根據(jù)最新《中國(guó)民營(yíng)家族財(cái)富管理白皮書(shū)》顯示，受訪的21個(gè)省市地區(qū)的112個(gè)家庭資產(chǎn)1000萬(wàn)以上的民營(yíng)財(cái)富擁有者中，僅19.4%擁有境外資產(chǎn)，且投資于境外資產(chǎn)的比例大多不高，所有受訪者境外投資比例都低于60%。
從數(shù)據(jù)上看，中國(guó)高凈值家庭的資產(chǎn)布局結(jié)構(gòu)實(shí)則是非常不合理的。在這個(gè)資產(chǎn)全球化的今天， 出于對(duì)財(cái)產(chǎn)安全、隱私保護(hù)、投資多樣性和風(fēng)險(xiǎn)管理的考量，中國(guó)高凈值家庭需要學(xué)會(huì)全球配置資產(chǎn)。
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目的地
對(duì)于中國(guó)大陸的財(cái)富擁有者來(lái)說(shuō)，香港、美國(guó)和加拿大是他們離岸配置的首選，這三地集中了60%高凈值人群的海外資產(chǎn)。
調(diào)查顯示在選擇香港的動(dòng)因中，首要的是方便移民或子女留學(xué)，接下來(lái)依次是資產(chǎn)保值增值、資產(chǎn)安全性和私密性、全球資產(chǎn)配置、對(duì)沖國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)、方便海外業(yè)務(wù)發(fā)展、財(cái)富繼承、避稅以及養(yǎng)老。
與大陸一水之隔的香港，和新加坡并列為亞洲最主要的離岸財(cái)富管理中心，兩者都在金融服務(wù)業(yè)方面具備深厚基礎(chǔ)：健全的法律、會(huì)計(jì)和監(jiān)管環(huán)境，大量高素質(zhì)的專業(yè)人士，穩(wěn)定的金融市場(chǎng)，以及活躍的證券和外匯交易市常與私人銀行資產(chǎn)規(guī)模更大的新加坡相比，香港的優(yōu)勢(shì)在于：作為行政特區(qū)它依靠著中國(guó)的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)，更是大陸企業(yè)國(guó)際化的出口。在人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略下，香港被定位為人民幣的離岸中心，前景十分廣闊。另一個(gè)好處則是低稅率，個(gè)人所得稅平均只有15%，不征收資本利得稅或增值稅。
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安全網(wǎng)
另一方面，中國(guó)的財(cái)富所有者，尤其是民營(yíng)企業(yè)家們，現(xiàn)在已經(jīng)越來(lái)越意識(shí)到，資產(chǎn)的保全或許是比資產(chǎn)增值更需要仔細(xì)考慮的問(wèn)題。強(qiáng)烈的不安全感源自諸多方面：辛苦累積的資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)下行周期中可能輕易蒸發(fā)，猝不及防的法規(guī)與政策風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)糾紛或是離婚官司往往帶來(lái)巨額損失，大勢(shì)所趨的遺產(chǎn)稅讓人更擔(dān)心“富不過(guò)三代”會(huì)一語(yǔ)成讖……隨著對(duì)歐美富豪們理財(cái)策略的逐步了解，中國(guó)新興財(cái)富階層也開(kāi)始將目光投向了離岸風(fēng)險(xiǎn)管理，摸索著如何運(yùn)用海外大額保單這一工具，來(lái)為自己的企業(yè)和家庭編織一張牢固的安全網(wǎng)。
以香港保險(xiǎn)業(yè)為例，中國(guó)高凈值人士常見(jiàn)的保額是1000萬(wàn)美元，即使在世界范圍來(lái)看，這也是很高的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于日漸增多的赴港購(gòu)買者來(lái)說(shuō)，它并不僅僅是在傳統(tǒng)意義上為家人提供保障，而更多是作為財(cái)富規(guī)劃的工具，幫助他們平衡高風(fēng)險(xiǎn)的投資，也不失為把財(cái)富分散到海外保全的一種有效辦法。
有人曾用四句戲言概括大額保單的作用：“欠債—不還，離婚—不分，訴訟—不給，遺產(chǎn)稅—不交”，這無(wú)疑解決了不少人的內(nèi)心隱憂。對(duì)于許多民營(yíng)企業(yè)家來(lái)說(shuō)，往往免不了會(huì)與債務(wù)打交道，2011年溫州債務(wù)糾紛發(fā)生后，大約有30位企業(yè)主出逃，甚至還有一人跳樓身亡。如今成本上升和海外需求疲軟依然困擾著民營(yíng)企業(yè)，即使公司不幸被清盤(pán)，企業(yè)主的大額保單還是能夠?qū)鶆?wù)免疫。其原理十分簡(jiǎn)單，保險(xiǎn)收益永遠(yuǎn)屬于受益人，而不算做個(gè)人資產(chǎn)，因此無(wú)論是債務(wù)、離婚還是訴訟官司，都無(wú)法動(dòng)它一分一毫。在美國(guó)，大額保單廣受歡迎的另一個(gè)原因是，財(cái)產(chǎn)繼承人可以用免稅的保險(xiǎn)金來(lái)支付遺產(chǎn)稅。對(duì)于中國(guó)如今正值中年的財(cái)富所有者來(lái)說(shuō)，有生之年難免見(jiàn)證遺產(chǎn)稅的出臺(tái)，只有未雨綢繆方能讓子女避免背負(fù)沉重的繳稅負(fù)擔(dān)。
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吸引力
據(jù)香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，大陸人士于香港購(gòu)買保單的保費(fèi)總額，在2010、2011及2012年分別為44億港元、63億港元及99億港元，年均增幅超過(guò)30%。2013年達(dá)到149億港元，而2014年1-6月份已達(dá)101億港元。相比之下，內(nèi)陸保險(xiǎn)業(yè)年均保費(fèi)收入僅增長(zhǎng)8%左右?！跋愀鄣姆森h(huán)境有保障，內(nèi)陸人去香港購(gòu)買海外保單，就和為了安全而赴港購(gòu)買奶粉、食品等是同一個(gè)道理。”一位赴港購(gòu)買者道出了其中緣由。
而對(duì)于大陸新興財(cái)富階層來(lái)說(shuō)，離岸風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品最大的吸引力莫過(guò)于三點(diǎn)：保費(fèi)低保額高、重隱私、能借貸易抵押。
首先，香港保險(xiǎn)公司厘定保費(fèi)時(shí)，考慮香港居民的平均壽命長(zhǎng)于內(nèi)陸，再加上香港地區(qū)整體風(fēng)險(xiǎn)較小，社會(huì)秩序治安較規(guī)范，所以保費(fèi)就相對(duì)便宜。對(duì)中國(guó)人士來(lái)說(shuō)，支付同樣的保費(fèi)，在香港大約可以獲得比內(nèi)陸高出30%以上的保額。
其次，內(nèi)陸保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展才約30年歷史，而香港前幾大保險(xiǎn)公司多具有百年以上國(guó)際運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，均為世界500強(qiáng)品牌，信譽(yù)和風(fēng)險(xiǎn)管理水平都為高凈值人士的資產(chǎn)穩(wěn)健提供了更大的保障。此外，香港保險(xiǎn)公司受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管，法律中的“個(gè)人隱私條例”也要求對(duì)投保人的投保及個(gè)人資料絕對(duì)保密，這對(duì)于追求低調(diào)與私密性的大陸財(cái)富擁有者來(lái)說(shuō)亦是重要考量因素。
最后，香港的大額保單連接銀行信貸的模式，對(duì)于中國(guó)大陸的高凈值人士也別具吸引力。在這種模式下，假設(shè)購(gòu)買1000萬(wàn)美元的保額，需要一次付300萬(wàn)美元保費(fèi)，投保人可以通過(guò)香港的銀行貸款差不多200萬(wàn)美元，自己實(shí)際僅需支付100萬(wàn)美元，只要每年交利率低于2%的利息，受益人獲得保險(xiǎn)金時(shí)才需還本。 這樣高達(dá)10倍的保險(xiǎn)杠桿，無(wú)疑滿足了對(duì)于資金效率最大化的追求。那些自付全款的投保人，則可以把保單做抵押，向銀行以低利率借款，去進(jìn)行一些更高回報(bào)的離岸投資，或者用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)又能夠繼續(xù)享有大額的保障。除了傳統(tǒng)類型的大額人壽保單以外，香港的投資相連壽險(xiǎn)也日漸受到中國(guó)高凈值人群的青睞。因?yàn)檫@種形式實(shí)際上讓大陸人士可以避開(kāi)限制，投資全球金融市場(chǎng)，大大拓寬了海外投資渠道。在開(kāi)設(shè)離岸賬戶之后，就可以在平臺(tái)范圍內(nèi)自由投資全球基金，基本涵蓋了世界上所有重要的細(xì)分市常與直接在銀行開(kāi)設(shè)基金賬戶不同的是，在投連險(xiǎn)平臺(tái)上能夠任意轉(zhuǎn)換基金而不收取手續(xù)費(fèi)，從而極大地提升了投資自由度。
投資機(jī)遇往往隨著時(shí)間變化在世界上不同的地區(qū)產(chǎn)生，例如近年來(lái)的新興市場(chǎng)——拉丁美洲基金、東歐基金、東盟基金、印尼、菲律賓等基金，過(guò)去十年的復(fù)合收益高達(dá)20%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)同類基金收益。投資者可以根據(jù)自身偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適合自己的基金以及自由轉(zhuǎn)換，而并不像國(guó)內(nèi)的投連險(xiǎn)投資受限、自主可控性低。目前投資于離岸基金平臺(tái)的大陸高凈值人群，就地區(qū)分布而言，廣東、福建占比最多，其次則是北京、上海、浙江等地。
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財(cái)富
隨著資產(chǎn)積累的增加以及先進(jìn)理財(cái)觀念的普及，如今的中國(guó)大陸新興財(cái)富階層，已經(jīng)開(kāi)始著手建立一個(gè)穩(wěn)固的“金字塔形”財(cái)富結(jié)構(gòu)：最下層的寬闊根基是“保障”，任何時(shí)候都維持著牢固的安全網(wǎng)；略窄的中層則是“儲(chǔ)備”，穩(wěn)健資產(chǎn)以不變應(yīng)萬(wàn)變；最上層直至塔尖，則是風(fēng)險(xiǎn)程度遞增的“投資”，用以抓住資產(chǎn)增值機(jī)會(huì)。而那些發(fā)展成熟的離岸財(cái)富管理中心，由于擁有超過(guò)百年的尊重私人財(cái)產(chǎn)之傳統(tǒng)，以及保障市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的法治體系，自然地成為了建筑財(cái)富金字塔的適宜選址。作為中國(guó)的一顆東方明珠，香港的開(kāi)放市嘗稅收環(huán)境、人才優(yōu)勢(shì)和毗鄰中國(guó)大陸的天時(shí)地利，也使它成為了眾多大陸高凈值人士的便捷之眩。
對(duì)于可支配資產(chǎn)從幾百萬(wàn)到上億元不等的財(cái)富擁有者們來(lái)說(shuō)，常見(jiàn)而穩(wěn)妥的方法是，先通過(guò)海外大額保單做好風(fēng)險(xiǎn)管理，再將一部分資金配置于離岸基金平臺(tái)，把握全球投資機(jī)遇。另一方面，離岸金融中心功能完備的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，也能夠通過(guò)“一站式”的平臺(tái)，提供設(shè)立信托、項(xiàng)目融資、跨境銀行、內(nèi)保外貸等各項(xiàng)服務(wù)，甚至股權(quán)結(jié)構(gòu)梳理、企業(yè)上市等需求也可以在這里一并完成。財(cái)富管理的終極目標(biāo)，正是要為每個(gè)家族的這座財(cái)富金字塔打好根基、添磚加瓦，幫助其歷經(jīng)風(fēng)霜考驗(yàn)而屹立不倒，打破“富不過(guò)三代”的魔咒，令家業(yè)長(zhǎng)青，也讓子孫后代們能夠永遠(yuǎn)享受到一份不被財(cái)富束縛的自由。
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