去年曾寫過一篇文章《十年投資的反思之策略篇》，將自己在近20年股海沉浮中、特別是近十年的投資操作中堅持的一些原則、運用的一些方法進行了粗略的總結(jié)，比如說不買新股、不買虧損股、不買高市盈率股票、只買龍頭企業(yè)、便宜是王道、不懂不做等等。
然而，今年以來，總覺得意猶未盡，覺得該文更多地是操作層面的內(nèi)容，而底層對投資的思考其實并未涉及。趁著國慶假期不外出，將自己對投資的學(xué)習(xí)、理解、思考記錄下來。如同人有世界觀、人生觀、價值觀，我將本文自己對投資的觀點統(tǒng)稱之為“我的投資觀”。
1、買股票就是買入生意的一部分。
其實，股票的起源就是眾人出資成立公司，從事實業(yè)生意，股票是所持有公司股權(quán)的證明憑證。我們做投資，一定要回到這個最基礎(chǔ)、最本質(zhì)的原點去思考。
只有在頭腦中牢牢樹立了買股票就是買生意的思維方式，我們才不會在變化萬千、五光十色的資本市場迷失本心，才不會被賺快錢所誘惑、才不會被只要賺到錢就是硬道理所誤導(dǎo)。
2、要投資，不要投機。
資本市場成立的初衷是為了方便社會融資，也是為了便利股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。然而，正因為交易的便利，引起了交易的頻繁，從而有了價格的波動，由此賺差價便有了可能，甚至漸漸地成為了市場的主流，大家都想著在市場的波動中通過賺差價快速地發(fā)家致富。
然而，資本市場上通過賺差價能發(fā)家致富的少之又少，更多的人卻因為投機而虧損累累。只有投資，立足于生意本身，才能在市場上活得長久、賺到大錢。以股神巴菲特為首的眾多投資大家已為我等小散作出了榜樣。
凡是立足于賺企業(yè)盈利的錢的行為，我稱之為投資；凡是總想著在市場波動中賺差價的行為，我稱之為投機。
記?。航ü麍@是為了收獲果實，養(yǎng)蜜蜂是為了收獲蜂蜜，而我們買股票是為了獲得股息。立足于賺企業(yè)盈利的錢，這就是我等小散投資應(yīng)遵循的第一條準(zhǔn)則。
3、投資要懂得如何為企業(yè)估值。
我們要清楚企業(yè)到底值多少錢，首先要懂得點財務(wù)知識，能了解企業(yè)當(dāng)下的經(jīng)營狀況；還要知曉商業(yè)運作的規(guī)律，明白企業(yè)的生意模式；更要能大致看清企業(yè)長遠的發(fā)展前景。搞清以上這些，確實需要投資者加強學(xué)習(xí)，并與時俱進。
對于企業(yè)內(nèi)在價值的判斷，從來見仁見智。有的人看重當(dāng)下的盈利，只為確定性付價；有的人更看重今后的發(fā)展空間，愿溢價為成長性買單。所以說，企業(yè)的內(nèi)在價值其實只能是一個大致的區(qū)間，而非一個精確的數(shù)值。
投資者付出的是價格，得到的是價值。投資要立于不敗之地，就得在出價時留足安全邊際，即用4毛錢買值1塊錢的東西。
4、投資要正確理解市場。
股市里三教九流、各色人等都有，各路賺錢的門道俱在此揚名立萬。價值投資與成長投資、趨勢投資與主題投資、數(shù)波浪與看K線圖、炒重組與搏反彈等等，但萬法歸宗，在股市賺錢，不外乎賺企業(yè)盈利的錢與賺市場波動的差價兩大類。每個人都要想清楚，自己在股市中到底靠什么安身立命！
好好理解“市場先生”的比喻，把股價的波動看作是市場先生每天根據(jù)自己的心情好壞來向你報價。投資者千萬不要被市場先生的報價所迷惑，反而要利用好市場先生犯錯的機會，當(dāng)他報出一個極低的價格時就從他手中買入股票，當(dāng)他報出一個極高的價格時就把股票賣給他，其他時間就安然不動。
正確認(rèn)識“選美理論”，要意識到“買股票就是選美”是基于交易的博弈。股市中萬千人在猜測他人心思，猜對一次并不意味著今后就會猜對。
短期而言，股價的波動是隨機的，是億萬股市中人用資金買入賣出競價出來的，所謂市場是投票機；長期而言，價格圍繞價值波動，股價一定反映企業(yè)的內(nèi)在價值，所謂市場是稱重機。
5、投資就要承認(rèn)自己的無知。
投資要學(xué)習(xí)的太多，要懂財務(wù)，要懂商業(yè)，要懂管理，甚至要懂技術(shù)。然而，投資者終歸有自己不懂的地方。要做好投資，投資者就必須得承認(rèn)自己的無知。
我承認(rèn)市場的波動自己無法預(yù)測，宏觀經(jīng)濟形勢自己看不懂，行業(yè)的競爭自己看不清，企業(yè)的經(jīng)營自己不了解。所以，雖然有時我也會去猜測股價的走勢，我也會去推測企業(yè)的業(yè)績，但我從不敢對自己的預(yù)測抱十足的信心，總是且行且觀察。
其實就算是企業(yè)家也不能看透行業(yè)的發(fā)展，也不能完全掌握企業(yè)的信息，否則就沒有倒閉的企業(yè)了。我等小散既沒有企業(yè)家的能力，又沒有了解企業(yè)家所掌握的資訊，卻隨便去評點、指責(zé)企業(yè)家的決策，其實是有點過于自負(fù)了。
做投資，兼聽則明、偏信則暗，要聽得進不同的意見，要動態(tài)地評估企業(yè)，投資者應(yīng)該永遠保持如履薄冰的心態(tài)，永遠保持虛懷若谷的態(tài)度，如此才能錯而能改、錯而不敗。
6、做時間的朋友。
一年賺15%，難嗎？不難，難的是年年賺15%。每年賺15%，5年則翻倍，10年則4倍，15年則8倍，20年則16倍。這就是復(fù)利的威力。
股市中，人們總是高估短期因素的影響，對短期變化反應(yīng)過度。什么加息呀、什么降準(zhǔn)呀，企業(yè)今天有個什么利好利空消息呀等等，總是一有風(fēng)吹草動，就匆忙追漲殺跌。
股市中，人們總是低估了長期因素的影響，對長期趨勢反應(yīng)遲緩。其實，好企業(yè)今后大概率會繼續(xù)好下去，爛企業(yè)今后大概率會繼續(xù)爛下去。就像經(jīng)濟好的時候一樣有虧損的企業(yè)，經(jīng)濟差的時候一樣有盈利的企業(yè)。好企業(yè)自會克服各種困難，創(chuàng)造出優(yōu)異的業(yè)績；爛企業(yè)總會解釋因為什么什么困難，所以今年業(yè)績不好。
持有好企業(yè)，伴隨企業(yè)成長，慢慢變富，做時間的朋友，這其實是我等小散在股市生存致富的最好途徑。
7、投資其實是認(rèn)知的兌現(xiàn)。
投資，其實比的是誰看得對、誰看得準(zhǔn)、誰看得遠。有眼光看得對，有膽量下重注，有耐心守得住，就能賺大錢。所謂，天要雨金，當(dāng)以桶接。
然而，這世界總是信息不對稱的，我們其實并不能對全局了如指掌，只能是盡可能去做大概率可以勝出的投資。所以，投資實踐中我既推崇“深研創(chuàng)造價值”的觀點，也贊同“低估分散不深研”的策略，力求在兩者中找到平衡點。
股價短期的上漲并不表示看對了，股價短期的下跌也并不表示看錯了。我們對，是因為我們依據(jù)的事實是對的，我們推理的過程是對的，最終推導(dǎo)的結(jié)論是對的。如果我們是對的，就別被股價的短期漲跌所誤導(dǎo)。
8、投資更是人性的較量。
很多人知道追漲其實是貪婪、殺跌其實是恐懼。然而，很多人卻不明白想抄在最低點、想賣在最高點其實也是一種貪婪；不敢在企業(yè)低估時買入、不舍得在企業(yè)高估時賣出其實也是一種恐懼。
投資，比拼的不僅是見識，更是人性的較量?？v然懂得再多財務(wù)知識，股價一下跌就懷疑天要塌下來了，就慌不擇路地賣出股票，根本不可能在股市上賺到錢。
股市是人性的競技場，人性的弱點在此被放大：恐懼、貪婪、自負(fù)、盲從、嫉妒等等。如果我們不能面對、認(rèn)識、克服這些人性的弱點，我們就不可能投資成功，就不可能取得良好的投資業(yè)績。
本文草草而就，對投資的理解、認(rèn)識掛一漏萬，歡迎朋友們批評指正。
江山如此多嬌，引無數(shù)英雄競折腰。
