假票、瑕疵票……在擁有多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的票據(jù)行業(yè)人眼里早已不再是最大的風(fēng)險(xiǎn)，票據(jù)流轉(zhuǎn)過(guò)程中，貿(mào)易背景的關(guān)聯(lián)性及二次質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)或許才是真正的“無(wú)底洞”。
在看好票據(jù)資產(chǎn)并準(zhǔn)備投身其中的人眼里，P2P的火爆讓他們看到了新的希望，但P2P頻繁爆出的“跑路”事件又成功地教育了投資者——要尋求“安全避風(fēng)港”。
貿(mào)易背景：票據(jù)利益鏈原罪？
當(dāng)前，票據(jù)理財(cái)借著互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng)持續(xù)發(fā)酵，票據(jù)理財(cái)平臺(tái)也在今年如雨后春筍般冒出?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，目前市場(chǎng)上以票據(jù)理財(cái)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的平臺(tái)包括，金銀貓推出的“銀企眾盈”、投儲(chǔ)在線主推的“寶票盈家”、票據(jù)寶主推的票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，此外電商巨頭也紛紛投身其中，阿里巴巴的淘寶理財(cái)平臺(tái)招財(cái)寶曾經(jīng)推出過(guò)票據(jù)貸款業(yè)務(wù)，京東、蘇寧也均借渠道威力搭建票據(jù)橋梁。
今日的輝煌都難掩票據(jù)史上曾經(jīng)的“灰暗”，2012年，杭州900億元的非法票據(jù)案記憶猶新，之后，福建、云南、山東、湖南等地票據(jù)大案相繼“敗露”，涉案金額從數(shù)百萬(wàn)元到200多億元不等。
票據(jù)流轉(zhuǎn)背書過(guò)程中，上下游企業(yè)須具有真實(shí)貿(mào)易背景這一規(guī)定讓曾經(jīng)乃至現(xiàn)在的票據(jù)居間商們?cè)凇捌睋?jù)產(chǎn)業(yè)鏈”中產(chǎn)生過(guò)巨大的利益空間。
“比起2011年、2012年一年上億的利潤(rùn)收入，現(xiàn)在票據(jù)利差收窄了，線下票據(jù)行業(yè)風(fēng)光不再，逐步走向下坡路。”一位多年從事票據(jù)業(yè)務(wù)的人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，現(xiàn)在一單1億元的業(yè)務(wù)，只能賺6000元，利潤(rùn)率只有十萬(wàn)分之六，如果不進(jìn)行資金錯(cuò)配就無(wú)法生存。
而一位資深票據(jù)從業(yè)人士也對(duì)本報(bào)記者表示，目前，線下的銀行承兌匯票業(yè)務(wù)是一項(xiàng)“吃力不討好”的薄利業(yè)務(wù)，隨著利差逐漸“萎縮”，想要賺錢難上加難?！岸W(wǎng)上票據(jù)理財(cái)平臺(tái)想要賺錢，要么能夠在銀行承兌業(yè)務(wù)上跑量，要么能夠開(kāi)拓多元業(yè)務(wù)?！彼e例說(shuō)明，如果平臺(tái)每天發(fā)100萬(wàn)的銀行承兌匯票，平臺(tái)獲取利潤(rùn)空間在千分之五，一天的獲利規(guī)模僅為5000元。
《票據(jù)法》規(guī)定：“票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用的原則，具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系?！倍皡R票的出票人必須與付款人具有真實(shí)的委托付款關(guān)系，并且具有支付匯票金額的可靠資金來(lái)源。不得簽發(fā)無(wú)對(duì)價(jià)的匯票用以騙取銀行或者其他票據(jù)當(dāng)事人的資金?！边@一規(guī)定正是為了防止出票人與收款人串通，簽發(fā)無(wú)真實(shí)貿(mào)易行為的票據(jù)騙取資金。
然而，在票據(jù)行業(yè)“摸爬滾打”多年的行業(yè)老人眼里，正是這樣的規(guī)定，成為了票據(jù)灰色利益鏈的“原罪”。上述業(yè)內(nèi)人士表示，銀行體制決定了很多票據(jù)在生成源頭就沒(méi)有貿(mào)易背景，拿到市場(chǎng)上流轉(zhuǎn)自然就是沒(méi)有貿(mào)易背景的票據(jù)。
這些票據(jù)中介，正是靠著多年的“包裝工”的工作混飯吃，為符合票據(jù)流轉(zhuǎn)過(guò)程中關(guān)聯(lián)企業(yè)具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而偽造貿(mào)易背景、制作虛假貿(mào)易合同復(fù)印件、虛假增值稅發(fā)票復(fù)印件等蒙混銀行。當(dāng)票據(jù)數(shù)量集中到一定程度并打通上下游企業(yè)以及開(kāi)票和貼現(xiàn)銀行時(shí)，這些中介便掌控了市場(chǎng)渠道。
自2014年票據(jù)遇上互聯(lián)網(wǎng)之后，票據(jù)理財(cái)以火爆的姿態(tài)走進(jìn)人們的視野。這次票據(jù)鏈中又加入了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)一環(huán)?；氐接嘘P(guān)貿(mào)易背景的法律關(guān)卡上，可以發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)獲取的票據(jù)其最后一手背書人是企業(yè)，平臺(tái)與企業(yè)間如果不具有貿(mào)易背景，平臺(tái)將以怎樣的質(zhì)押權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者？
本報(bào)記者了解到一家票據(jù)理財(cái)平臺(tái)的做法是平臺(tái)與投資者簽署質(zhì)押借款協(xié)議，再讓投資者委托平臺(tái)，同借款人簽署質(zhì)押借款協(xié)議，相當(dāng)于平臺(tái)把質(zhì)押權(quán)給到投資者。
二次質(zhì)押涉嫌自融
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者觀察多家票據(jù)平臺(tái)，在銀行承兌匯票項(xiàng)目的“舉證”方面，更多的做法是將對(duì)應(yīng)的票據(jù)或以圖片形式，或以掃描件形式上傳至平臺(tái)供投資者了解、查看。
但是，有業(yè)內(nèi)人士表示，這樣的做法仍然無(wú)法完全消除平臺(tái)收到票據(jù)以后進(jìn)而二次質(zhì)押的可能。而票據(jù)的二次質(zhì)押甚至循環(huán)質(zhì)押才是票據(jù)理財(cái)平臺(tái)最大的風(fēng)險(xiǎn)?！凹倨薄㈣Υ闷痹诋?dāng)前技術(shù)手段下幾乎可以完全規(guī)避，而平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法預(yù)料的?！逼睋?jù)客平臺(tái)創(chuàng)始人洪其華對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。
在他眼里，票據(jù)理財(cái)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)共分兩種，一種是平臺(tái)“跑路”風(fēng)險(xiǎn)；另外一種是票據(jù)的二次質(zhì)押。所謂“二次質(zhì)押”，就是該平臺(tái)收到融資企業(yè)的票據(jù)后并不直接辦理銀行托收手續(xù)，而是在到期前再進(jìn)行其他形式的“套現(xiàn)”，比如，委托貿(mào)易付款，二次質(zhì)押融資用作他途。
例如，平臺(tái)拿到一張2000萬(wàn)元的票據(jù)，發(fā)布融資信息后，并非將票據(jù)到銀行托管托收，而是將票據(jù)通過(guò)其他途徑再次融資，融到的錢用于平臺(tái)“自有計(jì)劃”?！斑@就是一種自融行為，導(dǎo)致在平臺(tái)上募集資金的票據(jù)成為投資人的空質(zhì)押?！焙槠淙A表示，“這種行為是違規(guī)的，因?yàn)槠脚_(tái)沒(méi)有權(quán)利動(dòng)用質(zhì)押物，質(zhì)權(quán)是在投資者名下?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士指出，銀行開(kāi)出任何一張票據(jù)都“存檔”于銀行的票據(jù)系統(tǒng)中，而在辦理托收環(huán)節(jié)，銀行也會(huì)給委托企業(yè)提供托收憑證。
“只有票面信息是不夠的，票據(jù)是否入庫(kù)才是關(guān)鍵和根本，平臺(tái)想要規(guī)避二次質(zhì)押的嫌疑，應(yīng)該將票據(jù)托收入庫(kù)信息公示到平臺(tái)上?！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示，只有公布這樣的信息才能表明平臺(tái)收到的票據(jù)“專票專用”。
本報(bào)記者了解到，目前已經(jīng)有票據(jù)理財(cái)平臺(tái)由銀行托管其賬戶，由此平臺(tái)可以將收到的每一張票據(jù)在該系統(tǒng)錄入，同時(shí)入庫(kù)單展示給投資者，以證明質(zhì)押物的存在和沒(méi)有進(jìn)行二次質(zhì)押。
當(dāng)下，大紅大紫的銀行承兌匯票除紙質(zhì)票外還有電子票形式。在業(yè)內(nèi)人士眼里，電子票相比紙票流轉(zhuǎn)更為簡(jiǎn)單快捷，沒(méi)有假票和瑕疵票的風(fēng)險(xiǎn)，且通過(guò)票據(jù)系統(tǒng)可以實(shí)時(shí)查詢?cè)搹埰睋?jù)擁有幾手背書以及是否被抵押，信息較為透明。這種票據(jù)形式或可成為規(guī)避二次質(zhì)押嫌疑的理想形式。“電子銀行承兌匯票可能成為未來(lái)票據(jù)行業(yè)新的引爆點(diǎn)?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者。（《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》）
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