臨近歲末，機構(gòu)落袋為安的沖動越來越強烈。反映到A股，便是在大市疲弱的情況下，機構(gòu)重倉的食品飲料、醫(yī)藥、科技股等核心資產(chǎn)板塊也開始大幅回調(diào)。其中，作為核心資產(chǎn)板塊標(biāo)桿的貴州茅臺，本周跌幅超過5%，創(chuàng)今年5月初之后的最大單周跌幅。
存量資金博弈之下，滬指本周再度跌破2900點，但在下跌過程中，成交出現(xiàn)明顯縮量。截至周五收盤，上證指數(shù)報收于2871.98點，周跌幅0.46%；深證成指報收于9582.16點，周跌幅也是0.46%；創(chuàng)業(yè)板指報收于1664.90點，周跌幅0.89%。本周，滬市日均成交額收縮至1300億元附近，這一成交水平已接近2019年2月。市場分析人士認(rèn)為，成交縮量往往也意味著殺跌動能減弱，探底行情或趨于尾聲。
本周市場運行的一大特征是，核心資產(chǎn)板塊遭遇機構(gòu)拋售。如申萬食品飲料板塊指數(shù)，周線下跌2.82%，跌幅居前。貴州茅臺、山西汾酒等個股一周下跌逾5%，海天味業(yè)、安琪酵母和洽洽食品等的周跌幅也都超過了2%。醫(yī)藥板塊方面，我武生物、通化東寶等個股一周跌幅也在10%上下。至于前期炙手可熱的科技股板塊，也處于跌幅榜前列，匯頂科技、康強電子和國科微等個股的周跌幅均超過5%。
臨近年末，機構(gòu)落袋為安的交易性因素主導(dǎo)市場。中金公司認(rèn)為，年初至今，代表消費升級與產(chǎn)業(yè)升級趨勢的消費、醫(yī)藥及科技等板塊漲幅領(lǐng)先，投資者倉位偏高，且估值短線吸引力不強。年底前，部分機構(gòu)對這些板塊獲利了結(jié)、“保護(hù)戰(zhàn)果”的沖動較為強烈，可能帶來短期股價異動，且這種趨勢或仍將持續(xù)一段時間。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，年初以來，申萬食品飲料指數(shù)上漲了65%，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)也上漲逾30%，申萬電子指數(shù)漲幅也接近60%。因此，在當(dāng)前階段，流動性較好、前期漲幅較大的核心資產(chǎn)板塊也就成了機構(gòu)競相減倉的對象，而核心資產(chǎn)板塊的連續(xù)下跌也帶動了更多交易型資金加入殺跌行列。
但從更長周期看，熱點白馬股的調(diào)整或?qū)聿季謾C會。國盛證券表示，熱點白馬股的調(diào)整幅度和時間都會比較有限，外資流入仍處于初級階段，明年大概率仍將維持2000億元至3000億元的增量規(guī)模。同時，明年險資、社保養(yǎng)老、企業(yè)年金等也有望帶來2000億元以上的增量資金規(guī)模，銀行理財子公司也將加速配置權(quán)益類市場。這些增量資金對各領(lǐng)域的核心資產(chǎn)將形成長期支撐。
