北斗衛(wèi)星導(dǎo)航概念：
“北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)”一般是指中國(guó)的第二代衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，英文簡(jiǎn)稱BDS，曾用名COMPASS，也被稱為北斗二號(hào)，是我國(guó)正在實(shí)施的自主發(fā)展、獨(dú)立運(yùn)行的，與世界其他衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)兼容共用的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，也是我國(guó)最關(guān)鍵的國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施之一。整個(gè)系統(tǒng)將由35顆衛(wèi)星組成，其中5顆是靜止軌道衛(wèi)星，整個(gè)系統(tǒng)建成后可在全球范圍內(nèi)全天候、全天時(shí)，為各類用戶提供高精度、高可靠的定位、導(dǎo)航、授時(shí)服務(wù)，并具備短報(bào)文通信能力。
2012年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為810億元，同比增長(zhǎng)15.71%，而2013年總體產(chǎn)值超過(guò)1040億元，同比增長(zhǎng)28.40%，增幅明顯加大。根據(jù)導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2015年產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)2250億元規(guī)模，年均復(fù)合增長(zhǎng)率47%，2020年突破4000億元。值得一提的是，2013年北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值僅100億元，占比不足10%。考慮到政府對(duì)北斗產(chǎn)業(yè)空前的政策支持力度，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)增速將大于行業(yè)增速，北斗產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。
2013年是北斗產(chǎn)業(yè)元年，未來(lái)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展將帶動(dòng)北斗產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，北斗相關(guān)上市公司明顯受益。中航證券建議
關(guān)注資金實(shí)力強(qiáng)、戰(zhàn)略資源豐富且射頻芯片技術(shù)領(lǐng)先的海格通信，民營(yíng)企業(yè)方面繼續(xù)
推薦軍用基帶芯片技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯且已獲得軍方大額訂單的振芯科技。
北斗衛(wèi)星導(dǎo)航
概念股：
代碼名稱網(wǎng)絡(luò)資料
002151北斗星通公司是中國(guó)最早從事衛(wèi)星導(dǎo)航定位業(yè)務(wù)的專業(yè)公司之一,在專業(yè)衛(wèi)星導(dǎo)航市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。公司在國(guó)內(nèi)測(cè)繪領(lǐng)域占有90%以上市場(chǎng)份額,在港口集裝箱機(jī)械應(yīng)用領(lǐng)域獨(dú)占國(guó)內(nèi)市場(chǎng),并且是僅有的取得“北斗系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)許可證”的兩家公司之一。公司高精度GPS導(dǎo)航板卡、接收機(jī)主要用于測(cè)繪領(lǐng)域,在測(cè)繪領(lǐng)域占有國(guó)產(chǎn)測(cè)繪設(shè)備OEM 板卡90%左右的市場(chǎng),主要客戶為中海達(dá)和南方測(cè)繪;公司在港口集裝箱機(jī)械控制應(yīng)用、北斗海洋漁業(yè)和監(jiān)控管理應(yīng)用領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。
002232啟明信息公司是國(guó)內(nèi)唯一一家專門從事汽車業(yè)管理軟件與汽車電子產(chǎn)品研發(fā)、制造及服務(wù)的高科技企業(yè),同時(shí)也是唯一一家通過(guò)國(guó)際汽車廠商前裝車載導(dǎo)航系統(tǒng)認(rèn)證的民族品牌。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括汽車電子、管理軟件、集成服務(wù)和數(shù)據(jù)中心,目前公司在汽車業(yè)管理軟件和車載信息系統(tǒng)兩個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額居國(guó)內(nèi)第一。未來(lái),汽車電子和管理軟件將是公司發(fā)展的核心業(yè)務(wù)。公司將在大股東的支持下,全力打造成為我國(guó)汽車電子第一自主品牌,確立在汽車電子行業(yè)的領(lǐng)先地位。
002383合眾思?jí)压臼切l(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)品專業(yè)公司,致力于成為衛(wèi)星導(dǎo)航定位領(lǐng)域世界級(jí)領(lǐng)先企業(yè)。公司技術(shù)涵蓋GPS、北斗、GLONASS 及多系統(tǒng)組合導(dǎo)航定位的硬件、軟件及各類算法,擁有GNSS 接收機(jī)中包括射頻、基帶信號(hào)處理、衛(wèi)星導(dǎo)航電文處理等核心技術(shù),部分核心技術(shù)已達(dá)到世界先進(jìn)水平。主要產(chǎn)品包括GIS 數(shù)據(jù)采集產(chǎn)品和高精度測(cè)量產(chǎn)品、系統(tǒng)產(chǎn)品和車載導(dǎo)航產(chǎn)品三大類。GIS數(shù)據(jù)采集產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率一直居于行業(yè)第一。
002405四維圖新作為國(guó)內(nèi)首家獲得導(dǎo)航電子地圖制作資質(zhì)的企業(yè),公司在國(guó)內(nèi)率先從事導(dǎo)航電子地圖商業(yè)化開(kāi)發(fā),在中國(guó)市場(chǎng)投放了第一款符合國(guó)際汽車工業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的導(dǎo)航電子地圖產(chǎn)品。目前,公司已擁有世界先進(jìn)的導(dǎo)航電子地圖制作技術(shù),建成了覆蓋全國(guó)的導(dǎo)航電子地圖數(shù)據(jù)庫(kù),以及全國(guó)最大規(guī)模的導(dǎo)航電子地圖生產(chǎn)和更新網(wǎng)絡(luò)體系。公司的導(dǎo)航電子地圖產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)車載導(dǎo)航、消費(fèi)電子導(dǎo)航和電子地圖服務(wù)等領(lǐng)域,市場(chǎng)份額居領(lǐng)先地位。
002025航天電器公司為航天連接器龍頭企業(yè),受益于航天發(fā)射器數(shù)量快速增長(zhǎng):蘇州華旃項(xiàng)目進(jìn)展順利,公司軍用技術(shù)轉(zhuǎn)民品前景廣闊 公司軍品多為國(guó)內(nèi)軍工配套,且掌握宇航級(jí)產(chǎn)品核心制造技術(shù),長(zhǎng)期受益于軍隊(duì)信息化建設(shè)。公司航天連接器市場(chǎng)份額70%以上,是“十二五”載人航天工程、探月工程、北斗導(dǎo)航等工程的直接受益者。民品方面,公司致力于高端民品連接器市場(chǎng),積極開(kāi)拓通訊和軌道交通領(lǐng)域,蘇州華旃項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將破除產(chǎn)能瓶頸,收入翻番,再造一個(gè)航天電器。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)連接器將呈現(xiàn)爆發(fā)性的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)自2012年起的未來(lái)三年將保持30%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。
600879航天電子2011年公司移動(dòng)多媒體芯片等成功打入高端民用消費(fèi)類電子產(chǎn)品領(lǐng)域;以北斗一代、二代導(dǎo)航芯片為代表的重大項(xiàng)目的實(shí)施,使公司在衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域領(lǐng)先地位不斷加強(qiáng);機(jī)電組件中的安全繼電器在國(guó)內(nèi)率先通過(guò)TüV功能安全認(rèn)證和歐盟CE認(rèn)證,并成功進(jìn)入汽車、重型機(jī)械等行業(yè)。2011年,公司先后完成使用募集資金建設(shè)的航天電子信息產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、空間動(dòng)基座系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、小型集成化飛行控制系統(tǒng)研制生產(chǎn)項(xiàng)目、通信對(duì)抗接收機(jī)和星載接收機(jī)生產(chǎn)線項(xiàng)目、特種宇航級(jí)電連接器專業(yè)研制和批產(chǎn)保障條件技改項(xiàng)目、微小型電連接器科研生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目等項(xiàng)目的驗(yàn)收工作,標(biāo)志著公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力的快速提升。
002044江蘇三友公司控股子公司江蘇北斗科技有限公司加緊了北斗二代授時(shí)設(shè)備的研發(fā),現(xiàn)已完成了設(shè)計(jì)并投入樣機(jī)試制。同時(shí),堅(jiān)持不懈地推進(jìn)北斗/GPS雙模授時(shí)設(shè)備在中國(guó)電信CDMA網(wǎng)絡(luò)、電力系統(tǒng)的現(xiàn)網(wǎng)測(cè)試以及北斗/GPS雙模授時(shí)技術(shù)在船聯(lián)網(wǎng)、鐵路系統(tǒng)等方面調(diào)研和研發(fā),以確保在國(guó)家政策層面扶持的情況下迅速市場(chǎng)化。此外,該公司承擔(dān)的江蘇省重大成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目在2011年結(jié)題。同時(shí),江蘇北斗科技成功進(jìn)入光通信領(lǐng)域,并在該領(lǐng)域不懈地開(kāi)展工藝創(chuàng)新,完成了皮線光纜、快速連接器、光分路器全規(guī)格品種、多通道陣列等產(chǎn)品的研發(fā)。
002052同洲電子公司自成立以來(lái)的主要產(chǎn)品都是數(shù)字機(jī)頂盒。目前主要收入來(lái)源是衛(wèi)星接收機(jī)、有線機(jī)頂盒、地面機(jī)頂盒。機(jī)頂盒主要用于接收、解密、解碼、提供增值服務(wù)。公司現(xiàn)在成功構(gòu)建了跨越廣電網(wǎng)、通訊網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)的3C產(chǎn)業(yè)體系:產(chǎn)品涵蓋關(guān)鍵前端系統(tǒng)、核心軟件、數(shù)字電視機(jī)頂盒、IPTV機(jī)頂盒、衛(wèi)星通訊、移動(dòng)視訊、移動(dòng)視訊、汽車電子、安防電子、娛樂(lè)PC、智能交通等產(chǎn)業(yè)。
002465海格通信公司是我國(guó)軍用無(wú)線通信、導(dǎo)航領(lǐng)域最大的整機(jī)供應(yīng)商;是行業(yè)內(nèi)唯一一家同時(shí)擁有短波、超短波、中長(zhǎng)波、系統(tǒng)集成、導(dǎo)航專業(yè)技術(shù)、成熟產(chǎn)品、成套工藝流程和眾多產(chǎn)品的企業(yè)。其產(chǎn)品面向未來(lái)數(shù)字化、信息化戰(zhàn)場(chǎng),能適應(yīng)惡劣電磁環(huán)境、防振抗沖擊、保密性能優(yōu)越,多年來(lái)為我國(guó)陸軍、海軍、空軍、二炮等各軍兵種以及武警、人防等提供通信、導(dǎo)航裝備和服務(wù)。
300018中元華電公司是一家從事電力系統(tǒng)智能化記錄分析和時(shí)間同步相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)的高科技企業(yè),其中電力故障錄波裝置技術(shù)居于國(guó)際領(lǐng)先水平,時(shí)間同步系統(tǒng)居于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
300036超圖軟件主要從事地理信息系統(tǒng)(GIS)平臺(tái)軟件的研發(fā)、銷售和技術(shù)服務(wù),主營(yíng)業(yè)務(wù)包括GIS 基礎(chǔ)平臺(tái)軟件、行業(yè)應(yīng)用平臺(tái)軟件和行業(yè)應(yīng)用技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)三個(gè)有機(jī)組成部分.市場(chǎng)層面,上游衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域隨著北斗系統(tǒng)的日趨成熟,系統(tǒng)應(yīng)用逐漸推廣,業(yè)務(wù)逐漸成熟;下游針對(duì)個(gè)體用戶提供的GIS服務(wù)的新商業(yè)模式層出不窮,需求強(qiáng)勁
300045華力創(chuàng)通公司專注于從事衛(wèi)星導(dǎo)航、雷達(dá)、衛(wèi)星通信;飛機(jī) 、艦船、兵器等復(fù)雜機(jī)電行業(yè)的嵌入式系統(tǒng);軍隊(duì)信息化建設(shè)和仿真模擬訓(xùn)練等技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)具有自主創(chuàng)新能力、能與國(guó)際同行相抗衡的計(jì)算機(jī)仿真企業(yè)之一,公司先后獲得二級(jí)保密資格單位證書、軍工產(chǎn)品質(zhì)量體系認(rèn)證證書、武器裝備科研生產(chǎn)許可證和裝備承制單位注冊(cè)證書,重點(diǎn)服務(wù)于中國(guó)國(guó)防軍工領(lǐng)域,并適時(shí)向民用領(lǐng)域拓展市場(chǎng)空間。主營(yíng)產(chǎn)品包括半實(shí)物仿真系統(tǒng)、射頻仿真測(cè)試產(chǎn)品、仿真應(yīng)用開(kāi)發(fā)服務(wù)和代理產(chǎn)品,以及稍早自主開(kāi)發(fā)出的極具市場(chǎng)潛力的北斗/GPS多頻精密導(dǎo)航基帶芯片。
300053歐比特公司是國(guó)內(nèi)唯一能設(shè)計(jì)航空航天領(lǐng)域的SPARC 架構(gòu)SoC芯片的企業(yè),在航空航天和軍工領(lǐng)域有較大的進(jìn)口替代空間,屬于為數(shù)不多掌握核心技術(shù)的軍工企業(yè)。公司的SPARC 架構(gòu)SOC芯片達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平,實(shí)現(xiàn)了核心器件的國(guó)產(chǎn)化,429、1553B 總線標(biāo)準(zhǔn)控制器,填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白,達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。目前,這兩類產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)航空航天市場(chǎng)空間已超過(guò)30億元,但作為龍頭企業(yè),公司的市場(chǎng)份額不足3%,絕大部分市場(chǎng)被國(guó)外企業(yè)占有。
300075數(shù)字政通公司是擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的軟件企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè),專業(yè)從事基于GIS應(yīng)用的電子政務(wù)平臺(tái)的開(kāi)發(fā)和推廣工作,為政府部門提供GIS、MIS、OA 一體化的電子政務(wù)解決方案,并為政府提供各個(gè)部門間基于數(shù)據(jù)共享的協(xié)同工作平臺(tái)。
300101國(guó)騰電子公司圍繞北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用的“元器件-終端-系統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)鏈提供產(chǎn)品和服務(wù),主要從事北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用關(guān)鍵元器件、特種行業(yè)高性能集成電路、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航終端的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及北斗衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)和建設(shè)。公司一直以研發(fā)為核心,是承擔(dān)國(guó)家“核高基”重大專項(xiàng)的唯一民營(yíng)企業(yè)。尤其在上游北斗關(guān)鍵元器件以及特種行業(yè)高性能集成電路方面,公司擁有國(guó)內(nèi)綜合實(shí)力最強(qiáng)的核心元器件制造能力。
300102乾照光電公司是目前國(guó)內(nèi)最大的四元系紅、黃光LED芯片供應(yīng)商之一,也是目前國(guó)內(nèi)最大的能批量生產(chǎn)三結(jié)砷化鎵太陽(yáng)能電池外延片的供應(yīng)商之一。公司將受惠于中國(guó)LED應(yīng)用市場(chǎng)以及三結(jié)砷化鎵太陽(yáng)能電池需求的持續(xù)快速增長(zhǎng)。未來(lái)十年中國(guó)航天事業(yè)的快速發(fā)展,包括探月工程計(jì)劃、神州計(jì)劃、北斗全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)等重大空間計(jì)劃的實(shí)施,以及空間飛行器上砷化鎵太陽(yáng)能電池逐漸取代晶體硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)品的趨勢(shì)等等,都將使公司直接受益。
300177中海達(dá)公司是專業(yè)從事GNSS研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán),長(zhǎng)期以來(lái)專注于“高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)”,主營(yíng)業(yè)務(wù)定位于“測(cè)繪勘探、地理信息、海洋探測(cè)、系統(tǒng)工程”四大專業(yè)領(lǐng)域。
600118中國(guó)衛(wèi)星公司是小衛(wèi)星研制行業(yè)龍頭,壟斷優(yōu)勢(shì)明顯。子公司航天東方紅在小衛(wèi)星研制領(lǐng)域處于壟斷地位,市場(chǎng)份額接近100%,客戶為政府、國(guó)防裝備領(lǐng)域和科研院所。公司的衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)涵蓋面廣,包括衛(wèi)星綜合應(yīng)用、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信、遙感與圖像傳輸及運(yùn)營(yíng)服務(wù)等。公司衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)主要是面向特種用戶和行業(yè)大用戶,處于產(chǎn)業(yè)鏈的高端,這部分市場(chǎng)的發(fā)展依靠國(guó)家投入,前景持續(xù)看好。
600345長(zhǎng)江通信公司是國(guó)內(nèi)最大的光纖光纜生產(chǎn)基地,具備規(guī)模化生產(chǎn)光預(yù)制棒、光纖光纜的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司參股25%的長(zhǎng)飛光纖光纜有限公司是全球光纖光纜行業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)之一,其產(chǎn)銷能力位居全球第二。公司控股51%的日電公司主要生產(chǎn)光傳輸設(shè)備MSTP系列及PCM系列兩大類。
600501航天晨光公司主要業(yè)務(wù)有改裝車、管類、容器類、藝術(shù)制像產(chǎn)品、工程機(jī)械產(chǎn)品和汽車貿(mào)易等,是航天科工系統(tǒng)唯一一家整機(jī)制造上市公司。公司是國(guó)家定點(diǎn)武器裝備研制和生產(chǎn)企業(yè),實(shí)際控制人中國(guó)航天科工集團(tuán)是中央直接管理的國(guó)有特大型獨(dú)資企業(yè)。
600990四創(chuàng)電子參與北斗地面設(shè)備研發(fā):北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)由中國(guó)自行研制開(kāi)發(fā),與美國(guó)GPS、俄羅斯GLONASS、歐盟GALILEO一起為全球四大衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。公司分別參與了2007年北斗多模兼容用戶接收機(jī)項(xiàng)目、2009年北斗/GPS兼容授時(shí)混合集成電路產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、2010年低功耗低成本北斗/GPS兼容一體化終端項(xiàng)目。將得益于北斗系統(tǒng)龐大的市場(chǎng)空間。
北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)日漸成熟
2014-05-13 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中航證券 研究員：李軍政
事件：
5月10日，第九屆中國(guó)國(guó)際國(guó)防電子展覽會(huì)在京圓滿落幕，展會(huì)豐富地展現(xiàn)了北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的全面應(yīng)用。
觀點(diǎn)：
北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)有望提速。2012年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為810億元，同比增長(zhǎng)15.71%，而2013年總體產(chǎn)值超過(guò)1040億元，同比增長(zhǎng)28.40%，增幅明顯加大。根據(jù)導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2015年產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)2250億元規(guī)模，年均復(fù)合增長(zhǎng)率47%，2020年突破4000億元。值得一提的是，2013年北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值僅100億元，占比不足10%?？紤]到政府對(duì)北斗產(chǎn)業(yè)空前的政策支持力度，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)增速將大于行業(yè)增速，北斗產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。
北斗標(biāo)計(jì)委成立，國(guó)標(biāo)建設(shè)快速推進(jìn)。北斗衛(wèi)星導(dǎo)航標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)于近期在北京成立，北斗應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)的編制工作正在如火如荼的展開(kāi)，年內(nèi)將發(fā)布GNSS接收機(jī)數(shù)據(jù)自主交換格式、GNSS接收機(jī)差分格式等一批北斗應(yīng)用相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)文件，以滿足行業(yè)需求，指導(dǎo)北斗終端產(chǎn)品的測(cè)試、研發(fā)等各項(xiàng)工作。我們認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，尤其是技術(shù)密集的新興產(chǎn)業(yè)。北斗產(chǎn)業(yè)的國(guó)標(biāo)化建設(shè)將有助于促進(jìn)行業(yè)內(nèi)資源整合，提高創(chuàng)新效率，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)標(biāo)的制定是行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨于成熟的標(biāo)志，產(chǎn)品的大規(guī)模放量或已為時(shí)不遠(yuǎn)。
北斗產(chǎn)業(yè)鏈日漸成熟，搶占制高點(diǎn)尤為重要。《產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值目前主要集中在中間環(huán)節(jié)，占比達(dá)68%。而產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎(chǔ)類產(chǎn)品產(chǎn)值較小，占比僅為15%。下游運(yùn)營(yíng)服務(wù)產(chǎn)值占比17%，較去年提升5%，下游產(chǎn)值占比的增加說(shuō)明產(chǎn)業(yè)正在從初級(jí)階段邁向成熟。我們預(yù)計(jì)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展后期將逐步呈現(xiàn)兩端快速增大、中間環(huán)節(jié)收縮的態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)格局由“橄欖型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皢♀徯汀?。此外，從技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律來(lái)看，擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)往往會(huì)走的更遠(yuǎn)，而北斗產(chǎn)業(yè)的技術(shù)制高點(diǎn)無(wú)疑就是芯片。因?yàn)椴还苁腔鶐н€是射頻芯片的制造工藝水平直接決定了設(shè)備的信號(hào)質(zhì)量和性能，進(jìn)而影響市場(chǎng)需求。目前向全球公布的ICD文件僅含B1信號(hào)（民用），并未包括B2（民用）和B3信號(hào)（軍用），因此北斗芯片國(guó)產(chǎn)化率依然較高。2013年北斗芯片出貨量超過(guò)百萬(wàn)片，同比增幅達(dá)10倍?；谛酒圃旃に嚨母弑趬咎卣?，我們認(rèn)為在衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)中，擁有芯片核心技術(shù)的企業(yè)將獲益最大。
投資建議：2013年是北斗產(chǎn)業(yè)元年，未來(lái)衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展將帶動(dòng)北斗產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，北斗相關(guān)上市公司明顯受益。繼續(xù)推薦資金實(shí)力強(qiáng)、戰(zhàn)略資源豐富且射頻芯片技術(shù)領(lǐng)先的海格通信，民營(yíng)企業(yè)方面繼續(xù)推薦軍用基帶芯片技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯且已獲得軍方大額訂單的振芯科技。
風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品采購(gòu)不達(dá)預(yù)期；未來(lái)行業(yè)政策推進(jìn)的不確定性；北斗相關(guān)技術(shù)進(jìn)展滯后；國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者的大舉進(jìn)入。
北斗導(dǎo)航應(yīng)用提速
2014-06-02 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：銀河證券 研究員：朱勁松
核心觀點(diǎn)：
投資觀點(diǎn)：（行業(yè)評(píng)級(jí)：“推薦”，超配）北斗導(dǎo)航應(yīng)用提速，軍/民用新政即將實(shí)施（軍用：《中國(guó)人民解放軍衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用管理規(guī)定》，6月1日起實(shí)施；民用：《道路運(yùn)輸車輛動(dòng)態(tài)監(jiān)督管理辦法》，7月1日起實(shí)施）。近期北斗板塊預(yù)期仍維持強(qiáng)勢(shì)，我們?nèi)允侵貜膬蓚€(gè)角度選擇，一是從射頻/基帶芯片、天線、終端、應(yīng)用服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢(shì)北斗企業(yè)（海格通信、振芯科技、華力創(chuàng)通、北斗星通），二是具有明顯軍用和高端行業(yè)應(yīng)用優(yōu)勢(shì)的北斗企業(yè)（海格通信、振芯科技、中國(guó)衛(wèi)星、華力創(chuàng)通、合眾思?jí)选⒅泻＿_(dá)）。重點(diǎn)推薦海格通信，其次振芯科技、華力創(chuàng)通、中海達(dá)、中國(guó)衛(wèi)星、合眾思?jí)选?詳見(jiàn)《二、每周話題》)繼續(xù)重點(diǎn)推薦“聯(lián)通三?！薄爸袊?guó)聯(lián)通”＋“海格通信、海能達(dá)、海蘭信”！——我們持續(xù)推薦的海蘭信近2周漲幅高達(dá)50%以上，短期可能存在獲利調(diào)整壓力，但目前31億市值較公司布局海防信息化的業(yè)務(wù)前景、航海電子國(guó)產(chǎn)化替代潛力，中長(zhǎng)期空間仍看好，維持“推薦”評(píng)級(jí)和2014～2016年每股EPS0.49、0.89、1.50元的盈利預(yù)測(cè)！——海格通信近期催化劑：1）軍用北斗6－7月份訂貨會(huì)，根據(jù)13年底公告中標(biāo)型號(hào)，海格預(yù)期此次訂貨有較好收獲；2）年初并購(gòu)怡創(chuàng)科技，根據(jù)收購(gòu)協(xié)議，被收購(gòu)方其中所得2.77億元需在收到資金后、二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入海格通信
股票（股價(jià)25元以下、半年內(nèi)買完；股價(jià)25元對(duì)應(yīng)10送5后股價(jià)在16.67元），所余時(shí)間僅約2個(gè)月。
同時(shí)對(duì)其他重點(diǎn)跟蹤個(gè)股（東方通信、中興通訊、星網(wǎng)銳捷、鵬博士、宜通世紀(jì)、科華恒盛、宜通世紀(jì)）維持推薦，核心仍是圍繞“安全”（國(guó)防/社會(huì)安全、信息安全）主線、受益4G和轉(zhuǎn)型變革兩條輔線。
