五一前一天是工作日，休了天年假在家，難得有時(shí)間盯盤，早上半天賣了四只買了四只，感覺很是不好。今天利用放小長假的時(shí)間好好總結(jié)這些年來的投資，突然有種頓悟的感覺，就在小本上寫了些心得。有了心得感悟只是記在心里會(huì)很容易忘記，口上告訴別人也會(huì)隨時(shí)間流逝，只有寫下來就如同刻下來般可以以后備查。
一，投資任何東西首先講的是風(fēng)險(xiǎn)和收益。
1.針對(duì)股票的風(fēng)險(xiǎn)是安全邊際，形象點(diǎn)就是公司經(jīng)營不變情況下離估值底的距離，估值不變情況下公司經(jīng)營的優(yōu)劣。 不同公司股票的估值范圍大相徑庭，舉例如房產(chǎn)公司的估值從三倍到十倍，而消費(fèi)品公司確可以二十倍到四十倍可謂相差巨大。這么不同的估值總體上來說是市場認(rèn)為的公司行業(yè)未來的賺錢的確定性決定的，萬科保利永續(xù)性肯定不如茅臺(tái)五糧液。同一行業(yè)不同公司估值也不一樣，穩(wěn)定成熟的行業(yè)龍頭要享受比行業(yè)內(nèi)的小公司更高的估值。這也是因?yàn)辇堫^的確定性高于小公司。簡單的說確定性是由行業(yè)（商業(yè)模式）和公司（優(yōu)秀程度）決定的。
2.股票的收益有價(jià)差和分紅，分紅好理解。公司市值（價(jià)格）=利潤*估值。公司利潤是價(jià)值先生，公司估值是市場先生。估值上面講了。公司每年的利潤增長只能毛估，要看三年以上，假設(shè)一家公司確定性永續(xù)性和茅臺(tái)一樣，利潤年增長比茅臺(tái)還高，那它不會(huì)比茅臺(tái)牛一點(diǎn)而是牛很多，因?yàn)樗墓乐狄矔?huì)提升。
二，投資三要素：常識(shí)；低估；好公司。
三，投資取決于你的眼界和格局。眼界和格局的培養(yǎng)：
1.學(xué)習(xí)，向優(yōu)秀的人學(xué)習(xí)。
2.用常識(shí)和感悟?qū)扔杏^念觀點(diǎn)糾正糾偏。
3.人的一生時(shí)光有限，走一條路不可能再走另一條，盯著看每天幾分幾毛的市價(jià)波動(dòng)就像生活中停留在低級(jí)趣味，是為了短時(shí)間感官的即時(shí)滿足浪費(fèi)長期的延后滿足。
四，分散投資可以：
1.平衡風(fēng)險(xiǎn)。
2.擴(kuò)大眼界，避免偏激，便于尋找安全邊際。
五，要多巴胺不要腎上激素。
1.有熱情，有興趣，有知識(shí)，造就社會(huì)學(xué)習(xí)型。
2.貪婪，恐懼，欲望驅(qū)使，不學(xué)習(xí)，是生理本能型。
六，進(jìn)步的唯一途徑是：學(xué)習(xí)，感悟，強(qiáng)化。 總結(jié)過往面向前程，揭開膿皰刮出腐肉方能健康成長。
回顧這幾年投資歷程，強(qiáng)化上有很大的問題。17年在A股上還能買些好公司，但之后進(jìn)入港股兩年多在慧聰綠葉制藥綠城中國上招受了較大的虧損。其實(shí)初入港股就重倉就違反了投資大忌—不懂不做。學(xué)做不統(tǒng)一說明在理解深度和強(qiáng)化執(zhí)行上有大問題。是生理本能性的欲望驅(qū)使蓋過了社會(huì)學(xué)習(xí)實(shí)踐。
聚焦前程，謹(jǐn)守安全邊際估值體系，抄作業(yè)也要以靠譜的為準(zhǔn)，如高瓴資本。強(qiáng)化所學(xué)所悟，多記錄多分享。
七，常葆敬畏心態(tài)，得意之時(shí)更是謹(jǐn)慎之時(shí)。非于能力上的獲得如能力不提高也終將會(huì)失去，無論對(duì)于投資還是人生。
總結(jié)，君子愛財(cái)，取之有道。
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