免费视频淫片aa毛片_日韩高清在线亚洲专区vr_日韩大片免费观看视频播放_亚洲欧美国产精品完整版

　　投資上市公司的股票，需要判斷當(dāng)時股價是高還是低，而這種高或者低在經(jīng)典的投資分析中被認(rèn)為是由公司的盈利前景所決定的，尤其是由投資者對公司未來盈利能力的看法決定的?！　?nbsp;　　 

　　在投資界流傳著這樣的一個典故：七十多年前，可口可樂已上市三十年了，華爾街的一個基金經(jīng)理在仔細(xì)研究了年報后，在報紙上大發(fā)感慨說，多好的企業(yè)啊，可惜我看晚了。但是此后可口可樂保持了持續(xù)性的增長，以致于巴菲特在幾十年后買入可口可樂公司的股票還能獲得幾十倍的收益。這個典故說的就是投資者在做投資決定時，應(yīng)該充分考慮公司的成長性?！　?nbsp;　　 

　　判斷公司的成長性一般來說要考察公司的收入增長趨勢、利潤增長趨勢、公司的資產(chǎn)變化趨勢，如果是上市公司，還需要考察公司股東權(quán)益的變化趨勢。在財務(wù)報表中，這樣幾個指標(biāo)是表征公司成長性，也就是未來盈利能力的。一是主營收入增長率，二是主營利潤和凈利潤增長率，三是總資產(chǎn)增長率，四是股東權(quán)益增長率?！　?nbsp;　　 

　　關(guān)于收入增長趨勢　　 　　 

　　公司收入增長趨勢在財務(wù)報表中體現(xiàn)為公司的主營收入增長率。這一指標(biāo)反映了公司主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模的擴(kuò)張情況。在會計處理上，主營業(yè)務(wù)增長率等于本年主營業(yè)務(wù)收入減去上一年主營業(yè)務(wù)收入之后，再除以上一年主營業(yè)務(wù)收入的比例。　　 　　 

　　通過企業(yè)的主營業(yè)務(wù)增長率可以判斷一個公司是處于什么樣的發(fā)展期。一般來說，成長期的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)增長率會比較大，處于成熟期的企業(yè)，這一指標(biāo)會較低，而處于衰退期的企業(yè)，這一指標(biāo)甚至可能為負(fù)數(shù)。這里需要注意的是，判斷企業(yè)處于什么發(fā)展階段，并不能單獨(dú)依靠企業(yè)某一年的指標(biāo)，進(jìn)行這種判斷需要盡可能多些年份的指標(biāo)數(shù)據(jù)。企業(yè)主營收入變化的趨勢越明顯，得出的判斷會越準(zhǔn)確?！　?nbsp;　　 

　　之所以要判斷公司所處的發(fā)展期，是因為不同發(fā)展階段的企業(yè)有著不同的運(yùn)營模式，給投資者帶來的回報也不相同。一般來說，處于成長期的企業(yè)，在業(yè)務(wù)收入持續(xù)快速增長的同時，也伴隨著比較大的費(fèi)用支出，因為開拓市場、招募員工、技術(shù)創(chuàng)新都需要大量的投入。所以成長期的企業(yè)往往并不能立即給投資者以豐厚的回報，但是如果投資者堅持長期投資，處于成長期的企業(yè)遲早會變成“金牛”?！　?nbsp;　　 

　　成熟期的企業(yè)雖然主營業(yè)務(wù)增長率可能比較低，但是憑借著已經(jīng)占領(lǐng)的較大市場份額，同樣可以獲取穩(wěn)定而豐厚的利潤?！　?nbsp;　　 

　　對于衰退期的企業(yè)，投資者要時刻警惕了，對于公司未來的走勢要進(jìn)行多方面的分析，尤其是要關(guān)注它是否有開拓新業(yè)務(wù)的計劃和準(zhǔn)備?！　?nbsp;　　 

　　前面所說的可口可樂的故事里，那位大發(fā)慨嘆的基金經(jīng)理的失誤就在于他對于可口可樂所處的發(fā)展階段判斷失誤，在他看來，當(dāng)時的可口可樂已經(jīng)處于成熟期了，但是隨后幾十年里可口可樂對于海外市場的成功拓展使得公司迎來了一個長期穩(wěn)定成長階段?！　?nbsp;　　 

　　關(guān)于利潤增長趨勢　　 　　 

　　觀察企業(yè)的利潤增長趨勢，在財務(wù)報表中要留意公司的主營利潤增長率和凈利潤增長率?！　?nbsp;　　 

　　企業(yè)的利潤是收入扣除相關(guān)費(fèi)用后得出的。在會計上，收入包括主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、利息收入、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入等，相應(yīng)的，利潤也包括主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額、利潤總額、凈利潤等?！　?nbsp;　　 

　　在這里最值得關(guān)注的是主營業(yè)務(wù)利潤率和凈利潤率的變化，其中主營業(yè)務(wù)利潤增長率等于本年主營業(yè)務(wù)利潤減去上一年的主營業(yè)務(wù)利潤之后，再除以上一年主營業(yè)務(wù)利潤后得出的商，對應(yīng)的，凈利潤增長率等于本年凈利潤減去上一年凈利潤后，再除以上一年凈利潤后得出的比例?！　?nbsp;　　 

　　利潤在會計上可能是也可能不是企業(yè)正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的。例如，營業(yè)利潤、股權(quán)投資收益是企業(yè)正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的；而變賣短期投資和轉(zhuǎn)讓長期投資獲得的凈收益則不是企業(yè)正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的利潤。而凈利潤的概念對于利潤是否是企業(yè)正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的并不加以考慮，因此，在考察企業(yè)的利潤率變化趨勢時候，對于凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)利潤增長率應(yīng)該給以同等的重視?！　?nbsp;　　 

　　在讀財務(wù)報表的時候，經(jīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)增長率差別很大的公司，這個時候就要特別留意它的凈利潤增長的構(gòu)成了。比如說，某公司某一年通過變賣了一些投資資產(chǎn)獲得了凈利潤的大幅提高，投資者就要考慮這種變賣是否符合公司的長遠(yuǎn)經(jīng)營目標(biāo)了。是扔掉了一個“包袱”呢，還是錯失了一個未來的利潤增長點(diǎn)呢，甚至還是一種會計“花樣”呢？這都需要投資者會做出判斷。　　 　　 

　　一般來說，凈利潤增長率指標(biāo)反映的是企業(yè)獲利能力的增長情況，反映了企業(yè)長期的盈利能力趨勢，該指標(biāo)通常越大越好。最好的情況是主營業(yè)務(wù)利潤增長率和凈利潤增長率同步提高，如果在一個較長的時期內(nèi)，這種趨勢是明顯的，那么投資者基本上可以對這家公司的成長性抱樂觀態(tài)度了?！　?nbsp;　　 

　　關(guān)于公司資產(chǎn)變化趨勢　　 　　 

　　對于公司資產(chǎn)變化趨勢的考察，財務(wù)報表中的總資產(chǎn)增長率是一個重要指標(biāo)，這一指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)的擴(kuò)張程度。它的計算方法是當(dāng)年的公司總資產(chǎn)減去上年公司總資產(chǎn)，然后除以上年公司總資產(chǎn)。通常來說，處于成長期的企業(yè)會運(yùn)用各種渠道（例如：權(quán)益性籌資，例如新股發(fā)行，配股等；債務(wù)性籌資，發(fā)行債券，舉借各種借款等）來擴(kuò)張資本規(guī)模，從而進(jìn)行更多的投資項目獲得回報?！　?nbsp;　　 

　　但是對于投資者來說，考察公司資產(chǎn)變化趨勢，還要同時結(jié)合公司的股東權(quán)益增長率來進(jìn)行?！　?nbsp;　　 

　　股東權(quán)益增長率等于當(dāng)年股東權(quán)益減去上年股東權(quán)益之后，再除以上年股東權(quán)益后得出的比例。有一個更加直觀和表征能力更強(qiáng)的指標(biāo)———每股收益增長率，可以反映股東權(quán)益增長情況，它的計算方法是當(dāng)年每股收益減去上年每股收益，然后除以上年每股收益?！　?nbsp;　　 

　　每股收益增長率指標(biāo)反映了每一份公司股權(quán)可以分得的利潤的增長程度。該指標(biāo)通常越高越好。　　 　　 

　　說到每股收益，就不能不提市盈率，市盈率是證券市場上常用的用來衡量股價高低的一個重要指標(biāo)。計算方法是用公司當(dāng)年每股收益除以公司最新股價，由于股價絕大多數(shù)時候高于公司的每股收益，所以市盈率一般用“倍”作為單位?！　?nbsp;　　 

　　例如，股價同為50元的兩只股票，其每股收益分別為5元和1元，則其市盈率分別是10倍和50倍，也就是說當(dāng)前的實際價格水平相差5倍。按照貼現(xiàn)方法簡單計算，這意味投資者以同樣50元價格購買的兩種股票，要分別在10年和50年以后才能從企業(yè)盈利中收回投資?！　?nbsp;　　 

　　但是，由于企業(yè)的成長性不同，投資者對它們未來盈利能力判斷也不相同，因此，一些發(fā)展前景被看好的公司即使當(dāng)前的市盈率較高，投資者也愿意去購買。