?今天來聊聊大家比較熟悉的兩個指數：滬深300，中證500。

現實中投資這兩個指數的人最多，一些指數基金組合也會包含滬深300、中證500（比如極簡組合）。

很多朋友經常會問我：這兩個指數有什么區(qū)別？

-滬深300，包含了國內300家大公司；

-中證500，包含了國內500家中小公司。

一般來說，知道這些就夠了。

但要做好投資，我們還是得比別人多掌握一點，深入了解這兩個指數的背后原理。

一、滬深300和中證500的編制方法

為了搞清楚指數是怎么編制的，我專門去中證指數官網下載了一份PDF版的編制方案（上面的解釋比較權威）：

這里簡單概括一下滬深300指數的編制：

1）在A股所有股票中，剔除ST類股和一些財報有重大問題的股票；

2）剔除日均成交金額較低的股票；

3）剩余的股票按總市值從大到小排名，選擇前300只編制成指數。

原來入選滬深300并不只有“大公司”那么簡單，還要符合很多前提條件的。

再來看看中證500指數的編制，其實原理差不多：

1）剔除滬深300指數樣本股；

2）剔除日均成交金額較低的股票；

3）剩余的股票按總市值從大到小排名，選擇前500只編制成指數。

很明顯，這兩個指數最大的區(qū)別，就是所選的股票完全不一樣。

那這兩個指數不一樣，有什么好處嗎？

好處就是相關度低，走勢不會同漲同跌，客觀上降低了投資組合的波動。

所以你問我能不能一起買？當然是能啦。

二、滬深300的股票跌多了，會掉入中證500

此外，每年指數都會定期調整樣本股，剔除不符合條件的股票，納入符合條件的股票，總數維持不變。

既然滬深300、中證500都是按市值大小排名的，那么一旦市值發(fā)生變化，兩個指數的樣本股就需要調整。

操作很簡單：如果滬深300指數排名靠后的個股一直下跌，可能會掉進中證500指數；

反過來說，要是中證500指數排名靠前的個股一直上漲，可能會漲到滬深300指數。

比如中證500指數中的“芒果超媒”，因為股價一直上漲，今年6月份進入了滬深300指數。

打個比方，這就好比國內足球聯賽升降級規(guī)則，中超聯賽的后幾名降到中甲，中甲前幾名升入中超，球迷朋友應該能看懂吧…

當然還有一些特殊的情況，指數也會作調整（具體可以參考官網PDF文件），但大體上的規(guī)則如此。

三、滬深300的長期變化不大，中證500的變化很大

仔細對比兩個指數的調整規(guī)則，我還發(fā)現它們有個不同點：

中證500指數，股票上漲會進入滬深300，下跌還有一個中證1000指數接著；

滬深300指數，股票下跌會進入中證500，但上漲——還是在滬深300里呆著……

滬深300：只有向下移除機制中證500：既有向上移除，也有向下移除機制

這樣的結果是：滬深300指數名單長期變化不大，而中證500指數變化就比較大。

網上有人做過統計，過去3年滬深300指數變動比例是33%左右，排名靠前的股票基本還是“老面孔”；

中證500指數變動比例是50%左右，近一半的股票都換過了，雖然名字還叫“中證500”，但三年前和三年后并不是同一批公司。

想起以前看過一個數據，說人體細胞會新陳代謝，大概每7年全身細胞會更換一次，生理上講，7年前和7年后的你不是同一個人。

這么看來，指數也存在“新陳代謝”的現象，中證500的“新陳代謝”速度要比滬深300更快一些。

好了，如果之前你只知道“滬深300代表大公司，中證500代表中小公司”，看完本文，相信你對這兩只指數的了解，已經超越普通人了。