股市存在是因邏輯，必能能推知其結(jié)局
量子鐘
一、緣起
老量瀏覽21世紀(jì)網(wǎng)看到此文不由得手癢，想寫(xiě)一篇很早就想寫(xiě)的小文。本著娛樂(lè)精神，這篇小文的教訓(xùn)的對(duì)象就是40人經(jīng)濟(jì)論壇成員。老量以此文訓(xùn)斥一下李迅雷及40人經(jīng)濟(jì)論壇成員，為他們摸頂賜福。
此前不知道李迅雷，就像李迅雷及40人不知道老量。老量很早就對(duì)所謂40人論壇嗤之以鼻，這40人是中國(guó)經(jīng)濟(jì)界的少壯派，也算各據(jù)要津，有些建議權(quán)，是一群學(xué)而優(yōu)則仕或?qū)W而優(yōu)則商的稀缺品種。老量曾經(jīng)在40人論壇寫(xiě)過(guò)幾句話，后來(lái)論壇關(guān)掉了，老量就扔在一邊了，再提不起興趣教育他們。
老量以長(zhǎng)時(shí)間的研究所感，自覺(jué)那啥，理念通天徹地，數(shù)理扎實(shí)嚴(yán)謹(jǐn)，自成體系，遺世獨(dú)立，圓通潤(rùn)化，無(wú)可為，無(wú)不可為，梟技四出。視他們?yōu)槊酝镜母嵫?，不由得?duì)他們充滿了憐憫愛(ài)護(hù)之心。以此文為他們摸頂賜福。40人應(yīng)該珍惜這次聽(tīng)大思想家老量閑扯的機(jī)會(huì)。
記憶所及老量寫(xiě)過(guò)一篇宏文：叫老量也看宏觀－－－有感于中央問(wèn)計(jì)六經(jīng)濟(jì)學(xué)家http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dba9c2b01007xwy.html對(duì)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家嗤之以鼻，事實(shí)上老量對(duì)這個(gè)星球上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都嗤之以鼻。不是因?yàn)槔狭康膴蕵?lè)性格，而是經(jīng)濟(jì)學(xué)到現(xiàn)在實(shí)在是一門(mén)偽科學(xué)。
二、先說(shuō)學(xué)歷。
白癡們可以在學(xué)歷前止步了，記住大思想家老量的警句：拿在手上的會(huì)占據(jù)你的雙手，看在眼里的會(huì)占據(jù)你的雙眼，刻在腦海中的會(huì)狹隘你的思想，對(duì)一個(gè)探索者來(lái)說(shuō)，書(shū)是有害的。忘了說(shuō)，老量倒是一正宗碩士。
這40人不少是西方如來(lái)國(guó)的民校畢業(yè)，還有諾獎(jiǎng)的門(mén)生，自視甚高，不過(guò)念了幾句英文書(shū)，學(xué)過(guò)MATLAB軟件的應(yīng)用而已，就唬遍中國(guó)。想到這老量就像拿老漢鞋底抽他們的榆木腦袋。先抽醒才能賜福。
諾獎(jiǎng)中的愛(ài)因斯坦諸輩是人類(lèi)的真正智慧巔峰，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家們應(yīng)該自愧與愛(ài)因斯坦同列。經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是統(tǒng)計(jì)匠，包括諾獎(jiǎng)，就是個(gè)生產(chǎn)隊(duì)會(huì)計(jì)的活。40人的祖師爺就是諾獎(jiǎng)的這些會(huì)計(jì)，所以李迅雷輩嘲諷股市預(yù)測(cè)早期的一些人學(xué)歷。這些白癡們忘了華羅庚出身只是一個(gè)小店員，愛(ài)因斯坦也是本科，還做過(guò)專利局的小職員，愛(ài)迪生是鐵路公司電報(bào)員出身，偉大領(lǐng)袖毛主席只是師范畢業(yè)。
因?yàn)樽鳛榻?jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要對(duì)象，各種金融市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)并未有成熟的計(jì)算模型。特別是諾貝爾獎(jiǎng)獲得者們的成就，一提起那個(gè)統(tǒng)計(jì)肥尾多少人都趨之若鶩，其實(shí)到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)界仍未從邏輯上解釋這個(gè)肥尾的形成原因，有的只是從數(shù)學(xué)的角度極力擬合其中的多樣性規(guī)律。
三、統(tǒng)計(jì)學(xué)批判
老量真經(jīng)：統(tǒng)計(jì)是人類(lèi)懶惰的精神再現(xiàn)，是無(wú)奈、無(wú)賴、無(wú)聊之舉。因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)學(xué)掩蓋了研究對(duì)象的真正規(guī)律。
老量曾批判過(guò)統(tǒng)計(jì)匠們思維狹窄，在于他們始終未仔細(xì)思索統(tǒng)計(jì)學(xué)的真正基礎(chǔ)是什么，統(tǒng)計(jì)學(xué)只能反映已發(fā)生事件的記錄幾率屬性，是邏輯中的歸納范疇，歸納法是極其簡(jiǎn)陋的邏輯工具，有天然的缺陷，就像今天下雨，明天下雨，后天就一定下雨嗎？歸納后的演繹應(yīng)用是經(jīng)濟(jì)學(xué)迷途的原因，歸納可以幫助人們認(rèn)識(shí)自然規(guī)律，歸納的內(nèi)容如不能上升為公理級(jí)的結(jié)論，其演繹應(yīng)用必出問(wèn)題。肥尾只是一個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)論，不可以作為演繹的基礎(chǔ)。這個(gè)世界的學(xué)術(shù)公理就是幾條而已，包括這些公理也有被重新闡述的一天，因?yàn)榈厍蛱?，焉知宇宙處處成立？言之過(guò)早。何況一個(gè)狗屁肥尾。
以肥尾為內(nèi)容的研究是一個(gè)極其狹隘的領(lǐng)域，老量可以斷言肥尾的現(xiàn)象本身就有不小問(wèn)題，因?yàn)樗慕y(tǒng)計(jì)范圍有時(shí)間因素，老量要問(wèn)一句，你覺(jué)得華爾街的歷史夠長(zhǎng)嗎？100多年而已啊，你從什么前提就可以假設(shè)100年的數(shù)據(jù)足夠了？想當(dāng)然而已。現(xiàn)代科學(xué)一上來(lái)就是假設(shè)，再擬合現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)，再假設(shè)，再擬合，結(jié)論符合就認(rèn)為假設(shè)正確，這中間有不少邏輯缺失，數(shù)學(xué)和邏輯在這里被矮化，丑化。矮化的原因在于研究者的思維愚鈍。
分形數(shù)學(xué)的老祖宗曼德?tīng)柌剂_特就對(duì)所謂現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)提出顛覆性的質(zhì)疑，老量看曼德?tīng)柕臅?shū)快意之極，曼德?tīng)栔肥俏鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)的對(duì)癥良藥，只是可惜曼德?tīng)栆苍陴Q飩中餛飩不已。老量十分清楚的知道曼德?tīng)柕膯?wèn)題出在哪里。老量的結(jié)論有生年也不會(huì)再有第二個(gè)。何況諾獎(jiǎng)的蠢材們。
四、估值、交易與市場(chǎng)
李迅雷說(shuō)了半天最后剩下的就一點(diǎn)：估值。好像是真理啊，萬(wàn)能的。啊哦，我忘了你說(shuō)的是內(nèi)在價(jià)值，巴菲特的結(jié)論，長(zhǎng)時(shí)間看終會(huì)價(jià)格反映價(jià)值，價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)。
豎起耳朵聽(tīng)老量賜福
A，時(shí)間和未來(lái)：
任何商品都有存在的生命時(shí)間，雷曼不是倒掉了嗎？好像人的生命也是有限的，中投每年也要核算成本收益的。我們要以無(wú)限的生命等待價(jià)值的回歸嗎？估值從交易的角度講是沒(méi)有意義的。價(jià)格才是第一位的。這是梁錦松在忽悠中投和國(guó)內(nèi)小白癡們的時(shí)候的偷步。估值交易的前提是平緩的單邊市場(chǎng)環(huán)境，就像道瓊斯40年來(lái)的走法，可惜出了個(gè)金融危機(jī)。
就未來(lái)而言多長(zhǎng)時(shí)間會(huì)回到估算的價(jià)值？這就涉及到對(duì)未來(lái)的價(jià)格判斷，估值不可能給出明確的答案，因?yàn)楣乐捣椒ū旧砗雎粤藭r(shí)間因素。這個(gè)世界上還沒(méi)有依靠估值預(yù)判價(jià)格走勢(shì)的方法，估值的全部假設(shè)是基于所謂價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)的假設(shè)，老量看主張價(jià)值估算的是在偷換概念，不如說(shuō)估值是對(duì)價(jià)格平均走勢(shì)的估算。因?yàn)楣乐蛋藘r(jià)格。并且估值包含了對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的預(yù)期。所以估值是虛謬的，因?yàn)樗荒苊撾x價(jià)格。時(shí)間在變價(jià)格在變市場(chǎng)環(huán)境在變，不變的是估值，而這個(gè)估值是以變動(dòng)的價(jià)格為基礎(chǔ)的，這不方繆嗎？
估值是有時(shí)間因素的，不可能一輩子都値這么多，是隨時(shí)間而變化的。是未來(lái)函數(shù)。老量看估值還比不過(guò)均線，更貼近市場(chǎng)波動(dòng)。
在產(chǎn)品生命周期中，它是在市場(chǎng)中交易的。是有價(jià)格的，估個(gè)屁的値，價(jià)格就是價(jià)值。
B、價(jià)格與價(jià)值
市場(chǎng)的交易價(jià)格的實(shí)質(zhì)是反映市場(chǎng)對(duì)交易產(chǎn)品未來(lái)的預(yù)期，反映的不是當(dāng)前的價(jià)值，估值是當(dāng)前至以前的價(jià)值，未來(lái)的價(jià)值要用未來(lái)的數(shù)據(jù)估算，估值的邏輯基礎(chǔ)仍舊是歸納，對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)狀況必須做出假設(shè)，就是說(shuō)將來(lái)的市場(chǎng)與現(xiàn)在差不多。如果假設(shè)無(wú)論宏觀微觀怎么變都會(huì)値這么多，就絕對(duì)是荒繆的，金融危機(jī)就是一例。
估值沒(méi)問(wèn)題，它當(dāng)前是値這么多，但是你怎么就可以肯定價(jià)值一定可以傳導(dǎo)到價(jià)格，中間有邏輯傳導(dǎo)渠道嗎？毫無(wú)疑問(wèn)價(jià)格是有時(shí)間因素的，估值忽略了時(shí)間因素，是一個(gè)統(tǒng)計(jì)平均的概念，是對(duì)價(jià)格波動(dòng)的無(wú)奈回避。估值是以價(jià)格為基礎(chǔ)的再來(lái)估算價(jià)格，這是一個(gè)悖論。實(shí)際上估值是隨市場(chǎng)波動(dòng)的。
C、市場(chǎng)的理性
你可能會(huì)說(shuō)金融危機(jī)后市場(chǎng)會(huì)重回理性，仍舊會(huì)反映估值，其實(shí)市場(chǎng)是絕對(duì)理性的，交易的非理性成就了市場(chǎng)的理性。非理性帶來(lái)了雙向交易，否則大家都去估值，交易取向會(huì)高度一致，何來(lái)交易。交易的本質(zhì)是市場(chǎng)中的指頭對(duì)未來(lái)的看法分歧，交易的標(biāo)的是價(jià)格而非價(jià)值。請(qǐng)告訴我，這輪危機(jī)什么時(shí)候結(jié)束？這又是對(duì)未來(lái)的判斷，我忘了，李迅雷承認(rèn)未來(lái)不可判斷。這就像前方是有斷崖的路上開(kāi)車(chē)，假設(shè)是路永遠(yuǎn)是這樣，所以估值會(huì)掉進(jìn)危機(jī)的斷崖中。20年后還會(huì)起來(lái)，不錯(cuò)，是價(jià)格起來(lái)了，不是價(jià)值。你所謂的價(jià)值不過(guò)是價(jià)格的統(tǒng)計(jì)平均而已。
五、分析方法
如果未來(lái)真能判斷會(huì)扼殺市場(chǎng)，這個(gè)老量同意。所以老量不愿公開(kāi)方法，那樣實(shí)在是作孽。市場(chǎng)是可以預(yù)判的，因?yàn)槭袌?chǎng)的價(jià)格波動(dòng)有極為深刻的規(guī)律性。有關(guān)論述詳見(jiàn)老量的博文。
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