在雪球上很長(zhǎng)時(shí)間了，也很久不常發(fā)文了，更沒人評(píng)論了，因?yàn)橥顿Y道路很艱難，很多人虧了很多、虧了很久，心氣都散了。。?，F(xiàn)在還經(jīng)?？吹骄W(wǎng)上各種虧損的泣血陳述，我完全沒了感覺。
我曾經(jīng)有愧于 @vikiying @聽-雨 @笨小蝸牛 @darksea @Dnsm 等一眾老友對(duì)我的信任，俗話說(shuō)：好心辦壞事，或者說(shuō)才不配位，我雖然是好心但是能力不足，帶著大家走了一些彎路。。。
進(jìn)入股市26年了，受過太多的傷害，但我一直沒有找到穩(wěn)賺不賠的股市投資方法，所以我就只好少說(shuō)，并勸人離開股市，也不想讓后輩炒股，但是我知道一入股市深似海，絕大多數(shù)是不可能離開股市的。。。但最近我發(fā)現(xiàn)，其實(shí)股市是有穩(wěn)賺不賠且收益很理想的方法，而且這方法存在已久，只是我們沒意義到。。。所以，我寫了此文，只希望表達(dá)我對(duì)一眾老友的歉意，以及希望類似 @古東起 這樣虧損但沒找到投資方法的朋友，能早日走上賺錢的道路。。。
閑話少說(shuō)，什么是真正的、穩(wěn)賺不賠的、價(jià)值投資的方法？我認(rèn)為任何技術(shù)分析方法都無(wú)法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)賺不賠，任何價(jià)值投資方法都無(wú)法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)賺不賠。技術(shù)分析方法無(wú)法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)賺不賠這我不用多說(shuō)，絕大多數(shù)人自己就深有體會(huì)。為何價(jià)值投資方法也無(wú)法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)賺不賠？就因?yàn)閮r(jià)值投資方法的基石是在股價(jià)低估時(shí)買入、股價(jià)高估時(shí)賣出，等待價(jià)值回歸。但是何為低估、何為高估、何時(shí)價(jià)值回歸真的是很難判斷。。。雖然技術(shù)分析法、價(jià)值投資法、成長(zhǎng)投資法都有賺錢的人，例如：技術(shù)分析的wu2198、價(jià)值投資的林園、成長(zhǎng)投資的風(fēng)生水起，但是他們的方法很難復(fù)制，也無(wú)法做到穩(wěn)賺不賠，這就是我一直認(rèn)為股市應(yīng)遠(yuǎn)離的原因，但是現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)股市真有穩(wěn)賺不賠的方法，而且這個(gè)方法存在已久、而且也非常的簡(jiǎn)單。。。就是投資中價(jià)可轉(zhuǎn)債！
有些炒作萬(wàn)里轉(zhuǎn)債、藍(lán)盾轉(zhuǎn)債的人已經(jīng)虧的血肉模糊、慘不忍睹了，前一陣一天可轉(zhuǎn)債虧40%多的都有不少，那我為何說(shuō)中價(jià)可轉(zhuǎn)債是穩(wěn)賺不賠的呢？請(qǐng)注意前提定語(yǔ)：中價(jià) 可轉(zhuǎn)債。何為中價(jià)？
我所說(shuō)的中價(jià)可轉(zhuǎn)債是指價(jià)格在100-130之間，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率不超過20%的品種，更嚴(yán)格的說(shuō)是價(jià)格在100-125間，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在15%以內(nèi)的品種。
為何說(shuō)中價(jià)可轉(zhuǎn)債是穩(wěn)賺不賠的投資呢？可轉(zhuǎn)債歷史上還沒有違約事件出現(xiàn)，這與傳統(tǒng)的企業(yè)債不同，而且歷史上只有5%左右的可轉(zhuǎn)債是到期付息的，剩余95%都是強(qiáng)贖轉(zhuǎn)股的！強(qiáng)贖轉(zhuǎn)股意味著可轉(zhuǎn)債的價(jià)格達(dá)到了130元以上，即使是強(qiáng)贖最后1天，一般債的價(jià)格也多數(shù)在125元以上，公布強(qiáng)贖到最后一天還有很多的時(shí)間債價(jià)在130以上可以賣出。真正意義上的穩(wěn)賺不賠的可轉(zhuǎn)債是投資100元以下的轉(zhuǎn)債，但是這種可轉(zhuǎn)債多數(shù)淪為5%還本付息的，雖然穩(wěn)賺不賠但利潤(rùn)不高，但也比存銀行高。詳見許剛的低風(fēng)險(xiǎn)投資兵器譜之第八位方天畫戟(可轉(zhuǎn)債)
然而，我喜歡既穩(wěn)賺不賠，又可以有很高收益的品種，那就是選中價(jià)可轉(zhuǎn)債。具體的方法是選擇一個(gè)5-10只的可轉(zhuǎn)債池子，池子債券的基礎(chǔ)條件是盤子8億以下、債價(jià)100-125元間（部分小盤深市債可放寬至130），還未有觸發(fā)強(qiáng)贖的。
上述方法為何做到了只賺不賠？假設(shè)我們投資5只轉(zhuǎn)債，均價(jià)118，因?yàn)槔碚撋现挥?%的到期付息的債，你會(huì)虧損15%左右，也就是概率上最多5只中1只，你單只虧損15元，剩余四只觸發(fā)強(qiáng)贖，假設(shè)均價(jià)128以上賣出，你四只賺了4*10=40元，所以綜合下來(lái)你賺了25元。如果這個(gè)池子達(dá)10只，穩(wěn)賺不賠的概率更大。
上述方法可以保證，你只要自己不去割肉賣出持有的可轉(zhuǎn)債，即使碰上2008年和2015年下半年這種大熊市，哪怕你持有的可轉(zhuǎn)債的正股從50元跌至5元，只有你能堅(jiān)持2年左右不割肉，你也是穩(wěn)賺不賠的，這種投資方法的風(fēng)報(bào)比簡(jiǎn)直是完美的，風(fēng)險(xiǎn)基本沒有，獲利理論空間巨大。。。
上述方法如何實(shí)現(xiàn)更高的收益率和波動(dòng)率？那就要進(jìn)一步的篩選，既然已經(jīng)穩(wěn)賺不賠了，就要考慮如何提升收益率?？赊D(zhuǎn)債剩余盤子越小，只要是未強(qiáng)贖的，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率都會(huì)很高，基本上沒有不超過20%的，而且即使是溢價(jià)率小的，往往正股已在明顯的歷史高位，下跌概率大！所以，選可轉(zhuǎn)債在滿足130元以下、溢價(jià)率不超過20%的條件下，盤子越小越好。另外，還有一個(gè)我認(rèn)為更重要的是一定要看正股的歷史價(jià)格區(qū)間情況及行業(yè)情況，選擇正股股價(jià)在歷史中低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)、行業(yè)發(fā)展前景好的，這樣正股未來(lái)漲升的空間和概率會(huì)大，自然轉(zhuǎn)債未來(lái)盈利的空間和概率也會(huì)大。。。
綜上，我選取自己中價(jià)可轉(zhuǎn)債的方法就是：1）選擇尚未達(dá)到強(qiáng)贖條件、2）剩余總金額在5億以內(nèi)，3）價(jià)格在100-130以內(nèi) （最佳125以內(nèi)）4)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在20%以內(nèi)（最佳15%以內(nèi)） 5）正股股價(jià)在歷史中低區(qū)域、行業(yè)發(fā)展有前景的。
我自己上周選取的28只，其中有些本周大漲過了，我目前持有其中兩只可轉(zhuǎn)債： $雷迪轉(zhuǎn)債(SZ123045)$ $久吾轉(zhuǎn)債(SZ123047)$ ，其實(shí)我自己認(rèn)為最好的攻防組合，是持有標(biāo)記1的6只，但是我們還要解決賣的問題。何時(shí)賣呢？原則上漲至140元以上，就可以賣，當(dāng)然根據(jù)正股和溢價(jià)率的情況分批賣出也是不錯(cuò)的方法，所以池子是隔一段時(shí)間就要更新的。切記：任何一只你池子中持有的轉(zhuǎn)債，只要是不賺錢，你就不要割肉，這樣可以保證總體穩(wěn)賺不賠。
可轉(zhuǎn)債有兩個(gè)問題：一是可轉(zhuǎn)債不作為新股打新市值，二是可轉(zhuǎn)債不是融資標(biāo)的，無(wú)法融資買！所以，解決方法很簡(jiǎn)單：用你的融資資金買入股票，用自有資金買入可轉(zhuǎn)債，這樣就會(huì)很完美，可以市值打新，融資又基本不會(huì)爆倉(cāng)。而且融資買入還可以操作即將發(fā)可轉(zhuǎn)債的個(gè)股，有一個(gè)大概率勝率的發(fā)債正股規(guī)律：發(fā)債日前T-2日逢低買入，T-1日賣出，大概率是賺錢的?；蛘叻甑吐穹磳l(fā)債的正股，在發(fā)債前幾天埋伏，發(fā)債T-1日賣出也有很大機(jī)會(huì)賺錢。這一陣，我就用T-2日買入強(qiáng)力新材，T-1日賣出，在T+1日再次買入，其后逢高賣出，賺了2輪錢。目前融資倉(cāng)位埋伏了即將發(fā)債的明陽(yáng)電路，成本22.29元，后續(xù)等待T-1日賣出。
我剛創(chuàng)建了一個(gè)組合 $遠(yuǎn)征可轉(zhuǎn)債正股戰(zhàn)(ZH2356420)$ ，后續(xù)主要操作可轉(zhuǎn)債（自有資金）及正股（融資），放在一個(gè)組合中。
另外，我2周前看好的中價(jià)可轉(zhuǎn)債池子如下：可惜有幾個(gè)已經(jīng)飛天了。。如汽模轉(zhuǎn)2，我關(guān)注時(shí)才110多元。。。
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