作為一個(gè)投資者，巴菲特做到了這個(gè)星球上的最好。如果1965年有人在伯克希爾哈撒韋、標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)和原油上各投入一萬美元，那么三十年之后，伯克希爾哈撒韋會(huì)給他帶來1780萬美元，標(biāo)準(zhǔn)普爾股票組合會(huì)給他帶來22.4萬美元，原油會(huì)帶來7.2萬美元。成年男性們對巴菲特的仰慕甚至像少女隊(duì)偶像的崇拜。
幾年前我曾參加過一次電視節(jié)目錄制，場上的主嘉賓是兩位世界上最富的人——比爾蓋茨和沃倫巴菲特，在那場錄制中，主持人和現(xiàn)場的絕大部分專家、觀眾都把過多的關(guān)注和問題給了巴菲特，而把通常被認(rèn)為對世界的改變做了更大貢獻(xiàn)的比爾蓋茨，這讓坐在臺下的我頗為中國人的勢利而羞愧。也許這是一個(gè)很好解釋的現(xiàn)象——很少有人有志于成為一個(gè)依靠技術(shù)建立一個(gè)龐大帝國的企業(yè)家，但幾乎沒有人不想通過炒股獲得幾千、幾萬倍的收益?？雌饋戆头铺匾脤W(xué)的多。
但我不認(rèn)為有任何一個(gè)人可以通過聽巴菲特的講座、和巴菲特一起吃飯、研究巴菲特投資股票的規(guī)律，當(dāng)然也包括認(rèn)真閱讀《巴菲特傳》就可以學(xué)到巴菲特的投資真諦并且應(yīng)用到投資實(shí)戰(zhàn)中。巴菲特的價(jià)值投資理論的核心就是發(fā)現(xiàn)那些看起來被低估的股票，買進(jìn)并長期持有。在我看來這和股票投資的秘籍就是在低價(jià)是買入并在高價(jià)時(shí)拋出并無本質(zhì)的區(qū)別。
不單是我這么認(rèn)為，包括著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾獎(jiǎng)獲得者薩繆爾森也說過類似的話，他說“巴菲特在一次演講中說，華盛頓郵報(bào)的股價(jià)被低估了，這連傻子都看不出來，我不算是個(gè)傻子，但不真的看不出來?！比绻B聰明博學(xué)如薩繆爾森這樣的大家都對學(xué)不來巴菲特，那還有誰能學(xué)的了呢？
對于為什么會(huì)有巴菲特這樣的投資天才，薩繆爾森們最后給出的結(jié)果是這完全是機(jī)遇和概率。沒有什么真正的投資規(guī)律存在，股票的價(jià)值到底會(huì)發(fā)生什么樣的變化取決于未來，基金經(jīng)理們看似煞費(fèi)苦心的投資研究，其實(shí)和擲骰子投飛鏢得到的結(jié)果并沒有什么本質(zhì)區(qū)別。這種說法來源于“有效市場理論”。這種理論認(rèn)為，不論在什么時(shí)候，一個(gè)公司的公開信息都可以從它的股價(jià)中體現(xiàn)出來。當(dāng)關(guān)于某只股票信息披露后，股票交易者會(huì)迅速的采取相應(yīng)的行動(dòng)，或者買入或者賣出，直到它的價(jià)格達(dá)到一個(gè)新的平衡點(diǎn)。由此說來，所謂依靠價(jià)值投資理論在股市中成績優(yōu)異只能說他是隨機(jī)抽樣中幸運(yùn)的領(lǐng)先者罷了。但巴菲特在投資中的驚人業(yè)績顯然不能夠被這種理論所解釋。事實(shí)上，市場中的大部分投資者不可能通過有效的信息做出和巴菲特同樣的判斷，因而也無法正確的消化所有的有效信息。巴菲特只是以與別人不同最根本的原因來自于他比別人聰明，而這一點(diǎn)是別人永遠(yuǎn)也沒法學(xué)到的，正如莫扎特對音樂的天才是別人無法學(xué)到的一樣。
在六歲的時(shí)候，就通過倒賣6聽可樂賺到了五美分，7歲的時(shí)候就在紙上寫出將來自己將來可能擁有的財(cái)富，11歲的時(shí)候就進(jìn)行了自己的在股市上的第一次投資賣了3股股票賺了5美元，在十幾歲的時(shí)候就利用概率論開發(fā)了一套賭馬的參考模型，并且付諸行動(dòng)賺到了錢。除了對他在數(shù)字和賺錢上的天分頂禮膜拜之外，普通人還能做什么？
當(dāng)然如果我們硬要找出巴菲特能夠駕馭他的智商賺錢理由的話，我們就不得不歸咎于他的價(jià)值觀，這一點(diǎn)任何一個(gè)投資者或者企業(yè)家都是可以學(xué)習(xí)借鑒的。巴菲特的核心價(jià)值觀就是只為物超所值的東西買單，不論是對生活用品還是對公司對人都是一樣。巴菲特晚年選擇一名名叫艾思翠的女招待作為自己的伴侶體現(xiàn)了他的價(jià)值觀，他們被看做是天造地設(shè)的一對兒——巴菲特不停的尋找物美價(jià)廉的股票，而艾思翠最大的愛好是從舊貨店和廉價(jià)超市淘物美價(jià)廉的商品。
至于如何判斷什么是物超所值的東西，一方面來自他的超人天分，另一方面來自于他對此判斷產(chǎn)生時(shí)的親力親為和獨(dú)立思考。
巴菲特只帶領(lǐng)著20個(gè)人經(jīng)營著一個(gè)名叫伯克希爾哈撒韋的公司，嚴(yán)格的說更像是一個(gè)工作室，看上去他是一個(gè)十足的資本家，但同時(shí)從他投資股票的思路和行為上來看他更像是一個(gè)熊彼特筆下以創(chuàng)新為終身使命的企業(yè)家。巴菲特是極少數(shù)能夠把資本家和企業(yè)家兩種身份完美的合二為一的人。當(dāng)他投資一家企業(yè)的時(shí)候，雖然不參與到直接的經(jīng)營當(dāng)中去，但他世紀(jì)上回用相當(dāng)大的精力來影響公司的操盤者按照他的思路去經(jīng)營。
在入主伯克希爾哈撒韋之后，他選定了蔡司作為公司總裁，但不給他及公司高管任何股權(quán)激勵(lì)，在他看來期權(quán)雖然能夠激勵(lì)管理者努力經(jīng)營提高業(yè)績，但卻降低了管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識，使他們在使用股東資金時(shí)會(huì)更加隨意。他采取的辦法是借錢給蔡司讓他購買公司一部分股票。在成為《華盛頓郵報(bào)》的董事之后，巴菲特幾乎成了報(bào)紙擁有者凱瑟琳的家教，每次來華盛頓都會(huì)帶上一大堆公司年報(bào)，分析給她聽。看起來他從不對具體的經(jīng)營指手畫腳，但卻通過細(xì)致的工作對公司的管理者潛移默化。
不同于父親極右的政治觀點(diǎn)，巴菲特的一生倡導(dǎo)社會(huì)公正，并且用自己獨(dú)特的方式履行自己的理念。為了說服自己參加的白人俱樂部接納猶太人，他的方式是自己想方設(shè)法加入到猶太人的團(tuán)體中，通過這樣的行為告訴他的朋友，既然猶太人接納自己，那么俱樂部也應(yīng)當(dāng)接納猶太人。這種通過溫和而又富有策略的方式與人相處的體現(xiàn)的是巴菲特極高情商。在巴菲特的成功公式里，智商是一串?dāng)?shù)字前面的1，價(jià)值觀、情商是后面的零。如果你沒有巴菲特的1，后面有多少個(gè)零都是沒有用的。所以，巴菲特只能用來仰慕，無法用來學(xué)習(xí)。（作者劉戈為中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員）
