眾所周知，美國國債一直被視作全球資產投資的核心標桿，被譽為全球范圍內資本流動的風向標，更是全球熱錢的心頭肉。美債這么受歡迎，這就讓某些心懷不軌的機構有了可乘之機。
這其中最為無恥要屬美國政府，正所謂虱子多了不癢，債多了不愁。為了填補聯(lián)邦赤字，尤其是特朗普上臺后的這兩年，美國財政部正在不斷提高美債發(fā)行規(guī)模。有數(shù)據(jù)顯示，美國財政部今年已經出售了1.34萬億美元的新債--已達到2017年銷量的兩倍多。2018財年美國赤字缺口已經飆升至7790億美元，比上一財年增長17%，為2012年以來的最高水平。有機構預測，未來一年，美債市場可能還要增加1萬億美元的供應。
債是放出去了，還不還就不好說了，反正有那些傻傻的熱錢愿意接盤。美聯(lián)儲也非常配合地同美國政府唱起了雙簧戲，為了讓美債更值錢，美聯(lián)儲從梁靜茹那里借來勇氣，粉飾了一下美國的經濟數(shù)據(jù)，大搖大擺地啟動了加息程序。
美債收益率是越來越高，可是市場參與度卻越來越低。包括中國、日本、德國以及俄羅斯等多個具有國家背景的投資者在內的全球市場正在大舉減持美債，且拋售力度越來越大，正引發(fā)美聯(lián)儲的擔憂。
因為美聯(lián)儲也有自己的小算盤，作為美元的發(fā)行人，美聯(lián)儲此前計劃到2022年將原有的4.5萬億美元的資產負債表縮減到2.2萬億美元，所以美債在美聯(lián)儲手里就是燙手的山芋。近些年來美聯(lián)儲一直都在悄無聲息地減少持有美債，如果要完成此前的計劃，每年就要減少2500億。現(xiàn)在中國、日本和德國這些大買家都在減持美債，這讓美聯(lián)儲倍感壓力。市場上的熱錢總是有限的，忽悠起來也沒那么容易，而且按照當前制造債務的速度，美債的雪球只會越來越大，所以美聯(lián)儲要在美債收益率飆升之際加大拋售力度，趁著行情好趕緊割韭菜。
美債市場上最大的空頭毫無疑問就是美聯(lián)儲，美聯(lián)儲也相信，加息的套路只會讓美債收益率暫時性地維持在高位。伴隨著美國政府周而復始地加碼發(fā)債以及其他大買家的不斷減持，美債只會越來越不值錢。聰明的投資者已經嗅到了金錢的味道，越來越多的投資者看到做空美債有利可圖紛紛進場，儼然成為新的市場風向。
那么萬億美元赤字的坑怎么填呢？可別天真地以為高達萬億的美元赤字風險將無處安放。要清醒地認識到：只要美元作為全球范圍內的儲備貨幣與結算貨幣，是大家眼中的硬通貨，美國政府的萬億財政赤字就是全球的，全球范圍內使用美元的國家、機構以及個人都要為它來買單。所以再怎么強調人民幣國際化的重要性都不為過，提升人民幣在國際貨幣體系中的地位刻不容緩。
