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“神光財經(jīng)——MSCI指數(shù)”
每年到了這個時候，市場關(guān)注的大事中恐怕都少不了中國的A股能否納入MSCI指數(shù)。去年6月15日明晟公司(MSCI)公布年度市場分類審議結(jié)果，將延遲把包括中國A股在內(nèi)的諸多市場納入新興市場指數(shù)，但仍將中國A股繼續(xù)保留在2017年評估系列之中。一年過去了，2017年的6月即將到來，MSCI的“全球海選”又將啟動，隨著6月臨近，各界對于A股納入MSCI的預期再度被點燃。
一、什么是MSCI？
MSCI，Morgan Stanley Capital International的縮寫，指的是美國明晟公司，總部在紐約。這家公司編制了數(shù)百種全球各個市場的指數(shù)提供給市場投資者，MSCI公司是最受海外機構(gòu)投資者認可的指數(shù)提供商之一，具有豐富的指數(shù)編制經(jīng)驗和強大的研究團隊，全世界編制指數(shù)的公司很多，正所謂行行出狀元，MSCI就是這個行業(yè)的狀元。
二、MSCI主要做什么？
類比于中證指數(shù)，中證指數(shù)將A股的股票按不同的規(guī)則分類，按規(guī)模分為大盤、中盤、小盤，按行業(yè)分成能源、電力、材料等等。MSCI做為編制指數(shù)的鼻祖，分類更權(quán)威、視野更國際、品種更豐富。簡單說就是MSCI將全世界的股票匯集在一起，然后按自己的標準將股票重新分類。
看MSCI就可以知道全球資本市場的走勢，在MSCI的指數(shù)系列中，有一組指數(shù)非常重要，被稱為精選指數(shù)，他們的地位和國內(nèi)的上證、深證、中小板、創(chuàng)業(yè)板類似。分別是前沿市場指數(shù)，新興市場指數(shù)，發(fā)達市場指數(shù)，美國指數(shù)，歐洲、澳洲和遠東指數(shù)，全球市場指數(shù)。而A股希望能被納入MSCI指數(shù)，就是想要列入新興市場成分股列表中。
三、A股為什么還沒被納入MSCI？
其實在去年6月的時候，媒體大肆渲染，以至于我們都以為A股要被納入MSCI指數(shù)是板上釘?shù)臅r候，現(xiàn)實給了我們重重一擊。延遲納入MSCI的原因主要有3點：
1、資本準入與流動性不暢，目前外國投資A股只能通過QFII，并且額度需要我國審批。
2、監(jiān)管不健全，上市公司隨意停牌一直受國外投資者詬病。
3、稅收規(guī)則不清晰。
四、A股如果被納入MSCI會帶來哪些影響？
從短期來看，納入MSCI指數(shù)之后由于比例問題流入A股的資金量不會太大，短期內(nèi)情緒的影響大于資金量。
但從長遠來看就不一樣了，本質(zhì)上來說，MSCI的指數(shù)就是在選股，幫基金大佬選股，我們要進入MSCI，說白了就是看中MSCI背后資金。MSCI全球機構(gòu)客戶約7,500名，包括大型養(yǎng)老基金，對沖基金，資產(chǎn)管理公司，投資銀行，商業(yè)銀行等，說通熟一點這些就是幾千億美金，這也正是MSCI牛叉的核心。
例如韓國韓國綜合指數(shù)納入 MSCI 新興市場后表現(xiàn)
“神光財經(jīng)——MSCI指數(shù)”
韓國綜合指數(shù)納入 MSCI 新興市場后國際資本流入情況
“神光財經(jīng)——MSCI指數(shù)”
可見，韓國納入MSCI后股指一輪上漲，增量資金流入是股票市場上漲的核心因素，而加入MSCI吸引外資效率極高。
五、關(guān)注標的
A股如果納入MSCI指數(shù)，短期事件驅(qū)動作用有限，中長期看，市場內(nèi)機構(gòu)投資者比例增加，長期改善市場參與者結(jié)構(gòu)和投資風格。投資風格有望向行業(yè)龍頭股和高股息股靠攏，考慮國際投資者打通了AH市場，套利資金會在AH之間進行套利，A股較H股低估的股票將獲利。
大市值及行業(yè)龍頭：貴州茅臺、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、長江電力、上汽集團、中國建筑、順豐控股、美的集團、?？低?、五糧液、中國聯(lián)通、平安銀行、溫氏股份、國泰君安、招商蛇口、洋河股份、中國重工、上港集團、恒瑞藥業(yè)、京東方A、三安光電。
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山東神光，創(chuàng)建立于1994年中國證監(jiān)會首批獲得證券咨詢執(zhí)業(yè)資格的咨詢機構(gòu)（證書編號：ZX0054）。
責任編輯：屈雁翎
