按照人類的思維習慣，開戶人數(shù)越多說明新增股民越多，新股民攜帶著資金進場也會越多，那么股市應該上漲得越來越高?？墒鞘聦嵣喜皇悄敲匆换厥拢敼墒行略龉擅袢藬?shù)劇烈增長時，恰好容易形成股市的中短期頂部；而當新開戶人數(shù)很低迷時，又恰好容易形成股市的大底。這一事實說明，當場外投資者在上漲行情的誘使之下快速進場想分享一杯羹時，行情卻意外下跌形成了中期或者短期頂部；而在行情充分下跌以后，整個市場在虧損狀態(tài)下讓場外投資者不敢再進場買入時，于是開戶的人數(shù)會很少，在種情況下市場又容易形成底部。
下圖是中國股市新增賬戶的周線圖
下圖是上證指數(shù)周K線圖。在與上圖對比時注意不要把日期搞錯了。
比較以上兩圖，可以得出這樣的結論：
1、在2008-12月底到2009-1月底，開戶人數(shù)萎縮得厲害。在這個時候行情剛好從2008-11月初反彈以后出現(xiàn)了回落，前期進場的股民也被套牢，整個市場都在看空后市。這時開戶人數(shù)最少，進場的欲望最低。這是極低迷的人氣表現(xiàn)。所以大底總會選擇人氣最低迷時誕生。只有當廣大投資者不再看好股市時大底才會悄悄地到來。
2、在2009-7月份，開戶人數(shù)急劇增加，這說明場外投資者在新聞媒體的宣傳鼓動下，在同事們以及朋友們賺錢效應的輻射下，都在看好中國股市的未來，于是大家都抱著迫切的心情進場炒股，希望能賺大錢，結果大量的場外資金進入股市買入了股票。而賣給這些新股民的對手盤當然是前期底部進場的機構投資者。于是當機構投資者把手中的籌碼倒出去差不多時，中期頂部便自然形成了。于是正當人們幻想著賺大錢的時候，行情意外大跌，跌得整個市場都懵了。
市場火爆不火爆可以看大盤指數(shù)的成交量；也可以通過新聞媒體的宣傳來判斷和觀察整個市場的心理活動狀態(tài)，以此間接地判斷市場的火爆程度；也可以直接觀察新增賬戶的人數(shù)多少來衡量市場的火爆程度。當新增賬戶人數(shù)急劇增加時，并且新聞媒體上反映出一致性的看好未來行情時，在所有媒體上基本上看不到一個看空的人時說明看空的人也在行情上漲的事實面前不敢再說話了。這時最容易出現(xiàn)短期或者中期的行情回調。所以，從整個市場的心理面、媒體的宣傳面、以及新增賬戶人數(shù)來看，股票市場就是一個貓捉老鼠的游戲，主力機構是貓，他們占據(jù)著媒體機構，為自己的利益宣傳和大造輿論，還有管理層保駕護航，肯定在中國股市里是贏家。而廣大的個人投資者沒有這些有利條件，只好靠逆向思維和敢于博弈出擊的勇氣戰(zhàn)勝對手，取得較好的業(yè)績。除此以外沒有更好的辦法。從博弈學的理論來看，在大學里學習的那套投資理論大部分都是垃圾，因為這些投資理論都是知識分子坐在辦公桌上嚴重脫離市場客觀實際而通過幻想研究出來唯心主義的成果。例如，市場的漲跌與供求關系有關?？雌饋砗孟窈軐?，其實在股票市場中根本不是那么回事。由于股票市場里有操縱行為，那么一切從非操縱的理論學說中研究出現(xiàn)的理論成果都沒有用。在中國股票市場里，要把所有的投資理論嫁接到博弈論上才說得通，否則什么都不要說，說了也白說。
