□金學(xué)偉
第一次用波浪理論分析市場(chǎng)是1992年夏，那時(shí)上證指數(shù)(3109.14,6.900,0.22%)從1429點(diǎn)下跌。因認(rèn)購新股向朋友借頭寸，那天他在上海金陵中學(xué)講課，我去還款。就在課要結(jié)束時(shí)，他突然說今天來了一個(gè)人，大家都知道他名字，但沒見過，現(xiàn)在請(qǐng)他來講講。
倉促間被點(diǎn)上臺(tái)，只能撿最省力、最直截了當(dāng)?shù)闹v，波浪理論。15分鐘，畫圖講解，寫數(shù)字，列公式，最后叫大家一起算：“是不是會(huì)到380點(diǎn)至420點(diǎn)之間”。結(jié)果引起了極大轟動(dòng)。世上竟有這樣的方法，不聽消息，不講基本面，只對(duì)已有走勢(shì)進(jìn)行解構(gòu)，然后按一定規(guī)則去推算。
如果我沒講錯(cuò)，那么這堂課就是波浪理論在中國股市的第一次成功嘗試。
好玩的是，我當(dāng)時(shí)還沒看過波浪理論，只是從一段二三百字的文字介紹中知道有這么一種理論，以及它的大致意思和原理，然后就按自己的思考、理解，加以擴(kuò)展，同時(shí)一遍遍地畫走勢(shì)，查看所有能找到的臺(tái)股和美股走勢(shì)圖，領(lǐng)悟那隱藏在走勢(shì)背后的“無形之手”。
這樣的經(jīng)歷使我在若干年后第一次讀到波浪理論，就對(duì)柏徹特和佛羅斯特兩位大師充滿敬意：他們做了一件好事，把艾略特原始而樸素的思想變成了一種真正可茲應(yīng)用的系統(tǒng)化理論。但也充滿不屑：他們抽去了波浪理論的靈魂與核心，破壞了波浪理論的原旨，使它從“自然規(guī)律和實(shí)際走勢(shì)相結(jié)合”，變成了一種可生搬硬套的教條和程式。
什么才是波浪理論最核心的東西？我認(rèn)為有兩句話可以概括：把普遍的自然規(guī)律和當(dāng)前走勢(shì)的具體情況結(jié)合起來，通過對(duì)當(dāng)前能量運(yùn)動(dòng)方式的解析去推測(cè)運(yùn)動(dòng)的結(jié)果。
它包含三個(gè)層面的分析。
一是分形解構(gòu)。自然界中，一棵樹的形態(tài)會(huì)和它的一片葉子形態(tài)有很大相似性；葉片的形態(tài)不同，樹的形態(tài)也不同。在股票市場(chǎng)中，一段走勢(shì)就像一片葉子，通過對(duì)它的形態(tài)解構(gòu)，我們可大致推算出這棵樹最后會(huì)長成啥樣。
二是大小周期的銜接，日、周、月，乃至更大的級(jí)別或更小的分級(jí)，互相約束，互為印證。
三是動(dòng)量判別。對(duì)動(dòng)量指標(biāo)，我早年一直持鄙視態(tài)度，但后來與波浪理論相結(jié)合，才發(fā)現(xiàn)它別有洞天，只是開發(fā)者和應(yīng)用者都沒意識(shí)到?！拔覀儗?duì)一樣?xùn)|西的輕易否定，常常是因?yàn)槲覀儗?duì)它很無知”。我自小就著迷各種各樣的東西，迷一樣丟一樣，20幾歲時(shí)曾迷過一段戲劇，各個(gè)地方各個(gè)劇種一樣一樣聽過來，唯獨(dú)對(duì)滬劇相當(dāng)排斥，認(rèn)為它簡直不算戲劇，只是講話配上音。直到有次一位兄長用“那是你對(duì)它不了解”攔斷我的話，才花了一點(diǎn)時(shí)間去品味，有了一點(diǎn)感悟，由此也產(chǎn)生了上面這個(gè)感想。
傳統(tǒng)的動(dòng)量指標(biāo)應(yīng)用，主要集中在超買、超賣上，這是動(dòng)量運(yùn)用的末路，更好的用法是用它來判斷強(qiáng)弱。
以常用的SKDJ來說，有4個(gè)概念特別重要。
鈍化：包括高位鈍化和低位鈍化。高位鈍化是強(qiáng)勢(shì)特征，低位鈍化是弱勢(shì)特征，這可幫我們判別形態(tài)屬性——a浪還是c浪，3浪還是5浪。
嚴(yán)重超買、超賣：我把90以上視作嚴(yán)重超買，15以下視作嚴(yán)重超賣，它和鈍化是同一個(gè)概念，也可用來檢驗(yàn)我們的數(shù)浪結(jié)果。
強(qiáng)轉(zhuǎn)勢(shì)和弱轉(zhuǎn)勢(shì)：把20以下視作一般弱勢(shì)區(qū)，80以上作為一般強(qiáng)勢(shì)區(qū)，出現(xiàn)在20以上的金叉稱為強(qiáng)轉(zhuǎn)勢(shì)，出現(xiàn)在80以下的死叉稱為弱轉(zhuǎn)勢(shì)。強(qiáng)轉(zhuǎn)與弱轉(zhuǎn)，反映的市場(chǎng)信息有別，前者表明買入的傾向更加強(qiáng)烈，后者表明賣出的傾向更強(qiáng)烈。這也是我們檢驗(yàn)波浪分析結(jié)果的一個(gè)參考。
背離：20以上金叉為強(qiáng)金叉，那么20以下呢？是否就是弱金叉？我覺得沒必要做如此機(jī)械的定性，我們可以把20到15之間當(dāng)作一個(gè)灰色地帶，按常規(guī)思路去分析判斷就行了。80到90之間的死叉也是這樣。在灰色地帶，重要的是看背離，分形背離和波段背離。分形背離，如7月13日的3069點(diǎn)和7月7日的3024點(diǎn)的背離，它是這一段趨勢(shì)的動(dòng)量已經(jīng)不足了。波段背離，如8月16日的3140點(diǎn)和前兩個(gè)高點(diǎn)的背離，是一組升浪已走到第5浪的常見現(xiàn)象。
根據(jù)波浪理論，3浪通常是最強(qiáng)一浪。3浪3呢？毫無疑問更強(qiáng)了。但是，很多人，包括那些波浪大師，都把最強(qiáng)理解為走勢(shì)最強(qiáng)、價(jià)格幅度最大。其實(shí)，預(yù)期引導(dǎo)操作，供求決定價(jià)格。所謂最強(qiáng)，首先應(yīng)表現(xiàn)為市場(chǎng)的心理預(yù)期最強(qiáng)、買氣最強(qiáng)，至于它能在多大程度上表現(xiàn)為走勢(shì)最強(qiáng)、幅度最大，取決于市場(chǎng)的實(shí)際能量有多少。在市場(chǎng)實(shí)際能量不足情況下，3浪最強(qiáng)可以不表現(xiàn)為股價(jià)最強(qiáng)，只表現(xiàn)為動(dòng)量指標(biāo)最強(qiáng)。
沿著這一思路，再梳理2638點(diǎn)以來的走勢(shì)。
首先，動(dòng)量指標(biāo)的最高值出現(xiàn)在6月24日的2807點(diǎn)到7月13日的3069點(diǎn)這一段。所以，2780點(diǎn)至3140點(diǎn)為3浪，2969點(diǎn)至3301點(diǎn)為5浪，這基本上就是一個(gè)最大概率。由于2969點(diǎn)至3301點(diǎn)垂直高度沒有超過2780點(diǎn)至3140點(diǎn)，所以，從2638點(diǎn)開始到3301點(diǎn)，一組上升5浪已經(jīng)完成，可以得到理論與事實(shí)的雙重印證。3301點(diǎn)開始的是一波中期調(diào)整。
其次，2638點(diǎn)至3301點(diǎn)這段走勢(shì)的5個(gè)浪互相重疊，且一浪比一浪短，因此它帶有較顯著的鍥型特征，尤其在國證A指的周線上表現(xiàn)得特別明顯。它是中繼型還是引導(dǎo)型？如果是中繼型，意味著5178點(diǎn)的熊市還未結(jié)束。如果是引導(dǎo)型，那么，無論2638點(diǎn)是反彈還是反轉(zhuǎn)，3301點(diǎn)都只是其中的第一波。反彈，它就是A波；反轉(zhuǎn)，它就是第1浪。
其三，放大到周線看，也是一波5浪形，但動(dòng)量指標(biāo)的最高值出現(xiàn)在2969點(diǎn)至3301點(diǎn)這一段，且達(dá)到了89——5日K線則為91，而國證A指的周線與5日線都超過90，屬周線上的嚴(yán)重超買。嚴(yán)重超買屬強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，雖然日線上的“動(dòng)量最高值不等于股價(jià)最高值”用在周線上幾率不高，但在中繼型還是引導(dǎo)型上，我們依然可不忙著下結(jié)論。
我們說過，同樣的分析結(jié)果，文工隊(duì)和戰(zhàn)斗隊(duì)的取舍是不一樣的。文工隊(duì)需要宣傳效果，話撿大的、激動(dòng)人心的講。戰(zhàn)斗隊(duì)則從實(shí)效考慮，只要兩個(gè)選項(xiàng)都具有即時(shí)正確性，那就全部保留。而中繼型和引導(dǎo)型，在3301點(diǎn)的轉(zhuǎn)勢(shì)關(guān)頭以及接下去的抄底中，它們都有即時(shí)正確性。不是拿來獻(xiàn)寶，而是拿來自用的波浪分析，永遠(yuǎn)從即時(shí)正確性開始，這是戰(zhàn)斗隊(duì)和文工隊(duì)的最大區(qū)別。
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