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淺談如何選擇行業(yè)-交易體系補(bǔ)充貼

浣溪紗853 >《2046房間》

2015.09.03

在我的交易體系一文中，我談到了選擇個(gè)股的邏輯，并且給出了7個(gè)目前認(rèn)為比較有投資前景的行業(yè)。但很多人問(wèn)我：這些行業(yè)是如何選擇出來(lái)的？這些行業(yè)是否已經(jīng)過(guò)了最佳投資點(diǎn)？在行業(yè)的選擇上是否有一套切實(shí)可行的方法？本著上述疑問(wèn)，本文將對(duì)我在行業(yè)選擇上的邏輯進(jìn)行闡述。
讀文前提，本文是建立在如下認(rèn)知前提之下，如果你不認(rèn)同，請(qǐng)忽略本文：
1、從工業(yè)革命到目前為止，人類(lèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生活水平提升是建立在對(duì)地球資源巧取豪奪的基礎(chǔ)上的，本質(zhì)上是浪費(fèi)式的消費(fèi)與投資換來(lái)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展（美國(guó)的浪費(fèi)體現(xiàn)在消費(fèi)，中國(guó)的浪費(fèi)體現(xiàn)在投資），目前已經(jīng)到了歷史拐點(diǎn)；
2、新經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式摒棄了上一代不可持續(xù)的老路，以一種可持續(xù)并致力于使資源利用效率最大化達(dá)到經(jīng)濟(jì)螺旋式上升為發(fā)展軌跡。美國(guó)已經(jīng)走在前面，中國(guó)站在十字路口；
3、如果在2中提到的中國(guó)能夠順應(yīng)潮流，改變發(fā)展模式，A股中代表傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的股票未來(lái)將在震蕩中緩緩下跌，代表新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)的一類(lèi)股票不但會(huì)在未來(lái)創(chuàng)出新高，并且會(huì)逐漸產(chǎn)生一批權(quán)重股，引領(lǐng) A 股走出長(zhǎng)牛。
以上結(jié)論本文無(wú)意給出支撐邏輯，認(rèn)可便好。
我認(rèn)為選擇行業(yè)需要從以下幾個(gè)因素進(jìn)行分析：
行業(yè)周期、消費(fèi)方需求、定價(jià)權(quán)、國(guó)家意志、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、行業(yè)壁壘。
1、行業(yè)周期：
首先是否為新興行業(yè)？在新興行業(yè)中處于什么樣的發(fā)展階段？在新興行業(yè)中，一般會(huì)出現(xiàn)技術(shù)或商業(yè)模式剛剛出現(xiàn)（萌芽），比如目前的虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)；然后是技術(shù)的初步普及及應(yīng)用，比如目前的智能穿戴；后面產(chǎn)品面臨大量普及，滿大街都有人用，比如目前的智能手機(jī)，最后進(jìn)入紅海，大家靠規(guī)模才能賺錢(qián)，行業(yè)走向成熟。在這些階段中，對(duì)應(yīng)股票股價(jià)漲幅最快的是從初步應(yīng)用到大量普及階段，過(guò)早進(jìn)入有時(shí)間淹沒(méi)成本問(wèn)題，過(guò)晚進(jìn)入，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入暮年，成長(zhǎng)投資就變成價(jià)值投資了。在觀察行業(yè)的發(fā)展階段比較好的辦法是看該行業(yè)的龍頭目前的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，比如谷歌的無(wú)人機(jī)，蘋(píng)果的智能手機(jī)。還有就是可以看身邊的人是否已經(jīng)準(zhǔn)備或已經(jīng)用上了這些產(chǎn)品或服務(wù)。
2、消費(fèi)方需求：
消費(fèi)方的需求主要需要考慮人口結(jié)構(gòu)，什么年齡的人有什么樣的消費(fèi)習(xí)慣，在中國(guó)目前主要面臨兩大消費(fèi)人群：崛起的90后和即將或已經(jīng)退休的50、60后。所以我們要看這兩個(gè)年齡段對(duì)哪些行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)感性趣，愿意為其買(mǎi)單。
宋城的分析：http://xueqiu.com/8528539504/53734645
3、定價(jià)權(quán)：
定價(jià)權(quán)與行業(yè)在其上下游的產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)，也與其是否有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力有關(guān)，這點(diǎn)與選擇個(gè)股的邏輯基本一致，請(qǐng)參見(jiàn)我關(guān)于交易體系的第一篇。
4、國(guó)家意志：
需要考慮幾點(diǎn)：1、是否為國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)？（比如曾經(jīng)的地產(chǎn)、基建）2、國(guó)家是否有對(duì)應(yīng)的扶持文件或者扶持基金支持？（比如昨天公布的電影政策）；3、是否與國(guó)與國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)？（比如集成電路，操作系統(tǒng)打破壟斷）；4、是否與維穩(wěn)有關(guān)（國(guó)家特色）
5、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境：
競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境主要有兩點(diǎn)：國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、國(guó)內(nèi)行業(yè)與來(lái)自國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)。
國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)：藍(lán)海？紅海？涉及到政府大力扶持的還要考慮地方政府是否大量重復(fù)投資導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度（比如現(xiàn)在的光伏）；
國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)：國(guó)內(nèi)該行業(yè)是否已經(jīng)受到來(lái)自海外的沖擊甚至占領(lǐng)？該行業(yè)是否有打破國(guó)外壟斷的可能？（目前正在打破壟斷的比如醫(yī)療器械，受影響較小的比如文化娛樂(lè)）
6、行業(yè)壁壘：
該行業(yè)進(jìn)入的門(mén)檻大不大？一個(gè)行業(yè)的門(mén)檻我認(rèn)為有四個(gè)：人、技術(shù)、資本、進(jìn)入時(shí)間。最低的門(mén)檻是資本，有錢(qián)認(rèn)性就行。
在選擇行業(yè)的時(shí)候，大家不妨將以上六個(gè)因素量化，最后算出這個(gè)行業(yè)的分?jǐn)?shù)，這樣可以做出相對(duì)理性的判斷。
時(shí)間有限，就寫(xiě)這么多。2046房間。

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