阿爾法公社創(chuàng)始合伙人CEO許四清。
阿爾法公社的創(chuàng)始合伙人許四清謙遜開朗，擁有20年以上IT、互聯(lián)網(wǎng)及電信行業(yè)的工作經(jīng)驗的他，憑借對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的深厚了解，系統(tǒng)化的做批量天使投資，發(fā)掘具有潛力的企業(yè)。
許四清做早期投資的原因很簡單：自己創(chuàng)過業(yè)，所以對創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)者更理解，也更敬畏。許四清曾經(jīng)三次創(chuàng)業(yè)，于2010年10月作為COO帶領(lǐng)ChinaCache在納斯達(dá)克上市，也帶起了中國第二批互聯(lián)網(wǎng)上市浪潮。但即使這樣，ChinaCache還是經(jīng)歷過兩次現(xiàn)金流危機，曾經(jīng)最危險的時候，300多人的公司賬面上只有一萬塊錢，九死一生。
三次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷讓許四清發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險投資機構(gòu)只是錦上添花，不是雪中送炭，相比初創(chuàng)企業(yè)，成長期的公司更容易獲得融資，因此天使投資對創(chuàng)業(yè)者而言更為重要。
在企業(yè)產(chǎn)品尚未成型，最急需資金支持的最初起步階段，早期投資就顯得彌足珍貴。許四清選擇做早期投資，主要做幾件事：
第一，深耕賽道。通過建立行業(yè)圖譜，系統(tǒng)研究目標(biāo)賽道，結(jié)合二十多年的行業(yè)經(jīng)驗，整合行業(yè)頭部公司資源，像一個農(nóng)民一樣Farming，而不是獵人一樣Hunting?；谶@一邏輯，許四清目前已經(jīng)投出了云服務(wù)、人力資源SaaS、金融科技等領(lǐng)域的多家頭部公司。
第二，對接行業(yè)資源，重度幫助創(chuàng)業(yè)者?，F(xiàn)在的大型公司也會焦慮，擔(dān)心某個小領(lǐng)域殺出顛覆者，用非常優(yōu)秀的產(chǎn)品，顛覆原有的行業(yè)格局。而許四清所做的，就是把創(chuàng)業(yè)團隊的產(chǎn)品與大公司的業(yè)務(wù)、資源進行對接，做深度結(jié)合，既能使小團隊快速上一個臺階，讓創(chuàng)業(yè)團隊能夠快速融到A輪，又能減輕大公司的焦慮，實現(xiàn)雙贏。
第三，幫助融資。 “從天使輪到A輪的過渡，對很多公司而言，基本就是個生死劫，” 許四清坦言。早期階段，公司雖然開發(fā)出產(chǎn)品，但還不夠完善，收入較少，下一輪融資，需要獨具慧眼的后一輪投資人去發(fā)掘，如果融不到錢，就無法走到后一個階段。
阿爾法公社兩位創(chuàng)始合伙人許四清和蔣亞萌。
對于創(chuàng)業(yè)者而言，融資是一個信息非常不對稱的事情，絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者在融資上經(jīng)驗為零，比如，如何找到好的FA幫助融資。公司在融資階段，如果選擇的FA經(jīng)驗不足，就會出現(xiàn)給出BP之后，F(xiàn)A大規(guī)?？袢龅那闆r。這種情況下，創(chuàng)始人并不能與關(guān)鍵投資人直接溝通，而是被投資機構(gòu)的初級篩選人粗略看過。創(chuàng)投圈很小，當(dāng)一家公司連續(xù)被幾家機構(gòu)都打上了“看過”的標(biāo)簽，尤其是加上幾句負(fù)面的評論，這個項目的融資很可能會異常困難。
此外，如何談好條款，比如“一票否決權(quán)”，這對于每個創(chuàng)業(yè)公司而言，都是無法繞開的問題。在OFO的敗局中，投資人的一票否決權(quán)引起了熱議紛紛，甚至還被認(rèn)為是危機的根源，但對于投資機構(gòu)而言，一票否決權(quán)是一項重要保障，沒有這一項條款，投資機構(gòu)就不能“安心”投資。這就需要創(chuàng)業(yè)者提前了解，在實際操作中，一票否決權(quán)的形式主要分為“分類投票”和“合并投票”兩種。第一種指單一投資人獨享獨立的一票否決權(quán)，而第二種是所有優(yōu)先股股東按約定投票比例，共同享有否決權(quán)。
當(dāng)創(chuàng)業(yè)者與機構(gòu)就“一票否決權(quán)”進行博弈時，很多創(chuàng)業(yè)者往往并不懂這一點，而一票否決權(quán)又混雜在密密麻麻的條款里，很容易被忽視。這時候，就需要經(jīng)驗老道的投資機構(gòu)，阿爾法公社就經(jīng)常幫助創(chuàng)業(yè)者分析和評估融資協(xié)議，爭取最優(yōu)融資條款。類似的情況不勝枚舉。
最后，許四清介紹了比較看好的賽道：企業(yè)服務(wù)。
在美國，每年to B 和to C 領(lǐng)域上市公司的市值是差不多的，但中國卻相差甚遠(yuǎn)。原因之一是過去二十幾年中國在to B 的投資有欠賬，導(dǎo)致如今上、中、下游新涌現(xiàn)的優(yōu)秀企業(yè)較少；第二是優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者供給很不足，大量優(yōu)秀人才投身到to C 領(lǐng)域。但隨著ToC領(lǐng)域發(fā)展空間逐漸收窄、中國私營企業(yè)的快速成長，企業(yè)對于發(fā)展效率更加重視、越來越依賴管理工具，以技術(shù)創(chuàng)新為主驅(qū)動的企業(yè)服務(wù)賽道已經(jīng)還有很多機會，TO B至少還要成長20年。
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