網(wǎng)易財(cái)經(jīng)4月7日訊周四，兩市小幅高開(kāi)后震蕩下挫，各大指數(shù)相繼翻綠。上午十點(diǎn)半和上午十一點(diǎn)，兩市兩度跳水，滬指盤中一度跌逾1%。但隨后，兩市觸底回升，各大指數(shù)漲幅也有所收窄。午后，兩市持續(xù)低位震蕩，隨后，在充電樁板塊快速拉升的帶動(dòng)下，市場(chǎng)人氣有所恢復(fù)。但無(wú)奈權(quán)重股跟漲意愿不強(qiáng)，指數(shù)再次下挫。截至收盤時(shí)，滬指下跌1.38%，報(bào)3008.42點(diǎn)，成交2440億元；深成指下跌1.68%，報(bào)10504.9點(diǎn)，成交4546億元；創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。
板塊方面，僅風(fēng)險(xiǎn)提示、碳纖維、石墨烯等極少數(shù)板塊飄紅；航空、倉(cāng)儲(chǔ)物流、IPV6概念、電子支付等板塊跌幅居前。兩市逾2000股下跌。
分析人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期驗(yàn)證和美元指數(shù)下行是推動(dòng)本輪行情上漲的兩大主要因素。部分分析師表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善的預(yù)期在一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中逐漸得到驗(yàn)證，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率繼續(xù)回暖，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“小陽(yáng)春”跡象，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的“鴿派”表態(tài)和美元指數(shù)下行也提高了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，A股4月份大概率處于“蜜月期”。
但同時(shí)市場(chǎng)的憂慮也依然存在，部分分析人士認(rèn)為，行情已經(jīng)到了重新選擇方向的時(shí)點(diǎn)。市場(chǎng)的憂慮主要存在以下幾個(gè)方面，一是4月份通脹可能超預(yù)期，可能會(huì)沖擊利率市場(chǎng)；二是大量低質(zhì)債券到期，過(guò)剩行業(yè)違約案例上升幅度明顯，將加劇信用風(fēng)險(xiǎn)和信用收縮。
興業(yè)證券表示，從中期（5—8月份）來(lái)看，三大因素將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好重新面臨下行。第一個(gè)因素是美元加息及人民幣匯率預(yù)期反復(fù)波動(dòng)。雖然耶倫講話短期內(nèi)降低了市場(chǎng)對(duì)美元加息的預(yù)期，不過(guò)我們判斷二季度（尤其是6月份）是美聯(lián)儲(chǔ)加息的一個(gè)重要時(shí)間窗口（年底大選，聯(lián)儲(chǔ)一般不太會(huì)在彼時(shí)實(shí)施重大貨幣政策），屆時(shí)對(duì)美元加息、人民幣匯率波動(dòng)的擔(dān)憂又會(huì)重新回來(lái)。無(wú)論這段時(shí)間美元加息與否、人民幣匯率如何波動(dòng)，都會(huì)影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。第二個(gè)因素是房地產(chǎn)泡沫對(duì)股市及其他大類資產(chǎn)造成的資金分流。第三個(gè)因素是通脹預(yù)期抬頭。三大因素的共振還會(huì)引發(fā)另一個(gè)伴生結(jié)果，即市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松預(yù)期發(fā)生比較大的邊際變化（目前市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松的預(yù)期比較高），從而對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好造成影響。
對(duì)于投資策略，興業(yè)證券表示，雖然短期風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，但中期依然是存量博弈的消耗性行情，需要強(qiáng)化“積極防御”思路，堅(jiān)持“積小勝為大勝”原則。建議在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域打好“游擊戰(zhàn)”，減少因大幅度切換到不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域而造成損失。標(biāo)的上可圍繞風(fēng)險(xiǎn)收益匹配度較好、自身熟悉的股票進(jìn)行波段操作，對(duì)于收益率已經(jīng)比較高的個(gè)股要懂得“收獲”。
行業(yè)配置上，一方面圍繞“立新+破舊”思路，另一方面注重短期邊際變化：
漲價(jià)的細(xì)分行業(yè)。這是一個(gè)很好的打“游擊戰(zhàn)”方向，篩選前期未被重點(diǎn)關(guān)注、漲幅尚小、持倉(cāng)不集中的品種。如化工中的山梨酸鉀（醋化股份）、脂肪醇（嘉化能源）、染料、粘膠短纖、鈦白粉等；有色中的小金屬鎢、鋯；農(nóng)業(yè)中的豬、雞、飼料；建材中的水泥、水利基建訂單加速落地的PCCP；輕工中的造紙等。
“真成長(zhǎng)”標(biāo)的。未來(lái)成長(zhǎng)股出現(xiàn)分化概率加大，一批優(yōu)質(zhì)、盈利持續(xù)健康增長(zhǎng)、商業(yè)模式被驗(yàn)證的“真成長(zhǎng)”標(biāo)的會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)。
“定增倒掛”標(biāo)的。可以關(guān)注定增已經(jīng)過(guò)會(huì)，定增價(jià)與當(dāng)前價(jià)倒掛、且倒掛幅度不太大的標(biāo)的。
增長(zhǎng)較好、且流動(dòng)性高的低估值品種。如食品飲料（基本面溫和回升，且受益于通脹預(yù)期，基建投資回升也有利于白酒消費(fèi)）、家裝家居與部分家電龍頭（隱含了后地產(chǎn)后周期機(jī)會(huì)）。
主題上可以選擇長(zhǎng)期行業(yè)空間大、受益邏輯清晰、基本面穩(wěn)扎穩(wěn)打的主題，避免純講故事、缺乏基本面支撐主題。推薦智慧物流主題，包括三個(gè)受益維度：產(chǎn)業(yè)鏈上游的機(jī)械行業(yè)中的物流自動(dòng)化設(shè)備子行業(yè)；計(jì)算機(jī)行業(yè)中的物流管理軟件、物流系統(tǒng)集成技術(shù)子行業(yè)；產(chǎn)業(yè)鏈中游的交運(yùn)行業(yè)中致力于第三方物流信息整合平臺(tái)的公司。
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周四，兩市小幅高開(kāi)后震蕩下挫，各大指數(shù)相繼翻綠。上午十點(diǎn)半和上午十一點(diǎn)，兩市兩度跳水，滬指盤中一度跌逾1%。但隨后，兩市觸底回升，各大指數(shù)漲幅也有所收窄。午后，兩市持續(xù)低位震蕩，隨后，在充電樁板塊快速拉升的帶動(dòng)下，市場(chǎng)人氣有所恢復(fù)。但無(wú)奈權(quán)重股跟漲意愿不強(qiáng)，指數(shù)再次下挫。
截至收盤時(shí)，滬指下跌1.38%，報(bào)3008.42點(diǎn)，成交2440億元；深成指下跌1.68%，報(bào)10504.9點(diǎn)，成交4546億元；創(chuàng)業(yè)板(股價(jià).資訊)指跌2.11%，報(bào)2248.68點(diǎn)，成交1328億元。
昨日，滬股通資金終結(jié)了連續(xù)19個(gè)交易日的凈流入狀態(tài)，凈流出1.17億元。
今天14:50之前，滬股通處于凈流出狀態(tài)，尾盤資金加速涌入，轉(zhuǎn)為凈流入。截止A股收市，滬股通今日剩余額度為129.23億元，占比99%，凈流入0.77億元。
(責(zé)任編輯：張令暉_NF5767)
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