(huán)境中得到的，隨著市場環(huán)境的改變，前人和別人成功的方法自己照搬使用時很有可能失敗。
